포트로닉스 26년 3분기 어닝콜

여러분, 좋은 아침입니다. 포토로닉스 2026 회계연도 3분기 재무 실적 리뷰에 오신 것을 환영합니다. 오늘 아침 저와 함께 조지 마크리코스타스(George Macricostas) 이사회 의장 겸 최고경영자(CEO), 에릭 리베라(Eric Rivera) 사장 겸 최고재무책임자(CFO), 그리고 아시아 담당 수석 임원 프랭크 리(Frank Lee)가 참석해 있습니다. 오늘 아침 앞서 배포한 보도자료와 저희 발언에 동반되는 발표 자료는 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션과, 오늘 아침 SEC에 제출한 Form 8-K에서 확인하실 수 있습니다. 이번 콜에는 포토로닉스의 실적이 경영진의 현재 예상과 실질적으로 달라질 수 있는 위험과 불확실성을 수반하는 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 실적 발표 자료와 가장 최근의 10-K 및 이후 제출 서류에 포함된 미래예측진술 관련 공시를 검토해 주시기 바랍니다.

향후 몇 달 동안 저희는 다음 투자자 컨퍼런스에 참여할 예정입니다. 시카고의 Three Part Advisors, 뉴욕의 Lake Street Capital, 샌프란시스코에서 열리는 SEMICON West의 CEO Summit, 그리고 뮌헨에서 열리는 SEMICON Europa입니다. 그럼 이제 조지에게 콜을 넘기겠습니다.

감사합니다, 테드. 여러분, 좋은 아침입니다. 2026 회계연도 3분기 총매출은 2억 1,600만 달러로 전년 동기 대비 3% 증가했으며, 당사 가이던스 범위의 상단을 상회했습니다. 이번 3분기 실적에는 2분기에서 지연되어 이연됐던 일부 반도체 설계 릴리스가 회복된 영향이 반영되어 있습니다. 저희는 이전에 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 말씀드렸던 바와 같이, 5월 중에 이러한 회복의 일부를 인식하기 시작했습니다. 이러한 점진적인 회복은 3분기 남은 기간 동안에도 이어졌습니다. 지난번 실적 발표 컨퍼런스콜에서 논의했듯이, 신규 반도체 설계 릴리스 지연은 높은 팹 가동률, 메모리 제약, 지정학적 불확실성 등 여러 요인에 의해 발생했다고 말씀드린 바 있습니다. 이러한 요인들이 포토마스크 산업에 계속 영향을 미치고는 있지만, 일부 설계 릴리스는 생산 단계로 넘어갔습니다.

반도체 웨이퍼 가동률이 여전히 높은 수준을 유지함에 따라, 팹들은 수익성이 더 높은 프로젝트를 우선순위에 두고 더 고도화된 공정 노드로의 증설을 진행하고 있습니다. 이러한 노드 마이그레이션은 특히 28, 22, 14나노미터에서 두드러지며, 서로 다른 지역에 위치한 광범위한 고객군 전반에서 발생하고 있습니다. 노드 마이그레이션과 고급(하이엔드) 부문 업황의 전분기 대비 개선은 당사의 하이엔드 IC 사업에 긍정적으로 작용했으며, IC 매출 비중 44%라는 기록과 함께 매출 1억 5,500만 달러를 달성했습니다. 미국과 한국에서 진행 중인 지역화 투자도 계획대로 순조롭게 진행되고 있습니다. 앨런(Allen) 사업장에서는 이번 회계분기 말에 초기 매출 인식을 목표로 하고 있으며, 지리적 다변화에 따른 기여는 2027 회계연도 매출 및 그 이후에 반영될 것으로 보고 있습니다. 한국에서는 8나노미터 확장 프로젝트를 위한 클린룸 준비가 대부분 완료되었습니다. 초기 장비 일부를 이미 수령했으며, 계획된 설치 일정도 예정대로 진행되고 있습니다.

이러한 투자는 지리적 다변화를 추진하는 가운데, 노드 마이그레이션과 지역화 트렌드로부터 포토로닉스가 수혜를 받을 수 있도록 하는 기반이 될 것으로 예상합니다. 시장 내에서 더 빠르게 성장하는 하이엔드 부문에서 역량과 생산능력을 확대하는 것은, 아웃소싱 확대를 모색하는 캡티브를 포함한 다양한 고객으로부터의 기회 포착 가능성도 넓혀줍니다. 향후 1년 반 동안 한국에서 보다 진보된 8나노미터 역량을 제공할 수 있도록 계획대로 추진하는 한편, EUV, 고객 파트너십, 기타 마스크 기술에 초점을 맞춰 8나노미터를 넘어서는 글로벌 기술 역량도 한층 더 고도화하고 있습니다. 지난 수년간 저희는 턴키 방식의 EUV 머천트 시장이 본격적으로 형성되는 동안, 업계 선도 기업들과의 파트너십을 활용해 고객에게 EUV R&D 마스크와 솔루션을 공급해 왔습니다. 또한 반도체 장비 공급망에도 EUV 관련 마스크를 공급해 왔습니다.

집중적인 내부 R&D 프로그램과 자본 투자, 그리고 사업 파트너십 확대를 통해, 저희는 신규 EUV 역량을 단계적으로 도입해 나갈 계획입니다. 이러한 실용적인 EUV 전략은 하이엔드 영역에서 당사의 타깃 시장을 확대할 것으로 기대합니다. 저희의 방침은 관련 사업 기회가 가시화되는 시점에 맞춰 EUV 역량을 확대함으로써, EUV 투자 사이클을 관리하는 것입니다. FPD로 넘어가면, 매출 6,100만 달러는 역대 최고 수준에 근접한 수준을 유지하고 있으며, 더 복잡한 마스크를 생산하는 당사의 경쟁력이 반영된 결과입니다. 강한 OLED 수요는 향후 몇 달 내 선진국 시장에서 출시가 예정된 플래그십 및 하이엔드 스마트폰 등 소비자 전자제품이 견인했습니다. 이러한 하이엔드 FPD 수요는 회계연도 4분기 및 그 이후까지도 이어질 것으로 예상됩니다. 저희는 증가하는 고객 기반으로부터 G8.6 AMOLED 추가 주문을 수주했으며, 이는 G8.6 시장이 확대되고 있음을 보여주는 신호입니다.

종합하면, 이러한 하이엔드 프로젝트는 신흥시장용 소비자 전자제품으로 일부 상쇄될 것으로 예상되는데, 해당 시장에서는 메모리 수급이 타이트한 상황으로 인해 일부 제품 출시가 차질을 빚고 있습니다. 올해 초 설치된 당사의 최첨단 FPD 라이터는 이번 분기에 양산에 돌입했습니다. 이 라이터는 고객사의 기술 로드맵과 잘 부합하는 만큼, 시장에서 강한 반응을 얻고 있습니다. 저희는 이 라이터가 FPD 마스크 시장 하이엔드 부문에서 당사의 시장 선도 지위를 강화하는 데 핵심적인 도구로 남을 것으로 기대합니다. 이제 에릭에게 통화를 넘겨 3분기 실적을 검토하고 4분기 가이던스를 제공해 드리겠습니다.

감사합니다, 조지. 여러분, 좋은 아침입니다. 회계연도 3분기 매출은 2억 1,600만 달러로, 전년 동기 대비 및 전분기 대비 모두 3% 증가했습니다. 이는 회계연도 2분기에 발생했던 반도체 설계 릴리스 지연으로부터 일부 회복된 부분이 이번 분기에 매출로 인식된 영향입니다. 전반적으로는 특히 하이엔드 부문에서 미국과 한국과 함께 대만에서 수요 여건이 개선되는 모습을 보였습니다. IC 매출은 1억 5,500만 달러로 전년 동기 대비 및 전분기 대비 모두 약 5% 증가했으며, 전체 매출의 72%를 차지했습니다. IC 매출 중 하이엔드 비중은 44%였으며, 사업 여건이 개선되고 웨이퍼 팹이 더 수익성 높은 칩 설계를 우선시함에 따라 회복세를 보였고, 노드 마이그레이션 추세가 가속화되었습니다. 당사의 메인스트림 사업은 노드 마이그레이션 추세 등의 영향으로 8,600만 달러로 감소했습니다. 메인스트림에서 하이엔드로의 노드 마이그레이션은 칩 설계당 ASP가 더 높아지는 자연스러운 진화이기 때문에, 회사 전반으로는 긍정적입니다.

앨런 증설이 완료되면 더 상위 노드에서 시장점유율을 확보할 것으로 예상하는 만큼, 회계연도 2027년에는 미국에서 메인스트림이 증가할 것으로 기대하고 있습니다. FPD로 넘어가겠습니다. 회계연도 3분기 FPD 매출은 6,100만 달러로 분기 중 소폭 감소했지만, 여전히 역대 최고 수준에 근접합니다. 한국에서는 하이엔드 소비자 전자제품 관련 고객 활동이 견조했으며, 중국 수요는 업계의 메모리 수급이 타이트한 상황의 영향을 받는 신흥시장향 소비자 전자제품 일부 출시 일정에 좌우되었습니다. 전체 매출총이익률은 33%로, 제품 믹스와 매출 증가, 그리고 당사 재무 모델에서의 운영 레버리지 효과에 힘입어 전분기 대비 개선되었습니다. 영업이익률은 21%였고, 포토로닉스 주주에게 귀속되는 희석 GAAP EPS는 주당 0.49달러였습니다. 외환 영향은 제외하면, 비(非)GAAP 기준 희석 EPS는 주당 0.50달러였습니다.

이번 분기에는 IC 사업의 실적 개선과 디스플레이 사업이 사상 최고 수준에 근접한 수준을 유지한 것이 실적에 기여했습니다. 영업활동현금흐름은 7,600만 달러로, 매출의 35%에 해당했습니다. CapEx는 3,700만 달러였습니다. 회계연도 누적 CapEx 1억 3,000만 달러는 당사가 회계연도 2026년 CapEx 가이던스로 제시해 온 3억 3,000만 달러와 관련된 지출 집행 시점의 영향을 반영합니다. 회계연도 2026년 CapEx 가이던스를 2억 5,500만~3억 500만 달러 범위로 업데이트합니다. 당사는 기존 3억 3,000만 달러 CapEx 가이던스를 뒷받침하는 프로젝트와 일정에 대한 의지를 변함없이 유지하고 있습니다. 다만 일부 고가 장비에 대한 주문 흐름과 협력업체의 당사 팹 납품 일정은 변동될 수 있어, 자본적 지출 집행 시점이 달라질 수 있습니다. 계획된 지출 중 일부가 이번 회계연도를 넘어 이연될 경우, 회계연도 2027년으로 이월될 것으로 예상합니다.

회계연도 2027년 CapEx 가이던스는 12월 회계연도 4분기 실적 발표 시 제공하겠습니다. 분기 중 총 현금 및 단기투자자산은 3,500만 달러 증가해 6억 7,300만 달러가 되었으며, 여기에는 당사가 50.1%의 지분을 보유한 합작투자(JV) 내 보유 현금 5억 400만 달러가 포함됩니다. 계획된 투자와 관련된 자금 수요를 고려할 때, 당사는 견고한 재무상태표와 영업에서 상당한 현금을 창출하는 사업 기반을 바탕으로 매우 탄탄한 재무 여력을 출발점으로 하고 있습니다. 고객들이 당사와의 파트너십 의지를 보여주고 있는 만큼, 매력적인 수익률을 달성하기 위한 규율 있는 접근을 유지하면서도 이러한 투자를 수행하기에 유리한 위치에 있다고 보고 있습니다. 앞서 조지가 설명한 EUV 투자 전략도 포함되는 이러한 투자를 뒷받침하기 위해, 필요에 따라 차입을 통해 기존 유동성을 보완할 수 있습니다.

다시 말씀드리면, 당사의 자본 배분 전략은 ①유기적 성장을 지원하기 위한 사업 재투자, ②전략적 기회 추구, ③주주 환원의 세 가지 우선순위에 집중되어 있습니다. 당사는 현금의 가장 효과적인 활용 방안을 지속적으로 평가하는 한편, 기대수익률이 가장 높은 투자를 우선하며 자본 배분 의사결정에서 규율과 기회주의적 접근을 유지하겠습니다. 가이던스를 말씀드리기에 앞서, 당사 제품에 대한 수요는 본질적으로 변동성이 크다는 점을 다시 한번 말씀드리고자 합니다. 하이엔드 마스크 세트는 ASP가 크게 더 높기 때문에, 소수의 주문만으로도 매출과 이익에 유의미한 영향을 줄 수 있습니다. 타이트한 팹 캐파, 메모리 수급, 지정학적 여건으로 인해, 지난 두 분기 동안 확인해 왔듯이 설계 릴리스 일정에 대한 가시성은 더욱 불확실해졌습니다. 한편 주문의 납기 리드타임은 여전히 수일에서 수주 수준에 머물러 있어, 운영 측면에서 신속한 대응이 요구됩니다.

그 결과, 회계연도 4분기 매출 가이던스 범위를 확대합니다. 오늘 기준으로 저희는 회계연도 4분기 매출이 2억700만 달러에서 2억2,700만 달러 범위가 될 것으로 예상합니다. 이러한 매출 전망과 당사의 운영 모델을 바탕으로, 회계연도 4분기 영업이익률은 19%~24%, 비GAAP 희석 주당순이익(EPS)은 주당 0.40달러~0.56달러로 추정합니다. 이제 질의응답을 위해 진행자에게 마이크를 넘기겠습니다.