오토리브 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 매들린.

여러분, 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 컨퍼런스 콜에는 미카엘 브라트 사장 겸 최고경영자, 모니카 그라마 최고재무책임자, 그리고 저, 투자자 관계 담당 부사장 안데르스 트라프가 참석했습니다. 오늘 실적 발표에서는 어려운 시장 환경에서도 거둔 견조한 성과와 비용 상승 부담을 상쇄하기 위한 지속적인 대응 조치 등 몇 가지 주요 사항을 살펴보겠습니다. 최근 시장 동향과 주주환원, 그리고 지정학적·시장 관련 어려움이 지속될 경우의 잠재적 영향을 반영한 연간 가이던스를 업데이트해 드리겠습니다. 발표가 끝난 후 질문에 답변해 드리겠습니다. 평소와 같이 발표 자료는 오토리브 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 다음 슬라이드에는 세이프 하버 관련 안내가 나옵니다. 이 내용은 질의응답을 포함한 이번 발표의 일부입니다. 발표 중 비일반회계기준 지표를 언급할 예정입니다.

과거 일반회계기준 지표와 비일반회계기준 지표 간 조정 내역은 오토리브 웹사이트에서 확인할 수 있는 분기 실적 발표 자료와 증권거래위원회에 제출될 10-Q 보고서, 그리고 본 발표 자료의 마지막 부분에 공개되어 있습니다. 마지막으로, 오늘 컨퍼런스 콜은 오후 3시에 종료될 예정임을 말씀드립니다. 중앙유럽 서머타임 기준이므로, 한 분당 질문을 2개로 제한해 주시기 바랍니다. 이제 미카엘 브라트 최고경영자에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 안데르스. 다음 슬라이드를 보시겠습니다. 어려운 환경 속에서도 3분기에 견조한 실적을 달성했습니다. 조정 영업이익률은 당초 제시한 수준을 웃돌았으며, 이는 사업 전반에 걸친 규율 있는 실행을 반영합니다. 이번 분기에 이룬 진전은 연말까지 수익성을 더욱 개선할 수 있다는 자신감을 높여 줍니다. 고객과의 탄탄한 파트너십 및 지속적인 효율성 개선 노력과 더불어, 이해관계자들에게 계속 가치를 제공할 수 있는 유리한 위치에 있다고 생각합니다. 아시아 지역의 긍정적인 매출 성장세는 이번 분기에도 이어졌습니다. 중국에서는 중국 완성차 업체들의 견조한 성장에 힘입어 경량차 생산 증가율을 다시 한번 웃돌았으며, 이들 업체 대상 매출 증가율은 거의 20%포인트 높았습니다. 인도에서는 유기적 기준으로 매출이 거의 30% 증가했으며, 이는 주로 인도에서 차량 안전에 대한 우려가 커지는 추세를 반영합니다. 조정 영업이익률은 9.7%로 당초 제시한 수준을 웃돌았습니다. 이는 강력한 운영 실행과 엔지니어링 수익 증가를 반영합니다.

9월의 견조한 매출로 운전자본이 늘었음에도 현금흐름이 견조했던 점을 기쁘게 생각합니다. 이번 분기에 1억 5,000만 달러를 들여 120만 주 이상을 자사주 매입했고, 6,300만 달러의 배당금을 지급했습니다. 현재까지 파악한 정보를 바탕으로, 2026년 연간 유기적 매출은 전년과 비슷한 수준을 유지하고 중국 완성차 업체 및 인도에서 경량차 생산 증가율을 계속 크게 웃돌 것이라는 전망을 재확인합니다. 올해 첫 9개월의 실적과 지속적인 원자재 비용 부담, 물류비 상승을 고려해 조정 영업이익률 전망 범위를 좁혀 약 10.5%로 제시합니다. 이는 약 10.5~11% 범위의 하단에 해당합니다. 이는 발표 자료 후반부에서 설명드릴 완화 조치의 효과를 반영합니다. 영업현금흐름 전망은 변경되지 않았습니다.

자본적 지출은 기존에 매출의 5% 미만으로 예상했던 것에서 매출의 약 4%로 전망치를 조정했습니다. 이번 분기에는 사업 거점과 제품 구성 측면에서 주목할 만한 긍정적인 진전도 여러 가지 있었습니다. 중국에서의 사업 확장은 오토리브의 혁신, 글로벌 경쟁력 및 장기 성장 강화에 핵심적입니다. 이를 뒷받침하고 중국 완성차 업체와의 파트너십 확대에 대응하기 위해 중국에 두 번째 연구개발 센터를 개설했습니다. 또한 완성차 업체들이 첨단 충돌 시뮬레이션을 통해 탑승자 보호 성능을 평가할 수 있도록 지원하는 가상 안전 개발 플랫폼인 인체 모델 안전 솔루션 제품군을 출시했습니다. 고객이 안전 성능을 더 이른 단계에서 개선하고 개발 기간을 단축할 수 있도록 지원함으로써 오토리브의 가치 제안과 성장 기회를 강화합니다. 이제 다음 슬라이드를 보시겠습니다. 경량차 생산량이 감소했음에도 3분기 매출은 사실상 전년 동기와 비슷한 수준을 기록했습니다.

이는 관세 관련 보상과 우호적인 환율 효과를 포함해 경량차 생산량을 웃도는 실적을 기록한 데 따른 것입니다. 3분기 조정 영업이익은 3% 감소한 2억 6,200만 달러를 기록했습니다. 감소는 지난해 3분기 실적에 반영된 1,500만 달러 규모의 공급업체 보상에 기인합니다. 조정 영업이익률은 9.7%로, 지난해보다 30bp 낮았습니다. 영업현금흐름은 2억 3,900만 달러로 1,900만 달러 감소했습니다. 이제 다음 슬라이드를 보시겠습니다. 당사는 다양한 영역에서 운영 개선을 지속적으로 달성하고 있습니다. 자동화와 디지털화를 포함한 전략적 이니셔티브를 실행한 데 힘입어, 이번 분기에도 직접 노동 생산성 개선 추세가 이어졌습니다. 매출총이익은 2,600만 달러 감소했고, 매출총이익률은 19.3%에서 18.4%로 하락했습니다. 전년 대비 감소분의 약 절반은 전년도에 인식된 앞서 언급한 공급업체 보상에 기인했습니다.

앞으로 4분기 매출총이익률은 2025년 4분기보다 개선될 것으로 예상합니다. 연구개발 및 엔지니어링 순비용은 엔지니어링 수익 증가에 힘입어 전년 대비 감소했습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 엔지니어링 수익 증가는 주로 일부 고객 개발 프로젝트의 진행 시점과 관련이 있었습니다. 판매관리비는 전년 동기 및 직전 분기 대비 모두 사실상 변동이 없었습니다. 3분기 경량차 시장 동향을 살펴보겠습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 모빌리티 글로벌의 10월 전망에 따르면, 3분기 글로벌 경량차 생산량은 1.9% 감소했으며 이는 7월 전망보다 약 20bp 낮은 수준입니다. 예상보다 부진한 생산 환경은 주로 글로벌 완성차 업체들의 중국 생산량 감소와 북미 및 일본의 생산 부진에 기인했습니다. 인도와 남미의 실적이 예상보다 호조를 보이며 이를 일부 상쇄했습니다.

3분기 글로벌 경량차 생산의 지역별 구성은 약 90bp 불리하게 작용했으며, 이는 주로 다른 지역에 비해 차량당 콘텐츠가 적은 시장에서 생산 증가율이 더 높았던 데 따른 것입니다. 이러한 시장 역풍에도 불구하고, 경량차 생산량을 지속적으로 상회한 실적과 우호적인 환율 효과, 관세 관련 보상에 힘입어 당사 매출은 전년 동기와 사실상 변동이 없었습니다. 4분기 시장 동향 전망은 발표 후반부에서 자세히 말씀드리겠습니다. 콜오프 정확도는 연초에 비해 다소 하락했으며, 이는 주로 중국의 영향입니다. 다른 지역은 거의 정상 수준으로 회복했습니다. 콜오프 정확도를 높게 유지하는 것은 효율적인 생산 계획과 재고 관리, 전 사업장의 최적 가동률을 가능하게 하므로 여전히 중요합니다. 다음 슬라이드에서 매출 성장에 대해 자세히 살펴보겠습니다. 시장 역풍에도 불구하고 당사의 분기 연결 순매출은 사실상 변동이 없었습니다.

환율 영향을 제외하면 유기적 매출은 3,000만 달러, 즉 1% 감소했습니다. 모빌리티 글로벌의 최신 경량차 생산 데이터에 따르면, 당사는 글로벌 시장을 거의 1%포인트 하회했습니다. 중국을 제외한 아시아에서는 시장을 거의 3%포인트 상회했습니다. 인도에서 매출이 지속적으로 크게 성장하며 시장을 11%포인트 앞선 것이 주요 요인이었습니다. 일본에서도 시장을 거의 4%포인트 상회하며 초과 실적에 기여했습니다. 중국에서는 약 1%포인트 상회하는 실적을 기록했습니다. 주로 중국 완성차 업체 대상 매출 증가율이 이들 업체의 경량차 생산 증가율을 거의 20%포인트 웃돌았기 때문입니다. 그 결과, 3분기 중국 내 당사 매출에서 중국 완성차 업체가 차지하는 비중은 58%로, 전년 동기의 46%보다 높아졌습니다.

미주 전체 실적은 경량차 생산 추이와 비슷했지만, 북미에서는 경량차 생산을 2%포인트 상회하는 양호한 실적을 기록했습니다. 글로벌 기준으로 체리, 스즈키, 니오가 3분기 매출 성장에 가장 크게 기여했습니다. 중국의 경량차 생산이 감소했음에도 중국은 매출의 20%를 차지했습니다. 중국을 제외한 아시아가 20%, 미주가 34%를 차지했으며, 유럽·중동·아프리카는 하계 공장 가동 중단으로 26%에 그쳤습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 2026년 3분기에는 주로 중국과 미주에서 다수의 신규 양산이 시작됐습니다. 중국에서의 활발한 양산 개시는 전략적으로 중요한 이 시장에서 오토리브가 지속적인 성장세를 이어가고 있음을 보여주며, 시장 대비 지속적인 초과 성장을 뒷받침합니다. 차량당 콘텐츠 증가는 이들 신규 차량 다수에 운전석 중앙 에어백과 보행자 보호 시스템을 적용한 데 일부 기인했습니다.

매출 잠재력 측면에서 이번 분기 가장 중요한 양산 개시 모델은 BMW X5와 iX5였습니다. 앞으로 4분기에는 전년 동기보다 양산 개시 건수가 크게 늘어날 것으로 예상하며, 이에 따라 2026년은 양산 개시 활동 측면에서 기록적인 한 해가 될 전망입니다. 이 기록은 오래가지 않을 것입니다. 2027년에 다시 새로운 양산 개시 기록을 세울 것으로 예상하기 때문입니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 이제 모니카에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 미카엘. 다음 몇 개의 슬라이드에서 재무 실적을 좀 더 자세히 설명드리겠습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 이 슬라이드에서는 2026년 3분기 주요 실적 지표를 2025년 같은 분기와 비교해 보여드립니다. 매출은 27억 달러로 0.5% 감소했습니다. 매출총이익은 2,600만 달러 감소했고, 매출총이익률은 90bp 하락했습니다. 매출총이익 감소의 주된 요인은 미카엘이 언급한 2025년의 공급업체 보상금 1,250만 달러와 원자재 비용 상승이었습니다. 이는 긍정적인 환율 효과와 공급업체 비용 절감으로 일부 상쇄됐습니다. 조정 영업이익은 2억 7,100만 달러에서 2억 6,200만 달러로 감소했고, 조정 영업이익률은 10.0%에서 9.7%로 하락했습니다. 보고 영업이익은 2억 5,400만 달러로 조정 영업이익보다 800만 달러 낮았으며, 이는 주로 생산능력 조정 활동과 관련이 있습니다.