앨나일램 파마슈티컬스 Goldman Sachs 47th Annual Global Healthcare Conference 2026
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- 알나일람은 2030년까지 25%의 연평균 매출 성장률과 30%의 비-GAAP 영업이익률을 목표로 하고 있다.
- 2030년까지 TTR(트랜스티레틴) 분야에서 최고 매출 프랜차이즈가 되는 것을 목표로 하며, 파이프라인 다각화를 위해 TTR 외에 2개 이상의 신제품 출시를 계획하고 있다.
- 2030년까지 10개 이상의 조직 영역으로 확장하고, 40개 이상의 임상 프로그램을 운영할 계획이다.
- 2026년 매출 가이던스는 44억~47억 달러이며, 1분기에는 일부 조정 요인으로 인해 매출이 다소 지연되었으나 연간 목표 달성에 자신감을 보였다.
- 미국과 해외 시장에서의 가격 조정, 보험 재승인 과정, 출하 일정 등이 1분기 매출에 영향을 미쳤으나, 하반기에는 성장세가 기대된다.
- TTR 치료제 시장은 미국 내 20만 명 이상, 전 세계적으로 50만 명 이상의 환자가 있으며, 현재 치료율은 약 20% 수준으로 진단 및 치료 확대 가능성이 크다.
- 알나일람은 내부 파이프라인에 약 25개의 약물을 보유하고 있으며, 매년 3~4개의 신규 임상시험계획(IND)을 제출할 계획이다.
- R&D 투자 비율은 매출의 30% 수준으로 유지하며, 외부 사업개발(BD)도 신중하게 추진할 예정이다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
좋습니다. 좋은 아침입니다. 오늘 참석해 주신 여러분께 감사드립니다. 알닐람 팀과 함께하게 되어 기쁩니다. 오늘은 제프 폴턴 CFO와 개발 총괄인 푸슈칼 가그가 함께하고 있습니다. 먼저, 매출 연평균 성장률(CAGR) 25%와 비GAAP 영업이익률 30%에 대해 말씀하신 5개년 목표를 정리해서 설명해 주실 수 있을까요?
그리고 그 목표와 파이프라인, 특히 2030년 전망이라는 맥락에서 AMVUTTRA의 기여도를 [Foreign language]와 비교해 설명해 주실 수 있을까요?
올해 초에 발표했던 목표의 주요 범주들을 전반적으로 설명드리겠습니다. 저희는 이를 ‘알닐람 2030’이라고 부르고 있습니다. 이는 회사가 제시한 5개년 목표의 네 번째 버전입니다. 이는 알닐람의 성과를 견인하는 스토리의 중요한 일부였다고 저희는 생각합니다. 대외적으로는 저희가 사업에서 어떤 분야에 집중하는지 시장에 매우 명확히 알리는 것이고, 대내적으로는 임직원 모두가 저희에게 중요한 과제들에 대해 같은 방향으로 힘을 모을 수 있도록 하는 것입니다. 올해 2030을 향한 목표에서 저희가 집중한 영역은 리더십과 TTR로, 이는 분명 시장의 큰 관심사입니다. 저희는 이 기간의 ‘리더십’을 두 가지 방식으로 정의했습니다. 2030년에 정점 매출(피크 매출) 프랜차이즈가 되는 것, 그리고 5년 기간 전체 누적 기준에서도 리더십을 확보하는 것입니다.
그렇게 저희는 리더십을 정의하고 있습니다. 그것이 TTR에 대한 목표입니다. 파이프라인 측면에서는, 이는 TTR을 넘어 다각화를 추진하는 데 초점이 맞춰져 있습니다. 저희는 2030년까지 이를 달성하기 위해 파이프라인을 진전시키는 데 매우 집중하고 있습니다. 저희는 여러 지표를 가지고 있고요. 이 부분은 푸슈칼이 더 자세히 설명할 수 있을 것 같습니다. 저희는 TTR을 넘어, 시장에 출시되어 있거나 출시까지의 가시성(line of sight)이 확보된 신규 제품을 2개 이상 보유하는 것을 목표로 하고 있으며, 이는 블록버스터급 기회가 될 수 있습니다. 다시 말씀드리지만, 이는 파이프라인의 장기적 다각화를 본격적으로 추진하는 데 있어 저희에게 매우 중요합니다. 또 저희에게 중요한 또 다른 부분은 새로운 조직(tissue)으로의 확장인데, 특히 이는 매우 매력적인 기회를 많이 열어준다고 생각하기 때문입니다. 저희는 2030년까지 10개 조직(tissue)을 목표로 하고 있습니다. 파이프라인의 폭 측면에서 보면, 저희는 2030년까지 임상 프로그램 40개를 보유하는 것을 목표로 하고 있습니다.
마지막으로는 말씀 주신 부분인데요, 이는 저희가 재무적으로 사업을 어떻게 스케일업할지에 대한 전망과 관련된 내용입니다. 저희는 매출(탑라인) 기준 연평균성장률(CAGR) 25%를 제시했습니다. 여기에는 제품 매출, 협업 수익, 그리고 로열티 수익이 포함됩니다. vutrisiran과 AMVUTTRA 비교에 대한 질문은 잠시 후에 바로 말씀드리겠습니다. 또한 기간 전반에 걸쳐 비GAAP 영업이익률 30%를 제시했습니다. 이 부분은 시장이 다소 조정이 필요했던 영역이라고 생각해서, 잠깐만 짚고 넘어가겠습니다. 시장은 2030년에 훨씬 더 높은 수준을 보고 있었습니다. 저희가 기간 전반 30%를 가이던스로 제시했을 당시, 시장 컨센서스는 2030년 영업이익률이 50%에 더 가까웠던 것으로 생각합니다. 2030년까지의 저희 매출총이익률 프로파일을 보면, AMVUTTRA의 로열티 부담을 감안할 때 시장 컨센서스는 매출총이익률 약 75% 수준입니다.
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