실리콘 모션 테크놀로지 ADR 26년 3분기 어닝콜

오늘은 월리스 쿠 사장 겸 최고경영자와 제이슨 차이 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 먼저 월리스가 주요 사업 현황을 검토하고, 이어서 제이슨이 3분기 실적과 전망을 설명하겠습니다. 준비된 발표를 마친 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 시작하기에 앞서, 이번 통화 초반에 안내해 드린 면책 조항을 다시 한번 알려드립니다. 당사 증권 투자와 관련된 위험을 종합적으로 살펴보시려면 미국 증권거래위원회에 제출한 서류를 참조해 주시기 바랍니다. 미국 증권거래위원회에 제출한 서류를 참조해 주시기 바랍니다. 재무 실적에 대한 자세한 내용은 어제 장 마감 후 6-K 양식으로 제출한 보도자료를 참조해 주시기 바랍니다.

이번 웹캐스트는 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 제한된 기간 동안 다시 보실 수 있습니다. 투자자 여러분께서 당사의 지속적인 경영 실적을 더 잘 이해하실 수 있도록 이번 통화에서 비일반회계기준 정보를 논의하겠습니다. 당사는 내부적으로 비일반회계기준 재무지표를 사용해 사업을 평가하고 관리합니다. 이에 당사가 자체적으로 영업 실적을 분석하는 방식과 일관된 기준으로 여러분께서 영업 실적을 비교하실 수 있도록 해당 정보를 제공하기로 했습니다. 일반회계기준 재무 데이터와 비일반회계기준 재무 데이터 간 조정 내역은 어제 발표한 실적 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 이번 통화와 함께 해당 자료도 검토해 주시기 바랍니다. 그럼 월리스에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 톰. 안녕하세요. 오늘 통화에 함께해 주셔서 감사합니다. 자동차용 페리, 엣지 인공지능, 부트 드라이브 스토리지인 엣지 솔리드 스테이트 드라이브 사업, 그리고 기업용 솔리드 스테이트 드라이브를 위한 신흥 몬타이탄 컨트롤러의 성장에 힘입어 매출 5억 6천만 달러, 매출총이익률 53.7%를 달성하며 또 한 분기 견조한 성장을 기록하게 되어 기쁩니다. 제품 및 시장 다각화 전략의 효과를 지속적으로 거두면서, 주당 예탁증서 기준 사상 최대 실적을 2분기 연속으로 달성하는 등 또 한 분기 동안 영업 실적을 끌어올렸습니다. 2026년에는 전년 대비 매출이 100% 이상 증가해 사상 최대 매출을 달성할 전망이며, 현재 계획대로 진행되고 있습니다. 당사의 전략은 간단합니다. 고객에게 실질적인 가치를 제공하고, 당사만의 차별성이 뚜렷한 분야에 집중해 주주를 위한 높은 투자수익률을 창출하는 것입니다. 엣지 컨트롤러 분야에서 당사는 모바일, 사물인터넷, 개인용 컴퓨터용 컨트롤러 솔루션의 사실상 업계 표준으로 자리 잡았습니다.

낸드 제조업체와 거의 모든 모듈 제조업체에서 외주 조달이 시장에서 훨씬 더 중요한 비중을 차지하게 됐습니다. 당사의 매칭 컨트롤러 기술과 설계 전문성은 자체 개발 솔루션이나 다른 상용 솔루션보다 성능이 뛰어나고 전력 소비가 적으며 비용 효율적인 솔루션을 제공합니다. 최종 시장의 약세에도 불구하고 점유율을 크게 높이며 상당한 성장을 이끌고 있으며, 이러한 추세가 지속될 것으로 예상합니다. 당사의 몬타이탄 기업용 솔리드 스테이트 드라이브 컨트롤러는 선도적인 낸드 제조업체, 하이퍼스케일 기업과 클라우드 서비스 제공업체는 물론, 하이퍼스케일 및 기업 고객에게 인공지능 서버를 공급하는 모듈 제조업체에서도 채택되고 있습니다. 당사의 성공은 20년에 걸친 컨트롤러 및 펌웨어 설계 경험과 업계 어느 기업보다 많은 낸드 제품을 관리해 온 이력이 결합된 고유한 역량에 기반하고 있습니다.

이를 바탕으로 당사의 선도적인 기업용 컨트롤러 제품을 뒷받침하는 견고한 기반을 구축했습니다. 내년 차세대 PCIe 6 컨트롤러를 출시하면 몬타이탄 매출이 더욱 빠르게 증가할 것으로 예상합니다. 마지막으로 스토리지 솔루션 부문에서는 낸드 제조업체들이 충분히 공급하지 않는 분야에 집중하는 전략을 일관되게 추진해 왔습니다. 당사는 더 많은 설계와 맞춤화 작업이 필요한 중요 저밀도·소량 시장에서 점유율을 빠르게 확대하고 있습니다. 당사는 전담 품질 및 지원팀의 뒷받침 아래, 업계에서 가장 폭넓은 자동차 등급 제품 포트폴리오 중 하나를 구축하는 데 10년 넘게 투자해 왔습니다. 오늘날 이러한 기반을 바탕으로 자동차, 드론, 그리고 점차 로봇 분야까지 빠르게 늘어나는 컴퓨팅 및 스토리지 수요를 확보할 수 있는 입지를 갖췄습니다.

당사의 기업용 부팅 드라이브 솔루션은 폭넓은 컨트롤러 플랫폼, 업계 최고 수준의 펌웨어, 기술 전문성, 낸드 공급업체와의 관계, 제조 역량이 결합되어 인공지능 인프라 시장의 증가하는 수요에 대응하기에 이상적인 위치에 있습니다. 그 결과, 인공지능 분야의 새로운 기업용 제품이 당사의 선도적인 소비자용 컨트롤러 점유율을 강화하면서 당사는 훨씬 더 균형 잡히고 수익성 높은 기업으로 빠르게 변모하고 있습니다. 이를 통해 인공지능 인프라부터 엣지까지 경쟁력을 강화하고 장기적으로 지속 가능한 매출 및 이익 성장을 이뤄 나가겠습니다. 현재 시장 환경에 대해 잠시 말씀드리겠습니다. 인공지능 슈퍼사이클로 인해 지난 몇 분기 동안 고대역폭 메모리, D램, 낸드, 하드 디스크 드라이브 수요가 견조하게 늘었으며, 둔화 조짐은 보이지 않고 있습니다. 지난 1년간 가격이 급격히 상승했고, 메모리 및 스토리지 기업 시장 전반에서 공급이 빠듯한 기판은 가격 변화에 비교적 민감하지 않은 상태입니다.

현재 메모리 및 스토리지 비용을 고려할 때 PC, 스마트폰 및 기타 소비자 기기 제조업체들은 합리적인 가격의 제품을 시장에 내놓는 데 어려움을 겪고 있으며, 그 결과 소비자 기기 출하량이 감소하고 있습니다. 비트 공급이 수요와 균형을 되찾을 때까지 시장 상황은 어려울 것으로 예상합니다. 신규 낸드 팹은 2028년에 가동될 계획이며, 낸드 제조업체들은 적층 단수를 높여 비트 공급을 계속 늘리고 있습니다. 이러한 변화가 현재의 수급 불균형을 크게 바꿀 것으로 보지는 않습니다. 낸드 플래시 제조업체들은 계속해서 기업용 및 고용량 솔루션을 우선시하고 있으며, 이는 실리콘 모션에 새로운 기회를 창출하고 기존 기회를 확대하고 있습니다. 당사는 외주 확대와 기업용 및 스토리지 솔루션 시장의 기회 확대로부터 수혜를 얻고 있으며, 이 시장은 당사가 고유한 경쟁력을 바탕으로 성과를 낼 수 있는 분야입니다. 당사는 기업용 및 인공지능 시장에서 이제 막 여정을 시작했으며, 초기 성과는 차세대 스토리지 기술에 대한 수요 증가를 가속할 것입니다.

이제 스마트폰과 사물인터넷 연결 기기용 컨트롤러를 포함하는 임베디드 이엠엠시 및 유에프에스 사업에 대해 자세히 말씀드리겠습니다. 낸드 제조업체들이 디램과 고대역폭 메모리 솔루션으로 자원을 전환하면서 모듈 제조업체들이 모바일 시장에서 점유율을 확대할 수 있었고, 그 결과 2026년 상반기 당사의 이엠엠시 및 유에프에스 사업은 전년 동기 대비 100% 넘게 성장했습니다. 모듈 제조업체들이 모바일 솔루션 개발을 위해 제3자 컨트롤러 파트너를 찾으면서 당사의 시장 점유율 확대에 도움이 됐습니다. 3분기 이엠엠시 및 유에프에스 매출은 전 분기 대비 소폭 감소했습니다. 이는 고객사의 제품 출시 시점과 낸드 및 디램 가격 상승으로 스마트폰 제조업체들이 합리적인 가격대의 기기를 출시하는 데 겪는 어려움을 반영합니다. 추가 메모리 및 스토리지 공급이 시작될 때까지 이러한 역풍은 단기에서 중기까지 지속될 것으로 예상합니다.

당사의 이엠엠시 및 유에프에스 컨트롤러가 판매되는 시장 전반에서, 제조업체들은 메모리 및 스토리지 비용 상승을 상쇄하기 위해 사양을 낮추고 있습니다. 현재 시장 여건이 어려워 단기적으로 당사의 이엠엠시 및 유에프에스 사업은 비교적 보합세를 보일 것으로 예상합니다. 그러나 신규 유에프에스 4.1 및 유에프에스 5 컨트롤러의 공급이 확대되고 평균판매가격이 상승하면서 내년 이후에는 다시 성장세로 돌아설 수 있다고 생각합니다. 이제 엣지 및 몬타이탄 기업용 에스에스디 컨트롤러를 포함하는 당사의 에스에스디 컨트롤러 사업에 대해 말씀드리겠습니다. 이 사업은 전 분기 및 전년 동기 대비 견조한 성장을 기록하고 있습니다. 엣지 에스에스디 사업에서는 피시아이이 5에 대한 투자가 성과를 내고 있으며, 4채널 및 8채널 컨트롤러 모두 성장하고 있습니다. 현재 피시아이이 5는 피시 시장의 약 10%를 차지하며, 2027년 말에는 시장의 20~25%까지 확대될 것으로 예상합니다.

이는 추가 성장의 탄탄한 기반이 될 것입니다. 피시아이이 5 시장에서 당사의 선도적 입지가 피시 시장 내 점유율 확대를 이끌고 있습니다. 업계가 피시아이이 4에서 피시아이이 5로 전환함에 따라, 차세대 제품의 평균판매가격이 더 높다는 점을 바탕으로 매출이 추가로 개선될 것으로 예상합니다. 당사는 현재 주요 낸드 제조업체 전체 및 대부분의 선도적인 모듈 제조업체와 협력해 피시아이이 4 및 피시아이이 5 컨트롤러를 활용한 경쟁력 있는 에스에스디 솔루션을 제공하고 있습니다. 당사는 2028년까지 애플을 통해 시장 점유율 40%를 달성한다는 목표를 예상보다 훨씬 앞서 달성해 나가고 있으며, 앞으로도 입지를 계속 강화할 수 있다고 생각합니다. 메모리 및 스토리지 가격 상승으로 피시 출하량에 역풍이 불고 있지만, 피시아이이 5로의 시장 전환이 지속됨에 따라 점유율 확대와 평균판매가격 상승을 통해 매출을 추가로 늘릴 수 있다고 생각합니다.

이제 신규 몬타이탄 기업용 에스에스디 사업에 대한 최신 상황을 말씀드리겠습니다. 낸드는 기업용 및 인공지능 스토리지 생태계 전반에서 여전히 매우 중요한 기술이며, 몬타이탄은 향후 몇 년간 빠른 성장을 이룰 수 있는 입지를 갖추고 있습니다. 이 기업용 에스에스디 솔루션은 기업용 인공지능 플랫폼의 컴퓨팅 및 데이터 스토리지 애플리케이션을 겨냥해 고속·저지연 스토리지를 제공합니다. 첫 두 고객사는 2분기에 당사의 몬타이탄 컨트롤러를 활용한 컴퓨팅용 티엘씨 기업용 에스에스디 제품의 출하를 시작했습니다. 발표한 고객사 7곳 모두 티엘씨 기반 컴퓨팅 제품과 큐엘씨 기반 데이터 스토리지 제품을 통해 2026년 상용 공급 확대를 시작할 계획에 차질이 없습니다. 몬타이탄을 사용하는 티엘씨 기반 컴퓨팅용 기업용 에스에스디는 단기적으로 큐엘씨 기반 데이터 스토리지용 기업용 에스에스디보다 더 빠르게 성장할 것으로 예상합니다. 2테라비트 다이의 공급이 더 늘어날 때까지는 이러한 추세가 이어질 것입니다.