레이오니어 어드밴스드 머티리얼 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, RYAM 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 저와 함께하는 분들은 당사의 사장 겸 최고경영자(CEO) 댄 크로프첵과 재무 담당 수석 부사장 겸 최고재무책임자(CFO) 및 재무담당 마커스 몰트너입니다. 어젯밤 저희는 실적 보고서와 함께 발표 자료를 공개했으며, 해당 자료는 당사 웹사이트 ryam.com에서 확인하실 수 있습니다. 이 자료들은 당사의 재무 성과와 전략적 우선순위에 대한 주요 인사이트를 제공합니다. 오늘 논의 중에는 실제 결과와 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성이 수반된 미래 예측성 발언이 포함될 수 있습니다. 이러한 위험 요소들은 당사의 실적 발표, SEC 제출 서류, 그리고 발표 자료 2페이지에 명시되어 있습니다. 또한, 당사의 운영 성과에 대한 추가적인 관점을 제공하기 위해 일부 비-GAAP 재무 지표도 참고할 예정입니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역은 발표 자료 17~19페이지에서 확인하실 수 있습니다.

오늘 참여해 주시고 RYAM에 지속적인 관심을 가져 주셔서 감사드립니다. 이제 댄에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 코디. 안녕하세요, 여러분, 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 RYAM의 사장 겸 최고경영자(CEO)로서 첫 컨퍼런스 콜을 진행하게 되어 영광입니다. 분기 실적이나 제 배경에 대해 말씀드리기 전에, 회사의 전략적 검토에 대해 직접 말씀드리고자 합니다. 전략적 대안에 대한 포괄적인 검토는 여전히 RYAM의 최우선 과제입니다. 이 검토는 활발하게 진행되고 있으며 긴급성과 규율을 가지고 진행되고 있습니다. 또한 회사가 사용할 수 있는 전략적 및 재무적 대안의 전체 범위를 평가하는 데 집중하여 주주 가치를 극대화할 수 있는 최선의 경로를 결정하는 데 중점을 두고 있습니다. 검토는 적절한 단계들을 거쳐 진행 중이며, 지금까지의 건설적인 참여에 대해 고무적으로 생각하고 있습니다. 현재 우리는 전략적 검토를 4분기 내에 마무리하고 명확한 향후 계획을 발표할 것으로 예상하고 있습니다.

이 과정 중간에 제가 임명된 것이 일부 주주들로 하여금 회사가 여전히 검토에 전념하고 있는지 의문을 갖게 했다는 점을 잘 알고 있습니다. 분명히 말씀드리겠습니다. 제 임명은 이 과정을 변경하거나 지연시키거나 축소하지 않습니다. 이사회는 저에게 운영적 관점, 전략적 시각, 거래 경험을 바탕으로 명확한 임무를 부여했습니다: 주주 가치를 극대화하는 것입니다. 저의 책임은 엄격한 전략적 과정을 지원하고, 그 과정에서 사업의 성과와 시장 지위를 강화하며, 최종적으로 선택된 경로에 따라 회사가 효과적으로 실행할 준비가 되어 있도록 하는 것입니다. 이러한 책임들은 밀접하게 연결되어 있습니다. 포괄적인 전략 검토는 회사의 근본적인 가치, 상업적 및 운영적 기회, 그리고 그 가치를 실현하기 위해 필요한 조치에 대한 명확한 이해를 요구합니다. 또한 검토 기간 동안 사업을 운영할 수 있는 안정적인 리더십과 경로가 확립된 후 신속하게 실행할 수 있는 능력이 필요합니다.

저는 경력 전반에 걸쳐 제조업체들을 변화, 포트폴리오 변화, 가치 창출의 시기를 거치며 이끌어 왔습니다. 지난 35년간 저는 특수 화학, 광물, 첨단 소재 분야에서 글로벌 운영을 관리하며 운영 성과 개선, 자본 배분, 차별화된 제품 개발, 전략적 기회 평가를 책임져 왔습니다. 이 경험은 RYAM과 회사 역사상 이 시점에 매우 적합하다고 생각합니다. 회사에 합류한 이후 저는 직원, 고객, 경영진, 자문단, 전략 검토에 참여하는 이해관계자 및 기타 이해당사자들과 상당한 시간을 함께 보냈습니다. 또한 저희 시설을 방문하고 광범위한 제조 네트워크를 검토했으며 포트폴리오 전반의 기회를 평가했습니다. 이러한 논의와 방문을 통해 RYAM이 상당한 잠재 가치를 보유하고 있다는 확신이 더욱 강화되었습니다.

그 가치의 중심에는 선도적인 시장 지위, 전문적이고 복제하기 어려운 자산, 깊은 기술 전문성, 수십 년에 걸쳐 구축된 강력한 고객 관계를 갖춘 매우 차별화된 셀룰로오스 특수 사업부가 있습니다. 저희 제품은 순도, 일관성, 기술 성능, 공급 연속성이 중요한 까다로운 용도에 사용됩니다. 이것들은 지속 가능한 경쟁 우위입니다. 저희 고객은 중요한 파트너이며, 그들과 구축한 관계는 회사에 중요한 자산입니다. 저희는 고객의 변화하는 요구에 협력적으로 대응하고, 지속적인 혁신을 지원하며, 함께 가치를 창출할 계획입니다. 이러한 역량과 파트너십은 제약, 식품, 여과, 건설, 코팅, 소비재 및 기타 산업용 응용 분야를 포함한 광범위한 최종 시장을 지원합니다. RYAM은 방위 및 산업용 응용 분야에 사용되는 니트로셀룰로오스 등급의 용해 목재 펄프를 북미에서 공급하는 중요한 업체로서, 당사의 자산과 기술 역량의 전략적 중요성을 강화합니다.

저는 또한 직원들의 전문성과 헌신의 깊이에 깊은 인상을 받았습니다. 그들의 전문적인 운영 및 기술 지식과 안전, 품질, 신뢰성, 고객 서비스에 대한 집중은 회사의 경쟁력과 근본적인 가치의 중요한 부분입니다. 동시에, 제조 네트워크 전반의 성과를 개선할 의미 있는 기회가 있습니다. 에너지 효율, 공정 최적화, 자동화를 포함한 신뢰성, 생산성, 비용 절감 이니셔티브의 구체적인 파이프라인을 확인했습니다. 이는 명확하고 실행 가능한 당사 통제 내의 수단으로, 네트워크의 수익성과 현금 창출 능력을 향상시킬 수 있습니다. 목표는 단순히 공장의 가동량을 높이는 것이 아니라, 가장 매력적인 제품 믹스에 생산을 맞추고 RYAM이 경쟁 우위가 가장 강한 시장에 우선순위를 두어 더 신뢰성 있고 효율적으로 운영하는 것입니다.

저희 전략은 엄격한 상업 실행, 고객과의 긴밀한 협력, 지속적인 제품 혁신을 통해 이러한 강점을 기반으로 하여 고객이 제품을 차별화하고 시장에서 더 효과적으로 경쟁할 수 있도록 돕는 것입니다. 또한 상업적 잠재력과 위험 조정 수익이 추가 개발을 뒷받침하는 바이오 소재 기회를 선별적으로 추진하고 있습니다. 이 슬라이드에서 주주분들께 가장 강조하고 싶은 점은 사업 실행과 전략 검토 완료가 상충되는 우선순위가 아니라는 것입니다. 운영 강화, 엄격한 상업 실행, 개선된 현금 창출은 회사 가치를 높이고 평가 중인 모든 대안을 지원합니다. 5번 슬라이드로 넘어가면, 2026년 우선순위는 명확하며 그 목표와 직접적으로 일치합니다. 첫째, 전략 검토를 마무리하고 4분기 중 명확한 향후 계획을 전달하는 것입니다. 이는 여전히 최우선 과제입니다.

둘째, 셀룰로오스 특수품 리더십 전략을 계속 실행하며 고객 파트너십을 심화하고 제품 성능, 서비스, 가치를 변화하는 고객 요구에 맞추면서 엄격한 상업 실행을 유지하는 것입니다. 셋째, 이미 달성한 연속적인 개선을 기반으로 구축하는 것입니다. 포트폴리오 전반의 사업 기초를 강화하고 2026년 긍정적인 자유 현금 흐름을 달성하는 것입니다. 이는 상업 실행, 신제품 상용화, 신뢰성, 제품 믹스, 비용 성과를 진전시키는 것을 의미합니다. 연간 자유 현금 흐름 전망은 이전 기대치와 일치하고 있습니다. 넷째, 2026년을 강한 모멘텀으로 마무리하고, 2027년 진입 시 더 강력한 수익 실행 속도와 재무 유연성을 확보하며, 잠재적 재융자 대안을 평가할 수 있도록 회사의 입지를 마련하는 것입니다. 이러한 우선순위들은 의도적으로 서로 연결되어 있습니다. 이들은 함께 회사의 수익성과 현금 흐름 프로필을 강화하고, 재무 유연성을 개선하며, 전략 검토의 어떤 결과에도 가치를 높입니다.

이제 마커스에게 넘겨 2분기 실적, 부문별 성과, 그리고 대차대조표를 설명하도록 하겠습니다. 10번 슬라이드에서 다시 돌아와 2027년 더 강한 실적을 위한 전망과 회사의 대응 방안에 대해 논의하겠습니다.

감사합니다, 댄. 6번 슬라이드로 넘어가면 2분기 순매출은 3억 7,600만 달러로 전분기 대비 18%, 전년 동기 대비 11% 증가했습니다. 계속 영업 손실은 1분기 8,100만 달러에서 3,300만 달러로 개선되었으며, 여기에는 하이일드 펄프 관련 1,300만 달러의 비현금성 자산 손상차손이 포함되어 있습니다. 조정 EBITDA는 1분기 800만 달러에서 4,000만 달러로, 전년 동기 2,800만 달러 대비 증가했습니다. 전년 동기 대비 하이 퓨어리티 셀룰로오스의 조정 EBITDA는 1,200만 달러 증가한 5,700만 달러를 기록했습니다. 페이퍼보드와 하이일드 펄프는 800만 달러 감소해 마이너스 1,000만 달러였고, 법인 및 기타 부문은 800만 달러 개선되어 마이너스 700만 달러를 기록했습니다. 전체적으로 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 1,200만 달러, 즉 43% 증가했습니다.

7번 슬라이드로 넘어가면, 하이 퓨어리티 셀룰로오스 순매출은 전분기 대비 3,800만 달러, 전년 동기 대비 2,900만 달러 증가해 3억 100만 달러를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 전분기 대비 3,300만 달러, 전년 동기 대비 1,200만 달러 증가해 5,700만 달러를 기록했으며, 마진은 1분기 9%에서 19%로, 전년 동기 17%에서 확대되었습니다. CS 가격은 전분기 대비 8%, 전년 동기 대비 21% 상승했고, 판매량은 1분기 대비 19% 증가했습니다. 전년 동기와 비교하면, 가치 기반 가격 정책을 지속 실행하며 판매량은 여전히 낮은 수준을 유지했습니다. 셀룰로오스 커머디티 부문에서는 가격이 전분기 대비 6% 상승했으나, 전년 대비 11% 낮은 수준이었습니다. 운영률이 개선되고 생산이 커머디티로 전환되면서 판매량은 전년 동기 대비 거의 두 배로 증가했습니다. 조정 EBITDA 개선은 CS 가격 상승, 운영률 개선, 그리고 목재 및 고정비용 감소에 기인합니다.

이러한 이익은 CS 판매량 감소, 커머디티 믹스 증가, 그리고 인플레이션으로 인해 일부 상쇄되었습니다. 우리는 또한 RYAM의 미국 시장에서 공정하고 경쟁력 있는 환경을 지원하기 위해 무역 조치를 지속적으로 추진하고 있습니다. 8번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 페이퍼보드 및 하이일드 펄프 순매출은 전분기 대비 1,900만 달러, 전년 동기 대비 700만 달러 증가한 7,500만 달러를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 1분기 마이너스 500만 달러, 전년 동기 마이너스 200만 달러에 비해 마이너스 1,000만 달러를 기록했습니다. 이는 판매량 증가는 있었으나 가격 하락과 계획된 유지보수 및 시장 관련 가동 중단으로 인해 상쇄된 결과입니다. 페이퍼보드 가격은 전분기 대비 3% 상승했고, 판매량은 11% 개선되었습니다. 시장 상황이 더욱 타이트해지면서 전분기 대비 가격 상승을 뒷받침했고, 견고한 전망을 지원하고 있으나 가격은 여전히 전년 동기 대비 낮은 수준입니다. 하이일드 펄프 판매량은 주로 출하 시점 차이로 전분기 대비 거의 두 배, 전년 동기 대비 29% 증가했으나 가격은 압박을 받고 있습니다.