셀렉트 에너지 서비스 EnerCom Denver – The Energy Investment Conference

안녕하세요, 여러분. 우선 제 소개를 하겠습니다. 저는 존 슈미츠입니다. 저는 회장 겸 CEO이며, 셀렉트 워터 솔루션즈의 창립자입니다. 이 회사는 뉴욕 증권거래소에 상장된 공개 기업입니다. 이것이 제대로 작동하는지 확인해 보겠습니다. 다음 페이지로 넘어가 주시겠습니까? 다음입니다. 상장사이기 때문에 면책 조항을 말씀드리겠습니다. 오늘은 현재 회사 상황에 대해 말씀드리겠습니다. 사실 오늘 아침에 발표가 있었습니다. 몇 주 전에 분기 실적 발표도 있었습니다. 하지만 오늘 기준으로 알고 있는 내용을 말씀드리겠습니다. 내일은 달라질 수도 있습니다. 이것이 대중에 대한 면책 조항입니다. 다음 페이지로 넘어가겠습니다. 네, 셀렉트에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. 우리는 2007년 1월에 회사를 설립했습니다. 항상 석유 및 가스 산업에 대한 수처리 솔루션 회사였습니다.

특히 수평 시추 기술과 함께 산업에서 사용하는 완성정수의 물량, 그리고 석유 및 가스 매장량을 생산할 때 발생하는 물의 양이 증가하면서 진화해 왔습니다. 이 물은 유정 수명 전반에 걸쳐 사용되는 물입니다. 규모가 상당합니다. 현재 어퍼 델라웨어 지역에서는 원유 1배럴당 물 6배럴이 사용되고 있습니다. 따라서 2,000배럴 원유 생산 유정은 12,000배럴 물 생산 유정으로 볼 수 있습니다. 우리는 산업과 함께 발전해 왔습니다. 우리가 보고하는 세 가지 부문 중 가장 빠르게 성장하는 부문은 워터 인프라 사업입니다. 이 사업은 계약 기반 사업입니다. 그것이 바로 생산된 물의 수명 주기입니다. 원유와 가스와 함께 나오는 생산된 물이기 때문입니다. 이 부문은 저희가 보유한 부문 중 가장 빠르게 성장하고 있으며, 업계에서도 마찬가지입니다. 이 부문은 매우 큰 전환기를 겪고 있습니다.

이 회사는 퍼미안 분지에서 최초로 재활용 적용을 도입했으며, 이 자본을 투입함에 따라 저희에게는 계약 기반의 높은 총이익률 부문입니다. 두 번째는 워터 서비스 부문입니다. 바로 이 부문에서 저희가 본격적으로 시작했습니다. 이 부문은 저희에게 완성 서비스 지향적인 부문입니다. 우물이 완성될 때 대량의 물이 사용됩니다. 저희는 그 물을 우물 현장과 프랙 크루에게 전달하여 우물을 프랙킹할 수 있도록 하는 메커니즘을 제공합니다. 세 번째 부문은 케미컬 테크놀로지 부문입니다. 저희는 화학 기술을 사용해 물을 처리하여 프랙킹에 사용할 수 있도록 만들고, 실제로 물과 함께 화학 물질을 사용해 우물을 프랙킹합니다. 이렇게 세 가지 부문으로 보고하고 있습니다. 다음 슬라이드로 넘어가 주시기 바랍니다.

이것은 특히 리사이클 퍼스트 적용에서 워터 인프라가 어떻게 구성되어 있는지를 매우 잘 보여주는 그림입니다. 저희는 약 6년 전 텍사스 미들랜드 북부 퍼미안에서 리사이클 퍼스트를 도입했습니다. 이것은 생산된 물을 처리하는 대규모 고정 시설이었습니다. 그 생산된 물을 폐기하는 대신 처리하여 프랙킹에 사용할 수 있도록 만들었습니다. 이 부문은 계속 성장하고 있습니다. 지난 6년간 저희가 투입한 모든 자본이 이 부문에 집중되었습니다. 다른 두 부문은 실제로 매우 높은 자유 현금 흐름 전환율을 보이며, 저희는 그 이익의 상당 부분을 이 부문에 재투자했습니다. 그래서 워터 인프라 부문의 성장과 이 부문이 회사에 가져다주는 총이익률 향상을 확인하실 수 있습니다. 물량은 계속 증가하고 있습니다. 현재 저희는 하루 약 150만 배럴의 생산된 물을 관리하고 있습니다.

케미컬 테크놀로지 부문에서는, 생산된 재활용수를 프랙킹에 사용하고 신선한 물을 사용하지 않을 때, 일반화학이 아닌 특수화학을 적용하기 시작합니다. 텍사스 빅스프링에 있는 화학 공장에서, 재활용되어 다시 사용되어야 하는 물에 맞춘 화학물질을 배치하고 있습니다. 회사의 EBITDA 성장률은, 방금 발표하고 실적 컨퍼런스콜을 진행한 분기에서 9,300만 달러였습니다. 이는 회사에 있어 높은 실적입니다. 저희는 다음 분기에 더 강한 실적을 예상한다고 가이던스를 제시했으며, 이번 분기와 오늘 아침에 각각 한 건씩 프로젝트를 발표했습니다. 이것은 대규모 계약된 프로젝트입니다.

이 수치 뒤에는 시스템 구축, 신규 파이프라인 설치, 신규 플랜트 건설, 추가 폐기물 처리 연결 등 앞으로도 많은 성장이 기다리고 있습니다. 워터 인프라 성장에 대해 저희가 제시한 가이던스를 확실히 달성할 예정입니다. 슬라이드에서 자세히 보여드리겠지만, 사실상 2027년 계획을 2026년으로 앞당겼습니다. 저희는 예상했던 위치에 있으며, 내년에 대한 가이던스도 그에 맞춰 제시했습니다. 그 시점 이후로 상당한 양의 수주 잔고를 추가로 확보했습니다. 다음 슬라이드 부탁드립니다. 회사는 다시 한 번 워터 컴플리션에서 시작했습니다. 페이지 왼쪽 부분이 바로 그것입니다. 업계가 신선한 물을 사용하던 시절부터 저희는 물을 조달해왔습니다. 저희는 미국 전역에서 프랙킹 용도로 가장 큰 신선한 물 공급원이었습니다. 저희는 물을 운송하고, 보관하며, 처리하여 프랙킹 현장에 공급합니다.

그리고 저희 화학물질도 함께 프랙킹 현장에 공급합니다. 하지만 약 6년 전에 페이지 오른쪽에 있는 '재활용 우선, 폐기 후순위'라는 개념을 도입했습니다. 그래서 저희는 재활용 시설을 구축하고, 그 물을 재사용하여 프랙킹 작업 초기에 다시 투입해 재생산된 물로 신규 유정을 완성합니다. 물도 폐기합니다. 프랙킹에 필요한 물보다 더 많은 물이 생산되기 때문입니다. 그래서 여전히 폐기할 필요가 있습니다. 하지만 6년 전만 해도 업계는 단순히 폐기만 했는데, 저희는 물을 재활용하고 재사용하여 신규 유정을 완성하는 개념을 도입했습니다. 그럼에도 불구하고 폐기 필요성은 여전히 존재합니다. 페이지 오른쪽 상단에 '유익한 재사용'이 보이실 겁니다. 그래서 대규모 재활용 시설과 대용량 저장 시설을 설치했습니다.

이 물은 다시 프랙킹에 사용할 수 있도록 처리됩니다. 현재는 시범 프로그램으로 물 처리도 진행 중입니다. 지난 여름 대형 E&P 파트너와 함께 진행했습니다. 실제로 그 물로 농작물을 재배하기도 했습니다. 그래서 폐기하는 대신 일부 물을 산업용이나 농업용으로 재활용하는 다음 단계로 나아가려 하고 있습니다. 다음 페이지 부탁드립니다. 이것이 저희의 여정입니다. 앞서 말씀드렸듯이 저는 2007년에 회사를 시작했습니다. 항상 로어 48주에서 완성 작업 관련 호출 서비스 사업이었습니다. 하지만 2019년에 회사 전환을 본격적으로 시작했습니다. 논리적으로 2020년은 코로나가 우리 모두에게 준 시련이었고, 팬데믹 이후 회복하면서 2023년에 본격적으로 성과를 내기 시작했습니다.

이는 회사가 80%에 달하는 호출 서비스 중심에서 22~23%의 총이익률을 내던 구조에서 미래 지향적인 상태로 전환했음을 의미하며, 제가 보여드릴 숫자에서 이미 이번 분기에 그 수치를 달성했습니다. 이 회사는 현재 완전 계약된 수처리 인프라에 크게 집중하고 있습니다. 총이익률은 20% 초중반대에서 50~60%로 상승했습니다. 이는 석유와 가스와 함께 나오는 생산된 물이기 때문에 계약 기간이 길게 설정되어 있습니다. 이것이 지금까지 우리가 걸어온 길입니다. 다음 페이지로 넘어가겠습니다. 이 길은 점점 더 확장되고 있으며, 제가 회사 내에서 가장 중요한 자산이라고 생각하는 어퍼 델라웨어 지역에서 특히 그렇습니다. 수처리 인프라 매출은 계속해서 성장하고 있습니다. 총이익도 지속적으로 개선되고 있습니다.

생산된 물 재활용량, 즉 재사용 가능한 물의 양과 폐기되는 물의 양도 계속 증가하고 있습니다. 따라서 비즈니스 모델의 성장 프로필이 매우 긍정적입니다. 다음 페이지로 넘어가겠습니다. 이것이 바로 우리가 확보한 규모입니다. 미국 전역에 걸쳐 있습니다. 우리는 모든 주요 비전통 유전지에 진출해 있습니다. 현재 재활용 용량은 하루 약 280만 배럴에 달합니다. 이동식 용량은 약 50만 배럴입니다. 미국 전역에 118개의 폐기장과 1,000마일이 넘는 파이프라인을 보유하고 있습니다. 저장 용량도 매우 중요한 부분인데, 이는 물의 과잉과 부족 문제를 항상 해결해야 하기 때문입니다. 어떤 고객은 물이 과잉인 상태여서 현재 그 물을 폐기하고 있습니다.

그 물을 재활용 회사에 보내면 폐기 비용보다 약 30% 저렴한 비용으로 재활용할 수 있습니다. 반면에 물이 부족한 쪽, 즉 유정을 완성하거나 물이 필요한 쪽도 있습니다. 그들이 재활용 시설에서 물을 공급받으면 물류적으로 훨씬 효율적일 뿐 아니라, 재활용하지 않은 물을 조달하는 것보다 약 30% 저렴합니다. 그래서 저장 용량과 변동성은 매우 중요합니다. 저희 계약은 전용 계약을 기반으로 합니다. 전용 계약이 없으면 프로젝트를 진행하지 않습니다. 보통 4년 내 현금 회수를 목표로 합니다. 공장이나 파이프 용량의 약 50%를 사용하고, 나머지 50%는 상업화하여 투자 회수를 개선하려고 합니다.

다시 말해, 이 부문은 약 50~60%의 총이익률을 기록하고 있습니다. 현재 미국 전역에서 약 250만 에이커의 전용 계약을 확보하고 있습니다. 제가 보여드릴 핵심 자산은 노던 델라웨어 자산입니다. 그 280만 에이커 중 약 170만 에이커가 여기에 포함되어 있고, 약 400마일의 파이프가 있으며, 약 150만 에이커의 전용 계약이 있습니다. 이는 고객들의 물 수요를 균형 있게 조절할 수 있는 2,900만 배럴의 저장 능력과 함께 매우 중요합니다. 다음 페이지입니다. 왜 어퍼 델라웨어인가요? 첫째, 미국과 셰일 플레이가 개발되고 계속 생산되고 있지만, 점차 고갈되고 있습니다.

많은 고갈된 유정의 물-오일 비율은 1배럴의 물에 1배럴의 원유 또는 3배럴의 물에 1배럴의 원유입니다. 어퍼 델라웨어는 오른쪽 상단 차트 왼쪽에 보이는 미개발 토지들이 있는 곳입니다. 그 토지의 물-오일 비율은 6배럴의 물에 1배럴의 원유입니다. 어떤 면에서 원유 생산이 감소하더라도 물 수요는 계속 증가할 것입니다. 또한 어퍼 델라웨어 지역인 뉴멕시코의 에디와 리아 카운티에 있는 미개발 토지들은 미국 내에서 시추 및 완공에 대한 자본 수익률 측면에서 가장 우수한 경제성을 가진 지역이라고 믿고 있습니다. 이 문제는 물-오일 비율이 6대 1이기 때문에 점점 커지고 있습니다. 그곳에 미개발 자산이 있습니다.

그곳에서 시추 장비들이 가동 중입니다. 필요한 기회와 해결책이 저희와 매우 잘 맞으며, 어퍼 델라웨어에서 구축한 저희 입지는 독특합니다. 다음 페이지 부탁드립니다. 이것이 문제입니다. 진한 파란색과 연한 파란색은 어퍼 델라웨어 지역의 폐기 용량과 재활용 용량입니다. 초록색 선은 수량을 나타냅니다. 현재 델타 문제는 주로 텍사스로 물을 이동시키면서 해결되고 있습니다. 뉴멕시코-텍사스 주 경계에서 지진 활동에 관한 이야기를 많이 접하실 겁니다. 그것이 바로 계속해서 거처와 해결책을 찾으려는 물의 벽입니다. 저희는 재활용 우선이라는 비즈니스 개념과 네트워크가 생산자들이 그 지역을 시추하고 자산을 개발하면서 겪는 상당한 물 문제를 해결하는 데 매우 중요한 해법이라고 믿습니다.