피규어 테크놀로지 솔루션스 Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026

그러면 좋겠습니다. 네, 알겠습니다.

초대해 주셔서 감사합니다. 네, 알겠습니다.

우선, 말씀드린 대로 초대해 주셔서 감사합니다. 지금까지 컨퍼런스가 아주 좋았습니다. Figure는 말씀하신 것처럼 자본시장에 집중하는 회사이며, 특히 블록체인 기반 자본시장의 미래를 여는 선도 기업입니다. 저희는 이른바 ‘실물자산(Real-World Asset) 토큰화’ 분야의 시장 리더입니다. 구체적으로 말씀드리면, 특히 주택 담보 자기자본(home equity) 영역에서 저희 마켓플레이스를 통해 월 약 17억 달러의 거래 규모가 발생하고, 500개 파트너사가 저희 기술을 활용해 모기지 자산을 취급(오리진)하고 있습니다. 그 자산들은 블록체인에 올라가 있어 오리진 비용과 거래 비용을 낮추고, 500개 파트너사에게 전체 대출(whole loan) 및 유동화(securitization) 매각을 제공하는 매우 유동적인 자본시장에서 거래됩니다.

그 대출 제조(loan manufacturing) 과정에서, 오리진에 드는 1만2,000달러의 비용 중 약 1만1,000달러를 절감하고, 시간도 대폭 단축하고 있습니다. 업계 평균이 45일인 것과 비교하면, 빠르면 5일 만에 처리됩니다. 이는 매우 빠르게 돌아가는 프로세스이며, 그 결과 자본시장이 상당히 표준화되었습니다. 말씀하신 것처럼, 제임스, 이제 자본시장은 특히 소비자 금융과 더 넓게는 자산기반금융 영역에서 다른 자산군을 표준화하는 데 점점 더 많이 활용되고 있습니다.

네. 저희는 핵심 모기지 기회에서 엄청난 성장을 보고 있습니다. 현재 미상환 모기지 규모가 2조 달러이고, 저희는 월 약 200억 달러를 처리하고 있습니다. 또 앞서 말씀드린 것처럼, 다른 자산군에서도 기회가 있다고 보고 있습니다. 저희는 자동차와 소상공인 양쪽에서 시작했습니다. 분명히 말씀드리면, 저희는 자동차 대출을 직접 오리진하지도 않고, 소상공인 대출도 직접 오리진하지 않습니다. 대신 제3자 자산을 가져와 인프라(rails)를 표준화하고, 해당 자산군에 ‘서비스형 자본시장(capital markets as a service)’을 제공하고 있습니다. 제가 말씀드린 것처럼, 핵심 모기지에서는 약 100배 규모의 기회를 보고 있고, 동시에 다른 자산군들을 플랫폼으로 편입시키고 있습니다. 이 두 가지가 지난 몇 분기 동안 Figure에서 보셨던 100%를 넘는 매출 성장률을 뒷받침하고 있습니다.

네. Figure는 점점 더 거래소(Exchange)와 유사한 비즈니스 모델로 이동하고 있고, 차별화 포인트와 경쟁 우위도 그런 맥락에서 봐주시면 됩니다. 구체적으로, 저희는 주택 담보 가치(Home Equity) 분야의 선도 진입자(first mover)입니다. 미상환 주택 담보 가치 규모는 35조 달러입니다. 그 시장에서 저희가 선도 진입자이자 시장 리더입니다. 특히 지금 같은 금리 환경에서는 누구나 주택 담보 가치에 대해 이야기하고 싶어 하고, 저희는 기회가 있을 때 최대한 성과를 내고 있습니다. 또 플랫폼을 통해 처리되는 물량이 점점 늘어날수록 자본비용이 낮아지는 역학도 있습니다. 투자자들은 자산을 대량으로 매입하는 것을 선호합니다. 저희가 성장하면서 AAA 증권화(securitizations)를 더 많이 하고, 투자자들에게 반복적으로 대출을 공급하는 플랫폼이 될수록 조달비용이 내려가고 스프레드도 축소됩니다.

이는 저희가 추가로 취급하는 한 건 한 건의 대출이 더 낮은 비용으로 실행된다는 뜻이고, 이런 플라이휠 효과가 발생하면서 선도 진입자 우위가 더 강화됩니다. 더 넓게 보면 자본시장은 토큰화 쪽으로 더 많이 이동하고 있다고 보고 있습니다. 은행과의 모든 대화, 모든 이사회 자리, 그리고 여러분의 핵심 관심 분야인 모든 자본시장 관련 회사들이 자본시장의 미래가 온체인으로 이동하는 것에 대해 이야기하고 있습니다. 비트코인이나 이더리움에 대한 열의와는 무관하게, 토큰화로의 움직임은 분명히 존재하며, 그 분야에서 저희가 시장 선도업체입니다. 예를 들어 은행들이 토큰화 예금(tokenized deposits)을 위해 컨소시엄을 구성하기 시작할수록, 예를 들어 저희는 그 토큰화된 부채에 대응하는 자산을 제공하는 역할을 하고 있습니다. 이 모든 것, 즉 선도 진입자 기반의 마켓플레이스형 강점과 이러한 플라이휠들이 전반적으로 저희에게 경쟁 해자를 만들어 줍니다. 그렇죠? 그런데 특히 Figure의 경쟁우위를 이야기할 때 제가 첫 번째로 보는 것은 Figure가 매우 경쟁력 있는 패니메이(Fannie Mae) 생태계입니다.

패니메이(Fannie Mae)는 1순위 담보(first lien) 영역에서 표준화, 도구와 기술, 자본시장 유동성 측면에서 많은 일을 해왔고, 저희는 2순위 담보(second lien) 영역에서 그와 같은 일을 해왔습니다. 그렇죠? 그래서 현재 주택자산대출(home equity) 시장에 있다면, Figure를 그 표준화된 자본시장으로 보게 됩니다. 여러분은 유동성을 위해 저희를 찾게 되고, 실제로 예를 들면 예금취급기관(depositories)들과도 대화가 진행되고 있습니다. 이들은 반드시 저희의 오리기네이션(대출 취급) 기술을 채택하고 싶어 하지는 않을 수 있지만, 저희 자본시장을 모기지 익스포저(노출)를 오프로드하는 수단으로 활용할 기회를 보고 있습니다. 모기지는 30년 만기이고, 은행에게도 그 기간은 매우 깁니다.