스타 에퀴티 홀딩스 26년 3분기 어닝콜

진행자 인사말씀과 함께 스타 에퀴티 홀딩스의 2026년 3분기 실적 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 컨퍼런스콜에서 논의되는 내용에는 미래예측진술이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 이러한 미래예측진술에는 여러 위험과 불확실성이 수반되며, 실제 결과가 미래예측진술에 포함된 내용과 중대하게 달라질 수 있습니다. 이러한 전망과 가정에 영향을 미칠 수 있는 위험 요인에 대한 자세한 내용은 스타의 최신 연차보고서(10-K), 분기보고서(10-Q) 및 기타 공시 자료를 참조하시기 바랍니다. 회사는 새로운 정보, 향후 사건 또는 기타 사유로 인해 미래예측진술을 수정할 의무를 지지 않습니다. 또한 이번 컨퍼런스콜에서 경영진은 EBITDA, 조정 EBITDA, 조정 순이익 및 조정 주당순이익을 포함한 비일반회계기준 재무지표를 언급할 예정입니다. 이들 지표는 미국의 일반회계기준(GAAP)에서 인정하는 재무지표가 아닙니다. 증권거래위원회(SEC)의 규정에 따라 이러한 비일반회계기준 재무지표와 가장 유사한 일반회계기준 재무지표 간의 조정 내역은 어제 발표한 실적 보도자료에 제시되어 있습니다.

실적 보도자료를 받지 못하셨으며 통화 종료 후 자료를 원하시는 경우, 스타(203-489-9500) 또는 에쿼티 그룹의 투자자 관계 담당자인 레나 카티(212-836-9611)에게 연락해 주시기 바랍니다. 또한 이번 컨퍼런스콜은 인터넷으로 생중계되며, 스타 웹사이트(www.starequity.com)에서 접속하실 수 있습니다. 컨퍼런스콜이 끝난 직후 회사 웹사이트에서 다시 듣기도 이용하실 수 있습니다. 이제 스타의 최고경영자 제프 에버와인을 소개해 드리겠습니다. 말씀해 주십시오. 감사합니다, 진행자님. 여러분, 좋은 아침입니다.

스타 에퀴티에 보내주시는 관심에 깊이 감사드리며, 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 먼저 지주회사 차원의 2026년 3분기 실적을 검토하겠습니다. 이후 허드슨 탤런트 솔루션의 최고경영자 제이크 자브코비츠가 해당 사업의 실적을 업데이트하고, 최고운영책임자(COO)인 릭 콜먼이 빌딩 솔루션 및 에너지 서비스 사업부의 실적에 대해 추가로 설명드리겠습니다. 3분기 실적에는 지난해 허드슨과 스타의 합병이 계속 반영되고 있습니다. 보고 기준으로 매출, 매출총이익 및 조정 EBITDA가 모두 전년 동기 대비 증가했으며, 이는 빌딩 솔루션 및 에너지 서비스 사업부가 분기 전체에 포함된 데 따른 것입니다. 2025년 8월 허드슨과 스타의 합병 이후 해당 사업부들은 연결 실적에 포함되었지만, 2025년 3분기에는 분기 일부 기간에만 반영되었습니다.

실적 발표 자료 3페이지에서 확인하실 수 있듯이 매출은 5,390만 달러, 매출총이익은 2,320만 달러, 조정 EBITDA는 150만 달러였습니다. 합병 시너지와 관련해서는 현재까지 연환산 기준 310만 달러를 실현했으며, 이는 당초 예상했던 합병 시너지 200만 달러를 웃도는 금액입니다. 실적 발표 자료 5페이지에서 확인하실 수 있듯이, 올해 첫 9개월간 법인 비용은 540만 달러였으며, 이는 프로포마 기준 770만 달러와 비교됩니다. 이 수치를 바탕으로 연환산 시너지 금액을 산출합니다. 법인 비용이라고 말씀드릴 때는 실적 발표 자료 18페이지와 21페이지의 조정 EBITDA 조정표에 나와 있는 수치를 의미한다는 점을 분명히 하고자 합니다. 사업부별로 보면 3분기 실적은 엇갈렸습니다.

비즈니스 서비스 사업부에서는 전문 인력 시장의 압박이 계속되고 있습니다. 빌딩 솔루션 사업부에서는 주택 및 다가구 주택 건설 시장의 부진이 지속되고 있습니다. 비즈니스 서비스 사업부로 돌아가 말씀드리면, 전문 인력 시장의 압박과 성장 투자가 이어지면서 매출총이익은 전년 동기 대비 2% 감소했습니다. 3분기에는 140만 달러를 투자했습니다. 빌딩 솔루션 사업부 실적도 시장 부진으로 인해 프로포마 기준 전년 동기보다 낮았습니다. 또한 사업부 중 하나인 KBS 빌더스에서는 프로젝트 일정이 2026년에서 2027년으로 연기되었습니다. 주목할 점은 이 프로젝트와 관련해 환불 불가 계약금을 받았다는 것입니다. 따라서 프로젝트는 예정대로 진행될 것으로 보고 있습니다. 에너지 서비스 사업은 매출총이익과 조정 EBITDA가 견조했으며, 프로포마 기준 실적도 증가했습니다.

10월에는 유타주 버널에 있는 기계 가공 업체를 인수해 이 사업부를 확장했습니다. 실적 발표 자료 6페이지와 7페이지에서 확인하실 수 있듯이, 3분기 말 총현금은 780만 달러였으며 여기에는 사용 제한 현금 160만 달러가 포함됩니다. 3분기 영업활동으로 90만 달러의 현금을 창출했습니다. 이는 2025년 3분기에 영업활동으로 270만 달러의 현금을 사용한 것과 비교됩니다. 올해 3분기 순자본적 지출은 30만 달러였으며, 이에 따라 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 현금을 제외한 운전자본은 분기 말 1,990만 달러로, 연말의 2,240만 달러와 비교됩니다. 따라서 운전자본 관리 개선에 진전을 이루었습니다. 주주자본은 5,810만 달러였습니다.

3분기에 자사주 매입 프로그램에 따라 약 2만 9,000주를 30만 달러에 매입했으며, 지난해 승인된 300만 달러 규모의 자사주 매입 한도 중 130만 달러가 남아 있습니다. 당사는 자사 주식이 저평가되어 있다고 계속 판단하고 있으며, 이에 따라 자사주 매입을 매우 매력적인 자본 배분 방안으로 보고 있습니다. 제이크에게 통화를 넘기기 전에, 본사 비용에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. 다시 말씀드리면, 본사 비용은 조정 EBITDA 조정표의 해당 항목을 의미합니다. 3분기 본사 비용은 180만 달러로, 전년 동기의 120만 달러와 비교됩니다. 다만 120만 달러는 프로포마 기준 수치가 아니므로, 해당 분기 중 일부 기간의 스타 운영 사업부만 포함합니다.

프로포마 기준으로 전년 본사 비용은 260만 달러였습니다. 따라서 전년 대비 본사 비용을 80만 달러 절감했으며, 이는 허드슨 스타 합병 이후 중복된 상장사 및 본사 간접비를 없앤 데 따른 것입니다. 이 본사 비용에는 일회성 비용이 제외되어 있습니다. 일회성 비용은 올해 3분기 70만 달러, 지난해 3분기 130만 달러였습니다. 당사는 전사적으로 운영 우수성, 비용 관리, 성장 이니셔티브에 대한 투자에 계속 집중하고 있으며, 이를 통해 경쟁력이 강화되고 향후 영업 및 재무 성과가 개선될 것으로 기대합니다. 이제 제이크에게 통화를 넘겨 비즈니스 서비스 사업부에 대해 말씀드리도록 하겠습니다.

감사합니다, 제프. 좋은 아침입니다. 비즈니스 서비스 사업부는 미주 지역의 견조한 실적, 디지털 역량 확대, 잠재 고객과의 교류 증대를 바탕으로 성장세를 이어가고 있습니다. 전문 인력 시장의 여건은 여전히 어렵지만, 경쟁력을 강화하고 향후 성장을 뒷받침하기 위해 선별적으로 투자하고 있습니다. 11페이지를 보시면, 3분기 매출은 3,380만 달러로 전년 동기 3,700만 달러보다 9% 감소했습니다. 매출총이익은 상대적으로 견조해 2% 감소한 1,820만 달러를 기록했습니다. 전년 동기에는 1,860만 달러였습니다. 조정 EBITDA는 100만 달러로, 1년 전 170만 달러보다 감소했습니다. 이러한 감소는 주로 디지털 솔루션인 허드슨 퓨전에 대한 계획된 투자와 신규 지역 진출 및 관련 성장 이니셔티브에 대한 투자에 따른 것입니다. 이러한 투자는 이번 분기에 총 140만 달러였으며, 2025년 3분기에는 100만 달러였습니다.

이어서 12페이지를 보시면, 최근 4분기 기준 알피오 신규 사업의 총 계약 금액은 1억 2,130만 달러였습니다. 여기에는 신규 고객 확보 계약 1,290만 달러와 기존 고객과의 갱신 및 확장 계약 1억 840만 달러가 포함됩니다. 최근 12개월 매출총이익은 7,150만 달러로, 지난 4개 분기 동안 비교적 안정적으로 유지됐습니다. 최근 12개월 조정 EBITDA 마진은 4.4%로, 1년 전 7.9%보다 낮았습니다. 이는 앞서 말씀드린 투자 확대를 반영한 것입니다. 지역별로는 미주 지역에서 계속 성장하고 있으며, 이 지역의 매출총이익은 약 4% 증가했습니다. 유럽·중동·아프리카(EMEA)와 아시아태평양 지역의 여건은 여전히 더 어려우며, 각 지역의 매출총이익은 각각 9%, 5% 감소했습니다. 슬라이드 13에 나와 있듯이 아시아태평양 지역은 사업부 매출의 62%, 매출총이익의 45%를 차지하며 여전히 가장 큰 지역입니다. 미주 지역은 매출총이익의 40%를, EMEA 지역은 15%를 차지했습니다.

전사적으로 성장 투자와 운영 효율성 제고에 함께 힘쓰고 있습니다. 채용 담당자들이 더욱 생산적으로 업무를 수행하고, 후보자 매칭을 개선하며, 고객에게 더 큰 가치를 제공할 수 있도록 에이전틱 AI와 자동화의 활용을 확대하고 있습니다. 이러한 이니셔티브는 지역별로 상이한 시장 환경에서도 매출총이익을 유지하는 데 도움이 되며, 기술 기반 서비스 제공 전략의 핵심입니다. 최근 몇 달간 신규 고객과의 논의 및 신규 고객사 확보가 늘어난 점을 긍정적으로 보고 있습니다. 이는 더욱 넓어진 지리적 사업 범위와 강화된 디지털 서비스를 바탕으로 한 것입니다. 11월에는 코너스톤 알피오를 인수해 이러한 역량을 강화했습니다. 이를 통해 미국 내 입지를 넓히고, 이미 구축된 대기업 고객 관계와 경험 많은 미국 영업 리더십을 플랫폼에 더했습니다. 또한 에이치알오 투데이의 2026년 글로벌 알피오 고객 만족도 순위인 베이커스 다즌에서 세계 3위에 올랐습니다. 이는 과거에 비해 크게 개선된 결과입니다.

이번 인정은 고객에 대한 지속적인 헌신을 재확인해 주며, 신규 대기업 알피오 고객사를 확보하기 위한 경쟁에서 당사의 입지를 강화한다고 생각합니다. 이제 이러한 관심을 신규 사업으로 전환하고 기존 고객 관계를 확대하는 데 집중하고 있습니다. 일본과 라틴아메리카에서의 입지를 활용하는 등 고객 확보 후 사업을 확대하는 전략을 계속 실행하는 한편, 투자와 운영에서도 규율을 유지하고 있습니다. 확대된 역량과 높아진 고객 인지도, 넓어지는 지리적 사업 범위를 바탕으로 시장 여건이 개선될 때 사업 서비스 부문이 기회를 포착할 수 있도록 준비하고 있다고 생각합니다. 이제 릭에게 마이크를 넘겨 빌딩 솔루션 및 에너지 서비스 사업부의 재무 및 운영 실적에 대해 말씀드리도록 하겠습니다.

감사합니다, 제이크. 여러분, 좋은 아침입니다. 슬라이드 10부터 말씀드리면, 빌딩 솔루션 부문은 수주와 수주잔고를 늘리고 사업 실적 개선을 위한 기반을 마련하는 데 집중하고 있습니다. 주거용 및 상업용 건설 시장이 계속 부진했지만, 이번 분기에는 수주잔고와 최근 12개월 수주 대 매출 비율이 모두 전분기 대비 상승하는 진전을 이뤘습니다. 3분기 매출은 1,630만 달러, 매출총이익은 330만 달러, 조정 EBITDA는 70만 달러였습니다. 이는 2025년 3분기 프로포마 기준 매출 2,140만 달러, 매출총이익 530만 달러, 조정 EBITDA 260만 달러와 비교됩니다. 어려운 시장 여건 외에도 전년 동기 대비 실적 비교에는 대형 KBS 프로젝트가 2026년에서 2027년으로 이연된 영향이 반영돼 있습니다. 앞서 제프가 언급했듯이, 해당 프로젝트에 대해 환불 불가 보증금을 받았습니다. 분기 말 수주잔고는 1,140만 달러로, 2분기 말 1,060만 달러에서 증가했습니다.

최근 12개월 기준 수주액 대 매출액 비율도 개선돼, 지난 분기 0.77에서 0.86으로 상승했습니다. 신규 수주액은 총 1,710만 달러로, 2분기 연속 1,700만 달러를 넘어섰습니다. 전반적인 수요가 여전히 부진하지만, 매력적인 프로젝트를 계속 추가하고 있으며 근로자 및 저렴한 주택, 생활 지원 시설, 시니어 주택 분야에서 입지를 넓혀가고 있습니다. 여건이 개선되면 이러한 시장이 더욱 중요한 사업 성장 동력이 될 것으로 예상합니다. 그동안 미래 성장을 위한 기반을 강화하기 위해 프로젝트 선정, 실행, 마진 관리에 있어 규율을 유지하고 있습니다. 14페이지의 에너지 서비스 부문으로 넘어가겠습니다. 이 부문은 매출이 안정적인 가운데 매출총이익과 조정 EBITDA가 증가했으며, 프로포마 기준 전년 대비 수익성이 개선됐음을 보여줬습니다. 3분기 매출은 370만 달러로, 프로포마 기준 전년 동기 대비 1% 증가했습니다.