일렉트로코어 26년 2분기 어닝콜

감사합니다, 운영자님. 여러분 안녕하십니까, electroCore 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. electroCore에서 진행 중인 변화와 모멘텀에 대해 다시 한 번 말씀드릴 수 있어 기쁩니다. 이사회 의장으로서 저는 이번 분기 내내 임시 사장 조쉬 레브와 COO 마이크 폭스와 긴밀히 협력해 왔습니다. 조쉬는 투자자 관계를 능숙하게 관리하며 회사를 집중력 있고 안정적으로 이끌고 있습니다. 마이크는 영업팀의 대대적인 변화를 포함해 중요한 운영 변화를 신속히 추진했습니다. 변화는 결코 쉽지 않으며, 혼란 없이 변화를 관리하는 데는 진정한 능력이 필요합니다. 오늘 저는 조쉬와 마이크가 조직을 앞으로 나아가게 하면서 의미 있는 변화를 이루는 데 도움을 준 것을 자랑스럽게 생각합니다.

곧 그 결과를 들려드리겠습니다. 우리는 매출 성장 가속화와 영업 레버리지 개선이라는 새로운 국면에 접어들고 있습니다. 오늘 저희는 2026년 매출 가이던스를 30% 이상으로 상향 조정합니다. 이는 이번 분기 GAAP 순손실이 전년 동기 370만 달러에서 310만 달러로 17% 개선되는 등 수익성도 함께 개선되고 있는 상황에서 이루어졌습니다. 조정 EBITDA는 전년 대비 26%, 전 분기 대비 25% 개선되었습니다. 이번 개선은 미래 성장을 가속화하기 위해 이번 분기에 약 100만 달러를 전략적으로 투자한 결과입니다. 이 궤적을 바탕으로 2027년에는 긍정적인 EBITDA 달성이 가능할 것으로 보고 있습니다. 저에게 이것이 바로 철저한 실행의 모습이며, 지출을 엄격히 통제하면서도 지속 가능한 성장 기회에 투자하는 것입니다.

이사회는 조쉬와 마이크가 보여준 역량, 절제력, 리더십에 매우 만족하고 있습니다. 우리의 전략은 변하지 않았습니다. 변한 것은 실행 속도와 정밀도이며, 이는 조쉬와 마이크가 회사 전반에 걸쳐 보여주는 리더십을 반영합니다. 이제 조쉬가 개회사를 하고, 마이크가 운영 세부사항을 설명한 뒤, 조쉬가 이번 분기 실적과 향후 계획을 안내해 드리겠습니다. 그럼 조쉬에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 톰. 여러분, 안녕하세요. 이번 분기는 상업 조직 전반에 걸쳐 중대한 변화를 도입하며 우리 회사의 새로운 시대가 시작된 분기였습니다. 이는 장기적인 성공을 위한 기반을 마련하는 동시에 보고된 재무 성과도 개선하는 데 목적이 있습니다. 여기에는 영업 지역 확장, 신규 영업 사원 추가, 책임성과 비용 효율성을 높이기 위한 인센티브 구조 재설계가 포함되었습니다. 이러한 조치들은 분기 내내 투자와 집중을 필요로 했지만, 우리는 이를 통해 기반이 강화되고 운영 효율성이 개선되었으며 매출 성장 가속화 능력이 향상되었다고 믿습니다. 마이크가 곧 실행 세부사항을 좀 더 자세히 설명해 드리겠습니다. 이제 이번 분기 실적을 말씀드리겠습니다. 이번 분기 매출은 950만 달러로 전년 동기 대비 약 28% 증가했으며, 이는 VA 내 미국 처방 매출과 직접 소비자 대상 트루바가 판매의 지속적인 성장에 힘입은 결과입니다.

이번 분기에는 조직 개편을 단행했으며, 조직 변화의 규모를 고려할 때 이번 실적은 특히 고무적입니다. 매출은 전분기 대비 변동이 없었지만, 이미 수주된 주문들이 아직 매출에 반영되지 않은 점을 바탕으로 연중 매출 성장이 가속화될 것으로 기대하며, 마이크가 통화 후반에 자세히 설명드릴 예정입니다. 중요한 점은, 조정 EBITDA가 전년 동기 대비 26%, 전분기 대비 25% 증가하는 등 지속적인 운영 레버리지를 보여주었다는 것입니다. 이번 실적은 우리 사업의 회복력과 실행 능력을 입증하는 의미 있는 성과로, 장기적인 수익성 있는 성장 기반을 마련했다고 평가합니다. 2분기에 시행된 변화들은 이미 긍정적인 신호를 보이고 있으며, 사업 전반에서 확인되는 모멘텀을 감안할 때 2026년 전체 매출 가이던스를 2025년 대비 30% 이상 성장으로 상향 조정합니다.

에리코 박사께서 언급하셨듯이, 오늘 설명드린 운영 개선 사항들은 2027년 3분기에 조정 EBITDA 흑자 달성 계획을 실행할 수 있는 기반을 마련했다고 믿습니다. 포트폴리오로 넘어가겠습니다. VA는 이번 분기에도 가장 큰 성장 동력이었습니다. 처방용 감마코어 매출은 전년 동기 대비 약 11% 성장했으며, 현재 약 1만 6,400명의 VA 환자가 감마코어 기기를 사용하고 있어, 추정 가능한 VA 두통 시장의 약 2.7% 침투율을 기록하고 있습니다. 지난해 뉴로메트릭스를 인수하면서 2개의 클래스 2 의료기기를 포트폴리오에 추가했습니다. 첫 번째인 퀠 파이브로마이알지아는 현재 VA를 통해 처방 치료제로 판매되고 있습니다. 두 번째인 퀠 2.0은 FDA 승인을 받은 일반의약품으로 하체 통증 완화용 기기입니다. 현재 생산 중이거나 판매 중인 제품은 아니며, 향후 직접 소비자 대상 재브랜딩 및 재출시를 검토 중입니다.

인수 당시 우리는 감마코어와는 다른 기술을 같은 VA 네트워크, 동일한 영업 사원, 동일한 접점에서 판매할 수 있는 새로운 제품으로서의 기회를 보았습니다. 인수 이후 퀠은 우리 제품 포트폴리오에서 밝은 성과를 내고 있습니다. 2분기 퀠 제품군 매출은 130만 달러로 전년 동기 대비 약 700%, 2026년 1분기 대비 약 30% 성장했습니다. 뉴로메트릭스 인수 이후 누적 퀠 매출은 약 400만 달러이며, 이 중 380만 달러는 VA에 판매된 퀠 파이브로마이알지아 매출입니다.

우리는 퀠 파이브로마이알지아가 회사에 중요한 기회가 될 것으로 보고 있으며, 류마티스학 어드바이저 기사에 따르면 미국 남녀 군인 중 섬유근육통 유병률이 배치 전 각각 2.2%와 2%에서 배치 후 각각 8%와 11.1%로 증가했다고 합니다. 특히 섬유근육통 분야에서 확인되는 일관성은 비약물적 치료 옵션이 필요한 환자들에게 비침습적 바이오일렉트로닉 치료제를 제공한다는 우리의 가설을 강화합니다. 우리의 일반의약품 웰니스 브랜드인 트루바가는 전년 대비 약 27% 성장하여 130만 달러를 기록했습니다. 건강 및 웰니스 분야에서 경쟁이 심화되면서 미디어 비용이 증가하여 고객 확보 비용이 상승했고, 미디어 효율성 비율은 1.91로 하락했습니다. 2025년 상반기에는 다섯 개의 경쟁사가 트루바가 자체 브랜드 검색어에 입찰했습니다.

2026년 상반기까지 그 수는 여덟 개로 늘어났으며, 이는 트루바가 가장 방어해야 할 검색어에 나타나는 광고 수가 60% 증가한 것입니다. 그 결과, 고객 한 명을 확보하는 데 드는 직접 클릭 비용이 약 30% 증가했습니다. 광고 비용 증가에 대응하여 이번 분기 미디어 지출을 2% 줄였으며, 이를 통해 지출을 줄이면서도 전년 대비 트루바가 성장을 달성할 수 있었습니다. 2026년 1분기 10-Q 보고서에서, 2026년 5월 6일 FDA 직원들이 뉴저지주 록어웨이 소재 당사 시설을 방문해 완전 자회사인 뉴로메트릭스에 대한 2017년 후속 조사 관련 사항을 점검했다고 발표했습니다.

2026년 5월 27일, FDA는 점검을 마치고 회사에 예비 483 서한을 발송했으며, 환자 불만 처리 및 문서화 방식과 관련해 네 가지 관찰 사항과 두 가지 논의 사항을 지적했습니다. 서한을 받은 이후, 우리는 관찰 사항과 논의 사항을 해결하기 위한 시정 조치를 취해 예비 483 서한에 대응했습니다. 이러한 시정 조치로 인해 단기적으로는 퀠 2.0의 직접 소비자 대상 리브랜딩 및 재출시가 지연되겠지만, 궁극적으로는 제품과 브랜드가 더 강해져 새롭게 브랜드화된 제품의 더 넓은 혜택을 반영하는 주장을 점진적으로 업데이트할 수 있을 것으로 믿습니다. 이제 이번 분기에 시행된 구체적인 변경 사항에 대해 마이크에게 설명을 넘기겠습니다.