로퍼 테크놀로지스 Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026

네, 초대해 주셔서 감사합니다.

네, 간단히 말씀드리자면, 저희는 견고하고 안정적이며 결과 범위가 좁은 주당 현금 흐름 복리 성장 기업으로 생각하시면 됩니다. 이것이 조직의 기본 마인드셋입니다. 자산과 사업의 프로필을 보면, 매출 약 85억 달러, EBITDA 마진 40%, 자유 현금 흐름 마진은 30% 초반입니다. 투자자들에게 흥미로운 점은, 저희 사업 포트폴리오는 개별적으로 투자하기 어려운 작은 규모의 사업들로 구성되어 있다는 점입니다. 이들은 작은 시장에서 선도적인 아주 작은 사업들입니다. 즉, 저희는 작은 총 주소 가능 시장(TAM)에서 리더입니다. 그래서 지역적으로 규모의 이점을 가지고 있지만, 고객과의 친밀도를 바탕으로 경쟁합니다. 강력한 제품-시장 적합성, 높은 유지율을 가지고 있으며, 전체적으로 기업의 현금 흐름 창출 능력은 매우 매력적입니다. 각 사업 단독으로는 생성하는 현금 흐름을 개별 목적에 맞게 독특하게 생산적으로 배분하기 어렵습니다.

따라서 모든 현금 흐름, 즉 초과 자유 현금 흐름을 본사로 모아 다음 최적의 기회에 배분하는데, 이는 새로운 플랫폼, 인수합병, 혹은 기업 차원의 자사주 매입일 수 있습니다. 이것들을 종합해 보면, 주당 현금 흐름 복리 성장률은 중간 10%대이며, 우리는 매일 이를 10% 후반대로 끌어올릴 방법을 찾기 위해 노력하고 있습니다. 그래서 두 배가 되는 기간이 4년마다로 단축됩니다. 죄송합니다, 5년마다에서 4년마다로 단축됩니다. 따라서 결과의 하한선은 견고한 주당 현금 흐름 복리 성장자이며, 상장된 수직 시장 소프트웨어 기업 중 가장 크거나 그에 준하는 29개 사업체의 집합체입니다. 여기서 멈추겠습니다. 원하시는 방향으로도 이야기 나눌 수 있습니다.

네, 이에 대해 몇 가지 방어적 측면이 있다고 생각합니다. 첫째, AI 시대에도 입증되고 있는 사실인데, 시장 규모가 꽤 작다는 점입니다. 저희 TAM(총 주소 가능 시장)이 작다고 말씀드릴 때, 저희 사업 중 가장 큰 단일 TAM이 가장 큰 TAM은 연간 약 40억 달러입니다. 이는 AI 도입 이전 수치이며, 대부분의 TAM은 10억 달러 이하입니다. 따라서 시장 규모 자체가 매우 작습니다. 특히 저희가 이미 잘 점유하고 있고, 각 수직 시장마다 경쟁자가 매우 적습니다. 이것이 현실입니다. 저희 21개 소프트웨어 사업 중 18개는 규제된 최종 시장에서 운영되고 있습니다. 종종 규제 체계가 교육, 보험, 정부 계약 등 수직 시장에서 매우 전문화된 소프트웨어가 필요한 이유입니다.

의료 분야도 마찬가지입니다. 의료 분야는 확실히 그렇습니다. 이 전문화된 최종 시장에서는 수평적 소프트웨어가 적합하지 않은 독특한 운영 방식이 있습니다.

저희 모든 사업은 수평적 시장의 틈새에서 태어났습니다. 사업이 시작된 날부터, 이들은 수평적 소프트웨어의 일반적 적용과 차별화된 가치를 창출해야 했습니다. 이것들이 역사적으로 견고한 몇 가지 이유입니다. 앞으로 AI 측면에서 생각해보면, 저희 의견으로 AI 승자의 속성은 무엇일까요? 우선 확률적 결과를 결정론적으로 바꿀 수 있어야 합니다. 이는 주로 저희 모든 사업에서 보유한 컨텍스트와 데이터 지식 그래프를 통해 이루어집니다.

그다음에는 잠재적으로 지연 없이 워크플로우에 이를 적용해야 하며, 첫 번째 작업을 수행할 수 있는 고객 신뢰가 필요합니다. 이 모든 요소들의 집합이 AI에서 기존 사업자의 강점이라고 생각하며, 오늘 질문이 진행되면서 더 자세히 다룰 것입니다.

네, 조금 배경을 설명드리자면, 몇 년 전 AI 붐이 일었을 때, 기업 차원에서 내린 결정은 이 도구들의 모든 장점을 제품 스택에 접목시켜 고객 가치를 창출하고 성장 동력을 확보하며 공격적으로 나가자는 것이었습니다. 처음부터 이것이 저희의 모토이자 사고방식이었습니다. 어떻게 하면 비용을 훨씬 더 절감하고 마진을 높일 수 있을까가 아니었습니다. 저희는 시간이 지나면서 생산성이 향상되고 약간의 부가적 이익이 있을 수 있음을 알면서도, 모든 생산성 향상을 활용해 공격적으로 나가려는 성장 전략을 펼치고 있습니다.

그 결과 작년부터 올해까지는 포트폴리오 전반에 걸쳐 작업 대체 역할을 하는 에이전트형 SKU를 개발하는 데 집중해 왔으며, 이는 특정 사업 한두 곳에 국한되지 않고 21개 소프트웨어 사업 전반에 걸쳐 이루어졌습니다. 첫 번째 물결에서는 대체로 성공적이었고, 이제는 포트폴리오 전반에서 상업화와 학습 단계에 진입한 상태입니다. 저희처럼 큰 포트폴리오를 가진 경우, 선도하는 회사도 있고 뒤처지는 회사도 분명히 있습니다. 초기 도입자와 실제 성공 사례로는 자폐증 치료, 법률 분야, 일부 헬스케어 IT 프랜차이즈에서의 성공 증가, 보험, 약국 자동화 분야의 초기 성공 등을 들 수 있습니다. 저는 이를 초기 단계라고 부릅니다. 반드시 확장해야 합니다.