그루포 수페르비에예 25년 4분기 어닝콜

안녕하세요, Grupo Supervielle 2025년 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 총무이사이자 IR 담당자인 아나 바르테사기입니다. 오늘 컨퍼런스 콜은 녹음 중입니다. 질의응답 시간에는 Zoom에 성함이 정확히 표시되도록 해주시기 바랍니다. 음성으로 질문하시거나 Q&A 박스를 통해 질문하실 수 있습니다. 오늘은 우리 회장 겸 CEO인 파트리시오 수페르비엘레와 CFO 마리아노 비글리아가 함께합니다. 또한 Banco Supervielle CEO 구스타보 만리케스와 Invertir Online CEO 디에고 피줄리가 질의응답 시간에 함께할 예정입니다. 시작에 앞서, 이번 콜에는 미래 예측성 발언이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 자세한 내용은 당사의 실적 발표 자료와 SEC 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.

감사합니다, 아나. 여러분 안녕하세요, 오늘 참석해 주셔서 감사합니다. 4분기에는 가이던스 범위 내에서 실적을 달성했으며, 업계 회복에 대비하여 대차대조표를 잘 구축했습니다. 이번 기간은 전체 시스템 수준의 신용 스트레스가 높았던 시기로, 저희 역시 영향을 받았습니다. 다만, 몇몇 핵심 분야에서는 업계 대비 우수한 성과를 냈습니다. 이제 4분기 실적의 주요 동인을 설명해 드리겠습니다. 우선, 대출 성장이 업계 평균을 계속 상회했습니다. 총 대출 잔액은 전분기 대비 8%, 전년 동기 대비 37% 증가했습니다. 성장은 법인 대출이 주도했으며, 분기별로 25% 확대되어 현재 포트폴리오의 63%를 차지하고 있습니다. 소매 대출 잔액은 변동성이 커진 환경에 대응해 위험조정수익률을 우선시하고 심사를 강화하며 전분기 대비 감소했습니다. 두 번째로, 자산 건전성은 스트레스 사이클의 정점을 반영하고 있습니다.

NPL 비율은 5%로 상승했으며, 이는 2024년 이후 업계의 강세, 빠른 대출 성장, 올 초의 상당히 제한적인 통화환경과 일치하는 수치입니다. 위험 비용은 IFRS 9 하의 업데이트된 거시경제 가정을 반영하며 당사 가이드 범위의 상단에 도달했습니다. 세 번째로, 전략적 부채 축소에도 불구하고 자금 조달은 견조하게 유지되었습니다. 전체 예금은 대차대조표 최적화를 위해 도매 기관 자금 조달을 줄이면서 전분기 대비 감소했습니다. 반면, 핵심 거래성 잔액은 견조하게 유지되고 있습니다. 미국 달러 예금은 전년 동기 대비 42% 증가하며 시장 점유율을 60bp 확대했으며, 급여 및 중소기업 고객 사이에서 이자 지급 계좌의 인기가 지속적으로 높아지고 있습니다. 네 번째로, 귀속 순손실은 195억 아르헨티나 페소를 기록하며 3분기 손실 대비 크게 축소되었습니다. 이 개선은 업데이트된 거시 가정과 시스템 전체의 신용 스트레스에도 불구하고 마진 회복과 엄격한 비용 통제 덕분입니다.

희망적인 점으로는, NIM이 자금 조달 비용 하락과 투자 포트폴리오 수익률 개선에 힘입어 전분기 대비 반등했으며, 인건비는 6% 감소했습니다. 중요하게도, CET1 비율은 전분기 대비 220bp 상승한 15.4%로 강화되어 2026년 성장에 대한 유연성을 유지하고 있습니다. 요약하면, 2025년 4분기는 강한 대출 성장, 위험 비용 정점, 마진 회복, 견조한 자본력을 특징으로 하는 전환 분기였습니다. 이제 보다 광범위한 환경에 대해 말씀드리겠습니다. 4분기는 매우 긴축적인 통화 정책의 정점이었으며, 중간선거 이후 정상화의 초기 신호가 관찰되었습니다. 선거에 앞서 높은 실질 금리와 높은 지급준비율이 금융 시스템 전반의 유동성을 크게 제한했습니다. 이 같은 조치들은 환율 안정을 도왔고 인플레이션 억제에도 기여했지만, 마진, 신용 수요, 자산 건전성에 부담으로 작용했습니다. 10월 선거 이후 상황이 개선되기 시작했습니다.