게티 이미지스 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

말씀해 주시죠. 안녕하십니까. 2분기 실적 발표 콜에 참여해 주셔서 감사합니다.

오늘 콜에는 크레이그 피터스 최고경영자(CEO)와 젠 레이든 최고재무책임자(CFO)도 함께하고 있습니다. 오늘 통화에는 1995년 제정된 「사모증권소송개혁법(Private Securities Litigation Reform Act of 1995)」의 의미 내에서의 미래예측진술이 포함됩니다. 회사가 현시점에서 실적 가이던스를 제공하지 않기로 한 결정 등을 포함한 이러한 진술은 다양한 위험, 불확실성 및 가정의 영향을 받으며, 그 결과 실제 실적은 이러한 진술과 중대하게 달라질 수 있습니다. 이러한 위험, 불확실성 및 가정은 오늘 보도자료의 미래예측진술 섹션과 당사의 SEC 제출 서류에 강조되어 있습니다. 해당 제출 서류와 오늘 보도자료의 링크는 당사 IR 웹사이트 investors.gettyimages.com에서 확인하실 수 있습니다. 또한 오늘 통화에서는 조정 EBITDA, 조정 EBITDA 마진, 자본적지출(CapEx) 차감 후 조정 EBITDA, 잉여현금흐름(Free Cash Flow) 등 일부 비GAAP 재무지표도 언급하겠습니다.

당사는 비GAAP 지표가 운영 성과와 사업의 기초 실적을 나타낸다고 판단하기 때문에 일부 재무 논의에서 이를 사용하고 있습니다. GAAP에서 비GAAP 지표로의 조정 내역(리컨실리에이션)과 각 지표의 설명, 한계, 사용 근거는 오늘 보도자료 및 SEC 제출 서류에서 확인하실 수 있습니다. 그럼 이제 당사 CEO인 크레이그 피터스에게 콜을 넘기겠습니다.

고맙습니다, 스티븐. 그리고 이 통화를 위해 시간을 내주신 모든 분들께 감사드립니다. 2분기 실적은 저희가 바랐던 수준에는 미치지 못했지만, 독립 상장회사로서 다시 집중력을 되찾아 유동성 개선과 부채 축소를 위한 작업을 시작하게 되어 기대가 큽니다. 또한 전 세계의 품질을 중시하는 고객들에게 진정성 있고 권위 있으며 고품질의 비주얼 콘텐츠와 보도를 제공하는 원천이 되겠습니다. 저희는 게티이미지가 상당한 기회가 있는 훌륭한 사업인 동시에 재무상태표에는 과제가 있다고 보고 있습니다. 재무상태표와 유동성 문제를 해결하는 것이 당사의 당면 최우선 과제입니다. 먼저 이번 분기에 영향을 미친 요인부터 말씀드리겠습니다. 셔터스톡 합병을 추진하고 이를 계획하는 과정에서 발생한 누적된 실질 비용과 기회비용에 더해, 당사의 에이전시 사업과 iStock 이커머스 사업 전반에서 시장의 도전이 지속된 점이 2분기 실적에 부담으로 작용했습니다. 2026년 2분기 매출은 2억 2,910만 달러였습니다.

이는 보고 기준으로 2.5% 감소했으며, 환율 중립 기준으로는 4.1% 감소했습니다. 에이전시 부문에서는 구조적 역풍, 업계 통합, 그리고 AI를 포함해 내부 제작을 유인하는 에이전시의 비즈니스 모델에 의해 매출 감소가 계속되고 있습니다. iStock 부문에서는 검색엔진들이 AI 생성 답변을 도입하면서 검색엔진 추천 트래픽이 감소하고, 이에 따라 당사의 제휴(affiliate) 트래픽 소스에도 연쇄적인 영향이 계속 나타나고 있습니다. 이는 신규 고객 유치에 영향을 주고 있습니다. 보다 전반적으로 마이크로스톡 카테고리 역시 생성형 AI의 영향을 계속 받고 있습니다. 이 영향은 가격에 민감하고 품질에는 크게 구애받지 않는 고객층에 집중되고 있습니다. 이 카테고리의 다른 참여자들과 달리, iStock은 당사의 독점 고품질 콘텐츠와 고객 코호트의 역사적 구성 덕분에 이러한 영향에서 더 잘 방어되고 있으며, 매출의 70%가 당사의 독점 프리미엄 오퍼링에서 발생하고 있습니다.

이러한 영역을 제외하면, 이번 분기에는 당사 매출의 4분의 3을 차지하는 Getty Images 브랜드 및 오퍼링을 통해 제공되는 사업의 가장 큰 축인 기업(Corporate)과 미디어(Media) 전반에서 지속적인 성장을 달성했습니다. 당사 오퍼링이 고객의 니즈에 중요하다는 점에 힘입어, 미디어와 기업 부문 모두에서 고객 채택, 고객 이용, 고객 유지 측면의 강세가 계속되고 있습니다. 젠 레이든이 분기 실적을 더 자세히 설명드리겠습니다. 다만 그에 앞서, 최근 당사가 셔터스톡과의 제안된 합병을 종료하기로 결정한 건에 대해 말씀드리고자 합니다. 당사는 전략적 거래가 될 것이라고 믿었던 이 거래를 추진하기 위해 18개월 이상과 상당한 자본을 투입했으며, 전문 자문 수수료와 금융 조달 비용을 합쳐 1억 달러를 초과하는 비용을 지출했습니다.

안타깝게도, 규제 요건과 그에 따른 불확실성, 그리고 실행 비용(직·간접 모두)이 당사가 더 이상 회사의 최선의 이익을 위해 감내할 부담이 아니라고 판단한 수준으로 작용했습니다. 그 결과, 합병 계약을 종료하기로 결정했습니다. 이제 당사는 독자 노선을 걷게 되었으며, 독자 운영 계획은 대차대조표를 개선하는 것에서 시작합니다. 당사는 워런트 소송과 관련한 규제 결과 및 최근 법원 판결에 대해 단호히 이견이 있지만, 이제 독자 노선에 맞추어 자본구조를 최적화해야 한다는 점은 분명합니다. 7월에는 전략적 자금조달 대안과 대차대조표 관리 이니셔티브를 검토하기 위해 구겐하임 증권을 선임했습니다. 아직 일정은 확정하지 않았지만, 이 과정은 3분기를 거쳐 4분기까지 이어질 것으로 예상합니다. 이와 병행하여, 에이전시 및 iStock 사업에서 나타나는 과제들에 대응하겠습니다.

에이전시 부문에서는 구조적 도전이 있는 만큼, 해당 사업 부문을 뒷받침하기 위해 자원을 지속적으로 합리화해 나가겠습니다. 하지만 전 세계적으로 AI 투명성 관련 법규가 시행되기 시작하고, 소비자 심리가 광고 크리에이티브에서의 AI 사용을 둔화시키는 모습을 보이는 점은 고무적으로 보고 있습니다. iStock과 관련해서는 고객 생애가치(LTV)가 개선되는 것으로 보이는 프리미엄 상품 중심으로 사이트를 재정비하고, 더 이상 당사가 요구하는 회수기간(payback period) 내에 수익이 나오지 않는 영역에서는 마케팅 지출을 합리화하겠습니다. 이는 2026년과 2027년까지 일부 사업 KPI에 부정적인 영향을 미치겠지만, 유동성 개선에 대한 당사의 지원과 목표를 토대로 한 조치입니다. 향후 몇 달 동안 재무상태표 최적화 프로세스와 이러한 변화들을 차질 없이 추진해 나가는 데 전념하겠습니다. 해당 재무상태표 이슈를 해결하기 위한 프로세스가 진행 중인 만큼, 이 회사가 보유한 독보적인 자산을 바탕으로 한 기회에 온전히 집중할 수 있기를 기대합니다.

그 기회란 진정성 있고, 권위 있으며, 고품질의 비주얼 콘텐츠와 보도의 원천이 되는 것입니다. 게티이미지는 인정받고 존경받는 브랜드라는 기반, 임직원 전반과 독점 파트너 및 기여자들이 보유한 깊은 전문성, 그리고 놀라운 아카이브라는 근간의 축을 갖추고 있습니다. 이러한 축들이 결합된 잠재력은 FIFA 월드컵을 통해 확인할 수 있는데, 게티이미지가 글로벌 미디어와 기업 스폰서를 지원하기 위해 경기장, 경기, 그리고 행사 특유의 장관을 포괄적으로 담아낸 방식에서 드러납니다. 또한 미국 250주년을 기념하는 과정에서도 그 잠재력을 확인할 수 있습니다. Land O'Lakes와 협업해 농촌 고객층을 진정성 있게 묘사하고 참여를 이끌어내는 과정에서도 확인할 수 있습니다. 구글, 오픈AI, 퍼플렉시티 AI 등 여러 기업이 당사의 콘텐츠와 보도를 자사 제품 및 서비스에 통합해 구축하는 과정에서도 확인할 수 있습니다.

최근 발표한 Goalhanger와의 파트너십을 통해, 최고 순위의 팟캐스트에 당사의 비주얼을 포함시키는 것에서도 확인할 수 있습니다. 여기에는 "The Rest Is Football"과 "The Rest Is History"가 포함됩니다. 당사는 지식재산권(IP) 리스크 없이 고객사의 최종 고객과 효과적이고 효율적으로 소통할 수 있도록 돕는 콘텐츠와 서비스를 제공하는 데, 기업 및 미디어 고객 지원에 계속 집중하겠습니다. 당사 상품 전반에 걸쳐 C2PA 출처 검증 프로토콜을 적용함으로써, 신뢰와 투명성을 한층 강화하겠습니다. AI를 포함한 기술 산업과 파트너십을 맺어 당사 콘텐츠를 이들의 서비스에 내재화함으로써, 고객 니즈를 더 잘 충족할 수 있도록 하겠습니다. 모델 콘텐츠 프로토콜(Model Content Protocol)인 MCP 서버를 출시하고, 7월에는 크리에이티브와 에디토리얼 검색 모두에서 자연어 검색을 확대 적용함으로써, 기업들이 당사의 콘텐츠와 메타데이터를 활용해 AI 경험을 구축하는 일을 더욱 쉽게 만들겠습니다.

게티이미지를 전통적인 고객 기반을 넘어 확장하여, 모든 미디어 전반에서 규모를 불문하고 크리에이터들을 더 잘 지원하겠습니다. 이를 위해 7월에는 개인 고객에게도 게티이미지 프리미엄 액세스 구독의 힘을 제공할 수 있도록, 새로운 에디토리얼 및 크리에이티브 1인용 구독 상품을 출시했습니다. 이 분야의 상품을 지속적으로 확대하고 최적화하는 한편, Goalhanger와 같은 기업들과 더 폭넓게 협업하여 새로운 고객층을 위한 새로운 스토리를 전하겠습니다. 또한 앞으로도 AI를 촉진 요인으로 적극 수용해 나가겠습니다. 최근 프롬프트 기반 편집 AI 수정 도구를 새로 출시하면서, 고객이 선택한 사전 촬영 크리에이티브 비주얼을 보다 빠르고 비용 효율적으로, 그리고 ‘진정성’을 핵심에 두고 각 프로젝트의 구체적 니즈에 맞게 수정할 수 있도록 지원하고 있습니다. 에이전트형 AI(Agentic AI) 솔루션이 계속 발전함에 따라, 저희도 이를 적극 수용해 효율성을 개선해 나가겠습니다.

상반기에 소프트웨어 엔지니어링 팀 전반에 코딩 지원을 도입한 것과, 7월 iStock에서 AI 고객 서비스 챗봇을 출시한 것이 그 두 가지 명확한 사례입니다. 다시 한 번 말씀드리겠습니다. 저희는 게티이미지가 기회가 크고, 동시에 대차대조표 측면의 과제가 균형을 이루는 훌륭한 사업이라고 믿습니다. 향후 몇 달 동안 자본 구조와 운영 이니셔티브를 차질 없이 추진하는 데 전념하겠습니다. 동시에, 이 회사가 보유한 독보적인 자산을 감안할 때 독립 회사로서 앞으로의 기회에도 집중하고 있습니다. 그럼 이제 2분기 내용은 Jen에게 넘기겠습니다.

2분기 매출은 2억 2,910만 달러로, 전년 대비 2.5% 감소했으며, 환율 중립 기준으로는 4.1% 감소했습니다. 이번 실적에는 매출 인식 시점에 따른 일부 영향이 포함되어 있으며, 이는 2분기 성장률에 약 50bp(베이시스 포인트) 기여했습니다. 분기 실적의 근본적인 동인을 살펴보면, 감소는 주로 iStock의 지속적인 과제에 기인했습니다. 트래픽 추세가 둔화되며 성과에 계속 압박을 가했고 그 결과 감소로 이어졌습니다. 또한 최근 추세와 동일하게 에이전시 부문의 약세도 지속되었습니다. 에이전시 부문의 역풍에도 불구하고, 게티이미지는 성장을 달성했습니다. 이는 엔터프라이즈 중심 사업의 회복력과 차별화된 독점 콘텐츠 제공에 대한 지속적인 수요를 반영합니다. Unsplash도 성장세를 보였는데, 이는 롱테일 크리에이티브 고객층의 높은 참여가 계속되고 있음을 보여줍니다.