GEN 레스토랑 그룹 26년 2분기 어닝콜

부디 진행해 주십시오. 여러분, 안녕하세요. 대기해 주셔서 감사합니다.

GEN 레스토랑 그룹의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 발표 동안 모든 참가자는 청취 전용 모드로 진행됩니다. 준비된 발언이 끝난 후에는 질문을 받겠습니다. 이 컨퍼런스는 2026년 8월 10일 월요일에 녹음되고 있으며, 오늘 시장 마감 후 이번 콜에 동반된 실적 보도자료가 배포되었습니다. 오늘 콜에는 GEN 레스토랑 그룹의 회장 겸 최고경영자 데이비드 김과 최고재무책임자 루크 휴코가 함께합니다.

시작에 앞서, 경영진이 이번 콜에서 하는 일부 발언은 회사의 CPG 부문, 성장 전망, 그리고 비구속적 의향서 및 그에 따른 제안 거래와 관련된 진술을 포함하여 미래 영업 및 재무 결과에 대한 현재 기대를 반영하는 미래 예측 진술임을 알려드립니다. 경영진은 이러한 기대와 가정이 합리적이라고 믿지만, 상당한 위험과 불확실성이 존재하며 실제 결과는 오늘 진술되거나 암시된 내용과 크게 다를 수 있습니다. 자세한 내용은 오늘 보도자료의 미래 예측 진술 섹션과 2025년 12월 31일 종료된 연도에 대한 회사의 Form 10-K 연례보고서 및 이후 증권거래위원회 제출 자료에 기재된 위험 요인을 참고해 주시기 바랍니다.

이번 콜에서 이루어진 미래 예측 진술은 오늘을 기준으로 하며, 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고 회사는 이를 업데이트할 의무가 없습니다. 또한 오늘 콜에서는 비 GAAP 재무 지표인 조정 EBITDA, 레스토랑 수준 조정 EBITDA, 조정 순이익 또는 손실에 대한 논의가 포함될 예정임을 알려드립니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역 등 중요한 정보는 오늘 보도자료에 상세히 기재되어 있습니다. 이제 GEN 레스토랑 그룹의 회장 겸 최고경영자 데이비드 김에게 마이크를 넘기겠습니다. 데이비드, 말씀해 주십시오.

감사합니다, 루카스. 여러분, 안녕하세요. 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘은 평소와 다르게 시작하고자 합니다. 숫자나 우리 레스토랑 이야기가 아니라, 이 나라 식품 산업이 어디로 향하고 있는지, 그리고 왜 GEN이 바로 지금 정확히 올바른 위치에 서 있다고 믿는지에 대해 말씀드리겠습니다. 제가 지난 15년간 이 회사를 세우면서 배운 것 중 하나는 수요를 인위적으로 만들어낼 수 없다는 점입니다. 수요를 찾아내고 그 앞에 서는 것만이 가능합니다. 투자자분들께서 이해하셨으면 하는 것은, 미국 내 한국 음식은 우리가 만들어내려는 트렌드가 아니라는 점입니다. 이미 빠르게 확산되고 있는 흐름이며, 분기마다 더욱 강해지고 있습니다. 여기에 외부 수치를 덧붙여 설명드리겠습니다.

한국 정부는 1월에 K-푸드의 미국 수출이 단 1년 만에 13.2% 성장했다고 보고했습니다. 한국 소스 수출은 사상 최대인 4억 1,100만 달러를 기록했습니다. 라면은 15억 달러를 넘어 거의 22% 증가했습니다. 이것은 틈새시장이 아닙니다. 이것은 미국 가정에 대규모로 도달하고 있는 글로벌 식문화이며, 미국 소비자들이 적극적으로 찾고 있습니다. Circana 소비자 인텔리전스 플랫폼에 따르면, 미국 내 아시아 포장식품 소매 판매는 전체 포장식품 판매보다 거의 4배 빠르게 성장했으며, 전체 포장식품 시장은 단위 수량이 정체된 상태에서 저단위 성장률을 기록하고 있습니다. Circana가 한국 음식 카테고리에서 조사한 결과, 김치 판매량은 80% 증가해 추적한 모든 채소 중 가장 강한 성장세를 보였습니다.

Supermarket News는 미국인의 61%가 한국 음식을 좋아하거나 시도해보고 싶어 한다고 보도했으며, 이러한 수요는 미국 식료품점 데이터에서도 확인됩니다. 미국 주류 슈퍼마켓에서 아시아 식품 단위 판매는 연간 약 4% 성장하고 있으며, 전체 포장식품 단위가 정체된 시장에서 두드러진 성장입니다. 진열 공간 확보의 한 요인은 세대 교체입니다. 경험 많은 구매 관리자들이 은퇴하고, 승진하는 젊은 관리자들은 K-팝 음악, 넷플릭스 영화, K-드라마, 라이브 쇼, 그리고 물론 음식 등 한국 문화의 물결 속에서 성장했습니다. 이들은 이러한 제품들을 잘 알고 있습니다. 이 물결은 중부 미국까지 도달했으며, 한국 음식은 국제 식품 카테고리 중 가장 빠르게 성장하는 분야로, Z세대와 밀레니얼 세대 구매자들이 주도하며 연평균 약 10% 성장하고 있습니다. 수백만 명의 미국인들은 아직 식료품점에서 한국식 바비큐를 경험해본 적이 없습니다.

두 번째 상승 동력도 매우 중요하며, 이 수요가 어디에서 충족되고 있는지에 관한 내용입니다. 미국 냉동식품협회와 FMI는 2월에 ‘소매 냉동식품의 힘’ 보고서 4판을 발표했습니다. 미국 냉동식품 시장은 현재 870억 달러 규모이며, 2019년 이후 45% 이상 성장했습니다. 그 중 가장 성과가 좋은 코너는 어디일까요? 냉동 가공 육류와 가금류로, 80억 달러로 두 배 이상 성장했습니다. 그것이 바로 우리의 코너이자 카테고리입니다. 보고서에는 우리 회사에 가장 중요한 수치가 있습니다. 냉동식품 구매자의 71%가 이전에 구매하지 않았던 제품을 적극적으로 찾고 있으며, 30%는 앞으로 1년간 냉동식품 구매를 늘릴 계획이라고 합니다. 냉동 진열대에 새로 진입한 브랜드는 보통 시도 구매를 위해 경쟁해야 합니다. 지금은 소비자들이 우리를 찾아오고 있습니다.

채널 데이터도 같은 이야기를 하고 있습니다. 같은 기간 동안, 리테일 클럽은 냉동식품 매출을 거의 14% 성장시켜 전통적인 식료품점보다 훨씬 앞섰습니다. 월마트와 타겟 같은 창고형 클럽과 대형 할인점이 이제는 전통 슈퍼마켓만큼 냉동식품 매출을 차지하고 있습니다. 우리는 식료품점에서 소매 사업을 시작했고, 그것이 우리의 기반이 되었습니다. 최근에는 코스트코가 주도하는 클럽 채널에 집중하고 있습니다. 이는 우연이 아니며, 곧 들으시겠지만 효과가 나타나고 있습니다. 세 번째 흐름은 미국 내 모든 외식업체가 체감하는 것으로, 이를 부인하지 않겠습니다. 서카나는 2025년 미국 외식업체 방문객 수가 0.3% 감소했으며, 올해 업계 전체 방문객 수는 1% 미만의 성장률을 보일 것으로 전망했습니다. 소비자들이 외식 음식을 원하지 않는 것은 아닙니다.

단지 거시경제 환경의 부담을 느끼고 있어 외식비를 예전만큼 자주 지불하지 못하는 것입니다. 코나그라는 올해 초 발표한 ‘미래의 냉동식품’ 보고서에서 이를 정확히 파악했습니다. 테이크아웃 스타일 냉동식품은 현재 140억 달러 규모의 카테고리이며, 그 성장은 글로벌 맛과 소비자들이 집에서 외식 경험을 재현하는 데 기인한다고 분석했습니다. 현재 상황은 이렇습니다. 외식업체 방문객 수는 정체 상태입니다. 냉동식품 코너가 급성장하고 있습니다. 한국의 맛은 전 세계 식품 중에서 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나입니다. 식료품점에서 판매되는 레스토랑 품질의 식품은 140억 달러 규모의 카테고리입니다. 현재의 모든 성장세는 검증된 소매 역량을 갖춘 진짜 레스토랑 브랜드인 GEN을 통해 이루어지고 있습니다. 저는 GEN이 이 기회를 가장 잘 활용할 수 있는 회사 중 하나라고 생각하며, 이것이 오늘 여러분께 꼭 전달하고 싶은 핵심입니다.

대부분의 소비재 브랜드는 소비자가 그 브랜드를 전혀 모른 채 제품을 집어 들기를 기대합니다. 하지만 저희는 그런 문제가 없습니다. 저희는 GEN 매장에서 수백만 명의 고객을 이미 모셨습니다. 그 고객들은 이미 저희 불고기의 맛을 알고 있습니다. 소비자가 냉동식품 코너에서 저희 제품을 보면, 저희가 처음 자신을 소개하는 것이 아닙니다. 오히려 인지되고 있는 상태입니다. BDA 파트너스가 북미 아시아 음식의 부상을 연구하며 ‘접근 가능한 진정성(Accessible Authenticity)’이라는 성공 공식을 제시했습니다. 이것은 GEN이 판매하는 제품을 매우 잘 설명하는 표현입니다. 저희 자체 교육을 받은 직원들이 진행하는 매장 내 시식 행사는 일반적인 시식 프로그램보다 훨씬 높은 판매 실적을 지속적으로 보여주고 있습니다. 자본에 대해 말씀드리겠습니다. 이 부분은 시장에서 아직 충분히 평가받지 못했다고 생각합니다. GEN 레스토랑을 여는 것은 좋은 사업이며, 저희가 가진 모든 것을 만들어낸 기반입니다.

하지만 자본 집약적 사업이며 경쟁도 매우 치열합니다. 새 매장마다 상당한 인테리어 공사, 공사 일정, 임대 계약, 그리고 매출 증가 기간이 필요합니다. 반면 저희 소비재 부문은 그런 방식으로 운영되지 않습니다. 저희는 단 한 곳의 제조 공장도 소유하고 있지 않습니다. 저희는 GEN의 자체 레시피와 품질 기준에 따라 제품을 생산하는 협력 제조업체를 통해 제품을 생산하며, 이는 레스토랑 사업과 동일한 방식입니다. 즉, 저희의 성장은 속도, 실행력, 그리고 규모에 달려 있다는 뜻입니다. 저희는 몇 주 만에 SKU를 추가하거나 지역을 확장하거나 생산량을 두 배로 늘릴 수 있습니다. 저희는 자본 프로젝트가 아니라 구매 주문을 통해 규모를 확장합니다. 그 결과는 매우 중요하며, 저는 이를 솔직하게 말씀드리고자 합니다. 저희는 큰 자본 지출 없이도 이 사업을 빠르게 성장시킬 수 있습니다. 소비재 부문에서 투자 자본에 대한 추가 수익률은 현재 환경에서 레스토랑을 새로 여는 것보다 훨씬 높습니다. 마진 구조도 근본적으로 더 우수합니다.

저희는 프로모션 투자 후에도 이 부문이 대규모로 EBITDA 마진을 두 자릿수 후반대에서 달성할 것으로 계속 기대하고 있습니다. 간단히 말해, 저희는 15년과 많은 자본을 들여 구축한 브랜드를 훨씬 적은 자본으로 수익화할 수 있는 채널을 찾았습니다. 소비재 부문은 이미 수익을 내고 있습니다. 저희 소비재 사업은 냉동 생고기 마리네이드 제품의 성장에 힘입어 1분기 대비 매출이 341% 증가하며 최고의 분기 실적을 기록했습니다. 6월은 저희에게 가장 큰 달이었으며, 매출은 200만 달러를 넘어섰고 GEN 제품은 전국 약 2,000개의 소매점에 입점했습니다.