FTI 컨설팅 26년 3분기 어닝콜

오늘 아침 발표된 회사의 2026년 3분기 실적을 논의하기 위한 FTI 컨설팅 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 경영진의 공식 발언이 먼저 진행된 후 질문을 받겠습니다. 시작에 앞서, 이번 컨퍼런스 콜에는 경영진의 현재 신념과 기대를 바탕으로 한 회사의 2026년 연간 전망과 기대를 포함해, 민간증권소송개혁법의 의미 내에서의 미래예측진술이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 이러한 미래예측진술에는 여러 위험과 불확실성, 가정 및 추정치와 기타 요인이 수반되며, 이로 인해 실제 결과가 해당 진술과 크게 달라질 수 있습니다.

실제 결과나 사건이 미래예측진술에서 예상한 내용과 달라질 수 있는 위험 및 기타 요인에 관한 논의는 오늘 아침 발표된 실적 보도자료의 면책조항을 검토해 주시기 바랍니다. 해당 자료는 당사 웹사이트(www.fticonsulting.com)에서 확인하실 수 있습니다. 또한 2025년 12월 31일 종료 회계연도 연차보고서(양식 10-K)와 분기보고서(양식 10-Q)의 ‘위험 요인’ 및 ‘미래예측정보’ 항목, 그리고 당사가 증권거래위원회에 제출한 기타 자료의 공시 내용도 참고하시기 바랍니다. 투자자께서는 이번 실적 발표 컨퍼런스 콜 날짜를 기준으로만 유효하며 업데이트되지 않는 미래예측진술에 과도하게 의존하지 않도록 유의하시기 바랍니다. FTI는 새로운 정보나 향후 사건 또는 기타 사유로 인해 미래예측진술을 업데이트할 의무가 없으며, 관련 법률에서 요구하는 경우는 예외입니다.

이번 컨퍼런스 콜에서는 일부 비일반회계기준 재무지표에 대해 논의하겠습니다. 이번 컨퍼런스 콜에서 다루는 비일반회계기준 재무지표에 대한 설명과 가장 직접적으로 비교 가능한 일반회계기준 재무지표와의 조정 내역은 오늘 아침 발표한 보도자료 및 첨부 재무표에 포함되어 있으며, 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에도 게시되어 있습니다. 마지막으로, 참고하실 수 있도록 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에 두 가지 추가 자료를 게시했습니다. 여기에는 분기 실적 발표 자료와 엑셀 파일, 그리고 2026년 3분기 실적을 반영해 업데이트한 과거 재무 및 영업 데이터의 PDF가 포함되어 있습니다. 이러한 안내를 마치고, 오늘은 스티브 건비 최고경영자 겸 회장과 앤젤라 남 최고재무책임자가 함께 참석했습니다. 이제 최고경영자 겸 회장인 스티브 건비에게 통화를 넘기겠습니다.

고맙습니다, 몰리. 여러분, 좋은 아침입니다. 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 아침 이미 보신 분도 많으시겠지만, 저희는 매우 뛰어난 3분기 실적을 발표했습니다. 여러 지표로 봤을 때 놀라운 분기였습니다. 매출이 처음으로 10억 달러를 넘어섰습니다. 5개 사업 부문 모두 매출이 성장했습니다. 조정 EBITDA는 18% 증가했고, 조정 주당순이익은 3.84달러를 기록했습니다. 가능하다면 마지막 수치에 조금 더 초점을 맞춰, 그 의미를 좀 더 구체적으로 말씀드리고 싶습니다. 이 수치는 기록적인 수준일 뿐 아니라, 올해 1분기와 2분기에 벌어들인 금액을 합친 것과 거의 맞먹습니다. 그리고 불과 며칠 전에야 깨달았는데, 제가 최고경영자로 재임한 첫 2년 동안 벌어들인 금액을 합친 것보다도 많습니다.

저에게는 꽤 특별한 수치입니다. 이 수치는 우리 조직의 역량과 지금까지 이뤄온 진전을 잘 보여준다고 생각합니다. 제가 경험상 알게 된 것은, 누구든 훌륭한 분기 실적을 거두면 가장 먼저 그 실적이 얼마나 실질적인지 확인해야 한다는 점입니다. 회계상으로 실질적인지를 말하는 것은 아닙니다. 저희는 항상 올바른 회계 처리를 중시합니다. 일회성 요인이 실적에 얼마나 기여했는지를 살펴봐야 한다는 뜻입니다. 특정 분기에 우연히 긍정적으로 작용할 수 있는 유형의 요인 말입니다. 이번 분기를 분석해 보면 여러 요인이 긍정적으로 작용했다는 사실을 알 수 있습니다. 성공보수가 평소보다 상당히 많았고 세율은 낮았으며, 그 밖에도 긍정적으로 작용한 몇 가지 작은 요인이 있었습니다.

그렇지만 이러한 요인을 모두 정상화해 보니, 주당순이익을 2.90달러 아래로 낮추기가 여전히 어려웠습니다. 이는 직전 4개 분기의 평균 조정 주당순이익이 2달러 초반대였던 것과 비교됩니다. 따라서 제가 할 수 있는 모든 조정을 반영하더라도 이번 분기 실적은 여전히 매우 뛰어났습니다. 이는 저희의 이익 창출 잠재력과 성장 잠재력이 얼마나 강한지를 다시 한번 확실히 보여주는 듯했습니다. 최근 몇 분기 동안은 그만큼 강한 확신을 주지 못했던 만큼, 자연스럽게 의문이 제기됐습니다. 왜 이런 일이 일어났을까요? 무슨 일이 있었던 걸까요? 그다지 강력하지 못했던 5~6개 분기 이후에 왜 이런 실적이 나온 걸까요? 저희의 근본적인 전략이 바뀐 걸까요? 세상이 어떻게든 저희에게 유리하게 급변한 걸까요? 무슨 일이 벌어지고 있는 걸까요? 저뿐만 아니라 여러분 중 많은 분도 이런 질문을 떠올리셨으리라 생각합니다.

분기 실적의 세부 내용은 앤젤라가 설명할 예정이므로, 저는 이 질문들에 대해 몇 가지 관점을 말씀드리고자 합니다. 근본적으로 무엇이 달라졌을까요? 그리고 중요한 점은, 달라지지 않은 것은 무엇일까요? 그리고 중요한 것은, 이러한 변화가 얼마나 지속 가능하냐는 점입니다. 모두닝 서두에서 제가 말씀드리고자 하는 바는, 직전 5~6개 분기와 대조되는 이번 분기의 강력한 실적이 회사 전략의 근본적인 변화나 저희가 사업을 영위하는 시장의 근본적인 변화를 의미하지는 않는다는 것입니다.

오히려 제가 말씀드리고 싶은 것은, 현재 상황의 핵심은 더 단순하면서도 더 근본적인 데 있다는 점입니다. 이는 거의 10년 전 저희가 근본 전략을 전환한 이후 회사가 이어온 성장 궤도의 재개입니다. 2017년부터 2024년까지 저희가 보여드린 강력한 성장 궤도가 다시 이어지는 것입니다. 그 성장 궤도는 수면 아래에서 계속 이어져 왔지만, 저희가 컴퍼스 렉시콘 사업의 혼란을 완전히 소화하는 데 걸린 지난 5~6개 분기 동안 가려져 있었습니다. 말씀드릴 내용이 많았습니다. 제가 말씀드린 요점이 좀 더 분명하게 와닿을 수 있도록 조금 더 자세히 설명드리고자 합니다.

먼저 2017년부터 2024년까지의 이전 기간에 거둔 성과를 다시 짚고, 그다음 좋지 않았던 지난 5~6개 분기를 살펴본 뒤, 오늘 저희가 이렇게 좋은 분기를 맞이한 이유를 설명드리겠습니다. 이번 통화에 참석하신 분 중 2017년 투자자의 날을 기억하시는 분이 얼마나 계실지 모르겠습니다. 기억하시는 분들은 당시 저희가 말씀드린 내용을 조금 떠올리실 수도 있습니다. 당시에는 회사가 실로 큰 변화를 겪은 뒤였습니다. 저희는 전략을 바꾸고, 운영상 중점을 두는 분야를 바꾸었으며, 경영진 대부분도 교체했습니다. 그 모든 변화를 거친 뒤, 저희는 마침내 회사를 매우 강력한 위치에 다시 올려놓았다고 믿었습니다.

고객에게 중요한 고부가가치 분야에 집중하는 전략을 수립했습니다. 그러한 집중을 바탕으로 브랜드 구축에 중요한 고객 업무를 수주하고 있습니다. 중요한 점은, 저희가 의욕적이고 실행 지향적인 리더십 팀을 구성했고, 그 팀이 뛰어난 인재들을 계속 붙잡아두고 있었다는 것입니다. 저희는 육성하고 승진시킬 수 있다고 판단한 인재 풀도 확보하고 있었습니다. 이제 저희는 전 세계의 뛰어난 인재들이 선호하는 목적지로 자리매김했다고 믿습니다. 당시 저희는 이러한 강점이 강력하고 지속 가능한 경제 모델로 이어질 것이라고 믿는다고 말씀드렸습니다. 저희가 믿기로는 이 모델은 지속적인 한 자릿수 중반에서 높은 수준의 유기적 성장을 이끌어낼 것이며, 장기간에 걸쳐 현금을 효율적으로 활용한다면 임직원과 고객을 위해 사업을 키우는 데 기여할 뿐 아니라 시장을 크게 앞설 수 있게 해줄 것입니다. 당시를 기억하시는 분들은 중요한 사실도 함께 기억하실 것입니다.

2017년부터 2024년까지 저희는 그런 주장을 했을 뿐만이 아니었습니다. 전략을 실행에 옮겼고, 성과도 거뒀습니다. 회사의 모든 분기에서 그랬던 것은 아니며, 모든 지역이나 부문, 하위 부문에서 매 분기 그랬던 것도 물론 아닙니다. 그 기간 동안 모든 부문과 지역에서 등락이 있었습니다. 그러나 모든 사업에서 등락 속에서도 전반적인 추세는 상승세를 보였고, 그 결과 회사 전체적으로 견조한 유기적 매출 성장과 조정 상각전영업이익, 조정 주당순이익을 달성했으며 주가도 이에 상응해 상승했습니다. 다음 시기로 넘어가서, 지난 5~6개 분기 동안 도대체 무슨 일이 있었던 걸까요? 지난 5~6개 분기는 이전과 양상이 달랐습니다. 조정 상각전영업이익과 조정 주당순이익이 일부 증가하기는 했지만, 대부분의 지표에서 과거만큼 강한 실적을 내지 못했습니다. 여러 가지 원인을 추측해볼 수 있습니다.

가능한 원인 중 하나는 몇몇 구체적인 어려움에 초점을 맞추는 것입니다. 아시아와 중동 같은 시장의 지역적 부진을 포함해 시장 역풍이 있었습니다. 예상보다 성장 궤도에 오르는 데 시간이 더 걸린 사업 분야도 있었습니다. 어려움을 겪은 개별 사업도 있었습니다. 예를 들어 기술 부문은 지난해 2차 요청 활동이 크게 둔화됐고, 에프엘씨는 지난 몇 분기 동안 글로벌 리스크 및 조사 부문의 둔화를 겪었습니다. 지난 몇 분기의 실적을 설명하는 이유로 이런 점들을 들기 어려운 것은, 가장 성공적이었던 시기에도 이와 같은 종류의 어려움은 늘 존재했기 때문입니다. 물론 구체적인 어려움이 똑같았다는 뜻은 아니며, 이와 유사한 어려움들이 있었다는 의미입니다. 예를 들어 2017년부터 2024년까지 구조조정으로 큰 저점을 겪은 해들이 있었습니다. 대규모 프로젝트가 종료되기도 했습니다. 시장 및 지정학적 혼란을 겪었고, 코로나19를 비롯한 여러 요인도 있었습니다.

현실적으로, 그리고 저희의 경험과 전망에 비추어 볼 때, 전략을 문서상으로만 갖추는 것이 아니라 실질적으로 매우 탄탄한 유기적 성장 전략을 갖추고 있다면 모든 사업이 매 분기 훌륭한 실적을 낼 필요는 없습니다. 모든 시장 여건이 저희에게 유리할 필요도 없습니다. 저희가 해야 할 일은 탄탄한 사업과 유능한 인재를 뒷받침하는 강력한 투자를 충분히 단행해, 그러한 투자와 인재의 힘으로 성과를 내지 못하는 일부 투자를 만회하고, 장기적으로는 시장 여건의 영향도 극복하는 것입니다. 2017년부터 2024년까지 저희가 보여드린 것이 바로 그것입니다. 따라서 지난 몇 분기 동안 있었던 그러한 개별적인 요인들은 답이 아닙니다. 지난 2년 동안에도 저희는 같은 종류의 강력한 투자를 단행했습니다. 그런데 왜 그 성과가 나타나지 않는 것처럼 보일까요?