패브리넷 Rosenblatt's 6th Annual Technology Summit: The Age of AI (Part II)

안녕하세요, 여러분. 좋은 오후입니다. 저는 로젠블랫 증권의 클라우드 및 통신 인프라 애널리스트 마이크 제노베스이고, 여기는 ‘AI 시대(The Age of AI)’ 테크 컨퍼런스입니다. 오늘 패브리넷(Fabrinet) 팀과 함께하게 되어 정말 기쁩니다. 오늘은 모두 자리해 주셨습니다. 시무스 그레이디 회장 겸 CEO, 차바 스베르하 CFO, 그리고 IR 담당인 가로가 함께합니다. 안녕하세요, 만나 뵙게 되어 반갑습니다. 여러분, 환영합니다. 모두 만나 뵙게 되어 반갑습니다.

감사합니다. 특히 어젯밤 실적을 발표하신 직후인데요.

셀사이드와 바쁘게 말씀을 나누셨을 테고, 이제는 바이사이드와도 대화를 시작하고 계실 것 같습니다. 따끈따끈한 최신 정보를 놓고 이야기할 수 있는 시점에 함께해 주셔서 기쁩니다. 먼저 통신(텔레콤) 사업부터 시작해 보겠습니다. 여러 사업 부문을 순서대로 짚어보겠습니다. 앞으로 세그먼트 공시 방식이 바뀌는 것으로 알고 있지만, 오늘은 지금까지 공시해 오신 세그먼트 기준으로 이야기해 보겠습니다. 통신 인프라(Communication Infrastructure)가 전년 대비 40% 증가했는데, 이게 새로 묶인 카테고리죠. 그런데 텔레콤은 훨씬 더 많이 늘었고, 데이터센터 인터커넥트(DCI)는 전년 대비 140% 증가했습니다. 죄송합니다, 전년 대비 기준입니다. DCI는 연환산 기준으로 10억 달러 규모의 런레이트를 기록하고 있습니다. 고객 비중으로는 시스코가 20%, 노키아가 11%였습니다. 시에나(Ciena)도 비슷한 수준에 가까워지고 있을 수 있다고 보는데, 확실하진 않습니다. 하지만 텔레콤 쪽에서 정말 강한 흐름이 많이 나오고 있습니다.

특히 DCI에서 800ZR, OLS, 멀티 레일(Multi-rail) 전반으로 스케일이 확대되고 있는데, 이제 막 시작 단계라고 봐도 될까요? 이 사업이 지금보다 훨씬 더 큰 규모로 계속 성장할 가능성이 있을까요? 이렇게 강한 모습을 보이고 있는 텔레콤/DCI 세그먼트에 대해 투자자들이 알아야 할 점은 무엇인가요? 또 지금이 어느 국면이라고 보시는지, 그리고 이 흐름이 얼마나 지속 가능해 보이는지도 말씀 부탁드립니다.

네. 마이크, 감사합니다. 저희가 보기에는 매우 강하고, 상당히 지속 가능해 보입니다. 특히 DCI, 400ZR, 800ZR은 업계의 전력 문제를 매우 세련된 방식으로 해결해 줍니다. 이런 대형 데이터센터들의 경우, 변전소에서 데이터센터로 물리적으로 끌어올 수 있는 전력량이 종종 병목 요인입니다. 즉 전력 한도에 도달하게 되는데, 이를 우회하는 가장 좋은 방법은 데이터센터를 여러 곳에 분산 배치하고 400ZR, 800ZR, ZR+ 같은 DCI로 연결하는 것입니다. 이는 저희가 한동안 전개될 것으로 예상해 왔던 업계 트렌드입니다. 저희의 경우 ZR 비즈니스는 사실 그리 오래전만 해도 수백만 달러 수준에서 시작했습니다. 그런데 이제 말씀하신 대로 연말 기준으로 연간 매출 환산(run rate) 10억 달러 수준에 도달했는데, 정말 놀라운 성과입니다.

원래는 텔레콤 쪽에 약세가 있을 때 DCI가 그 부분을 저희에게서 상쇄해 주는 역할을 했습니다. 하지만 지금은 DCI 자체만으로도 성장세가 정말 대단합니다. 그리고 저희 관점에서 좋은 점은 이 성장이 여러 고객에 걸쳐 나타난다는 것입니다. 한 고객만이 아니라 여러 고객이며, 그들 모두 해당 분야의 선도 업체들입니다. 저희는 물론 그 고객들을 위해 플러그형 모듈을 만들고 있지만, 그 모듈에 들어가는 구성품 콘텐츠도 상당 부분 생산하고 있습니다. 그래서 이 비즈니스는 고객 락인 효과가 상당히 크고, 저희가 고객을 위해 하는 일은 저희 고객에게도, 또 그 고객의 고객에게도 매우 중요합니다. 따라서 DCI는 성장 동력이 오래 갈 것으로 보고 있습니다. 수요가 매우 강하고, 앞으로도 상당 기간 동안 강하게 유지될 것으로 보입니다.

적어도 저희가 내다볼 수 있는 범위인 향후 몇 년 동안은 수요가 앞으로 몇 년에 걸쳐 크게 증가할 것으로 보입니다.

멀티 레일이 생산에서 본격적으로 시작되는 시점을 언제쯤으로 예상하시나요? 제 생각에는 이미 지나간 일이라기보다는 앞으로의 일일 것 같습니다만요.

네. 그건 고객들이 무엇을 하기로 결정하느냐에 달려 있고, 저희는 고객을 대신해서 제품을 발표하는 일은 항상 조심하는 편입니다. 그래서 공개적으로는 고객들이 무엇을 말하는지에 맡기겠습니다. 다만 저희는 여러 고객과 함께 그 부분을 진행하고 있고, 향후 몇 년 동안 그것도 중요한 성장 동력이 될 것입니다. 하지만 지금 시점에서 저희가 말씀드릴 사안은 아닙니다.

아직은 너무 이릅니다. 그렇죠. 그리고 여기 시청자분들께 다시 한 번 안내드리면, 질문이 있으시면 줌 화면 오른쪽 상단의 위젯에 질문을 입력하시면 되는데요, 저희 쪽에는 그게 없네요, 시머스.

위쪽을 보고 계시는 게 보이네요— 네, 알겠습니다.

저희는 실제로 그 기능이 없습니다. 시청자분들만 가지고 계십니다. 다만 질문은 저에게 바로 들어올 거고요, 시청자분들이 입력하신 질문은 제가— 네— 반드시 질문드리겠습니다.

그럼 Datacom은 잠시 후에 다루고, 자동차와 산업 부문도 함께 짚어보겠습니다. 자동차 부문은 이번 분기가 매우 강했습니다. 거기에 특별한 요인이 있었던 건가요, 아니면 그 강세가 반복될 수 있는 수준인가요?

네, 자동차 쪽에서는 저희에게 몇 가지 요인이 동시에 작용하고 있습니다. 하나는 신규 프로그램 수주가 있었고, 자동차 사업 내 EV 충전 부문에서 의미 있는 성장이 있었다는 점입니다. 그 부분은 저희에게 매우 잘 진행되고 있습니다. 그리고 라이다에서도 성장 조짐이 보이기 시작했습니다. 라이다는 한동안은, 제 표현으로는, 다소 정체돼 있었습니다. 라이다에서의 저희 전략은 기본적으로 모든 고객을 확보하려는 것이었습니다. 라이다 초기에는 누가 승자가 될지 저희도 명확히 알기 어려웠습니다. 그래서 사실상 모든 플레이어를 수주하겠다는 목표로 움직였습니다. 그리고 이제 라이다를 시작한 지 몇 년이 지나면서, 판도가 어느 정도 정리되고 있습니다. 물량과 수요가 꽤 탄탄해 보이는 매우 좋은 회사들이 몇 곳 있습니다. 그래서 라이다도 점차 본격적으로 램프업되는 모습을 보기 시작했습니다.