발켐 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 오늘 아침 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 이번 콜에서는 2026년 9월 30일 종료된 분기의 발켐 코퍼레이션 실적을 논의하겠습니다. 저는 최고재무책임자 마틴 벵트손입니다. 오늘 콜에는 테드 해리스 회장 겸 사장 겸 최고경영자도 함께하고 있습니다. 법률 자문인과 감사인, 그리고 미국 증권거래위원회의 권고에 따라, 먼저 미래예측진술을 읽어 드리겠습니다. 오늘 컨퍼런스콜에서 언급되는 내용 중 과거 사실이 아닌 진술은 미래예측진술로 간주됩니다. 미래예측진술에 반영된 기대가 실현될 것이라고 보장할 수는 없으며, 발켐의 최신 10-K, 10-Q 및 8-K 보고서에 명시된 위험과 요인을 비롯한 여러 요인으로 인해 실제 결과가 당사의 기대와 상당히 달라질 수 있습니다. 회사는 이러한 미래예측진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 오늘 컨퍼런스콜과 발언에는 비일반회계기준 재무지표도 포함되어 있습니다.

자세한 내용은 실적 발표 자료에 기재된 조정 내역을 참조해 주십시오. 이제 컨퍼런스콜을 테드 해리스 회장 겸 사장 겸 최고경영자에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 마틴. 안녕하십니까. 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 아침 발표한 3분기 실적에 매우 만족하고 있습니다. 이번에도 세 개 보고 부문 모두에서 건전하고 폭넓은 성장을 기록했으며, 전략적 성장 이니셔티브도 꾸준히 탄탄하게 실행한 결과입니다. 건전한 성장세는 당사의 차별화된 특수 영양소 및 전달 시스템 포트폴리오가 지속적으로 시장 침투를 확대하고, 식품 및 영양 시장에서 당사의 제품과 역량에 부합하는 건강에 더 좋은 제품에 대한 우호적인 트렌드가 이어지는 데 힘입고 있습니다. 그 결과 분기 기준 연결 매출, 순이익, 조정 EBITDA에서 사상 최고치를 기록했으며, 현금흐름도 견조했습니다.

3분기 재무 실적을 자세히 논의하기에 앞서, 현재 당사가 사업을 영위하는 시장 환경에 대해 몇 가지 말씀드리고, 최근 당사의 브랜드 원료인 비타콜린, 케이투비탈, 케이투비탈 델타를 뒷받침하는 새로운 과학적 연구 결과가 발표된 것과 관련해 몇 가지 소식을 전해 드리겠습니다. 당사는 대부분의 사업 전반에서 건전한 수요 흐름이 이어지고 있음을 확인하고 있습니다. 인체 영양 및 건강 부문에서는 당사의 차별화된 원료와 솔루션 포트폴리오에 대한 견조한 수요 증가세가 이어지고 있습니다. 보충제와 건강에 더 좋은 식품 시스템에 대한 소비자 관심이 당사에 우호적인 시장 환경을 지속적으로 뒷받침하고 있습니다. 동물 영양 및 건강 부문에서도 성장세가 계속 탄력을 받고 있습니다. 반추동물 및 단위동물 고객 모두 동물 건강과 생산성을 비용 효율적으로 개선할 방안을 모색하면서 당사의 영양소 기술을 계속 도입하고 있습니다.

특수 제품 부문에서는 당사의 특수 성능 가스 및 서비스에 대한 건전한 시장 수요가 지속되고 있습니다. 전반적으로 발켐의 수요 전망은 긍정적이며, 장기적으로 건전한 성장을 달성할 수 있다는 확신을 유지하고 있습니다. 당사의 브랜드 원료를 뒷받침하는 과학적 근거가 계속 축적되는 가운데, 특히 주목할 만하다고 생각하는 최근 발표 연구 두 건을 소개해 드리겠습니다. 첫 번째는 앞서 말씀드린 MD 앤더슨 주도 파일럿 연구로, 최근 알츠하이머협회 동료 심사 학술지인 「알츠하이머와 치매: 중개 연구 및 임상 중재」에 게재됐습니다. 이 연구는 알츠하이머병 발병의 유전적 위험이 상당히 높은 집단인 인지 기능이 건강한 아포이포이4 보유자에게 콜린 보충이 미칠 수 있는 이점을 평가했습니다. 연구진은 신경퇴행, 뇌 대사 및 알츠하이머병 진행과 관련된 경로의 생체표지자에 보충제가 미치는 영향을 살펴봤습니다.

연구 결과는 평생에 걸친 뇌 건강에서 비타콜린의 역할을 뒷받침할 수 있는 고무적인 새로운 근거를 제시하며, 건강한 노화와 인지 기능에 있어 콜린의 과학적 기반을 더욱 강화합니다. 이번 연구는 비타콜린을 필수 영양소로 자리매김하는 데 그치지 않고, 성인의 인지 건강을 위한 과학적 근거를 갖춘 선도 원료로 포지셔닝하는 데 있어 또 하나의 중요한 진전이라고 생각합니다. 두 번째로 소개해 드릴 연구는 단코드 임상시험으로, 미국심장협회의 주요 심혈관 학술지인 「서큘레이션」에 게재됐습니다. 이 연구는 발켐의 케이투비탈 델타를 활용한 비타민 케이투 보충이 관상동맥 석회화와 심혈관 건강에 미치는 영향을 살펴봤습니다. 연구 결과는 심혈관 건강과 건강한 노화에서 비타민 케이투의 역할을 뒷받침하는 중요한 임상 근거를 더하는 한편, 케이투비탈 플랫폼의 과학적 리더십과 상업적 차별성을 더욱 강화합니다. 이제 3분기 연결 실적을 말씀드리겠습니다.

오늘 오전 당사는 연결 매출 2억 9,100만 달러를 기록했다고 발표했습니다. 이는 전년 동기 대비 8.6% 증가한 사상 최고치입니다. 분기 기준 일반회계기준 영업이익도 사상 최고치인 6,200만 달러를 기록해 14.4% 증가했습니다. 연결 순이익은 분기 말 기준 사상 최고치인 4,700만 달러를 기록해 16% 증가했습니다. 이번 분기 순이익은 일반회계기준 희석 주당순이익 1.46달러로 이어졌으며, 전년 대비 17.7% 증가했습니다. 조정 기준 분기 조정 EBITDA는 사상 최고치인 8,000만 달러를 기록해 12.4% 증가했습니다. 분기 조정 순이익은 사상 최고치인 5,000만 달러로 14.5% 증가했으며, 이에 따라 희석 주당순이익은 1.57달러로 16.3% 증가했습니다. 전반적으로 발켐에 매우 훌륭한 분기였습니다. 사상 최고 실적을 달성했고, 세 부문 모두 건실한 성장을 이루었으며, 장기 전략 우선순위에 대해서도 지속적인 진전을 이뤘습니다.

이제 마틴에게 통화를 넘겨 3분기 재무 실적과 부문별 성과를 자세히 살펴보도록 하겠습니다.

감사합니다, 테드. 테드가 말씀드린 것처럼 이번 분기 순매출은 전년 동기 대비 8.6% 증가했으며, 세 부문 모두 성장에 기여했습니다. 매출총이익은 1억 600만 달러로 10.7% 증가했고, 순매출 대비 매출총이익률은 70bp 상승한 36.4%를 기록했습니다. 이는 주로 매출 증가와 유리한 제품 구성, 제조 효율성 개선에 따른 것이며, 일부 제조 투입 비용 상승이 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다. 3분기 연결 영업비용은 4,300만 달러로, 전년 동기 4,100만 달러보다 증가했습니다. 이는 주로 보상 관련 비용 증가에 따른 것이며, 분기 중 일부 일회성 항목의 순긍정적 영향이 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다. 3분기 일반회계기준 영업이익은 사상 최고치인 6,200만 달러로 14.4% 증가했습니다. 조정 기준 영업이익은 6,700만 달러로 12.7% 증가했습니다.

조정 EBITDA는 사상 최고치인 8,000만 달러로 12.4% 증가했으며, 조정 EBITDA 마진율은 27.6%를 기록했습니다. 3분기 순이자비용은 200만 달러로 전년 동기보다 100만 달러 감소했으며, 이는 미상환 차입금과 금리가 낮아진 데 따른 것입니다. 2026년과 2025년 3분기의 유효세율은 각각 22.2%와 22.6%였습니다. 이는 주로 전년도 연방 세금 신고와 관련된 유리한 조정 및 해외 파생 무형자산 소득 공제 혜택 증가에 따른 것이며, 일부 주세 인상이 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다. 연결 순이익은 분기 말 기준 사상 최고치인 4,700만 달러로 16% 증가했으며, 희석 주당순이익은 1.46달러로 17.7% 증가했습니다. 조정 순이익은 사상 최고치인 5,000만 달러로 14.5% 증가했으며, 조정 희석 주당순이익은 1.57달러로 16.3% 증가했습니다.

분기 영업활동 현금흐름은 7,000만 달러였으며, 잉여현금흐름은 5,800만 달러였습니다. 분기 말 기준 대차대조표상 현금은 6,600만 달러였습니다. 당사는 지속적으로 건전한 현금흐름을 창출하고 있으며, 이를 바탕으로 성장에 투자하는 동시에 주주에게 가치를 환원하고 있습니다. 3분기에 발켐 보통주 약 2,800만 달러어치를 자사주 매입했으며, 순차입금도 2,800만 달러 줄여 순레버리지 비율은 0.2배가 됐습니다. 7월에 마련한 6억 5,000만 달러 규모의 확대된 신용공여 한도와 더불어, 당사는 혁신, 생산능력 확대 및 전략적 인수에 필요한 자금을 조달할 수 있는 탄탄한 기반을 갖추고 있습니다. 이제 사업 부문별 실적을 살펴보겠습니다. 인체 영양 및 건강 부문은 영양소 사업과 식품 원료 및 솔루션 사업 모두의 성장에 힘입어 매출이 8.1% 증가한 1억 8,800만 달러로 사상 최고치를 기록했습니다.

매출 증가와 유리한 제품 구성에 힘입어 영업이익은 11.8% 증가한 사상 최고치인 4,600만 달러를 기록했으며, 영업비용 증가가 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다. 조정 기준으로 이 부문의 영업이익은 10.9% 증가한 사상 최고치인 4,900만 달러였습니다. 당사는 인체 영양 및 건강 부문의 전망을 매우 긍정적으로 보고 있습니다. 차별화된 원료, 배합 전문성 및 브랜드 제품 포트폴리오를 바탕으로 고객을 지원하고 추가적인 시장 기회를 포착할 수 있는 유리한 입지를 갖추고 있습니다. 특히 소비자들이 건강과 더 나은 선택을 우선시하는 추세가 이어지고 있습니다. 동물 영양 및 건강 부문 매출은 단위동물 및 반추동물 시장 모두에서 매출이 증가한 데 힘입어 전년 대비 11.7% 증가한 6,300만 달러를 기록했습니다. 영업이익은 매출 증가와 유리한 제품 구성을 반영해 82.8% 증가한 680만 달러를 기록했으며, 일부 제조 투입 비용 상승이 이를 일부 상쇄했습니다. 조정 기준으로 이 부문의 영업이익은 73.6% 증가한 700만 달러였습니다.

동물 영양 및 건강 부문은 이번 분기에도 전년 동기 대비 실적 개선을 이어갔습니다. 유제품 부문에서 캡슐화된 반추위 보호 영양소 기술의 채택이 지속되고, 미국 단위동물 사업에서 가격 조치를 시행했으며, 유럽연합의 반덤핑 관세 시행 이후 유럽 단위동물 사업이 점진적으로 개선된 점이 성장을 뒷받침했습니다. 당사는 이 사업의 향후 방향을 낙관적으로 보고 있으며, 장기 성장을 실현하기 위해 자사 기술의 시장 침투율을 더욱 높일 수 있다는 자신감을 갖고 있습니다. 특수 제품 부문 매출은 산업용 가스 사업의 성장에 힘입어 4.5% 증가한 3,700만 달러를 기록했습니다. 영업이익은 매출 증가와 유리한 제품 구성을 반영해 6.6% 증가한 1,200만 달러를 기록했으며, 영업비용 증가가 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다. 조정 기준으로 이 부문의 영업이익은 3% 증가한 1,300만 달러였습니다. 특수 제품 부문은 이번 분기에도 안정적이고 수익성 있는 성장을 이어갔습니다.