제르다우 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요. Gerdau 2026년 2분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 저는 투자자 관계 담당자 마리아나 페레이라입니다. 이번 컨퍼런스 콜에는 저희 CEO 구스타보 베르넥과 CFO 라파엘 자푸르가 함께합니다. 이 콜은 영어로 동시 통역되고 있음을 알려드립니다. 화면 하단의 지구본 아이콘을 클릭하시면 원하는 언어를 선택하실 수 있습니다. 발표 중에는 모든 참가자가 청취 모드로 전환됩니다. 발표가 끝난 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 애널리스트와 투자자분들은 손들기 버튼을 클릭하여 질문 대기열에 참여하실 수 있습니다. 여기 포함된 미래 예측 진술은 현재 이용 가능한 정보를 바탕으로 한 회사의 신념과 가정에 근거하고 있음을 알려드립니다. 미래 예측 진술은 향후 실적을 보장하지 않으며, 발생할 수도 있고 발생하지 않을 수도 있는 상황에 따라 달라질 수 있습니다. 이제 구스타보에게 발표를 시작하도록 넘기겠습니다.

감사합니다, 아리. 안녕하세요. 사실 여러분 모두 좋은 오후입니다. 모두 잘 지내시길 바랍니다. 이번 실적 발표에 다시 참여할 수 있는 기회를 갖게 되어 매우 기쁩니다. 2026년 2분기 주요 내용을 간략히 말씀드리겠습니다. 또한 저희 사업 전망에 대해서도 말씀드리겠습니다. 그 후 질의응답 시간으로 넘어가겠습니다. 2분기에는 전분기 및 전년 동기 대비 출하량이 모두 증가했으며, 북미 지역에서는 지난해 같은 기간 대비 7% 증가한 물량을 기록했습니다. 주요 사업 부문에서 견조한 수요로 인해 2026년 2분기 북미 지역 조정 EBITDA는 올해 1분기 대비 15% 증가했습니다. 이러한 강력한 실적은 해당 지역 공장들의 견고한 운영 성과를 반영한 것입니다.

한편, 브라질 사업부문에서는 2분기에 수익성과 생산성 향상에 중점을 둔 일련의 이니셔티브 덕분에 실적이 소폭 개선되었습니다. 이러한 점진적인 실적 개선은 수입 압력이 지속되는 가운데 이루어졌으며, 수입은 이 기간 동안 다소 둔화되었음에도 불구하고 연초부터 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이러한 상황에서 하반기에 업데이트될 예정인 장·평판 강재에 대한 반덤핑 조사 결과를 기다리고 있습니다. 마지막으로, 도나 프란시스카 에네르제티카에 대한 지분율 증가를 강조하고자 하는데, 이를 통해 브라질에서의 자가 발전 비중이 거르다우 소비량의 50% 이상으로 증가했습니다. 이 조치는 브라질 사업 경쟁력 강화에 기여합니다. 이는 당사가 이전에 발표한 탈탄소화 전략과도 부합합니다.

이제 재무 하이라이트와 현 환경이 실적에 미친 영향을 자세히 설명할 자푸르에게 마이크를 넘기겠습니다. 설명을 마친 후 다시 말씀드리겠습니다. 자푸르, 부탁드립니다. 감사합니다, 구스타보.

여러분, 안녕하세요. 아직 점심을 드시지 않은 분들께는 좋은 아침 인사를 전합니다. 모두 좋은 하루 되시길 바랍니다. 운영 실적에 대해 이야기해 보겠습니다. 이번 분기 당사 연결 기준 조정 EBITDA는 34억 브라질 헤알로, 전분기 및 전년 동기 대비 모두 성장했습니다. 이를 통해 2023년 3분기 이후 최고의 연결 EBITDA에 도달했습니다. 거르다우의 조정 순이익도 전분기 대비 45% 크게 증가한 15억 브라질 헤알을 기록하며, 사업 운영 이익을 주주 수익으로 전환하는 회사의 역량을 강화했습니다. 따라서 이 실적을 바탕으로 거르다우 S.A.는 주당 0.23 브라질 헤알의 배당금을, 메탈루르지카 거르다우는 주당 0.11 브라질 헤알의 배당금을 분배할 예정입니다.

또한, 2분기 말 기준으로 거르다우 S.A. 자사주 매입 프로그램이 31% 완료되는 등 진전을 계속하고 있습니다. 재무 건전성에 대해 말씀드리자면, 당사의 재무 규율이 여전히 최우선 과제임을 강조하고 싶습니다. 이번 분기에도 부채 대비 EBITDA 비율이 0.69배로 낮은 레버리지를 유지하며 매우 견고한 재무 상태를 유지했습니다. 이번 분기에는 2억 3,700만 브라질 헤알의 긍정적인 잉여현금흐름을 기록했습니다. 이 잉여현금흐름이 너무 적고 소극적이라고 주장하실 수도 있겠지만, 당사의 사업 특유의 계절성을 고려하여 이 잉여현금흐름을 맥락 속에 놓고 봐야 합니다.

2026년 상반기와 작년 같은 기간인 2025년 상반기를 비교해 보면, 2026년에는 추가로 23억 브라질 헤알의 현금흐름을 창출했습니다. 이는 주로 구스타보가 앞서 언급한 북미 사업부문의 EBITDA 성장과, 작년에 발표하고 안내한 가이던스에 따라 자본적 지출(CapEx) 투자가 줄어든 데 기인합니다. CapEx에 대해 말씀드리자면, 전략적 관점에서 당사는 특히 브라질 사업부문의 구조적 경쟁력을 강화할 주요 프로젝트들의 가동 개시가 가까워지고 있습니다. 미구엘 버니에 광산 확장과 관련해서는, 지난 실적 발표에서 공개한 최신 일정에 따라 순조롭게 진행 중이며, 3분기에 가동을 시작할 예정입니다.

현재 많은 장비 테스트를 진행 중이며, 곧 원광 생산을 시작할 것입니다. 우리는 완전 가동 단계에 들어서면 연간 약 11억 브라질 헤알 범위 내에서 이 프로젝트의 예상 운영 및 재무적 이익을 실현할 것이라 확신합니다. 구스타보가 언급한 에너지 분야 투자 외에도, 우리는 곧 핀다모니앙가바에 새로운 재활용 센터를 개소할 예정입니다. 이로써 장기적으로 원자재 변동성에 대한 노출을 줄이고 경쟁력을 높일 수 있을 것입니다. 이와 함께, 운영 및 재무 규율을 항상 추구하는 문화를 재확인하며, 동시에 경쟁력을 강화하고 미래를 형성할 이니셔티브와 프로젝트에 자본을 배분하는 것으로 마무리하고자 합니다. 우리는 지속 가능한 방식으로 성장하며 주주 가치를 창출하는 길을 계속 걷고 있음을 이해하고 있습니다.

이상으로 마치고, 구스타보와 함께 질의응답 시간에 참여하겠습니다.

감사합니다, 자포르. 북미에서는 철강 수요가 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 재생에너지와 데이터 센터 같은 부문의 견조한 소비에 힘입어 강한 주문 잔고가 이어지고 있습니다. 한 가지 주목할 점은 미국, 캐나다, 멕시코 간의 상업 협정인 USMCA의 공식 검토가 진행 중이라는 것입니다. 브라질에서는 건설과 제조업 같은 일부 소비자 부문에서 다소 완만한 성장 신호가 보이지만, 여전히 현지 시장에 과도한 수입 철강이 유입되고 있습니다. 이러한 불공정한 수입 상황은 국내 사업의 수익성에 계속 부정적인 영향을 미치고 있으며, 이에 우리는 자산의 경쟁력과 수익성을 강화하는 이니셔티브에 지속적으로 투자하고 있습니다.

이제 아드리아나에게 마이크를 넘기겠습니다. 자포르와 저는 앞으로 여러분의 질문에 답변할 준비가 되어 있습니다.

감사합니다, 구스타보와 자포르. 이제 질의응답 세션을 시작하겠습니다. 첫 질문은 브라데스코의 라파엘 바르셀로스 씨께서 해주실 예정입니다.