벨링 브랜드 26년 3분기 어닝콜
핵심 요약과 스크립트로 어닝콜의 주요 내용을 빠르게 확인하세요.
- BellRing Brands는 2026 회계연도 3분기 순매출이 4% 증가했다고 보고했으며, Premier Protein RTD 쉐이크 순매출은 1% 증가하고 소비는 6% 증가했고, Dymatize 순매출은 물량 6% 성장과 21% 가격 믹스에 힘입어 27% 증가했습니다.
- 조정 매출총이익은 $158 million, 마진은 27.7%로 전년 동기 35.1%에서 하락했으며, 이는 단백질 및 운송비 인플레이션과 초과 병(보틀) 재고에 대한 $10 million 충당금 때문입니다.
- 조정 EBITDA 마진은 재고 관련 역풍과 운송비 상승으로 가이던스 대비 하회했으며, 비용에는 광고비 $7 million 증가와 조직 재편에 따른 $5 million 비용이 포함되어 있습니다.
- 회사는 3분기에 영업현금흐름 $79 million을 창출했으며 분기 말 순레버리지는 3.2배로 마감했고, 규모가 큰 법적 합의금 지급으로 회계연도 말에는 약 4배가 될 것으로 예상하고 있습니다.
- BellRing은 인플레이션 압력을 상쇄하기 위해 Premier Shakes에 두 자릿수 가격 인상을 발표했으며, 분말 제품에 대한 추가 가격 인상은 2027 회계연도 1분기부터 시행됩니다.
- Premier Protein의 가구 침투율은 거의 23%에 도달했으며 RTD 쉐이크 카테고리에서 반복 구매율이 가장 높았습니다.
- 3분기 판촉 활동은 계절적으로 정상적이었으며 RTD 쉐이크 판매 물량의 70%가 판촉으로 판매되어 2분기의 더 높은 수준에서 하락했습니다.
- BellRing은 3분기에 Premier Protein 42 gram Ultimate Shake 및 Premier Protein Sparkling Soda를 출시하여 퍼포먼스 프로틴 및 리프레시먼트 카테고리로 확장했습니다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 15개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
잠시만 기다려 주셔서 감사합니다. BellRing Brands의 2026 회계연도 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 청취 전용 모드로 설정되어 있습니다. 발표가 끝난 후 질의응답 시간이 있을 예정입니다. 질문을 하시려면 전화기에서 별표 1번 1번을 누르시면 됩니다. 대기열에서 나가시려면 다시 별표 1번 1번을 누르시면 됩니다. 이제 BellRing Brands의 투자자 관계 담당 제니퍼 마이어에게 마이크를 넘기겠습니다.
발언해 주십시오. 안녕하세요, 오늘 BellRing Brands의 2026 회계연도 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다.
오늘 함께한 분들은 마이크 액슬로드 사장 겸 CEO와 폴 로드 CFO입니다. 마이크와 폴이 준비된 발언을 시작할 것이며, 이후 짧은 질의응답 시간이 있을 예정입니다. 이 발언을 뒷받침하는 보도자료와 보조 슬라이드 자료는 당사 웹사이트의 투자자 관계 및 SEC 제출 문서 섹션에 bellring.com에서 게시되어 있습니다. 또한, 보도자료와 슬라이드는 SEC 웹사이트에서도 확인하실 수 있습니다. 계속하기 전에, 이 통화에는 미래 예측 진술이 포함되어 있음을 알려드리며, 이는 투자자들이 신중히 고려해야 할 위험과 불확실성에 노출되어 있어 실제 결과가 이 진술과 크게 다를 수 있습니다.
이 미래 예측 진술은 이 통화 날짜 기준이며, 경영진은 이를 업데이트할 의무가 없습니다. 참고로, 이 통화는 녹음 중이며, 오디오 재생은 당사 웹사이트에서 제공될 예정입니다. 마지막으로, 이번 통화에서는 일부 비-GAAP 지표에 대해 논의할 예정입니다. 이 비-GAAP 지표와 가장 가까운 GAAP 지표 간의 조정 내역은 오늘 아침 발표된 보도자료와 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 그럼, 마이크에게 마이크를 넘기겠습니다.
감사합니다, 제니퍼. 그리고 모두 안녕하세요. 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. BellRing을 이끌게 되어 매우 기쁘고 영광이며, 이사회와 경영진, 그리고 회사 전반의 동료들에게 따뜻한 환영에 감사드립니다. 입사한 지 일주일째인 만큼, 먼저 소개 말씀을 드리고 이어서 폴에게 3분기 실적과 2026 회계연도 남은 기간 전망에 대해 넘기겠습니다. 저는 소비재 업계에서 30년간 창업 초기 기업부터 대규모 기업까지 경험한 후 BellRing에 합류했습니다. 경력 내내 실행력 강화, 운영 및 시장 대응 속도 개선, 강력한 브랜드에 대한 투자로 수익성 있는 사업 성장을 이뤄왔습니다.
BellRing에 끌린 이유는 성장 가능성이 큰 매력적인 카테고리, 시장 선도 브랜드인 Premier Protein, 그리고 실행력을 개선할 의미 있는 기회가 결합되어 있기 때문입니다. 저는 소비자를 최우선으로 생각하고, 강력한 고객 파트너십을 구축하며, 체계적인 실행을 통해 가치를 창출하는 방식으로 경력을 쌓아왔으며, 여기서도 같은 기회가 많다고 봅니다. 고무적인 점은 즉석에서 마실 수 있는 단백질 쉐이크에 대한 소비자 수요가 여전히 강하고, 이 카테고리가 소비재 중 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나라는 것입니다. 우리는 장기적인 건강 및 웰니스 트렌드에 힘입어 성장 가능성이 상당히 크다고 계속 믿고 있습니다. 경쟁이 심화된 것은 성장하는 매력적인 카테고리에서 당연히 예상되는 일입니다. Premier는 여전히 카테고리 리더입니다. 올해 분기마다 소비자 트렌드가 개선되었고, 사업의 잠재력을 더 잘 실현할 수 있는 기회가 많다고 계속 보고 있습니다.
이러한 카테고리와 브랜드의 강점은 일시적인 요인으로 영향을 받은 현재 재무 실적이 사업의 장기 잠재력을 반영하지 못한다는 점에 대한 확신을 줍니다. 카테고리가 더욱 역동적이고 경쟁이 치열해지면서 승리하려면 더 높은 운영 규율, 빠른 의사결정, 새로운 역량이 필요합니다. 우리는 많은 부분에서 잘해왔지만, 스스로 기대하는 수준에서 일관되게 실행하지 못했고 재무 실적에도 만족하지 못하고 있습니다. 폴이 말씀드리겠지만, 사업을 더 건강한 기반 위에 올려놓기 위한 조치들이 이미 진행 중이며, 앞으로 더 많은 기회가 있다고 믿습니다. 저는 높은 책임감과 고객 중심, 데이터 기반의 승리하는 팀을 만드는 것을 믿습니다. 앞으로 몇 달간 직원, 고객, 파트너들의 의견을 경청하고 개선 기회를 찾아내며, 팀이 신중한 의사결정을 내리고 조직 전반에 책임감을 강화할 수 있도록 지원할 것입니다.
단기적으로 해결해야 할 과제들이 분명 있지만, 관리 가능한 수준이며 성과를 개선하고 카테고리 리더십을 보다 일관되고 수익성 있는 성장으로 전환할 의미 있는 기회가 있다고 봅니다. 마지막으로, BellRing의 매출과 순이익 성장 기회는 여전히 매력적이라고 믿습니다. 저의 약속은 명확합니다: 신속하게 움직이고, 규율 있게 실행하며, 주주 가치를 장기적으로 창출하겠습니다. 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 제 전략적 우선순위, 장기 주주 가치 창출을 위한 운영 계획, 2027년 가이던스에 대해 더 자세히 말씀드리길 기대합니다. 이제 3분기 실적과 업데이트된 전망에 대해 이야기할 폴에게 넘기겠습니다.
감사합니다, 마이크. BellRing 팀에 오신 것을 환영합니다. 3분기 순매출과 소비는 Premier Protein과 Dymatize가 모두 호조를 보이며 기대치를 상회했습니다. 다만, 조정 EBITDA 마진은 재고 관련 역풍과 운송비 상승을 반영해 가이던스에 미치지 못했습니다. 이러한 압박은 4분기에도 계속될 것으로 예상하며, 이를 반영해 수정된 가이던스를 곧 설명드리겠습니다. 우리는 이번 분기에 출시된 혁신을 포함한 성장 우선순위에 집중하고 있으며, 경쟁이 치열한 환경 속에서도 Premier Protein 브랜드 지표의 회복력에 고무되어 있습니다. 그럼에도 불구하고 재무 성과에 만족하지 않으며, 2027 회계연도를 바라보며 더 강한 수익 궤적을 회복하고 일관된 결과를 제공하는 데 집중하고 있습니다.
이 목표와 장기적인 사업 성장을 지원하기 위해 가격, 채널 믹스, 생산성, 공급망 역량 전반에 걸쳐 결정적인 조치를 취해 운영 모델을 강화하고 비용 압박에 대응하고 있습니다.
우선, 2027 회계연도 1분기부터 Premier Shakes에 두 자릿수 가격 인상과 파우더 제품에 추가 가격 인상을 발표했습니다. 이 조치들은 주요 원가 상승 압력을 상쇄하고 시간이 지남에 따라 더 건강한 마진 프로필을 지원하는 데 필요하다고 판단합니다. 이 가격 인상으로 인해 수량 관련 탄력성은 1보다 약간 클 것으로 예상합니다. 둘째, 우리는 채널, 카테고리, 인접 제품 세그먼트 전반에 걸쳐 사업 다각화를 위한 조치를 계속 취하고 있습니다. FDM과 전자상거래 채널에서는 핵심 및 혁신 제품에 대한 강력한 소매 수요를 바탕으로 2027년에 의미 있는 유통 확대가 기대됩니다. 편의점 채널에서는 지역별 DSD 확장을 통해 신중한 확장을 추진하고 있습니다. 핵심 30그램 단백질 쉐이크와 42그램 단백질을 함유한 새로운 Premier Protein Ultimate 제품은 편의점 채널에 적합하며 추가 성장을 견인할 수 있다고 믿습니다.
또한, 청량음료 카테고리로 확장하는 Premier Protein Sparkling Soda 출시에도 기대하고 있으며, 이는 추가 유통 기회를 창출할 것입니다. 이러한 이니셔티브들은 함께 소비자 도달 범위를 넓히고 시간이 지남에 따라 채널 믹스를 더욱 다양화할 것으로 예상됩니다. 클럽 채널에서는 내년 쉐이크 제품 구성이 올해와 대체로 일치할 것으로 예상하며, 올해 순매출의 낮은 한 자릿수 비중을 차지하는 한 품목이 교체될 것으로 보입니다. 남은 맛으로 일부 수요를 유지할 것으로 예상하며, 혁신과 소매업체의 변화하는 상품 구성 전략에 부합하는 신제품을 통해 클럽 채널 입지를 확장할 기회를 계속 모색하고 있습니다. 셋째, 올해 비용 절감 프로그램과 6월 말 발표한 조직 재정비를 포함해 여러 생산성 향상 이니셔티브를 완료했습니다.
이러한 조치는 사업을 단순화하고 구조적 비용을 절감하며, 2027 회계연도에 진입하면서 비용 절감에 계속 집중할 수 있도록 실행 역량을 강화하기 위해 설계되었습니다. 마지막으로, 재고 관리를 개선하기 위해 기획 역량과 엔드투엔드 공급망 프로세스를 강화하고 있습니다. 이 노력들은 초기 단계에 있으며, 앞으로 보다 일관된 공급망 성과를 지원하기 위해 인력, 시스템, 프로세스 전반에 걸친 투자를 포함합니다. 2027년 이니셔티브에 대한 추가 업데이트는 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 제공할 예정입니다. 전반적으로, 2027 회계연도부터 시작되는 진전을 통해 시간이 지남에 따라 마진 개선을 기대하고 있습니다. 이제 카테고리 현황과 2026년 운영 계획에 대한 업데이트를 드리고, 이어서 3분기 실적 및 가이던스를 말씀드리겠습니다. 마이크가 언급한 바와 같이, 카테고리 기본 여건은 단백질에 대한 강한 소비자 수요로 여전히 견조합니다.
우리는 주로 물량 증가에 힘입어 2026 회계연도 카테고리 성장률이 높은 한 자릿수를 기록할 것으로 계속 예상합니다. 단백질 쉐이크 카테고리와 프리미어 쉐이크 모두에서 가구 침투율이 지속적으로 증가하고 있습니다. 프리미어 가구 침투율은 거의 23%에 도달했으며, 쉐이크 재구매율은 카테고리 내에서 꾸준히 가장 높습니다. 3분기에는 RTD 쉐이크 카테고리 물량의 70%가 가격 프로모션을 통해 판매되었습니다. 이는 주요 전자상거래 프로모션 이동을 감안한 후 이 기간의 과거 평균과 대체로 일치하며, 2분기의 더 강한 프로모션 대비 순차적으로 감소한 수치입니다. 카테고리 기본 여건은 견조하지만, 4분기 프로모션 수준은 2분기 추세와 유사할 것으로 예상되며, 이는 계속되는 가치 추구 행동과 2분기 및 4분기 주요 시즌 동안의 높은 프로모션 활동을 반영합니다. 장기적으로는 의미 있는 원재료 비용 인플레이션으로 인해 카테고리 기본 가격 인상이 계속될 것으로 기대합니다.
2026 회계연도 수요 동인은 첫째, 매장 내외부에서 유통을 확대하는 것입니다. 둘째, 광고 투자를 늘리고 그 효과를 극대화하는 것입니다. 셋째, 소비자에게 흥미를 주고 구매 기회를 확대하며 체험을 유도하는 혁신 제품을 출시하는 것입니다. 우리는 2026 회계연도에 TDP를 두 자릿수 성장시키는 목표를 계속 유지하고 있습니다. 신규 브로커 및 내부 소매 영업팀과 함께하는 매장 활성화 개선이 의미 있는 FDM 성장을 지속적으로 견인하고 있습니다. 참고로, 2분기와 4분기는 전형적인 계절적 프로모션 활동 증가가 반영된 시기입니다. 4분기에는 2분기 행사와 유사하게 주요 대형 유통업체와 함께 디스플레이 및 엔드캡 프로모션 행사를 진행할 예정입니다. 또한, 지난해와 유사한 시기에 4분기 클럽 프로모션을 반복 진행하고 있습니다. 2분기 프로모션은 많은 신규 카테고리 진입 소비자를 포함해 가구 수 증가에 크게 기여했으며, 4분기에도 추가 성장을 기대하고 있습니다.
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어닝콜 참가자
이 어닝콜에는 16명이 참여했지만, 지금 보이는 건 2명뿐입니다.
참가자 명단
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