아비타 메디컬 Investor update

감사합니다, 루디. 여러분, 안녕하세요. 이번 2분기 브리핑에 오신 것을 환영합니다. 다시 여러분과 함께하게 되어 반갑습니다. 제가 호주에 온 지난 몇 분기 동안 회사의 계획을 세우는 것이 중요하다고 생각합니다. 우리는 그 계획을 실행해왔고, 오늘도 계속 진행 중이니 대화를 기대합니다. 다음 슬라이드 부탁드립니다. 다음 슬라이드요. 2025년 4분기를 보시면, 제가 10월 중순에 취임했습니다. 사업을 평가하고 이해하며 안정화하는 것, 고객이 왜 구매하는지, 왜 구매하지 않는지, 우리가 직면한 과제, 내부의 비효율성과 조직 구조상의 문제 등을 파악하는 것에 대해 이야기했습니다. 2026년에 성공을 거두기 위해 4분기에 여러 가지 준비 작업을 했습니다.

그 결과 1분기에는 전 분기 대비 성장하여 1,930만 달러를 기록했고, 이번 2분기에는 2,170만 달러를 기록했습니다. 이 성장은 계속될 것으로 기대합니다. 분기별 연속 성장을 예상하고 있습니다. 이 슬라이드 오른쪽을 보시면, 제품 라인 전반에 걸쳐 성장하고 있음을 알 수 있습니다. 미국과 해외 시장 모두에서 성장하고 있습니다. 솔직히 말해, 기대했던 좋은 일들이 많이 일어나고 있으며 앞으로도 계속될 것으로 기대합니다. 올해 상반기에 달성한 성과뿐만 아니라 그 성과를 이룬 방식 덕분에, 매출 가이던스를 8,600만 달러에서 8,900만 달러로 상향 조정했고, 올해 말까지 현금 흐름 손익분기점 달성도 기대하고 있어 매우 기쁩니다. 다음 슬라이드 부탁드립니다. 데이비드, 호주에서 안녕하세요.

몇 가지 슬라이드를 살펴본 후, 캐리에게 다시 넘겨 사업에서 일어나고 있는 다른 흥미로운 내용에 대해 이야기하도록 하겠습니다. 캐리가 언급했듯이, 2026년 2분기에 2,170만 달러의 매출을 기록했습니다. 이는 1분기 대비 13% 증가한 수치로, 연속 두 분기 매출 성장입니다. 지난해 4분기에서 올해 1분기까지는 9.7% 성장했음을 기억하실 겁니다. 그리고 1분기에서 2분기까지 13% 성장률을 기록했습니다. 전년 동기 대비로는, 지난 분기에 18% 성장했으며, 2025년 2분기 1,840만 달러에서 크게 성장한 매우 건강한 수치입니다. 총이익률은 우리가 원하는 수준을 유지하고 있습니다.

조금 더 높아지길 바라며, ASP를 공유하는 다른 제품들의 성장에도 불구하고 총이익률을 높이기 위해 최선을 다하고 있습니다. 참고로, 코힐릭스(Cohealyx)의 ASP는 파트너인 리제너티(Regenity)와 50대 50으로 나누고, 퍼미아덤(PermeaDerm)은 60대 40으로 나누고 있습니다. 이로 인해 전체 보고된 총이익률이 낮아지는 영향이 있는데, RECELL의 총이익률은 86%입니다. 총이익률을 높일 방법을 모색 중이지만, 82%~83% 이하로는 떨어지지 않을 것으로 보고 있습니다. 운영비용을 적절히 관리하고 있다는 점에 매우 자부심을 느낍니다. 기억하시겠지만, 2025년 2분기에 영업팀 구조조정을 진행했습니다. 또한 일부 일반관리비(G&A)도 감축했습니다.

현재 운영비용의 연간 환산액은 약 2,450만 달러 수준입니다. 이 추세는 계속될 것으로 보이며, 또 다른 긍정적인 지표는 순손실이 분기마다 감소하고 있다는 점입니다. 2025년 대비 크게 개선되었습니다. 순손실은 770만 달러로 줄었으며, 이는 2026년 1분기 대비 거의 300만 달러 개선된 수치입니다. 지난 분기에 말씀드린 대로 현금 사용량은 이번 분기에 감소했으며, 실제로 그렇게 되었습니다. 1분기에 약 990만 달러의 현금을 사용했으나, 2026년 2분기에는 320만 달러로 줄었습니다. 이 감소 추세는 4분기에 현금 창출로 전환할 때까지 계속될 것입니다. 간단히 말씀드리면, 2분기 말 현금 잔액은 1,110만 달러였습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 케리가 올해 매출 가이던스를 상향 조정한 부분에 대해 조금 언급했습니다.

기존에는 8,000만 달러에서 8,500만 달러 사이였으나, 현재는 8,600만 달러에서 8,900만 달러로 상향 조정되었습니다. 3분기에는 연속적인 성장세를 기대하고 있으며, 4분기에도 연속적인 성장이 예상됩니다. 우리는 8,600만 달러에서 8,900만 달러 범위에 도달할 수 있다는 높은 확신을 가지고 있습니다. 이미 총이익률과 영업비용에 대해서는 어느 정도 말씀드렸습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 요약하자면, 매출 가이던스를 8,000만~8,500만 달러에서 현재 8,600만~8,900만 달러로 상향 조정했습니다. 올해 4분기에는 현금 흐름 손익분기점에 도달할 것으로 기대하고 있습니다. 대차대조표상 충분한 현금이 있어 4분기 현금 흐름 손익분기점이라는 매우 중요한 이정표까지 버틸 수 있습니다. 퍼셉티브 어드바이저스와 체결한 새로운 부채 계약 조건 내에서 잘 관리되고 있습니다.

참고로, 퍼셉티브 어드바이저스와 부채 계약을 체결했습니다. 이 계약으로 오르비메드의 부채 시설을 대체했으며, 그 이유는 해당 부채 시설의 매출 계약 조건을 재설정하기 위해서였습니다. 예를 들어, 올해 매출 계약 조건은 7,300만 달러입니다. 현재 매출 가이던스인 8,600만~8,900만 달러로 보면, 충분히 그 기준을 상회하고 있음을 알 수 있습니다. 또한, 최근 12개월 매출이 8,500만 달러에 도달하면 퍼셉티브 어드바이저스 부채 시설에서 추가로 1,000만 달러를 차입할 수 있는 여력이 있습니다. 새로운 매출 가이던스를 고려하면, 그 시점에 도달할 것임을 알 수 있습니다. 반드시 차입한다는 의미는 아니지만, 유연성을 확보한다는 뜻입니다. 우리가 원한다면, 2027년 3월 옵션 만료 전에 8,500만 달러에 도달할 것입니다. 이제 다시 케리에게 넘기겠습니다.

감사합니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 제가 여기 오기 전에, 데이비드가 말한 것은 회사의 리더로서 우리가 추구하는 안정성이고, 투자자들도 마찬가지로 원하고 있는 부분이라고 생각합니다. 그 모든 것에 스며들어 있는 것은 방해 요소가 없다는 점이라고 생각합니다. 현금을 관리하고, 운영비용을 안정적으로 유지하며, 마진을 일정하게 유지하고, 인력 안정과 유지에 집중하며, 작년의 상환 문제를 해결하는 모든 것들을 보면, 2025년은 여러 역풍이 있었던 일회성 해로 돌아볼 것이며, 작년 말에 말씀드린 대로 사업을 안정화시키고 매우 집중하며 모두가 성장에 집중하는 여러 방법들이 있었습니다. 유일하게 움직이는 것은 매출 성장과 제품 채택뿐입니다.

이 환자 사진을 올린 이유는 상환과 사업 및 가이던스의 핵심 동인들이 우리 기술의 혜택을 받는 환자들이라는 점을 모두에게 상기시키기 위함이며, 우리는 그 사명에 대해 매우 겸손하고 열정을 가지고 있습니다. 이 회사에 투자하는 모든 분들이, 우리가 기대하는 수익 외에도, 호주를 포함해 상업적으로도 진전을 이루고 있는 이 선한 일에 기여한다는 점에서 좋은 마음을 느끼시길 바랍니다. 볼륨 측면에서 중요한 점은 RECELL에서 매출뿐 아니라 키트의 볼륨 자체도 증가하고 있다는 것입니다. RECELL GO에 투자한 것도 다른 유형의 상처, 더 작은 상처로 활용을 확장하기 위한 전략의 일부였습니다.

작은 상처로 확장하는 방법은 첫째, 경제성과 임상적 이점에 대한 교육이며, 둘째, 그 상처 치료에 더 적합한 기술을 제공하는 것입니다. RECELL GO 미니는 더 낮은 가격대와 작은 키트로 작은 상처에 맞게 설계되어 있으며, 실제로 그렇게 사용되고 있습니다. 예상했던 대로 사용되고 있습니다. 우리는 겸손함을 유지하고 사업을 개선할 방법을 계속 찾아야 한다고 생각합니다. 하지만 전략을 세우고 제품을 개발하며 그것을 실행했을 때, 예상대로 작동한다는 사실은 앞으로도 그런 일을 할 때 잘할 수 있다는 자신감을 줍니다.

RECELL GO 미니라는 보조 제품을 주력 제품에 출시하고 의도한 대로 성과를 낸 좋은 사례입니다. 분명히 작년과 올해 초에는 상환 문제에 대해 많이 이야기했습니다. 여러분 입장이라면 이렇게 보실 것 같습니다. 2년 전 CPT 1 코드를 받았고, 이 코드가 전국적으로 CMS에 의해 바로 시행될 줄 알았습니다. 하지만 CMS는 너무 복잡하다고 판단해 우리와 의사들에게 다시 단순화하라고 요구했습니다. 그 과정에서 CMS는 요율 발표와 청구 심사를 우리가 계속 언급해온 7개의 메디케어 행정 계약자(MAC)에게 위임했습니다.

회사는 이 MAC들과 협력해 요율 발표를 요청했으나, 이 작업은 1년에 걸쳐 매우 느리게 진행되었습니다. 이로 인해 작년에는 의사들이 지급 여부와 지급 금액에 대해 불확실해하며 시장에서 성장이 다소 둔화되는 결과를 초래했습니다. 우리는 올해 1분기에 마침내 이 모든 문제를 해결했고, 그래서 MAC들과의 안정화가 이루어지고 있음을 확인하고 있습니다. 사람들은 제때에 대금을 받고 있습니다. 상황이 좋아졌습니다. 더 좋은 소식은 CMS가 최근 제안했으며 10월 말이나 11월에 최종 확정될 예정인데, 1월 1일부터는 전국적으로 청구를 직접 처리하고 코드 체계도 단순화한다는 점입니다. 슬라이드에 나와 있듯이, 수확, 준비, 적용 단계를 하나로 묶었습니다.

모든 것이 매우 명확하고 투명하며 예측 가능해졌습니다. 당연히 자금과 환급이 이를 좌우하지만, 혼란과 불명확성이 경제적 요인보다 더 큰 방해 요소였기 때문입니다. 우리는 매우 기대하고 있습니다. 의사들도 이 과정에 참여했습니다. 미국 화상학회는 의사들에게 이 전체 개념에 대해 지속적으로 알리고 있습니다. 앞으로 4개월 동안 병원들과 다시 한번 이 제도가 1월 1일부터 시행된다는 점을 강조할 것입니다. 병원들은 이를 기대하고 있으며 매우 긍정적으로 보고 있습니다. 환자들도 이로부터 혜택을 받을 것이며, AVITA 역시 이 과정에서 이익을 얻을 것입니다. 작은 부분이지만, 요율은 거의 동일하며 매우 일관되어 외래 시장에서 도움이 됩니다.