에스티 로더 26년 4분기 어닝콜

안녕하세요. 오늘 웹캐스트에는 스테판 드 라 파브리 사장 겸 최고경영자(CEO)와 아킬 쉬리바스타바 수석부사장 겸 최고재무책임자(CFO)가 참석해 있습니다. 오늘 말씀드리는 내용에는 미래예측진술이 다수 포함되어 있으므로, 이러한 미래예측진술과 실제 결과가 중대하게 달라지게 할 수 있는 요인들은 당사 보도자료 및 SEC에 제출된 보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 핵심 사업에 대한 논의를 돕기 위해, 재무 실적과 전망에 대한 코멘트는 보도자료에 공시된 구조조정 및 기타 비용과 조정 항목을 제외한 기준입니다. 별도 언급이 없는 한, 순매출은 유기적 순매출을 의미하며, 여기에는 인수·매각, 브랜드 종료, 그리고 외화 환산의 영향 등 비교 불가능한 영향은 제외됩니다. GAAP 및 비GAAP 지표 간 조정표는 보도자료와 당사 웹사이트의 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다.

언급되는 소매 판매 실적은 2026년 8월 14일 기준으로 이용 가능한 정보를 바탕으로 합니다. 참고로, 온라인 매출에는 당사가 brand.com 사이트를 통해 소비자에게 직접 판매하는 매출과 제3자 플랫폼을 통한 매출이 포함됩니다. 또한 소매업체 웹사이트를 통한 당사 제품의 추정 판매액도 포함됩니다. 오늘 논의 전반에서, 당사의 이익 회복 및 성장 계획은 PRGP로 지칭하겠습니다. 질의응답 세션에서는 정해진 시간 내에 가능한 많은 분들께 답변드릴 수 있도록, 질문은 한 분당 한 가지로 제한해 주시기 바랍니다. 이제 스테판이 시작하기에 앞서 브랜드 포트폴리오 영상을 시청하겠습니다.

감사합니다, 라레인. 그리고 여러분 모두 안녕하십니까. 저는 2026 회계연도 실적을 매우 자랑스럽게 생각합니다. 여러 브랜드 전반에 걸친 폭넓은 성장에 힘입어 유기적 매출이 3% 증가하며 성장세를 재점화했고, 영업이익률도 크게 확대했습니다. 2025년 2월 ‘뷰티 리이매진드(Beauty Reimagined)’를 발표했을 때, 더 빠르고 민첩하게 움직이면서도 더 큰 규율을 갖추기 위해 당사 역사상 최대 규모의 조직·리더십·문화적 변화를 추진하겠다고 약속드렸습니다. 목표는 분명했습니다. 보다 다각화되고 균형 잡혔으며 지속 가능한 성장 동력을 바탕으로, 소비자 중심의 최고의 프레스티지 뷰티 기업이 되는 것입니다. 이러한 목표의 초기 성과를 반영하는 2026 회계연도 실적을 말씀드리기에 앞서, 제가 CEO로 취임한 지 18개월이 지난 현재 회사의 미래에 대해 더 낙관하게 된 이유를 공유드리고, 최근 몇 달간 제기된 몇 가지 질문에도 답변드리고자 합니다. 첫째, 성장을 가속화할 수 있느냐는 질문입니다. 네, 우리는 방금 해냈고, 앞으로도 다시 해낼 것입니다.

PRGP 승인은 모두 완료되었고, 이제 우리의 모든 에너지를 성장 가속화에 집중할 수 있습니다. 원 ELC(One ELC) 운영 모델을 지속적으로 전개해 나가면서, 조직 전체가 우리가 가장 잘하는 일을 할 수 있도록 하고 있습니다. 이는 우리 브랜드의 선호도를 높이기 위한 투자를 더 강화하고, AI 기반의 우수한 소비자 중심 인사이트를 활용해 획기적인 혁신을 이끌며, 탁월한 실행력을 발휘한다는 뜻입니다. 둘째, 모두가 궁금해하는 주제인 M&A입니다. 우리의 초점은 지금까지도, 앞으로도 핵심 사업의 성장에 있을 것입니다. 포트폴리오를 강화하고, 우리가 규모를 창출하며 매력적인 투자자본수익률(ROIC)을 제공할 수 있는 역량의 수혜를 받을 수 있는 소수 지분 및 단일 브랜드 딜은 계속 추진해 나가겠습니다. 우리는 2026 회계연도에 가장 빠르게 성장한 3개 브랜드인 킬리안 파리(KILIAN PARIS), 르 라보(Le Labo), 디 오디너리(The Ordinary)에서 이미 이를 실행해 왔습니다. 또한 포트폴리오에 편입한다고 발표한 포레스트 에센셜스(Forest Essentials)에서도 이를 다시 해낼 것이라고 확신합니다.

분명히 말씀드리면, 예측 가능한 미래 동안에는 우리의 승리 전략에서 시선을 돌리게 만드는 변혁적 규모의 딜은 검토하지 않겠습니다. 셋째, 이번 변화로 인해 적절한 인재가 제자리에 남아 있지 않게 된 것 아니냐는 질문을 들었습니다. 그보다 사실과 거리가 먼 말은 없습니다. 유지된 조직에 투자하고, 크리에이티브, 마케팅, 연구·혁신, 기술을 포함해 회사 전반에 걸쳐 뛰어난 신규 인재를 영입함으로써, 우리는 지금 더 강해졌다고 분명히 말씀드릴 수 있습니다. 더욱 강력한 점은 외부에서는 보기 어려운 부분인데, 팀이 더 효율적으로 일하고 있고, 계층이 크게 줄었으며, 사일로가 줄고, 역할이 명확해졌고, 책임성이 강화되었다는 것입니다. 진정으로 권한이 부여된 조직입니다. 그렇기 때문에 저는 우리가 성장을 가속화하고 수익성을 계속 회복해 나갈 것이라고 확신합니다. 이제 2026 회계연도의 견조한 실적으로 넘어가겠습니다.

보고 기준 매출은 5% 증가했고, 유기적 매출은 3% 성장했으며, 모든 분기에서 매출이 긍정적인 성과를 보였습니다. 수익성을 보면, 우리는 지난해 8월 제시했던 초기 전망을 크게 상회했습니다. PRGP의 효과는 예상보다 더 견조했고 더 빠르게 달성되었는데, 이는 전 세계 임직원들의 탁월한 기여와 실행 속도를 중시하는 문화가 강화된 덕분입니다. 총이익률은 150bp 확대되었고, 영업이익률은 320bp 확대되었으며, 희석 주당순이익(EPS)은 66% 성장했습니다. 인상적으로도 조 말론 런던과 톰 포드가 당사의 ‘10억 달러 클럽’에 합류했습니다. 당사의 10억 달러 브랜드 포트폴리오는 프레스티지 뷰티 업계에서 독보적이며, 이번 두 브랜드가 크리니크, 에스티 로더, 라 메르, M·A·C에 합류했습니다. 이들 브랜드는 규모, 최상급 브랜드 선호도, 혁신적 신제품, 그리고 소비자 도달력을 바탕으로 성장에 강력하게 기여할 수 있는 위치에 있습니다. 2026 회계연도에는 6개 중 5개가 유기적 매출 성과가 전분기 대비 순차적으로 개선되었습니다.

더 오디너리는 2026 회계연도에도 두 자릿수 유기적 매출 성장을 다시 한 해 이어가며, 이 이정표를 향해 빠르게 올라서고 있습니다. 카테고리별로 보면, 스킨케어는 유기적 매출이 4% 성장했습니다. 더 오디너리가 엔트리 가격대에서 활기를 보이고, 에스티 로더가 프레스티지의 정수를 보여주며, 라 메르가 럭셔리 가격대에서 탁월한 성과를 내면서, 당사는 전 가격대에 걸쳐 성장을 이끌었습니다. 향수 부문에서는 유기적 매출이 10% 성장하며, 당사의 실적이 업계 최고 수준에 속했습니다. 이는 확대되는 수요를 개발하고 선점하기 위한 당사의 지속적인 투자를 반영합니다. 르 라보, 톰 포드, 킬리안 파리, 조 말론 런던의 대표 향과 신제품이 호조를 보였습니다. 또한 발망 뷰티를 프레스티지 가격대에 성공적으로 론칭했으며, 2027 회계연도로 진입하면서 더 많은 출시가 예정되어 있습니다. 메이크업 부문에서는 실적을 안정화했고, M·A·C와 톰 포드가 주도하며 유기적 매출 추세를 500bp 개선했습니다.

립 제품이 M·A·C의 부활을 견인했고, 톰 포드는 페이스와 아이 부문 혁신이 성장을 뒷받침했습니다. 메이크업에서는 아직 할 일이 많지만, 소셜 커머스와 전문 멀티 채널 등 고성장 채널에서 브랜드 포지셔닝을 강화하고 출시 사이클을 단축하면서 고무적인 진전을 이루고 있습니다. 헤어케어 부문은 아직 유기적 매출 성장으로 완전히 복귀하지는 못했지만, 최대 시장인 미국에서 트랙 살롱 데이터 기준 점유율이 확대되고 있어 아베다의 턴어라운드 조짐을 확인하고 있습니다. 더 오디너리의 모발 밀도 세럼은 바이럴 열풍을 이어가며, 유기적 매출과 리테일 매출 모두에서 견조한 성장을 기록했습니다. 이제 지역별로 보겠습니다. 2026 회계연도에는 모든 지역이 2025 회계연도 대비 개선되어, 전반적으로 유기적 매출 성장률이 마이너스에서 플러스로 전환되었습니다. 중국 본토가 전반적으로 유기적 매출 9% 성장으로 선도했으며, 스킨케어는 한 자릿수 후반, 메이크업은 한 자릿수 중반, 향수는 두 자릿수 성장률을 기록했습니다.

라 메르, 르 라보, 톰 포드가 주도하며 2026 회계연도 내내 매 분기 시장을 상회했고, 그 결과 연간 프레스티지 뷰티 점유율을 확대했습니다. 아시아태평양 지역에서는 중국 본토와 한국 전반에 걸친 체험형 리테일에 대한 당사의 투자에 힘입어 글로벌 트래블 리테일이 다시 성장세로 전환했습니다. 트래블 리테일은 2026 회계연도 보고 매출의 약 15%를 차지했으며, 이는 해당 채널의 글로벌 프레스티지 비중과 유사한 수준입니다. 중동 지역의 차질에도 불구하고, 당사의 우선순위 신흥시장은 탁월한 성과를 보였으며 유기적 매출 성장률이 2025 회계연도 한 자릿수 중반에서 2026 회계연도 한 자릿수 후반으로 가속화되었습니다. 미국, 영국 및 아일랜드, 그리고 한국에서는 2026 회계연도 전 기간에 걸쳐 유기적 매출 추세가 개선되었습니다. 미국에서는 프레스티지 뷰티 물량 점유율이 지속적으로 확대되는 가운데, 4분기에 리테일 매출이 다시 한 자릿수 중반 성장하며 유기적 매출 성장으로 복귀했습니다.

2026 회계연도에는 모든 카테고리가 기여하면서 물량 점유율을 확대했습니다. 영국 및 아일랜드에서는 유기적 매출이 3개 분기 연속 성장했으며, 4분기에는 영국에서 프레스티지 뷰티 점유율도 확대했습니다. 이는 영국에서 프레스티지 뷰티의 강세를 감안할 때, 그리고 여러 해에 걸친 점유율 하락 이후라는 점에서 특히 의미가 큽니다. 한국에서의 성과도 이와 유사하게 고무적이었습니다. 4분기까지 3개 분기 연속 유기적 매출 성장을 이어가는 가운데, 리테일 매출 성장률은 3분기 한 자릿수 후반에서 4분기 두 자릿수로 가속화되며 연말에는 프레스티지 뷰티 점유율 확대가 다시 나타났습니다. 채널별로 보면 온라인 성과가 매우 뛰어났으며, 유기적 매출이 두 자릿수 증가해 중국과 미국을 포함한 여러 시장에서 해당 채널의 프레스티지 뷰티 점유율이 크게 확대되었습니다.

인상적으로도 온라인은 2026 회계연도 보고 매출의 34%에 도달했으며, 2025 회계연도 대비 3%포인트 상승해 사상 최고치를 기록했습니다. 마지막으로, 저희가 ‘뷰티 리이매진드(Beauty Reimagined)’를 도입했을 때 매출 성장을 회복하는 과정에서 변혁적 혁신을 창출하겠다고 약속드렸습니다. 2026 회계연도 동안 저희는 출시 속도를 높여 모든 카테고리에서 트렌드에 부합하면서도 상업적으로 의미 있는 혁신을 선보였고, 혁신 제품이 매출의 23%를 차지했습니다. 이번 2026 회계연도 실적을 통해 ‘뷰티 리이매진드’의 모든 측면에서 약속을 이행했습니다. 약속드린 대로, 동급 최고 수준의 소비자 커버리지를 가속화하고, 혁신을 더 빠르게 시장에 출시하며, 소비자 접점 투자를 확대하고, 고정비 기반을 슬림화하며, 기업가 정신을 재활성화했습니다. 2027 회계연도를 내다보면, 북미 성장 가속화를 포함해 제품 카테고리와 지역 전반에서 성장을 더욱 다변화하기 위해 당사의 강점에 한층 더 집중하겠습니다.

이는 더 많은 시장에서 고성장 채널로 더 많은 브랜드를 확장하고, 더 크고 더 대담한 혁신 파이프라인을 출시하며, 우선순위 신흥시장에 대한 투자를 포함해 소비자 접점 투자를 계속 늘리고, 새로운 운영 모델인 ‘원 ELC(One ELC)’의 효과를 점차 더 크게 누리는 것을 의미합니다. 저희는 2027 회계연도를 탄탄한 신제품 라인업과 함께 시작했습니다. 연간 기준으로 매출 대비 혁신 비중은 스킨케어가 주도하며 200~250bp 증가할 전망입니다. 스킨케어에서는 이미 출시된 신제품으로, 클리니크와 더 오디너리가 PDRN 혁신을 통해 부상하는 성분 트렌드를 공략했으며, 에스티 로더는 ‘롱제비티(노화 지연/장수 과학)’ 분야의 획기적 혁신과 함께 나이트 케어 신제품을 선보였습니다. 라 메르와 바비 브라운은 사랑받아 온 대표 히어로 제품의 차세대 에디션을 출시했고, 클리니크는 스킨케어와 메이크업을 아우르는 민감성 피부용 신규 프랜차이즈를 선보였습니다.

메이크업에서도 이를 기반으로, M·A·C는 시그니처 립 프랜차이즈에서 완전히 새로운 립 스테인을 포함한 흥미로운 혁신을 출시했으며, 이는 2026 회계연도 중 한국에서의 초기 출시에서 대흥행을 거뒀습니다. 향수는 2027 회계연도에도 프레스티지 뷰티 성장의 선두를 다시 이끌 것으로 저희가 예상하는 카테고리입니다. 1분기 혁신 제품은 발망 뷰티를 비롯해 KILIAN PARIS와 에스티 로더의 신규 프레스티지 라인, 그리고 럭셔리 가격대의 조 말론 런던과 톰 포드까지 폭넓게 준비되어 있습니다. 저희는 인구통계와 지역별 선호에 걸쳐 신규 소비자 유입을 촉진할 수 있도록 차별화된 향을 선보였습니다. 원 ELC 운영 생태계 측면에서는, 3대 핵심 이니셔티브 전반에서 속도를 내며 진전을 이루고 있습니다. 성장을 견인하기 위해 D2C(소비자 직접판매) 사업의 역량을 현대화하는 과정에서, 지난주 Shopify에서 maccosmetics.com을 론칭했습니다. 이는 2027 회계연도에 전 세계 브랜드 전반에서 온라인과 오프라인 매장으로 확대될 많은 구축의 첫 번째 사례입니다.