리퍼블릭 서비스 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요. 리퍼블릭 서비스 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들을 환영합니다. 오늘은 저희 CEO인 존 밴더 아크와 CFO인 브라이언 델기아초가 회사의 실적을 논의하기 위해 함께하고 있습니다. 잠시 안내드리면, 오늘 통화에서 논의되는 일부 내용에는 미래예측진술이 포함되며, 여기에는 미래예측 재무정보가 포함됩니다. 이러한 진술에는 위험과 불확실성이 수반될 수 있으며 실제 결과는 이에 비해 중대하게 달라질 수 있습니다. 저희 SEC 제출 서류에는 실제 결과가 예상과 중대하게 달라지게 할 수 있는 요인들이 설명되어 있습니다. 오늘 논의하는 자료는 시의성이 중요합니다. 추후에 본 컨퍼런스 콜의 재방송 또는 녹음을 청취하실 경우, 원래 통화 날짜가 2026년 8월 6일임을 유의해 주시기 바랍니다. 본 통화는 리퍼블릭 서비스 주식회사의 자산임을 알려드립니다.

리퍼블릭 서비스의 명시적인 서면 동의 없이 어떠한 형태로든 본 통화를 재배포, 재전송 또는 재방송하는 행위는 엄격히 금지됩니다. GAAP 조정표와 사업 활동에 대한 논의를 포함한 당사 실적 보도자료, SEC 제출 서류, 그리고 본 통화 녹음은 republicservices.com의 리퍼블릭 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 리퍼블릭 경영진은 정기적으로 투자자 컨퍼런스에 참여하고 있습니다. 행사가 예정되면 날짜, 시간 및 발표 자료가 당사 투자자 웹사이트에 게시됩니다. 그럼, 이제 본 통화를 존에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 존. 여러분 안녕하십니까. 참석해 주셔서 감사합니다. 2분기 호실적은 당사 비즈니스 모델의 회복탄력성과 일관된 운영 실행력을 반영합니다. 매출과 이익 모두에서 견조한 성장을 달성했습니다. 동시에, 경쟁력을 강화하고 고객 경험을 개선하며 장기 수익성을 높이는 기술, 자동화, 고객 중심 솔루션에 대한 투자를 지속했습니다. 이번 분기에 매출은 4.6% 성장했고, 조정 EBITDA는 4.5% 증가했습니다. 조정 EBITDA 마진은 32.1%를 유지했으며, 전년도에 이벤트로 인해 증가했던 매립장 반입 물량과 관련된 역풍을 극복했습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 1.85달러를 기록했고, 연초 이후 기준으로 조정 잉여현금흐름(FCF)은 15억 8,000만 달러를 창출했습니다. 세계적 수준의 필수 서비스를 제공하는 데 집중하는 우리의 노력은 유기적 성장을 지속적으로 뒷받침하고 고객 충성도를 높이고 있습니다.

고객 열의 측면에서, 고객 유지율은 94%를 상회하며 여전히 견조합니다. 제공하는 가치와 서비스 제공 품질에 힘입어, 순추천지수(NPS)도 긍정적인 수준을 유지하고 있습니다. 2분기 유기적 매출 성장은 전 사업부에 걸친 강력한 가격 책정이 견인했습니다. 총매출 기준 평균 수익률은 3.4%였고, 관련 매출 기준 평균 수익률은 4%였습니다. 이러한 가격 수준은 당사의 비용 인플레이션을 상회했으며, 그 결과 본업에서의 마진 확대를 이끌었습니다. 유기적 물량은 관련 매출 기준으로 1.9% 감소했으며, 총매출 기준으로는 1.6% 감소했습니다. 이러한 실적 수준은 예상했던 바이며, 총매출 감소분 중 1.3%는 전년도에 수취했던 매립장 이벤트 물량과 관련이 있습니다. 전년도 기저가 어려웠던 점을 제외하면, 물량 실적은 1분기 대비 50bp 개선됐습니다.

환경 솔루션 사업의 유기적 매출은 2분기에 총매출을 20bp 낮췄으며, 이는 당사 예상과 부합했습니다. 환경 솔루션 부문의 영업 파이프라인은 여러 최종 시장에서 활동이 증가하면서 지속적으로 확대되고 있습니다. 또한, 올해 하반기에는 이 사업에서 전년 대비 매출 성장을 계속 기대하고 있습니다. 디지털 부문으로 넘어가겠습니다. 당사의 기술 및 AI 투자는 진전을 보이고 있습니다. 시간이 지남에 따라 이러한 역량은 추가 성장을 견인하고, 지속적인 영업 레버리지를 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 당사는 고객 및 경쟁 환경의 역학이 서로 다른 여러 시장 전반에서 최적의 가격 결정이 이뤄지도록 지원하는 AI 기반 예측 기술을 적극적으로 도입하고 있습니다. 이러한 접근 방식은 시간이 지남에 따라 가격 유지율을 강화하고 고객 이탈을 줄일 것으로 예상됩니다. 당사의 RISE 디지털 플랫폼 고도화도 진행 중이며, 초기 적용은 대형 컨테이너 사업에 집중하고 있습니다.

AI와 고급 라우팅 알고리즘의 통합을 통해 안전 성과를 개선하고, 서비스 이행 역량을 강화하며, 운행 경로 효율을 높일 것으로 기대합니다. 초기 파일럿 결과는 이번 이니셔티브에서 기대했던 가치를 확인해 주고 있습니다. 콜센터에서 디지털 도구를 적용함으로써 고객 경험이 개선되고 있으며, 매년 당사가 받는 1,100만 건의 인바운드 콜을 최적화해 사업 전반의 가치를 창출하고 있습니다. 지속가능성으로 넘어가겠습니다. 지난주 당사는 최신 지속가능성 보고서를 발간해 2030년 목표를 향해 의미 있는 진전을 이루고 있는 점과, 고객과 지역사회에 제공하고 있는 긍정적인 영향을 강조했습니다. 당사의 지속가능성 보고서 및 관련 자료는 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 당사는 플라스틱 순환경제와 탈탄소화에 대한 투자가 수익성 있는 성장과 장기적인 가치 창출을 가능하게 한다고 계속 믿고 있습니다. 처리 운영을 최적화함에 따라 Polymer Center 네트워크 전반에서 생산 물량이 지속적으로 증가하고 있습니다.

펜실베이니아주 앨런타운에 있는 세 번째 Polymer Center의 건설도 진행되고 있습니다. 시설 시운전은 내년 초 시작할 계획입니다. 또한 파트너들과 함께 재생가능 천연가스(RNG) 프로젝트를 지속적으로 추진하고 있습니다. 2분기에는 RNG 프로젝트 2곳에서 운영을 개시했으며, 연말까지 추가로 2개 프로젝트가 운영을 시작할 것으로 예상합니다. 차량 전동화 약속 이행에서도 추가 진전을 이뤘습니다. 2분기 말 기준으로 250대가 넘는 전기 수거 차량이 운영 중이었습니다. 올해 말에는 차량 보유 대수 기준으로 300대가 넘는 EV 수거 트럭으로 한 해를 마무리할 것으로 예상하며, 이러한 차별화된 서비스 제공을 지속적으로 확대하겠습니다. 지속가능성 접근의 일환으로, 당사는 최고의 인재들이 일하고 싶어 하는 고용주가 되기 위해 노력하고 있습니다. 직원 참여도 점수는 계속 높은 수준을 보이고 있으며, 이직률은 사상 최저치를 기록하고 있습니다.

자본 배분과 관련해서는, 올해 상반기에 전략적 인수에 8억6,000만 달러를 투자했습니다. 당사의 인수 파이프라인은 재활용 사업과 폐기물 및 환경 솔루션 사업 모두에서 지속적인 활동을 뒷받침할 만한 수준을 유지하고 있습니다. 2026년에는 가치 창출형 인수에 12억 달러를 초과해 투자할 것으로 예상합니다. 올해 상반기 동안 배당금 지급과 발행주식의 약 1%에 해당하는 자사주 매입을 통해 주주들께 10억 달러 이상을 환원했습니다. 또한 최근 23년 연속으로 배당금을 인상한다고 발표했습니다. 상반기까지 달성한 견조한 실적과 사업 전반에서 확인되는 지속적인 모멘텀을 바탕으로, 2026년 연간 가이던스를 다음과 같이 상향 조정했습니다. 매출은 172억 달러에서 173억 달러 범위가 될 것으로 예상합니다.

조정 EBITDA는 55억2,500만 달러에서 55억5,000만 달러 범위가 될 것으로 예상합니다. 조정 주당순이익(EPS)은 7.23달러에서 7.28달러 범위가 될 것으로 예상합니다. 조정 잉여현금흐름(FCF)은 25억4,000만 달러에서 25억7,500만 달러 범위가 될 것으로 예상합니다. 당사의 연간 가이던스에는 7월까지 예상치를 상회한 연료 회수 수수료 매출, 현재 가격을 반영한 재활용 상품 매출 증가, 그리고 현재까지 완료된 인수의 기여분이 포함되어 있습니다. 이제 분기 실적에 대한 상세 내용을 설명해 주실 브라이언에게 말씀을 넘기겠습니다.

감사합니다, 존. 총매출 기준 코어 프라이스는 5.3%였습니다. 관련 매출 기준 코어 프라이스는 6.4%였으며, 여기에는 오픈 마켓 가격 7.8%와 제한 가격 4.1%가 포함되었습니다. 관련 매출 기준 코어 프라이스의 구성은 소형 컨테이너 8.1%, 대형 컨테이너 6.9%, 주거용 6.3%였습니다. 총매출 기준 평균 수익률은 3.4%였고, 관련 매출 기준 평균 수익률은 4%였습니다. 또한 연료 회수 수수료는 총매출을 1.8% 증가시켰으며, 이는 연료비 증가와 관련 할증료를 상쇄했습니다. 2분기 물량은 총매출을 1.6%, 관련 매출을 1.9% 감소시켰습니다. 감소분의 대부분은 전년도에 발생했던 이벤트 영향의 매립 물량 때문이었습니다. 관련 매출 기준 물량 실적에는 매립 생활폐기물(MSW)이 1.1% 증가한 영향도 포함되었습니다.

다만 대형 컨테이너 물량이 2.2% 감소했는데, 이는 주로 건설 관련 활동의 부진이 지속된 데 따른 것입니다. 또한 주거용 물량은 이미 알려진 계약 손실로 4.3% 감소했고, 매립 특수폐기물은 30bp 감소했습니다. 전년도 산불 물량 유입으로 인한 어려운 비교 기저를 제외하면, 매립 특수폐기물은 10.7% 증가했다는 점을 유의할 필요가 있습니다. 다음은 재활용입니다. 2분기 상품 가격은 톤당 136달러였습니다. 이는 전년도 톤당 149달러와 비교됩니다. 분기 중 재활용 처리 및 재활용 상품 판매는 800만 달러 증가했습니다. 폴리머 센터의 물량 증가가 재활용 상품 가격 하락을 상쇄했습니다. 현재 상품 가격은 톤당 약 140달러입니다. 이는 당사가 업데이트한 가이던스에서 하반기에 적용한 전제입니다. 이는 연간 평균 상품 가격이 톤당 약 135달러가 됨을 시사합니다.

전사 조정 EBITDA 마진은 32.1%였습니다. 분기 마진 실적에는 기초 사업에서 90bp의 마진 확대가 포함되었으나, 매립 이벤트 물량으로 인한 50bp 감소, 순 연료(net fuel)로 인한 30bp 감소, 재활용 상품 가격으로 인한 10bp 감소가 이를 상쇄했습니다. 환경 솔루션 부문은 2분기 매출이 전 분기 대비 5,300만 달러 증가했으며, 이는 이벤트 물량 증가와 사업 전반의 추가적인 계절적 활동 확대에 기인했습니다. 환경 솔루션 사업의 조정 EBITDA 마진은 20.2%로, 전 분기 대비 100bp 개선되었습니다. 연초 이후 누적 조정 잉여현금흐름은 15억 8,000만 달러였습니다. 당사의 실적은 주로 사업의 EBITDA 성장에 의해 견인되었습니다. 총부채는 142억 달러였고, 총 유동성은 28억 달러였습니다. 분기 말 기준 레버리지 비율은 약 2.6배였습니다.

세금과 관련해서는, 당사의 합산 세율과 재생에너지 지분투자 영향으로 인해 분기 중 등가 세금 영향(equivalent tax impact)은 23.8%였습니다. 당사는 연간 등가 세금 영향이 약 24.5%가 될 것으로 현재 예상합니다. 그럼, 오퍼레이터, 질의응답을 시작하겠습니다.