페이페이 27년 2분기 어닝콜

좋은 아침입니다. 좋은 저녁입니다. 여러분. 2026 회계연도 2분기 투자자 설명회에 오신 것을 환영합니다. 저는 투자자 관계 담당 책임자 오이시 게이타입니다. 오늘 통화에는 최고재무책임자 가게치카 님과 재무그룹 책임자 모토다 님도 함께하고 계십니다. 다시 안내드리면, 오늘 통화는 실시간으로 중계되며 추후 당사 웹사이트에서 다시 보실 수 있습니다. 시작하기에 앞서, 오늘 논의에는 미래예측진술, 비국제회계기준 재무지표 및 미감사 재무 데이터가 포함되어 있음을 알려드립니다. 실제 실적은 당사의 예상과 크게 달라질 수 있습니다. 위험 요인과 비국제회계기준 재무지표를 가장 직접적으로 비교 가능한 국제회계기준 재무지표로 조정한 내역 등 자세한 내용은 발표 자료 2페이지의 면책 조항을 꼼꼼히 확인해 주시기 바랍니다. 이러한 조건에 대해 양해해 주시기 바랍니다. 그럼 이제 가게치카 님께 통화를 넘기겠습니다.

오늘 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 페이페이의 최고재무책임자 가게치카 와타루입니다. 오늘은 2분기 실적과 그 주요 요인에 대해 설명드리겠습니다. 시작하기에 앞서 투자자 관계 활동과 관련한 소식을 전해드리고자 합니다. 10월 26일부터 미국 내 투자자 관계 활동을 가속화하기 위해 뉴욕에 기반을 둔 팀을 구성했습니다. 성장 전략, 수익 잠재력, 장기적인 주주가치에 대해 더욱 정기적이고 열린 대화를 나누는 것을 목표로 하고 있습니다. 그럼 2분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 다음 페이지를 열어 주십시오. 오늘 2분기 실적과 관련해 강조하고 싶은 핵심 사항은 세 가지입니다. 첫째, 견조한 성장을 이어가고 있습니다. 왼쪽 상단에 보시는 것처럼 총매출은 전년 동기 대비 28% 증가했고, EBITDA 마진은 36%를 기록했습니다. 가운데를 봐 주십시오.

결제 부문 매출은 전년 동기 대비 27% 증가했습니다. 이는 다시 한번 총거래액(GMV) 증가율을 웃돌았습니다. 이는 세 가지 요인에 힘입은 결과입니다. 마진이 높은 온라인 GMV 비중 확대, 카드 대출 잔액의 꾸준한 증가, 그리고 6월 리워드 프로그램 변경입니다. 왼쪽 파란색 상자에서 보시는 것처럼 금융 서비스 부문도 예금과 대출의 성장, 그리고 금리 상승에 힘입어 매출이 38% 증가하며 성장세를 이어갔습니다. 둘째, 불규칙한 날씨가 실적에 다소 영향을 미쳤습니다. 2분기 총거래액(GMV) 증가율은 1분기 23%에서 20%로 둔화했습니다. 오프라인 결제는 특히 9월의 장기간 이어진 비로 영향을 받았습니다. 또한 전 회계연도에 고향납세제도 개정을 앞두고 일시적으로 수요가 급증한 데 따른 반작용도 나타났습니다. 이러한 요인들을 제외하면 GMV 성장 추세에는 변함이 없습니다.

셋째, 엄격한 비용 관리로 영업 레버리지 효과가 강화됐습니다. 리워드 비용 관리 노력과 더불어 외주비와 광고비를 포함한 비용 통제에도 계속 힘쓰고 있습니다. 이러한 비용 관리 기조와 매출 성장이 맞물려 예상보다 강한 영업 레버리지 효과를 냈습니다. 연결 기준 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 55% 증가했고, 마진은 36%로 확대됐습니다. 상반기의 견조한 실적을 바탕으로 연간 가이던스를 다시 한번 전반적으로 상향 조정합니다. 이 부분은 나중에 다시 말씀드리겠습니다. 다음 슬라이드로 넘어가 주십시오. 이제 실적을 좀 더 자세히 설명드리겠습니다. 다음 슬라이드로 넘어가 주십시오. 위쪽부터 말씀드리면, 총매출은 27.7% 증가한 1,181억 엔을 기록해 오른쪽 상단에 표시된 2분기 가이던스 범위의 상단을 웃돌았습니다.

매출에 수반되는 비용을 포함한 총 거래 비용은 35.3% 증가한 281억 엔을 기록했으며, 이는 주로 정책금리 인상에 따른 이자 비용 증가 때문입니다. 그 결과, 해당 비용은 매출보다 빠르게 증가했습니다. 조정 상각전영업이익(EBITDA)은 54.8% 증가한 421억 엔을 기록했습니다. 이 역시 2분기 가이던스를 크게 웃도는 수준으로, 비용 관리 노력이 반영된 결과입니다. 당기순이익은 184억 엔으로 전년 동기 대비 감소했습니다. 이는 지난해 같은 분기에 발생했던 순영업손실 관련 일회성 세금 혜택이 없었던 데 따른 것입니다. 이 요인을 제외하면 당기순이익은 전년 동기 대비 증가했습니다. 다음 슬라이드로 넘어가 주십시오. 이 차트는 지난해 같은 기간과 비교한 3개월 동안의 총매출 전년 동기 대비 성장 요인을 보여줍니다. 연결 기준 총매출은 1,181억 엔을 기록했습니다.

결제 부문은 전년 동기 대비 26.8%, 금융 서비스 부문은 37.7% 성장해 두 부문 모두 견조한 성장세를 이어갔습니다. 결제 부문에서는 매출 증가분의 약 70%가 왼쪽에서 두 번째 막대로 표시된 거래 및 서비스 수입에서 발생했습니다. 나머지 30%는 규제상 연이율이 상한으로 제한된 가운데, 신용 관련 금융 잔액 증가에 힘입어 이자 수입이 늘어난 데서 비롯됐습니다. 금융 서비스 부문에서는 파란색 막대로 표시된 이자 수입이 대출 잔액 증가와 정책금리 상승에 힘입어 70% 성장했습니다. 이는 해당 부문 총매출 증가분의 약 80%를 차지합니다. 다음 슬라이드로 넘어가 주십시오. 이 차트는 이번 분기 총매출 대비 총 거래 비용 비율을 지난해 같은 회계연도 분기와 비교해 보여줍니다. 이 비율은 전년 동기 22.5%에서 23.8%로 상승했습니다.

결제 부문에서는 페이페이에서 제3자 신용카드를 사용하는 방식이 변경되면서 자금 조달 구성이 비용이 더 낮은 재원 중심으로 바뀌었고, 이에 따라 왼쪽에서 두 번째 막대로 표시된 결제 관련 비용률이 낮아졌습니다. 페이페이 카드는 2025년 12월부터 위험 대비 수익 평가에 따라 정해진 한도 내에서 더 폭넓은 이용자에게 신용 이용 기회를 확대했습니다. 이번 조치를 통해 신용 비용이 어느 정도 증가했지만 매출 기반을 확대했습니다. 여기서 강조하고 싶은 점은 이것이 의도적인 접근이었다는 것입니다. 신용 비용은 여전히 잘 관리되고 있다고 판단합니다. 금융 서비스 부문에서는 예금 금리가 상승하면서 왼쪽에서 세 번째 막대로 표시된 이자 비용률이 크게 높아졌습니다. 이는 주로 2025년 12월과 2026년 6월에 시행된 기준금리 인상 폭이 누적으로 50bp에 달한 데 따른 것입니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다.

영업이익률은 전년 동기 22.2%에서 28.1%로 5.9%포인트 상승했습니다. 총매출이 전년 동기 대비 28% 증가한 반면, 영업비용 증가는 18%에 그쳤습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 왼쪽에서 세 번째 빨간색 막대로 표시된 리워드 프로그램 변경에 따른 효과와 더불어 그룹 차원의 비용 절감 노력도 지속했습니다. 이러한 노력으로 매출 대비 기타 비용 비율은 결제 부문에서 2.3%포인트, 금융 서비스 부문에서 1.4%포인트 각각 낮아졌습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 보시는 바와 같이 막대로 표시된 조정 EBITDA와 선으로 표시된 조정 EBITDA 마진은 계속 상승했습니다. 당기손익에 가산한 항목과 기타 조정 내역은 오른쪽에 나와 있습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다.

이제 결제 부문의 사업 실적을 설명드리겠습니다. 상단의 검은색 상자에 표시된 것처럼, 앞서 말씀드린 역풍에도 불구하고 GMV는 전년 동기 대비 20% 증가한 5조 5,600억 엔을 기록했습니다. 다시 말씀드리지만, 내부적으로 기저 GMV 성장 추세에는 변함이 없음을 확인했습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 이 슬라이드에서는 GMV 성장을 MTU와 MTU당 월간 이용액이라는 두 가지 주요 동인으로 나누어 살펴봅니다. 각 구성 요소의 전년 동기 대비 성장률은 4분기보다 1~2%포인트 낮았습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 왼쪽의 빨간색 선에서 보시는 것처럼, 결제 관련 매출을 포함한 순수수료율은 전년 동기 대비 0.10%포인트 상승해 1.64%에서 1.74%가 됐습니다. 회색 선은 총수수료율을 나타내며, 이 역시 2.32%로 상승했습니다.

이러한 증가 요인에 대한 상세 내역은 오른쪽 막대그래프를 참고해 주십시오. 주요 요인은 세 가지입니다. 첫째, 주로 GMV 구성의 변화로 결제 수수료율이 상승했습니다. 온라인 GMV 비중은 전년 동기 대비 3%포인트 상승해 19%를 기록했습니다. 둘째, 다음 슬라이드에서 자세히 설명드리겠지만, 리볼빙, 할부 결제, 현금서비스를 포함한 신용카드 금융 잔액은 GMV보다 빠른 26% 성장했습니다. 셋째, 지방자치단체 대상 서비스를 포함한 가맹점 서비스 매출도 증가했습니다. 이 세 번째 매출은 3분기와 4분기 정부 예산과 밀접하게 연관되어 있어 예측하기 어렵습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 왼쪽에서 보시는 것처럼 발급된 페이페이 카드의 활성 카드 수는 전년 동기 대비 23% 증가한 1,870만 장을 기록했습니다. 특히 젊은 고객층을 중심으로 고객 기반이 계속 확대됐습니다.

페이페이 결제 데이터를 활용하는 자체 신용평가 모델을 통해 승인율이 높아진 점도 이러한 성장에 기여했습니다. 6월부터 시행된 소프트뱅크의 신규 모바일 요금제 혜택 변경 이후 신규 카드 발급도 호조를 보였습니다. 카드 금융 잔액을 살펴보면, 신용 관련 카드 잔액은 전년 동기 대비 26% 증가한 6,000억 엔을 기록했습니다. 리볼빙 및 할부 잔액은 전년 동기 대비 25% 증가하며 견조한 성장세를 이어가고 있습니다. 지난해 10월 출시한 ‘아토카라 분카츠’(나중에 할부로 전환) 서비스는 이용자들로부터 좋은 반응을 얻고 있습니다. 또 다른 성장 동인은 현금서비스입니다. 이용 확대를 위한 노력에 힘입어 현금서비스 잔액 증가율은 전년 동기 대비 62%로 더욱 가속화됐습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 페이페이카드는 자체 신용위험 모델을 활용해 신용위험을 관리하고 있습니다.

이 모델을 바탕으로 과거에는 거절했을 신용카드 신청을 승인하고, 신용 한도를 높이고 있습니다. 이번 분기 대손충당금이 증가했지만, 그 증가분을 반영한 후에도 이러한 조치가 수익성을 유지한다는 점을 확인했습니다. 왼쪽의 연체 전이율은 2.7%로 안정적으로 관리되고 있으며, 전체 잔액 대비 3단계 자산 비율, 즉 부실채권 비율은 5.6%였습니다. 신용비용을 감안한 수익성 확보에 중점을 두고 신용관리 체계를 더욱 강화하면서 신용 상품을 계속 확대해 나가겠습니다. 다음 주제로 넘어가겠습니다. 금융 서비스 부문을 살펴보면, 페이페이은행 계좌 수는 전년 동기 대비 11% 증가한 1,040만 개, 페이페이증권 계좌 수는 전년 동기 대비 28% 증가한 188만 개를 기록했습니다.

특히 페이페이증권은 페이페이의 일평균 사용자당 매출과 원활하게 연계된 데 힘입어 계좌 기반을 빠르게 확대하고 있습니다. 금융 서비스 부문에서는 일상적인 결제 과정에서 고객과 자주 접점을 갖는 강점을 바탕으로 은행 및 증권 서비스의 교차 판매를 추진하고, 예금·대출·자산관리 서비스 이용도 확대해 나가겠습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 페이페이은행의 예금은 전년 동기 대비 16% 증가한 2조 4,300억 엔, 대출은 37% 증가한 1조 4,000억 엔을 기록했습니다. 주택담보대출 잔액은 1조 200억 엔에 달했습니다. 상대적으로 수익률이 높은 개인 및 기업 대출도 꾸준히 증가했습니다. 오른쪽 차트에서 보시는 것처럼 정책금리 인상에 따라 예금 조달 비용이 증가했습니다.

그러나 대출 수익률은 2.32%로 상승했고, 특히 대출 구성 개선에 힘입어 굵은 파란색 선으로 표시된 예대 스프레드가 전분기 대비 확대됐습니다. 앞으로 자산 규모를 확대해 나가면서 수익성에 더욱 중점을 두겠습니다. 주택담보대출은 신중하게 운용하는 한편, 수익률이 더 높은 상품으로 구성을 전환해 대출 포트폴리오를 확대하고 있습니다. 또한 자산의 전반적인 수익률을 높이고 은행 사업의 수익성을 한층 강화해 나가겠습니다. 다음 슬라이드로 넘어가 자산부채 관리에 대해 설명드리겠습니다. 이 슬라이드는 연결 재무상태표를 보여줍니다. 총자산은 전 회계연도 말 5조 2,000억 엔에서 2분기 말 5조 7,000억 엔으로 증가했습니다.