내트웨스트 그룹 Q2 2026 Fixed income

안녕하세요, 여러분. 2026년 상반기 고정 수익 실적 발표회에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘은 재무담당 도널 콰이드와 부채 IR 책임자 폴 파이버스가 함께합니다. 상반기 주요 내용을 먼저 설명드리고, 분기별 세부 사항도 안내해 드리겠습니다. 도널이 대차대조표, 자본 및 유동성에 대해 설명드릴 것입니다. 저는 향후 전망과 목표에 대해 말씀드리겠습니다. 그 후 질문을 받도록 하겠습니다. 주요 내용을 살펴보면, 오늘 발표된 실적은 지속 가능한 성장과 수익에 집중하여 점점 더 탄력을 받는 은행을 만들어왔음을 보여줍니다. 세 가지 사업 전반에 걸친 성장 달성, 영업 레버리지 개선, 자본과 리스크 관리를 통해 우리는 비용 대비 리스크가 가장 낮고, 자본 창출과 수익률이 가장 높은 영국 대형 은행 중 가장 효율적인 은행을 만들었습니다.

우리의 성과는 대규모 성장이 가능한 역량과 여력을 갖추고 있음을 명확히 보여줍니다. 고객 성장, 효율성, 수익성에서 나타나는 탄력성은 미래에 대한 자신감을 줍니다. 우리는 경기 변동에도 강한, 견고하고 복리 효과가 있는 지속 가능한 수익을 낼 수 있는 사업을 구축했습니다. 2월에는 엄격한 성장 추구, 단순화 활용, 자본과 리스크의 적극적 관리를 통해 2028년 목표 달성 계획을 발표했습니다. 우리의 목표는 고객 자산과 부채를 연간 4% 이상 성장시키고, 비용 대비 수익 비율을 45% 이하로 낮추며, 배당 전 자본을 200bp 이상 창출하고, 유형자기자본 수익률을 18% 이상으로 달성하는 것입니다. 우리 전략은 이 세 가지 목표에 대해 좋은 진전을 이루며 우수한 성과를 내고 있습니다. 재무 주요 지표를 말씀드리겠습니다.

우리는 구조적 영국 성장 동력의 혜택을 받는 대규모 사업을 의도적으로 구축하여 지속 가능한 강력한 수익을 창출하고 있습니다. 우리의 유형자기자본 수익률은 업계 최고 수준인 19.7%였습니다. 에블린 파트너스 인수가 완료되어 빠르게 성장하는 영국 부유층 시장에 대한 노출이 확대되었습니다. 에블린 파트너스를 포함한 고객 자산과 부채가 13.4% 증가했습니다. 우리는 계속해서 영업 레버리지를 강화하고 있습니다. 수익은 8.9% 증가하여 4.5%의 비용 증가를 크게 앞섰습니다. 비용 대비 수익 비율은 2.8%포인트 하락한 46%로, 2028년 목표에 근접하고 있습니다. 또한 137베이시스포인트의 높은 자본을 창출했으며, 에블린 파트너스 인수 후에도 CET1 비율 13.2%로 재무 건전성을 유지하고 있습니다. 실적 강세와 전망에 대한 자신감을 바탕으로 2026년 수익률 가이던스를 19% 이상으로 상향 조정합니다.

이제 2분기 실적을 자세히 살펴보겠습니다. 2분기 실적에 대한 제 언급은 1분기를 비교 기준으로 삼았습니다. 1분기의 강한 실적이 2분기에도 이어져, 전반적인 성장과 수익 모멘텀, 그리고 영업 레버리지 개선이 나타났습니다. 주요 항목을 제외한 수익은 5.4% 증가한 44억 파운드였고, 총 영업비용은 1.8% 증가한 21억 파운드로, 비용 대비 수익 비율이 1%포인트 개선된 45.5%를 기록했습니다. 손상차손은 1억 4천만 파운드로, 대출 대비 13베이시스포인트에 해당합니다. 이로 인해 영업이익은 12.4% 증가한 23억 파운드가 되었습니다. 보통주주 귀속 이익은 16억 파운드였으며, 유형자기자본 수익률은 21%를 기록했습니다. 이제 수익에 대해 말씀드리겠습니다. 주요 항목을 제외한 수익은 5.4% 증가한 44억 파운드였습니다. 세 사업 부문 전반에서 고객 자산 및 부채 증가, 마진 확대, 비이자 수익 증가에 힘입어 수익이 계속 성장했습니다.

비이자 수익은 15%, 즉 1억 2,400만 파운드 증가했습니다. 실적 강세와 에블린 파트너스 포함을 감안할 때, 주요 항목을 제외한 연간 수익은 약 179억 파운드가 될 것으로 예상합니다. 이제 고객 자산 및 부채(CAL)에 대해 말씀드리겠습니다. 지속적인 성장 실적에 대해 매우 만족하고 있습니다. CAL은 이번 분기에 868억 파운드, 즉 9.6% 증가하여 9,869억 파운드가 되었습니다. 이는 광범위한 고객 대출 증가 97억 파운드, 고객 예금 증가 28억 파운드, 그리고 에블린 파트너스를 포함한 AUMA 739억 파운드 증가로 구성됩니다. 각 요소별로 차례로 설명드리겠습니다. 이번 분기에도 그룹 전반에 걸쳐 강력한 광범위 대출 성장을 보고하고 있으며, 고객 대출은 97억 파운드 증가했습니다. 소매은행과 프라이빗 뱅킹 및 자산관리 잔액은 40억 파운드, 즉 1.7% 증가했습니다. 이는 주택담보대출 39억 파운드와 무담보 대출 1억 파운드로 구성됩니다.

주택담보대출 점유율은 12.7%로 상승했으며 3월에 기록적인 신청 건수를 기록했습니다. 상업 및 기관 대출은 57억 파운드, 즉 3.6% 증가했습니다. 이 중 대기업 및 기관 부문에서 성장이 가장 두드러졌으며, 디지털화와 탈탄소화 등 구조적 추세에 힘입어 강한 수요가 지속되고 있습니다. 중견시장 고객들은 제조업과 사회주택 수요에 힘입어 건전한 수요를 보이고 있습니다. 이제 예금으로 넘어가겠습니다. 고객 예금은 이번 분기에 28억 파운드 증가했습니다. 이는 상업 및 기관 부문에서 주도되었으며, 비즈니스 뱅킹, 상업 중견시장, 대기업 전반에 걸쳐 광범위한 성장을 보이며 25억 파운드 증가했습니다. 프라이빗 뱅킹 및 자산관리 예금은 주로 저축 잔액 증가로 3억 파운드 늘어났습니다. 소매은행 예금은 안정적이었으며, 고객들이 세금 효율적인 저축 옵션을 우선시하면서 고정 및 변동 금리 ISA로의 추가 이전이 있었습니다. 이제 운용자산(AUMA)으로 넘어가겠습니다.

AUMA는 이번 분기 말에 1,306억 파운드로 마감했습니다. 여기에는 에블린 파트너스에서 유입된 717억 파운드와 5월에 커숀 매각으로 인한 40억 파운드 감소가 포함됩니다. 이제 비용으로 넘어가겠습니다. 다시 한 번 수익 증가가 비용 증가를 앞서면서 영업 레버리지를 달성한 점에 만족하고 있습니다. 기타 영업비용은 2분기에 20억 파운드였으며, 상반기 총액은 41억 파운드입니다. 비용 대비 수익 비율은 2.8%포인트 하락한 46%를 기록했으며, 연간 기타 영업비용은 약 85억 파운드가 될 것으로 예상합니다. 손상차손으로 넘어가겠습니다. 신용 성과는 여전히 견고하며, 구조적으로 낮은 대출 손상률과 우수한 자산 품질 덕분에 혜택을 보고 있습니다. 이번 분기 손상차손은 1억 4천만 파운드로, 대출의 13bp에 해당합니다.

세 가지 사업 부문 모두에서 새로운 스트레스 징후는 발견되지 않았습니다. 2026년까지 대출 손상률이 25bp 미만일 것으로 계속 예상하고 있습니다. 가이던스는 변함이 없습니다. 모델 조정 후 경제적 불확실성은 2억 8,400만 파운드이며, 총 AUMA는 3억 1,600만 파운드입니다. 이상으로 도널에게 인계하겠습니다.

감사합니다, 케이티. 안녕하세요. 오늘 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 먼저 상반기 주요 내용을 공유한 후, 자본, 유동성, 자금 조달을 포함한 대차대조표 세부 사항으로 넘어가겠습니다. 그룹 전반의 자금 조달 계획 진행 상황도 업데이트해 드리겠습니다. 슬라이드 15의 주요 지표 개요부터 시작하겠습니다. 상반기를 강력한 자본, MREL, 레버리지 포지션으로 마감했으며, CET1 비율 13.2%, 총 MREL 비율 30.6%, 레버리지 비율 4.7%로 규제 최소치를 여유 있게 상회했습니다. 평균 유동성 커버리지 비율은 140%로 최소 요구치를 충분히 초과하는 여유가 있습니다. 평균 순안정자금조달비율(NSFR)은 132%, 주요 유동성은 1,520억 파운드입니다. 그룹의 자금 조달은 매우 다양하게 분산되어 있습니다.

대출 대비 예금 비율은 90%였습니다. 세 사업 부문에서 약 4,480억 파운드의 고객 예금을 보유한 강력한 소매, 개인, 기업 예금 기반을 갖추고 있습니다. 2026년 자금 조달 계획에서 좋은 진전을 이루었으며, NatWest 그룹은 Holdco Senior, AT1, Tier 2 자본증권을 통해 27억 파운드 상당의 벤치마크 발행을 완료했습니다. NatWest Markets에서는 37억 파운드 상당을 발행했습니다. 1차 및 2차 시장 모두에서 NatWest에 지속적인 지원을 보내주셔서 감사합니다. 피치가 은행 등급 기준 업데이트에 따라 여러 등급 자회사를 한 단계 상향 조정하면서 신용 등급 여정에서 또 한 번 긍정적인 진전을 보았습니다. 16페이지로 넘어가 자본 창출에 대해 말씀드리겠습니다. 저희 사업은 여전히 높은 자본 창출력을 유지하고 있습니다. 배당 전 기준으로 올해 상반기를 14%의 보통주자본비율(CET1)로 마감했으며, 이는 연말 목표와 일치합니다.

저희의 수익력은 197bp의 CET1 자본 창출로 나타났으며, 이 중 31bp는 위험가중자산(RWA) 관리에서 비롯되었습니다. 지속적인 투자 지출은 19bp를 소모했습니다. 유기적 대출 성장은 61bp를 소모했습니다. 이는 모든 투자와 성장이 단지 6개월치 자본 창출로 충당되었음을 의미합니다. 보통주 배당금 지급을 위해 귀속 이익의 50%를 적립한 후 CET1 비율은 13.2%를 보고하고 있습니다. 저희는 적극적인 RWA 관리를 통해 앞으로도 수익에서 강력한 자본을 계속 창출할 것으로 기대합니다. 2026년에는 배당 및 Evelyn Partners 영향 전 자본 창출이 240bp 이상일 것으로 예상합니다. 이는 2027년 1월 1일 시행되는 바젤 3.1의 영향 이전 수치이며, 저희는 약 100억 파운드의 RWA 증가를 계속 가정하고 있습니다. 이제 17페이지로 넘어가 자본 배분 접근법에 대해 말씀드리겠습니다.

저희는 견고한 대차대조표를 보유하고 있으며, 최소 요건 대비 적절한 여유를 두고 약 13%의 CET1 비율로 운영하는 것을 목표로 합니다. 강력한 자본 창출력 덕분에 사업에 투자하여 고객 관계를 확대하고 심화할 수 있습니다. 저희는 자본 배분에 있어 엄격하면서도 유연하게 대응하며, 세 개 사업 부문에 걸친 다각화로 경기 변동기에도 위험 조정 수익을 최적화할 수 있는 선택권을 확보하고 있습니다. 추가 규모나 역량을 통해 전략을 가속화하기 위한 인수 검토 시에도 높은 기준을 적용합니다. 저희 전략은 매력적이고 성장하는 주주 수익을 창출하고 있으며, 약 50%의 배당성향을 유지하고 잉여 자본은 자사주 매입을 통해 주주에게 환원하는 데 전념하고 있습니다. 18페이지로 넘어가 총 자본 현황을 살펴보겠습니다.

18.9%의 총자본비율은 CET1 비율의 강점과 최소 요건 대비 높은 수준의 AT1 및 Tier 2 자본을 반영합니다. 현재 저희는 2.5%의 AT1 비율을 보유하고 있으며, 51억 파운드의 증권이 발행되어 있는데, 이 중에는 5월에 발행한 5억 파운드도 포함되어 있습니다. 이는 최소 요건인 2.1%를 상회하는 수치이며, 바젤 3.1 도입 이후 내년 중에 이 요건에 더 근접할 것으로 예상합니다. Tier 2 비율은 3.1%로, 63억 파운드의 증권이 발행되어 있으며, 이에는 상반기에 발행한 7억 5천만 달러가 포함되어 있습니다. 19페이지로 넘어가 총 MREL 현황을 살펴보겠습니다. 총 MREL 비율은 30.6%로 매우 건전하며, 위험가중자산 요건을 크게 상회해 성장과 바젤 3.1의 향후 영향에 대비한 좋은 위치에 있습니다.