피니아 26년 3분기 어닝콜

참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 아침 컨퍼런스콜 자료를 배포했으며, 발표 중에 참고할 슬라이드 자료를 비롯해 피니아 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 이번 컨퍼런스콜은 웹캐스트로도 생중계하고 있습니다. 오늘은 최고경영자 브래디 에릭슨과 최고재무책임자 크리스 그롭이 함께했습니다. 이번 컨퍼런스콜에서 2026년 가이던스 관련 발언을 포함해 미래예측진술을 할 예정이며, 이는 경영진의 현재 기대를 바탕으로 한 것으로 위험과 불확실성이 따릅니다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 자료에 설명된 요인 등 여러 요인으로 인해 실제 실적은 이러한 진술과 상당히 다를 수 있습니다. 청취자 여러분께서는 이러한 미래예측진술을 지나치게 신뢰하지 않도록 유의해 주시기 바랍니다. 그럼 브래디에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 고든. 오늘 아침 참석해 주신 모든 분께도 감사드립니다. 먼저 전반적인 주요 성과와 당사의 전략을 뒷받침하는 이번 분기의 주요 진전 사항을 말씀드리겠습니다. 이어서 크리스가 3분기 실적을 자세히 설명하고 2026년 재무 전망을 논의하겠습니다. 그런 다음 질의응답을 진행하겠습니다. 전반적으로 불확실한 거시경제 환경에도 불구하고 견조한 운영 및 재무 성과를 다시 한번 달성했습니다. 3분기 실적은 당초 예상에 부합했으며, 연간 목표 달성을 향해 순조롭게 나아가고 있습니다. 신규 수주에서 확인되는 강한 모멘텀이 보여주듯이, 당사는 전략적 우선순위 과제에서 의미 있는 진전을 계속 이루고 있습니다. 자세히 말씀드리겠지만, 다각화된 최종 시장과 신흥 성장 부문에서 최근 거둔 수주 성과에 특히 고무되어 있습니다.

이러한 성과는 견조한 4분기 실적을 달성하는 데 유리한 기반이 되며, 2027년에도 지속적으로 수익성 있게 성장할 수 있는 튼튼한 토대를 마련해 줍니다. 이번 분기에 견조한 재무 실적을 거뒀을 뿐만 아니라, 사업의 기반을 강화하고 장기적인 가치 창출을 뒷받침할 여러 과제도 계속 추진하고 있습니다. 이러한 노력은 운영 역량을 높이고, PHINIA가 향후 성장 기회를 활용할 수 있는 입지를 더욱 강화합니다. 조직에 큰 혼란을 초래하지 않고 매출의 약 40%를 차세대 SAP 전사적자원관리 시스템인 S/4HANA로 전환하는 등, 당사는 IT 시스템을 간소화하고 통합하는 데 상당한 진전을 이루었습니다. 다음 전환 단계는 2027년에 예정되어 있으며, 첫 번째 전환 때처럼 팀이 훌륭하게 해낼 것으로 확신합니다.

당사는 세 번째 지속가능성 보고서를 발간했습니다. 이 보고서에는 2020년 기준치와 비교해 2030년까지 스코프 1 및 스코프 2 온실가스 절대 배출량을 50% 감축한다는 목표와 관련해 지난 몇 년간 이룬 진전이 담겨 있습니다. 또한 온실가스 관련 내용을 포함한 『2026/2027 세계 대형 상용차 및 비도로용 배출가스 기준』 책자를 발간하게 되어 자랑스럽게 생각합니다. 연료 시스템, 연소, 시스템 통합 및 보정 분야에서 축적한 깊이 있는 엔지니어링 및 규제 전문성을 바탕으로, 당사는 30여 년 전에 시작한 활동을 이어가고 있습니다. 관련 데이터와 각기 다른 요건에 대한 해석을 제공해 주문자상표부착생산업체(OEM), 엔지니어, 정책 입안자 및 기타 업계 전문가들이 배출가스 규제 환경을 이해하고 대응할 수 있도록 지원하고 있습니다. 다음으로, 운영 민첩성을 높이고 성장하는 사업을 더 잘 지원하기 위해 두 명의 사업부 사장을 선임하는 등 각 사업 부문의 리더십을 개편했습니다. 또한 각 사업 부문이 제공하는 제품과 서비스를 더 잘 반영하도록 사업 부문 명칭도 변경했습니다.

9월 1일부로 연료 시스템 부문은 파워 시스템으로 명칭을 변경하고 페드루 아브레우가 이끌게 되었으며, 애프터마켓 부문은 애프터마켓 솔루션으로 변경하고 댄 그리핀 사장이 이끌게 되었습니다. 마지막으로 2026년 10월 1일부로 스토바 그룹 인수를 마무리했다고 발표했으며, PHINIA 가족이 된 새 구성원들을 따뜻하게 환영하고자 합니다. 이번 인수 대금은 탄탄한 현금흐름을 바탕으로 가용 유동성만으로 전액 조달했습니다. 앞서 말씀드렸듯이 스토바 그룹의 통합을 통해 비도로용 산업 최종 시장에 대한 노출을 확대하고 신규 고객을 확보하는 한편, 공급망의 내재화, 핵심 역량의 통합 및 비용 효율화를 통해 수익성을 높일 것으로 기대합니다. 아울러 항공우주 및 방위산업 분야의 AS9100 인증을 받은 사업장도 추가하게 됩니다. 이제 6페이지로 넘어가 구체적인 내용을 살펴보겠습니다.

PHINIA는 혼조된 거시경제 환경에서도 회복력을 계속 입증했습니다. 주요 최종 시장 전반의 고객 수요는 예상 수준을 유지했으며, 이는 탄탄한 교체 수요의 기초 여건과 유럽 및 북미 상용차 산업에서 이어지는 긍정적인 실적에 힘입은 것입니다. 당사는 지속되는 지정학적 불확실성과 무역 관련 불확실성에 계속 대응하고 있습니다. 주로 운송상의 어려움과 비용, 원자재 인플레이션, 일부 시장의 가격 압박이 이에 해당합니다. 강력한 운영 실행력과 엄격한 비용 관리를 통해 이러한 어려움에 효과적으로 대응했습니다. 이번 분기 순매출은 9억 1,200만 달러로 전년 동기보다 400만 달러 증가했습니다. 다만 관세 영향이 반영되는 시점에 따라 2,100만 달러의 부정적인 영향을 받았습니다. 이를 모두 반영한 올해 누적 순매출은 5.2% 증가했습니다. 인플레이션에 따른 비용 상승과 가격 압박의 역풍에도 불구하고, 이번 분기 조정 EBITDA는 1억 3,500만 달러로 사상 최고치를 기록했으며 전년 동기보다 200만 달러 증가했습니다. 조정 EBITDA 마진은 14.8%였습니다.

순매출 대비 연구개발비 비율은 전년 동기 대비 부담 요인으로 작용했지만, 1분기와 2분기보다는 낮았습니다. 순매출 대비 연구개발비 비율은 4분기에도 낮은 수준을 이어갈 것으로 예상합니다. 참고로, 2026년 상반기 순매출 대비 순 연구개발비 비율은 3%대 중반이었으며, 하반기에는 2%대 중반이 될 것으로 예상합니다. 이에 따라 연간 순 연구개발비는 당초 제시한 순매출 대비 3% 목표에 근접할 것으로 예상합니다. 두 부문 모두 양호한 실적을 거뒀으며, 부문 합산 조정 영업이익은 1억 2,800만 달러로 사상 최고치를 기록했고 마진은 14%였습니다. 파워 시스템 부문은 매출이 소폭 감소했지만 12.1%의 견조한 마진을 기록했고, 애프터마켓 솔루션 부문은 매출이 전년 동기 대비 4% 이상 증가하며 17.1%의 마진을 달성했습니다.

재무 및 세무팀은 당사의 조직 구조를 운영 기반에 더욱 적합하게 조정하고 업계 표준 세율에 가까워지도록 하는 작업에서 계속 큰 진전을 이루고 있습니다. 그 결과 이번 분기 조정 유효세율은 23%를 기록했습니다. 또한 2026년 연간 유효세율 추정치가 낮아진 덕분에 세금 측면에서 혜택을 받았으며, 이에 대해서는 크리스 그롭이 업데이트를 제공할 예정입니다. 영업 외 항목을 제외한 희석주당 조정이익은 이번 분기 1.83달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 전년 동기 1.59달러에서 15.1% 증가한 것으로, 견조한 영업 실적과 낮아진 세율, 자사주 매입 프로그램의 효과가 반영됐습니다. 재무상태표 측면에서 PHINIA는 계속해서 재무 안정성과 일관성을 보여주고 있습니다. 순레버리지 비율은 1.3배로 장기 목표치인 1.5배를 밑돌았습니다.

자사주 매입 6,500만 달러와 배당금 1,100만 달러를 통해 주주들에게 총 7,600만 달러를 환원했습니다. 건전한 신용시장 접근성과 오랜 기간 이어온 은행권과의 관계를 바탕으로 견고하고 유연한 재무상태표를 유지하겠다는 약속을 지키고 있습니다. 당사는 자본구조를 지속적으로 평가하고 개선하고 있습니다. 금리 환경의 변동성이 큰 가운데서도 내년에는 부채 만기 구조를 개선하고 평균 차입 비용을 낮출 기회가 있다고 보고 있습니다. 3분기 실적은 다양한 지역, 고객, 최종 시장 및 제품에 걸쳐 사업을 영위함으로써 급변하는 글로벌 환경 속에서도 당사 사업의 지속성과 회복력을 입증합니다. 7페이지로 넘어가겠습니다. 신규 사업 수주 측면에서 거두고 있는 성과에 만족하고 있습니다.

3분기에도 좋은 성과를 거뒀습니다. 판버러 에어쇼, 오토메카니카 프랑크푸르트, IAA 운송 박람회, 브라질 오토파르 2026을 비롯한 여러 업계 행사에서 신규 및 잠재 고객과 활발히 교류했습니다. 예를 들어 항공우주 시장에서 적극적으로 추진 중인 사업 기회를 13개 잠재 프로그램에 걸쳐 8개 고객사로 확대했으며, 공급업체 선정 결정은 올해 후반부터 2027년까지 이뤄질 것으로 예상됩니다. 당사 팀은 고객사의 담당자들과 긴밀히 협력하며 고객의 요구에 효과적인 해결책을 제공할 부품을 개발하고 시험하고 있습니다. 이번 분기에는 주문자상표부착생산(OE) 및 애프터마켓 채널 전반에서 주목할 만한 수주 성과를 거뒀습니다. 이는 고객의 신뢰와 기술 차별성, 그리고 고객에게 프리미엄 솔루션을 제공하는 피니아의 역량을 입증합니다. 이번 분기 파워 시스템 부문의 주요 수주 성과에는 최초의 메탄올 엔진 프로그램이 포함됩니다. 이를 통해 중국 시장의 대체 연료 및 산업용 비도로 차량 분야로 기술 적용 범위를 확대하고, 인도 경상용차 시장용 압축천연가스(CNG) 인젝터 프로그램도 확보하게 됩니다.

이번 사업은 다양한 연료와 적용 분야, 지역 전반에서 당사의 입지를 강화합니다. 북미의 새로운 주행거리 연장형 전기차 적용을 위한 가솔린 직분사(GDI) 펌프 수주를 연장했습니다. 이번 수주는 진화하는 파워트레인 아키텍처 전반에서 당사 기술이 지속적으로 유효함을 보여줍니다. 8페이지로 넘어가겠습니다. 애프터마켓 솔루션은 계속해서 안정적이고 신뢰할 수 있는 실적 기여 부문으로 자리하고 있습니다. 노후 차량의 증가와 운행 차량 대수의 확대에 힘입어 수요는 꾸준히 유지되고 있습니다. 차량의 운행 기간이 길어지면서 전 세계 고객들은 그 어느 때보다 당사의 고품질 부품과 서비스에 의존하고 있습니다. 강력하고 인지도가 높은 브랜드, 폭넓고 꾸준히 확대되는 제품군, 고객 서비스에 대한 집중을 바탕으로 고객과의 관계를 더욱 강화하고 새로운 사업 기회를 확보하고 있습니다. 최근 수주는 다양한 지역에서 이뤄졌으며, 독립 애프터마켓에서 당사의 입지를 더욱 강화했습니다.

이번 분기의 주목할 만한 수주 사례로는 북미 연료 인젝터 재제조 사업에서 신규 고객을 확보해 디젤 고객 기반을 확대했습니다. 스페인에서 경쟁을 거쳐 애프터마켓 제동 사업을 수주했으며, 조향 및 서스펜션 제품의 시장 침투율 확대를 비롯해 동남아시아 유통망도 확장했습니다. 사우디아라비아, 포르투갈, 스페인에서 디젤, 차량 전자장치, 엔진 관리 시스템 전반에 걸쳐 신규 사업을 확보해 고객 및 제품 침투율을 확대했습니다. 이제 9페이지로 넘어가겠습니다. 이번 분기에는 브라질의 플렉스 연료 SUV 적용을 위한 가열 팁 인젝터 출시를 비롯해 여러 주요 제품을 출시했습니다. 이 제품들은 주요 플렉스 연료 시장에서 당사의 입지를 확대하고 차별화된 특허 연료 분사 기술을 입증합니다. 북미 중형 트럭 및 버스 적용을 위한 연료 공급 모듈의 사업 확대 및 출시. 이 제품은 상용차 플랫폼 전반에서 당사의 입지를 확대합니다.

중국 하이브리드 차량 적용을 위해 GDI 펌프와 연료 레일 어셈블리를 공급하는 두 번째 500바 프로그램을 출시해 첨단 가솔린 연료 시스템 기술의 적용 범위를 확대했습니다. 북미 주요 디젤 픽업트럭 플랫폼의 대량 생산 경상용차 적용을 위한 다제품 시스템 출시. 공급 부품에는 연료 펌프, 레일, 스타터 모터, SCR 도저가 포함됩니다. 이제 10페이지의 자본 배분으로 넘어가겠습니다. 당사의 접근 방식은 변함이 없습니다. 장기 성장을 뒷받침하기 위해 사업에 지속적으로 투자하는 한편, 규율 있고 균형 잡힌 접근 방식을 유지하고 있습니다. 유기적 성장은 물론 경쟁력을 강화하고 장기적인 사업 기회를 확대하는 전략적 기회에도 투자하고 있습니다. 동시에 건전한 재무상태표를 유지하고 배당금과 자사주 매입을 통해 주주에게 현금을 환원한다는 방침에도 변함이 없습니다. 스토바 인수를 위한 거래 실행을 준비하는 가운데서도 이 방침은 달라지지 않았습니다.