제타 글로벌 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하십니까. Zeta의 2026년 2분기 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 발표 자료와 실적 보도자료는 Zeta 투자자 관계(IR) 웹사이트인 investors.zetaglobal.com에서 확인하실 수 있으며, 해당 사이트에서 Zeta의 SEC 제출 서류 링크와 기타 Zeta 관련 정보도 함께 보실 수 있습니다. 오늘 통화에는 Zeta의 공동창업자이자 이사회 의장 겸 최고경영자(CEO)인 데이비드 스타인버그와, 최고재무책임자(CFO)인 크리스 그라이너가 함께하고 있습니다. 시작에 앞서, 오늘 통화에서의 발언과 발표 자료 및 실적 보도자료에는 당사의 재무 전망, 사업 계획 및 목표, 그리고 기타 향후 사건과 개발과 관련된 미래예측진술이 포함되어 있음을 다시 한 번 안내드립니다. 여기에는 당사 제품의 시장 잠재력, 잠재적 경쟁, 제품 매출, 그리고 당사의 목표와 전략에 관한 진술이 포함됩니다. 이러한 진술은 실제 결과가 전망치와 실질적으로 달라질 수 있는 위험과 불확실성의 영향을 받습니다.

이러한 위험과 불확실성에는 회사의 실적 보도자료 및 SEC에 제출된 기타 서류에 설명된 내용이 포함되며, 본 진술은 오늘 날짜를 기준으로 합니다. 또한 오늘 논의에는 특정 보완적 비GAAP 재무지표에 대한 언급이 포함됩니다. 이는 GAAP 실적을 대체하는 것이 아니라, GAAP 실적에 추가하여 함께 고려하셔야 합니다. 당사는 사업을 운영·관리하는 과정에서 이러한 비GAAP 지표를 활용하고 있으며, 투자자 여러분께 유용한 정보를 제공한다고 믿습니다. 해당되는 경우, 비GAAP 지표를 이에 대응하는 GAAP 지표로 조정한 내역은 당사 웹사이트에 게시된 실적 발표 자료에서 확인하실 수 있으며, 실적 보도자료 및 SEC 제출 기타 서류에서도 확인하실 수 있습니다. 그럼 이제 통화를 데이비드에게 넘기겠습니다.

고마워요, 트레이. 팀에 온 것을 환영합니다. 함께하게 되어 매우 기쁩니다. 여러분, 안녕하십니까. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 먼저 핵심부터 말씀드리겠습니다. 당사는 20개 분기 연속으로 ‘예상치 상회 및 가이던스 상향(beat and raise)’을 달성했으며, 회사 기준으로 룰 오브 64를 달성했고, M&A를 제외하면 룰 오브 49를 달성했습니다. 2분기에 전년 동기 대비 매출 성장률이 44%로 가속화되어, 전년 2분기의 35%에서 상승했습니다. 이는 제타가 고객들에게 점점 더 ‘지능의 시스템(system of intelligence)’으로 자리매김하고 있기 때문입니다. 2분기 실적은 이번에도 이러한 전략이 효과를 내고 있음을 보여줍니다. 2분기 매출은 4억4,300만 달러로, 전년 동기 대비 44% 성장했습니다. M&A 매출을 제외하면 전년 동기 대비 28% 증가한 수준입니다. 조정 EBITDA는 9,200만 달러로 전년 동기 대비 56% 증가했으며, 마진은 전년 동기 대비 170bp 확대되어 20.7%를 기록했습니다.

이러한 강세를 바탕으로, 2026년 매출 가이던스 중간값을 다시 한 번 3,300만 달러 상향 조정합니다. 20개 분기 연속 ‘예상치 상회 및 가이던스 상향(beat and raise)’은 단순한 강력한 실행력 그 이상을 의미합니다. 이는 데이터에서 지능을 만들고, 지능에서 의사결정을 만들며, 의사결정을 측정 가능한 성과로 전환하는 당사 플랫폼에 대한 수요가 확대되고 있으며, 그 수요가 견고하고 지속적이라는 증거입니다. 투자자들은 역사적으로 제타를 마테크(MarTech) 기업으로 바라봐 왔습니다. 마케팅은 당사 플랫폼이 처음 적용된 영역이자 우리가 리더십 포지션을 구축해 온 분야이지만, 이제 그 설명만으로는 오늘날의 우리가 누구인지 완전히 담아내지 못합니다. 제타는 지능형 AI 인프라 플랫폼으로 진화했습니다. 마케팅은 우리의 첫 번째 적용 분야이지, 우리의 한계가 아닙니다. 당사 플랫폼은 독자 데이터, AI, 워크플로 자동화, 액티베이션을 하나의 운영체제(OS)로 결합해, 기업이 실시간으로 더 나은 의사결정을 내리고 실행할 수 있도록 돕습니다.

그 기반은 제타 데이터 클라우드(Zeta Data Cloud)로, 전 세계 5억3,500만 명 이상의 개인을 포괄하는 독자 데이터와 수조 개의 시그널, 그리고 20년에 걸친 모델 튜닝 위에 구축되어 있습니다. 분명히 말씀드리면, 이 데이터는 임대(rented)가 아니라 우리가 소유(owned)한 것입니다. 임대한 것으로는 비즈니스를 둘러싼 해자(moat)를 만들 수 없기 때문입니다. 아테나(Athena)는 인텔리전스 레이어로서, 고객이 자연어를 통해 그 기반과 상호작용하고 AI를 일상적인 워크플로에 직접 내장할 수 있도록 합니다. 이를 통해 고객은 플랫폼을 탐색하는 데 시간을 쓰기보다, 성과(outcome)에 진정으로 집중할 수 있습니다. 당사의 액티베이션 플랫폼은 이러한 인사이트를 채널 전반의 실행으로 전환하며, 그 결과를 통해 지속적으로 학습하고 더 똑똑해집니다. 이는 당사의 순매출 유지율(net revenue retention)의 강세에 기여해 왔습니다.

또한 제타 비즈니스 인텔리전스(Zeta Business Intelligence), 즉 ZBI를 통해, 기업이 고객을 확보·성장·유지하도록 돕는 것을 넘어 네 번째 활용 사례로 확장하고 있습니다. 즉, 조직이 비즈니스 및 고객 데이터를 지능, 인사이트, 실시간 실행으로 전환할 수 있도록 지원합니다. 분명히 말씀드리면, 이는 무슨 일이 있었는지를 설명하는 정적인 대시보드나 구식 비즈니스 인텔리전스가 아닙니다. ZBI는 다음에 무엇이 일어날지를 예측하고, 이를 실시간으로 실행하도록 돕습니다. 한 대형 스포츠·엔터테인먼트 기업은 현재 ZBI를 활용해 팬들의 엔터테인먼트 지출 중 자사 점유율과, 라이브 이벤트 및 스트리밍 전반에서의 참여도를 파악하고 있습니다. 이를 통해 현재 유통 파트너십의 가치를 정량화하고, 가장 매력적인 향후 스트리밍 제휴를 식별하며, 갱신 시 협상력을 강화할 수 있습니다. 한 선도적인 에너지 드링크 브랜드는 ZBI를 활용해 소매 파트너에게 제공하는 추가(증분) 가치를, 고객 성장, 지출, 장기 가치 등을 포함해 정량화하고 있습니다.

이는 소매업체에서의 브랜드 영향력을 입증하고, 유통 확대 및 파트너십 투자 확대 기회를 식별하는 데 도움이 됩니다. 종합하면, 이러한 역량은 기업 의사결정의 중심에 자리하는 지능형 AI 인프라 레이어로서 당사의 위치를 공고히 합니다. 이러한 전환은 네 가지 전략적 촉매에 의해 가속화되었습니다. 첫 번째는 오픈AI(OpenAI)와의 파트너십입니다. 오픈AI와의 협업은 당사가 수년간 구축해 온 AI 전략을 검증하고, 아테나(Athena)의 역량을 강화하며, 새로운 상업적 기회를 창출합니다. 기초 모델(foundation model)이 지속적으로 개선되고 더 널리 이용 가능해짐에 따라, 저희는 지속 가능한 우위가 그 주변에 구축되는 요소에서 나온다고 봅니다. 즉, 독점 데이터, 거버넌스, 워크플로, 그리고 지능을 성과로 전환하는 의사결정 시스템입니다. 그러한 의사결정 시스템은 당사 자체 추론 모델로, 2017년부터 제타 데이터 클라우드(Zeta Data Cloud)에서 학습시켜 온 더 작고 목적 특화된 모델들입니다. 오픈AI는 아테나의 음성을 구동합니다. 의사결정은 당사 모델에서 수행되며, 대규모 언어 모델은 당사 데이터 클라우드의 데이터에 어떤 방식으로도 접근하지 않습니다.

두 번째는 아테나(Athena)입니다. 올해 초 출시된 아테나는 고객이 제타 플랫폼과 상호작용하는 방식을 근본적으로 바꾸고 있습니다. 아테나는 진정한 음성 지원이며 완전한 대화형입니다. 대시보드를 탐색하거나 수동 분석을 수행하는 대신, 고객은 원하는 결과를 그저 요청하기만 하면 됩니다. 플랫폼은 고객의 비즈니스를 이해하고, 판단하며, 실행하고, 모든 결과로부터 학습합니다. 이는 도입 장벽을 획기적으로 낮추고, 팀, 채널, 활용 사례 전반으로 사용을 확대합니다. 저희는 음성을 통해 아테나와 상호작용하는 사용자들이 이러한 빠른 도입을 잘 보여준다는 것을 확인했습니다. 지난 60일 동안 아테나 음성 사용자는 비(非)아테나 사용자 대비 플랫폼과의 상호작용 수준이 500% 더 높았습니다. 저희는 제타 내부에서도 AI의 효과를 실현하고 있습니다.

2분기에는 새로 생성된 코드의 90%가 자동화로 만들어져, 팀들이 더 빠르게 혁신하고 고객을 위해 플랫폼을 지속적으로 고도화하는 데 도움이 됐습니다. 세 번째는 스노우플레이크입니다. 저희는 스노우플레이크와의 기존 파트너십을 한층 강화했으며, 이제 공동 고객이 100곳을 넘어섰습니다. 이는 고객들이 데이터 환경을 인텔리전스와 실행(activation)과 연결하려는 수요가 점점 커지는 기업 데이터 생태계에서 제타의 역할을 더욱 공고히 합니다. 제타는 고객이 데이터를 저장하고 분석하도록 돕는 데 그치지 않고, 그 데이터를 바탕으로 실행까지 할 수 있도록 지원하는 데 있어 독보적인 위치에 있습니다. 네 번째는 팔란티어입니다. 팔란티어와의 파트너십은 제타의 엔터프라이즈 기회를 크게 확대합니다. 팔란티어는 대규모 조직이 필요로 하는 온톨로지, 거버넌스, 그리고 엔터프라이즈 AI 인프라를 제공합니다. 제타는 독자적인 고객 인텔리전스, 독자 데이터, 아이덴티티, 의사결정, 그리고 실행(activation) 역량을 제공합니다. 저희는 이 파트너십에서 이미 두 가지 중요한 이정표를 달성했습니다.

7월 31일 기준으로 저희 데이터 클라우드는 파운드리(Foundry)와 완전히 통합되었으며, 초기 통합 판매에 대해 이미 여러 건의 계약을 체결했고, 그 밖에도 의미 있는 여러 기회가 진행 중입니다. 이 네 가지 촉매는 제타의 변혁을 가속화하고, 엔터프라이즈를 위한 지능형 AI 인프라 레이어로서의 저희 입지를 강화하고 있습니다. 저희는 인프라 플랫폼의 정의적 특성이 단지 혁신적인 기술에만 있는 것이 아니라고 생각합니다. 고객이 사용할수록 더 큰 가치를 만들어내는 플랫폼이어야 합니다. 그 플랫폼이 구동하는 모든 의사결정은 다음 의사결정을 더 낫게 만듭니다. 이러한 의사결정들은 임대해 온 토큰이 아니라 저희 자체 추론 모델 위에서 돌아가기 때문에, 인프라 경제성 수준에서 하루에 수백만 건을 처리합니다. 이것이 저희 실적을 견인하는 플라이휠입니다. 저희는 기존 고객 기반 전반에서 이것이 실제로 나타나는 것을 확인하고 있습니다.

최근 한 선도 통신사는 제타와의 관계를 실시간 개인화로 확장하면서, 기존 적용 범위에 성장(grow) 및 유지(retain) 활용 사례를 추가했습니다. 이는 저희 랜드 앤드 익스팬드(land and expand) 모델의 강력한 사례입니다. 하나의 활용 사례로 시작해 가치를 입증한 뒤, 고객 생애주기 전반으로 확장하는 것입니다. 아테나가 이러한 역학을 가속화하기 시작하고 있습니다. 투자자 여러분께 그 영향을 더 명확히 보여드리기 위해, 이번 콜 후반부에 크리스가 매출 기여도, 도입(채택) 및 사용량과 같은 핵심 지표를 측정하기 위한 초기 프레임워크에 대해 더 자세히 설명드릴 예정입니다. 올해 하반기에는 이러한 지표 관련 공시를 지속적으로 확대해 나가겠습니다. GAP은 저희 플랫폼 진화의 강력한 사례입니다. GAP은 더 광범위한 AI 주도 혁신의 일환으로, 차세대 마케팅 스택을 설계하는 데 제타를 선정했으며, 아테나는 고객 데이터, 의사결정, 실행이 하나로 결합되는 방식의 중심에 있습니다. 저희 역할은 개별 캠페인을 구동하는 수준을 훨씬 넘어섭니다.

저희는 Gap의 시스템 오브 레코드(system of record)로서 다년 계약 하에, 사일로를 제거하고, 대표적인 브랜드 전반의 의사결정을 일원화하며, 실시간으로 학습하고 적응하고 실행하는 더 지능적인 마케팅 엔진을 구축하도록 Gap을 지원하고 있습니다. 이것이 제타가 기업의 변혁 에이전트가 된다는 의미입니다. 이러한 모멘텀은 칸 라이언즈에서도 확인됐으며, 이는 제타와 아테나에 대한 시장 관심이 확대되고 있음을 보여주는 중요한 증거였습니다. 저희는 에이전시용 아테나를 출시했고, 115건이 넘는 임원 미팅을 진행했으며, 37회의 아테나 라이브 데모를 제공해, 행사 이후 역대 최고 수준의 세일즈 파이프라인을 확보했습니다. 칸에서 시작된 대화는 제타 라이브(Zeta Live)에서도 이어질 예정이며, 그 자리에서 제타와 지능형 AI 인프라의 미래를 한층 더 심도 있게 보여드리겠습니다. 제타 라이브는 10월 8일 뉴욕에서 열립니다.

이미 두 분의 훌륭한 헤드라인 연사도 확정됐다는 소식을 기쁘게 전합니다. 올림픽 금메달리스트이자 기업가이며 창업자인 린지 본과, 기업가이자 글로벌 슈퍼스타인 케빈 하트입니다. 제타 라이브는 늘 고객, 파트너, 투자자 여러분께 저희가 다음으로 어디를 향해 가는지 보여드리는 자리였습니다. 올해는 차세대 아테나를 선보일 것으로 예상하며, 질문에 답하고 워크플로를 강화하는 초지능 에이전트로서의 아테나 확장을 이어가, 알고(파악하고), 결정하고, 실행하고, 학습하는 지능 시스템으로 발전시켜 나갈 것입니다. 지금 우리 앞의 기회는 더 이상 단지 마케팅 현대화에만 국한되지 않습니다. 기업이 분절된 데이터를 지능으로, 지능을 의사결정으로, 그리고 의사결정을 비즈니스에서 측정 가능한 성장과 비용 절감으로 전환하도록 돕는 것입니다. 지난 1년은 제타에게 변곡점이었으며, 수년간 구축해 온 역량과 투자를 한데 모았습니다. 그럼에도 불구하고, 우리는 아직 이 기회의 아주 초기 단계에 있습니다.