바슈롬 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 2026년 3분기 재무 실적 발표 콘퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콘퍼런스콜에는 톰 아피오 이사회 의장 겸 임시 최고경영자와 샘 엘데수키 최고재무책임자가 참석했습니다. 오늘 실시간 웹캐스트와 함께, 오늘 발표 자료와 콘퍼런스콜 다시 듣기 자료도 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 시작하기에 앞서, 오늘 발표에는 미래예측 정보가 포함되어 있음을 알려드립니다. 중요한 정보가 담겨 있으니 발표 자료 첫 부분의 미래예측 정보 관련 고지를 잠시 읽어주시기 바랍니다. 이번 발표에는 비일반회계기준 재무 지표와 비율이 포함되어 있습니다. 이러한 지표와 비율에 대한 자세한 내용은 발표 자료 1페이지를 참조해 주시기 바랍니다. 비일반회계기준 재무 지표 조정 내역은 당사 웹사이트에 게시된 발표 자료 부록에서 확인하실 수 있습니다.

이번 발표에 제시된 재무 가이던스는 오늘을 기준으로만 유효합니다. 법률상 요구되는 경우를 제외하고, 당사는 일반적으로 다음 분기까지 가이던스를 업데이트하지 않으며, 널리 배포되는 공개 공시를 통해서만 가이던스를 업데이트하거나 재확인하는 것을 원칙으로 합니다. 그럼 이제 톰에게 콘퍼런스콜 진행을 넘기겠습니다.

조지, 감사합니다. 오늘 함께해 주신 모든 분께도 감사드립니다. 시작하기에 앞서, 바슈롬의 임시 최고경영자로 일하게 되어 영광스럽고 큰 의욕을 느낀다는 말씀을 드리고 싶습니다. 커리어의 상당 기간을 회사와 함께해 온 만큼, 당사의 사업과 시장, 제품, 그리고 무엇보다 당사의 성공을 이끄는 탁월한 글로벌 팀에 대해 깊이 이해하게 되었습니다. 이러한 경험을 바탕으로 당사 조직의 역량과 고객 및 환자들이 당사를 신뢰한다는 점, 그리고 당사의 우선순위에 맞춰 계획을 실행할 수 있다는 점에 자신감을 갖고 있습니다. 바슈롬의 다음 성장 및 가치 창출 단계를 이끌게 되어 기대가 큽니다. 오늘 발표는 익숙한 형식으로 진행하겠습니다. 먼저 회사와 함께해 온 제 이력과 임시 최고경영자로서의 우선순위에 대해 몇 가지 말씀드린 뒤, 3분기 실적에 대한 견해를 공유하겠습니다.

샘이 3분기 실적을 더 자세히 검토한 후, 각 사업 부문의 실적과 향후 기회에 대해 말씀드리겠습니다. 바슈롬에서 충분히 오랜 기간 일한 만큼, 이 회사의 성공 요인과 개선할 수 있는 부분을 모두 이해하고 있습니다. 저는 당사 포트폴리오의 강점과 사업 모델의 회복력, 그리고 고객과의 관계가 지닌 힘을 확인해 왔습니다. 또한 운영 효율성을 높이고 추가적인 가치를 창출할 기회도 확인했습니다. 임시 최고경영자로서 저의 우선순위는 명확합니다. 첫째, 조직 전반에서 수익성을 개선하고 운영 효율성을 높일 기회를 발굴하는 데 집중하고 있습니다. 비전 2027은 이 사업의 재무 구조를 개선하기 위한 명확한 경로를 제시했으며, 이미 이룬 진전을 계속 이어가겠습니다. 실행 방식과 자원 배분을 개선하고, 지금까지의 투자에서 더 높은 수익을 창출할 여지는 여전히 있다고 생각합니다.

둘째, 3개년 계획에서 제시한 목표를 달성하거나 초과 달성하겠다는 약속을 계속 지켜 나가겠습니다. 올해 보여드린 진전은 당사 전략에 대한 확신을 더욱 강화해 주었습니다. 이러한 목표를 향해 나아가는 과정에서 성장과 마진 확대, 현금 창출의 균형을 계속 유지하겠습니다. 셋째, 안구건조증 솔루션과 수술 기술부터 차세대 콘택트렌즈에 이르기까지, 제품 파이프라인을 발전시키고 혁신에 대한 투자를 이어가겠습니다. 당사의 미래 성장은 환자와 안과 의료진에게 의미 있는 혁신을 제공하는 데 달려 있습니다. 이러한 약속에는 변함이 없습니다. 종합적으로 목표는 간단합니다. 더 강하고 수익성 높은 회사를 구축하는 동시에, 경쟁력을 강화하고 당사가 서비스를 제공하는 고객과 환자의 치료 결과를 개선할 혁신에 계속 투자하는 것입니다. 이번 분기는 회사에 또 하나의 이정표가 되는 시기입니다.

이번 분기는 인베스터 데이에서 제시한 약속을 이행한 4분기 연속 분기입니다. 이를 통해 성장을 이끌고 마진을 확대하며 사업의 재무 건전성을 강화할 수 있는 역량을 입증했습니다. 3분기에는 환율 변동 영향을 제외한 매출이 8% 증가했고, 조정 EBITDA는 34% 늘었으며, 조정 EBITDA 마진은 23.6%로 확대됐습니다. 이는 규율 있는 실행, 견조한 영업 실적, 그리고 지난 수년간 사업을 강화하기 위해 취해 온 조치의 결과입니다. 제가 자신감을 갖는 이유는 이번 분기 실적뿐 아니라 지난 한 해 동안 꾸준히 이어 온 성과에도 있습니다. 사업 전반에서 성장세가 탄력을 받고 있으며, 앞으로의 흐름도 고무적입니다. 이번 분기 실적에서 특히 고무적인 점은 성과가 폭넓게 나타났다는 것입니다. 세 사업 부문 모두에서 성장을 확인하고 있습니다.

환율 변동 영향을 제외한 기준으로 제약 부문은 11%, 수술 부문은 9%, 시력 관리 부문은 6% 성장했습니다. 무엇보다 중요한 점은 이러한 성장이 단일 제품이나 시장이 아니라 여러 제품군의 견조한 실적에 힘입은 것이라는 사실입니다. 미보는 계속해서 견조한 성장세를 이어갔습니다. 루미파이는 이번 분기에도 인상적인 성장을 기록했으며, 콘택트렌즈 제품군도 인퓨즈와 울트라를 중심으로 성장에 핵심적으로 기여했습니다. 수술 부문에서도 프리미엄 인공수정체의 성장세가 계속되고 있습니다. 이번 분기 보고 기준 성장률은 70%에 근접했으며, 프리미엄 제품군이 계속해서 시장에서 입지를 넓히고 있습니다. 채택률 측면은 물론, 시간이 지남에 따라 이들 제품이 사업에 기여할 수 있는 측면에서도 상당한 성장 여력이 있다고 봅니다. 앞서 인베스터 데이에서 제시한 약속을 4분기 연속 이행했다고 말씀드렸습니다.

이 슬라이드는 당사가 설정한 목표를 달성하거나 초과할 수 있다고 자신하는 이유를 설명해 줍니다. 지난 4분기 동안 수익성을 그보다 더 빠른 속도로 개선하면서 견조한 매출 성장을 꾸준히 달성했습니다. 이는 사업 규모가 확대되고 전략적 이니셔티브가 성과를 내면서 운영 레버리지가 발생할 것이라고 말씀드렸던 바로 그 모습입니다. 중요한 점은 이러한 성과가 단 한 분기나 단 하나의 조치에서 비롯된 것이 아니라는 것입니다. 이는 포트폴리오의 폭넓은 구성과 사업을 더욱 효율적으로 확장하기 위해 기울여 온 노력에 힘입은 것입니다. 지난 한 해 동안 이룬 진전은 우리가 나아가고 있는 방향에 대한 확신을 줍니다. 또한 실행력을 높이고 수익성을 개선하며 시간이 지남에 따라 더 큰 가치를 창출할 수 있는 추가적인 기회가 있다는 저의 믿음을 더욱 굳건하게 해 줍니다. 그럼 샘에게 통화를 넘기겠습니다.

샘? 감사합니다, 톰. 여러분, 좋은 아침입니다.

시작하기에 앞서, 특별히 달리 언급하지 않는 한 오늘 말씀드리는 성장률은 모두 환율 변동 효과를 제외한 기준임을 알려드립니다. 또한 조정 EBITDA를 언급할 때는 모두 인수한 진행 중 연구개발 비용을 제외한 수치입니다. 오늘은 2025년 투자자의 날 이후 네 번째 분기 실적을 발표하는 날입니다. 이번 실적은 사업 전반에 걸쳐 구축해 온 성장 모멘텀을 명확히 보여줍니다. 이번 분기 매출은 8% 증가했고, 조정 EBITDA는 보고 기준으로 34% 늘어 조정 EBITDA 마진은 23.6%를 기록했습니다. 성장과 마진 확대가 맞물리면서 3분기에 영업현금흐름 2억 3,300만 달러, 잉여현금흐름 1억 7,800만 달러를 창출하는 등 강력한 현금 창출로 이어졌습니다. 그 결과 순레버리지 비율을 4.1배로 낮췄습니다. 이는 투자자의 날에 제시한 진행 방향입니다.

매출을 성장시키고, 마진을 확대하며, 실적을 현금으로 전환하고, 레버리지를 낮추는 것입니다. 투자자의 날 이후 1년이 지난 지금, 당사는 제시한 목표를 달성해 나가고 있으며, 실적을 통해 앞으로의 방향에 대한 확신도 더욱 커졌습니다. 이제 8페이지의 재무 실적을 살펴보겠습니다. 3분기 전사 매출은 13억 7,500만 달러로 8% 증가했으며, 3개 사업 부문 모두에서 폭넓은 성장을 기록했습니다. 3분기 환율 변동은 매출에 약 600만 달러의 부정적인 영향을 미쳤습니다. 이제 각 사업 부문의 세부 실적을 살펴보겠습니다. 시력 관리 부문의 3분기 매출은 7억 7,400만 달러로 6% 증가했으며, 소비자용 제품과 콘택트렌즈 모두 성장했습니다. 소비자 사업은 이번 분기에 6% 성장했습니다. 루미파이 매출은 6,600만 달러로 38% 증가했습니다. 소비자용 안구건조증 제품군의 3분기 매출은 1억 1,500만 달러로 3% 증가했습니다. 안구 비타민 제품인 프레서비전과 오큐바이트의 분기 매출은 9,500만 달러였습니다.

소비자 수요는 계속 견조했습니다. 2분기 말에 나타난 긍정적인 추세가 3분기에도 이어졌으며, 3분기 소비량은 6% 증가했습니다. 콘택트렌즈 부문은 매출이 6% 증가하며 또 한 번 호실적을 기록했습니다. 데일리 실리콘 하이드로겔 제품이 25% 성장하며 계속해서 성장을 이끌었고, 울트라도 17% 증가했습니다. 미국과 해외 시장 모두 호실적에 기여했습니다. 미국은 9%, 해외 시장은 4% 증가했습니다. 이제 수술 부문을 살펴보겠습니다. 3분기 매출은 2억 3,400만 달러로 전년 동기 대비 9% 증가했습니다. 이식형 제품은 40% 성장했으며, 프리미엄 인공수정체는 75% 증가했습니다. 이는 포트폴리오를 고마진 프리미엄 카테고리로 전환하는 데 진전을 보이고 있음을 다시 한번 분명히 보여줍니다. 3분기 장비 매출은 11% 감소했습니다. 이는 향후 연계 매출을 창출할 수 있도록 전략적으로 시스템을 배치하는 데 지속적으로 집중하고 있기 때문입니다.

수술 포트폴리오에서 가장 큰 비중을 차지하는 소모품은 3분기에 5% 증가했습니다. 제약 부문은 매출 3억 6,700만 달러, 11% 성장으로 또 한 번 호실적을 기록했습니다. 미국 제약 부문은 안구건조증 제품의 지속적인 성장세에 힘입어 14% 성장했습니다. 안구건조증 치료제 제품군은 22% 성장했으며, 미이보와 자이드라가 모두 실적에 기여했습니다. 미이보는 매출이 42% 증가한 1억 1,900만 달러를 기록하며 특히 두드러진 성과를 이어갔습니다. 자이드라 매출은 8,900만 달러로 2% 증가했습니다. 해외 제약 부문도 분기에 3% 성장하며 실적에 기여했습니다. 이제 9페이지의 주요 비일반회계기준(GAAP) 항목을 설명드리겠습니다. 3분기 조정 매출총이익률은 64.7%로, 전년 동기 대비 300bp 상승했습니다. 여기에는 약 1,400만 달러의 일회성 관세 환급이 포함되어 있습니다. 이 혜택을 제외해도 조정 매출총이익률은 63.6%로 견조했습니다.