실버크레스트 애셋 매니지먼트 그룹 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 좋은 아침입니다. 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다.

실버크레스트는 3분기에도 전략적 이니셔티브를 이어갔으며, 지난 2년간 설명드린 계획을 계속 추진하고 있습니다. 회사 매출을 견인하는 재량 운용자산은 주로 시장 약세의 영향으로 3분기 중 9억 3,920만 달러 감소해 238억 달러를 기록했습니다. 이 가운데 7억 5,300만 달러가 매출에 영향을 미쳤습니다. 3분기 시장은 이례적으로 강세였던 2분기 이후 약세를 보였으며, 그 결과 올해 들어 현재까지 자본 가치 상승으로 운용자산이 17억 달러 증가했습니다. 분기 순유입액은 5,830만 달러로 사실상 보합세였습니다. 실버크레스트는 신규 고객 계좌에서 1억 8,220만 달러의 유기적 순유입을 기록했습니다. 이는 2026년 분기 실적 중 가장 높은 수준입니다. 또한 순유입에는 당사의 글로벌 밸류 주식 전략에 대한 3억 7,300만 달러 규모의 추가 투자도 포함됐습니다.

분기 중 발생한 유출은 주로 세금 납부를 위한 고액 자산가 고객의 계절적 인출과 일부 기관 고객의 자금 유출에 따른 것이었습니다. 총 운용자산은 362억 달러입니다. 앞선 분기에도 말씀드렸듯이 비재량 운용자산은 매출에서 차지하는 비중이 작습니다. 비재량 운용자산의 대부분이 정액 수수료를 받는 패밀리오피스 및 관련 서비스에서 발생하기 때문입니다. 따라서 비재량 운용자산 규모의 변화는 매출 변화와 상관관계가 없습니다. 당사는 2027년 1분기 말부터 비재량 운용자산 보고 방식을 조정할 예정이며, 비재량 운용자산 항목을 완전히 없앨 가능성이 높습니다. 이번 조정으로 보고되는 비재량 운용자산과 총 운용자산은 일회성으로 크게 감소하겠지만, 매출에는 영향이 없습니다. 당사는 투자자들께 재량 운용자산과 당사 사업의 성장을 이끄는 자금 흐름 및 경제적 요인을 명확히 보여드리고자 합니다.

연초 이후 매출은 전년 동기 대비 2% 증가했습니다. 이는 1분기 자금 유출로 감소했던 평균 운용자산 규모가 회복된 데 따른 것입니다. 2025년 9월 30일 이후 예상 연환산 수익 규모도 전년 대비 비슷한 비율로 증가했습니다. 당사는 3분기에 아일랜드 중앙은행으로부터 미피드 라이선스 전체를 취득했다고 발표했습니다. 또한 유럽의 고액 자산가 고객과 기관 고객 모두에게 서비스를 제공하기 위해 더블린 사무소를 개설했습니다. 애틀랜타와 더블린 사무소, 유킷츠 펀드, 호주 트러스트의 구축 및 규제 라이선스 취득이 완료됨에 따라, 이러한 사업과 관련된 관리 및 법률 비용은 감소하고 매출 기여가 시작될 것으로 예상합니다. 기관 고객 영업 파이프라인은 계속 크게 확대되고 있으며 견조한 수준을 유지하고 있습니다. 특히 탁월한 성과를 이어가고 있는 글로벌 및 국제 주식 전략에서 두드러집니다. 또한 잠재 운용자산 규모와 기회 건수가 모두 늘어나면서 파이프라인의 질도 개선됐습니다.

당사는 현재 추진 중인 매출 성장 전략을 위해 글로벌 인프라와 유통망을 구축하는 작업을 진전시켰습니다. 또한 당사 전략과 투자 수단에 대해 중요한 제3자 평가를 획득했으며, 기관 고객 대상 유통 채널을 더욱 확대하기 위해 주요 글로벌 컨설팅사로부터 추가 평가를 받는 작업도 계속하고 있습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 실버크레스트는 사업의 유기적 성장을 위한 매력적인 기회에 맞춰 보상 비율을 계속 조정할 것입니다. 2026년 9월 30일 종료된 9개월 동안 총 보상 및 복리후생 비용은 6,290만 달러로, 매출의 66.3%를 차지했습니다. 일관되게 말씀드려 왔듯이, 당사의 이익과 조정 상각전영업이익(EBITDA)에는 회사 역사상 가장 큰 투자 프로그램을 의도적으로 추진하는 데 따른 비용이 반영돼 있습니다. 이러한 투자가 성숙하는 동안 보상 비율은 높은 수준을 유지할 것으로 예상합니다. 당사는 앞서 투자자들께 말씀드리고 다시 안내드린 바와 같이, 주주들이 주식 인센티브 계획에 따라 발행할 수 있는 주식 수의 확대를 승인했습니다.

실버크레스트의 가장 중요한 자원은 인적 자본이며, 당사는 우수한 인재를 확보하는 데 상당한 투자를 해왔습니다. 당사는 사업을 구축하고 전략을 실행하는 전문가들에게 조만간 주식 보상을 지급할 계획입니다. 전문가를 유치하고 동기를 부여하며, 장기적인 이해관계를 주주들의 이해관계와 일치시키기 위해 노력하는 것은 이번 투자 사이클과 그 이후에도 회사를 성장시키고 가치를 복리로 늘려 가려는 당사의 계획에서 핵심입니다. 10월 28일, 회사 이사회는 클래스 A 보통주 1주당 0.21달러의 분기 배당을 선언했습니다. 배당금은 2026년 12월 11일 영업 종료 시점 기준 주주에게 2026년 12월 18일경 지급될 예정입니다. 이상으로 사업에 관한 모두발언을 마치겠습니다. 최고재무책임자인 스콧 제라드가 재무 실적을 설명한 뒤 질의응답 시간을 갖겠습니다.

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올해 9월 30일 기준 재량 운용자산은 238억 달러였으며, 총 운용자산은 362억 달러였습니다. 분기 매출은 3,270만 달러였으며, 연결 기준 당기순이익은 120만 달러로 보고됐습니다. 분기 실적을 살펴보면, 매출은 전년 동기 대비 140만 달러 증가했으며, 이는 주로 평균 연간 운용보수의 상승에 따른 것입니다. 분기 비용은 전년 동기 대비 80만 달러, 2.9% 증가했습니다. 이는 주로 일반관리비 증가에 따른 것으로, 보상 및 복리후생비 감소가 일부 상쇄했습니다.

분기 보상 및 복리후생비는 전년 동기 대비 50만 달러, 2.1% 감소했습니다. 이는 주로 보너스 충당금과 퇴직금 감소에 따른 것으로, 아일랜드 신규 직원을 포함한 신규 채용 인력의 성과급 인상과 급여 및 복리후생비 증가, 주식기준보상비용 증가가 일부 상쇄했습니다. 일반관리비는 130만 달러, 약 16% 증가했습니다. 이는 주로 전문가 수수료, 출장 및 접대비, 포트폴리오 및 시스템 비용의 증가에 따른 것입니다. 분기 실버크레스트 또는 클래스 A 주주 귀속 순이익은 약 60만 달러로, 클래스 A 보통주 기본 및 희석 주당 0.08달러였습니다. 주식기준보상비용과 비핵심·비경상 항목을 제외한 EBITDA로 정의하는 조정 EBITDA는 분기 약 440만 달러로, 매출의 13.5%를 차지했습니다.

비핵심·비경상 항목과 법인세 비용을 제외하고 세율 26%를 적용해 산출한 조정 순이익은 분기 약 190만 달러로, 조정 기본 및 희석 주당순이익은 0.16달러였습니다. 조정 기본 주당순이익은 조정 순이익을 보고 기간 말 기준 실제 발행된 클래스 A 및 클래스 B 주식 수로 나누어 산출합니다. 희석 기준으로 계산하는 경우, 조정 희석 주당순이익 산출을 위해 미가득 제한주식단위와 비적격 스톡옵션을 총 발행주식 수에 더합니다. 연초 이후 실적을 살펴보면, 매출은 전년 동기 대비 150만 달러 증가했으며, 이 역시 평균 연간 운용보수 상승에 따른 것입니다. 연초 이후 비용은 전년 동기 대비 760만 달러, 9.2% 증가했습니다. 이는 보상 및 복리후생비와 일반관리비 증가에 따른 것입니다.

연초 이후 보상 및 복리후생비는 전년 동기 대비 350만 달러, 5.9% 증가했습니다. 이는 주로 신규 채용 직원의 성과급 인상에 따른 급여 및 복리후생비 증가와 보너스 충당금, 주식기준보상비용 및 퇴직금 증가에 따른 것입니다. 연초 이후 일반관리비는 410만 달러, 약 17.2% 증가했습니다. 이는 주로 전문가 수수료, 점유 및 관련 비용, 출장 및 접대비, 포트폴리오 및 시스템 비용의 증가에 따른 것입니다. 연초 이후 실버크레스트 귀속 또는 클래스 A 주주 귀속 보고 순이익은 약 110만 달러, 클래스 A 보통주 기본 및 희석 주당 0.14달러였습니다. 연초 이후 조정 EBITDA는 약 1,160만 달러로, 매출의 12.2%를 차지했습니다. 연초 이후 조정 순이익은 약 460만 달러, 조정 기본 및 희석 주당순이익 기준 0.38달러였습니다.

대차대조표를 살펴보면, 올해 9월 말 기준 총자산은 약 1억 4,630만 달러로, 2025년 말 기준 1억 6,660만 달러와 비교됩니다. 9월 말 기준 현금 및 현금성 자산은 약 2,780만 달러로, 지난해 말의 4,410만 달러와 비교됩니다. 9월 30일 기준 차입금은 총 약 900만 달러였습니다. 올해 9월 말 기준 클래스 A 주주지분은 총 약 4,550만 달러였습니다. 이상으로 제 발언을 마치고, 질의응답을 위해 진행을 넘기겠습니다.