아레스 매니지먼트 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요. 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘은 저희 최고경영자 마이클 아루게티와 최고재무책임자 재로드 필립스가 함께하고 있습니다. 또한 오늘 Q&A 시간에 함께할 여러 임원들도 참석해 있습니다. 시작에 앞서, 이번 콜에서 나오는 발언들은 특정 미래 예측 진술을 포함하고 있으며, 이는 SEC 제출 서류에 명시된 위험 요소를 포함한 여러 위험과 불확실성에 영향을 받을 수 있음을 알려드립니다. 실제 결과는 크게 달라질 수 있으며, 저희는 이러한 미래 예측 진술을 업데이트할 의무가 없음을 말씀드립니다. 또한 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않으며, 이번 콜에서의 어떠한 내용도 Ares 또는 Ares 펀드의 지분 매도 제안이나 매수 권유를 구성하지 않음을 유념해 주시기 바랍니다.

이번 콜에서는 비-GAAP 재무 지표를 언급할 예정이며, 이는 일반적으로 인정된 회계 원칙에 따라 작성된 지표를 대체하거나 단독으로 고려되어서는 안 됩니다. 비-GAAP 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 당사 웹사이트 투자자 자료 섹션에 게시된 2분기 실적 발표 자료를 참고해 주시기 바랍니다. 저희는 다음 달 초에 Form 10-Q를 제출할 계획임을 알려드립니다. 오늘 아침, 당사는 회사의 클래스 A 및 무의결권 보통주에 대해 주당 1.35달러의 분기 배당금을 선언했으며, 이는 전년 동기 대비 20% 이상 증가한 수치입니다. 배당금은 2026년 9월 30일에 지급되며, 9월 16일 기준 주주 명부에 등재된 주주에게 지급됩니다.

이제 마이크에게 마이크를 넘기겠습니다. 마이크가 현재 시장 환경과 2분기 재무 실적에 대해 말씀드릴 예정입니다.

감사합니다, 그렉. 그리고 모두 안녕하세요. 여러분 모두 건강히 지내시길 바랍니다. 저희의 강력한 2분기 실적은 글로벌 플랫폼의 다양성과 견고함이 점점 더 커지고 있음을 보여줍니다. 글로벌 기관 플랫폼의 깊이가 또 한 번 기록적인 자금 조달 분기를 이끌었고, 광범위한 글로벌 투자 역량 덕분에 거래가 둔화된 환경에서도 매우 활발한 활동을 유지할 수 있었습니다. 이로 인해 저희의 운용자산(AUM)과 수수료 부과 운용자산은 각각 약 6,710억 달러와 약 4,100억 달러로 전년 대비 17% 증가했습니다. 이러한 AUM 성장은 저희의 수수료 관련 수익과 실현 소득의 더욱 건강한 증가로 이어졌으며, 각각 20%와 30% 이상 증가하여 성장하는 규모와 강력한 장기 펀드 성과의 혜택을 받고 있습니다. 특히, 두 성장률 모두 2024년 투자자 설명회에서 제시한 장기 성장률 목표 범위의 상단 또는 그 이상에 해당합니다.

전반적으로 저희의 실적에 만족하고 있습니다. 올해 재무 목표 달성을 위한 계획이 순조롭게 진행되고 있습니다. 미래 성장의 근본 동인들이 계속해서 개선되고 있습니다. 현재 북미, 유럽, 아시아 전역에서 다각화된 신용, 부동산, 인프라, 세컨더리 분야에서 선도적인 프랜차이즈를 운영하고 있습니다. 직접 대출을 넘어 자산 기반 금융, 기회주의적 신용, 유동 신용, 글로벌 부동산, 인프라, 보험, 그리고 다각화된 세컨더리 전략에 이르는 규모 있고 선도적인 사업들이 자금 조달, 투자 집행, 운용 수수료, 수익 성장에 점점 더 기여하고 있습니다. 2분기에는 약 360억 달러의 총 자본을 조달하여 당사 역사상 가장 높은 분기별 자금 조달 실적을 기록했습니다. 이로써 기록적인 1,700억 달러의 대기 자금과 아직 수수료를 부과하지 않는 1,140억 달러의 운용자산을 보유하게 되어 향후 수익 성장에 유리한 위치를 확보했습니다.

올해 상반기 동안 약 660억 달러를 조달했습니다. 또 한 번 기록적인 자금 조달 연도를 달성할 계획에 변함이 없습니다. 플랫폼 전반에 걸친 자금 조달의 폭이 특히 주목할 만합니다. 올해 조달한 자본의 약 70%가 네 개의 주요 신용 펀드 가족 외부에서 이루어졌으며, 약 90개의 다양한 펀드와 차량에 투자자들이 자본을 약정했습니다. 이는 저희 사업의 점점 더 확대되는 다각화와 글로벌 범위를 보여줍니다. 분기별로는 사상 최대 규모의 자본을 조달했습니다. 이는 SDL과 ACE 프랜차이즈에서 의미 있는 기여가 없었음에도 불구하고 이루어진 성과이며, 두 프랜차이즈 모두 이 분기에 대표적인 혼합 펀드에서 주식 자본을 조달하지 못했습니다. 저희 프랜차이즈와 브랜드는 기관 투자자들의 눈에 그 어느 때보다 강력하다고 생각합니다.

기관 투자자는 전체 운용자산의 약 75%를 차지하며, 지난 12개월간 총 주식 유입의 80% 이상을 차지했습니다. 아레스는 글로벌 기관 투자자들이 관계를 통합하려는 시기에 포트폴리오의 다양한 요구를 충족시킬 수 있는 규모, 성과, 그리고 폭넓은 역량을 갖춘 핵심 전략적 파트너로 인식되고 있습니다. 저희는 광범위한 발굴 역량에 대한 대규모 투자, 검증된 투자 접근법, 일관된 신용 및 투자 성과, 그리고 최고 수준의 고객 서비스에서 오는 혜택을 실감하고 있습니다. 자금 조달 및 투자 활동에 관한 추가 세부 사항을 말씀드리겠습니다. 자금 조달과 신용 부문부터 시작하자면, 저희는 매우 다양화된 신용 전략 전반에 걸쳐 기관 수요가 여전히 매우 강력하며, 최근 두 번의 사모 신용 펀드 조달에서 하드캡에 도달했습니다.

대체 신용, 즉 자산 기반 금융 전략에서는 2분기에 아레스 패스파인더 펀드 III의 전체 자금 조달을 완료하여 약 85억 달러의 지분 약정을 모았습니다. 이 펀드는 65억 달러 목표를 크게 초과 달성했으며, 하드캡을 훨씬 넘는 수요를 기록했습니다. 이번 자금 조달을 통해 비등급 자산담보 금융 부문에서 시장 선도적 위치를 강화했으며, 현재 시장 내 다섯 개의 가장 큰 기관 ABS 펀드 중 네 개를 운용하고 있습니다. 저희는 이 시장의 주소 지정 가능 시장 규모가 수조 달러에 달한다고 보고 있으며, 다양한 자산군에 걸쳐 금융 기관 및 발굴 플랫폼과 협력하면서 투자 파이프라인이 계속 확대되고 있습니다. 미국과 유럽의 직접 대출 부문에서는 2분기 동안 여러 운용 차량을 통해 120억 달러 이상의 부채 및 지분 자본을 조달했습니다.

미국 선임 직접 대출 전략 차세대 제품에 대한 기관 참여가 매우 강력하며, 전통적인 혼합 펀드와 새로운 상시 핵심 상품 모두에 해당됩니다. 두 상품 모두 올해 가을 중 첫 클로징을 기대하고 있으며, 내년에도 추가 클로징이 있을 예정입니다. 내년 초에는 일곱 번째 유럽 직접 대출 펀드를 출시할 계획입니다. 종합하면, 저희의 기관 자금 조달 파이프라인은 두 개의 가장 큰 펀드 계열이 시장에 있으며, 내년에 후속 펀드가 예정되어 있어 견고한 상태를 유지하고 있습니다. 실물 자산 부문에서는 인프라와 부동산 전반에 걸쳐 자금 조달 모멘텀이 특히 강했습니다. 인프라 부문에서는 개방형 핵심 인프라 펀드가 2분기에 약 19억 달러의 지분을 모았습니다. 이 전략에 대한 수요는 고수익, 세제 혜택이 있는 실물 자산에 대한 투자자 관심에 힘입어 매우 뛰어났습니다.

동시에 다양한 하위 부문에서 시장에 나오는 전력 및 디지털 인프라 자산 수가 역대 최고 수준으로, 이는 배치 가속화에 유리한 환경을 조성합니다. 이와 같은 추세는 저희 여섯 번째 인프라 부채 펀드에도 강력한 모멘텀을 제공하고 있습니다. 이 펀드는 2분기에 약 5억 달러를 모았으며, 현재까지 약 37억 달러를 조달했습니다. 올해 말 이전 빈티지에서 조달한 50억 달러(레버리지 및 관련 운용 차량 포함)를 상회하는 수준에서 최종 클로징을 완료할 것으로 예상합니다. 이 펀드의 최근 모멘텀은 점점 더 매력적인 인프라 투자 환경과 인프라 부채 전략의 강력한 성과를 반영합니다.

또한, 최상위 글로벌 시장에서 매력적인 권리와 전력을 갖춘 시드 포트폴리오, 지속적이고 증가하는 컴퓨팅 파워 수요, 민간 자본 필요성, 그리고 차별화된 운영 플랫폼 덕분에 글로벌 디지털 인프라 펀드에 대한 투자자 관심도 강력합니다. 3분기 말부터 4분기까지 일련의 의미 있는 클로징을 진행할 예정이며, 2027년에 자금 조달을 완료할 것으로 기대합니다. 부동산 부문에서도 활발한 분기를 보냈습니다. 우리의 다섯 번째 일본 산업 개발 펀드는 약 18억 달러를 조달하여 현재까지 총 약정액이 34억 달러에 이르렀습니다. 3분기에 하드캡에서 최종 클로징을 진행할 예정이며, 현재 환율 기준으로 이전 빈티지인 25억 달러를 크게 상회하는 수준이 될 것으로 기대합니다.

부동산 부채 전략에서는 신규 글로벌 혼합 펀드와 별도 관리 계정을 통해 약 28억 달러를 조달했습니다. 초기 사이클 환경과 매력적인 섹터의 확대 덕분에 현재 부동산 신용 환경은 여전히 매력적입니다. 또한, 지난해 4분기부터 매 분기 유입이 증가하고 있는 비상장 리츠의 자금 조달 추세 개선도 고무적입니다. 시장 내에서는 총 매출과 순 유입이 개선되고 있습니다. 부동산 가치가 안정됨에 따라 거래 활동은 긍정적이며, 여러 섹터에서 공급 전망도 더욱 우호적으로 변하고 있습니다. 세컨더리 시장에서는 글로벌 구조화 솔루션 전략이 분기 중 5억 달러 이상을 조달하며 좋은 모멘텀을 이어가고 있습니다. 또한, 올해 하반기에 다음 부동산 세컨더리 펀드의 초기 클로징을 완료할 것으로 예상합니다.

투자자 관심은 여전히 강하며, 현재 자금 조달 속도는 이전 빈티지의 같은 시점보다 빠르고 앞서 나가고 있습니다. 우리의 자산 관리 플랫폼 내에서 다양한 상품 라인은 견고한 투자 성과를 지속적으로 제공하며 시장에서 차별화되고 있습니다. 2분기에 약 39억 달러의 총 주식 약정을 조달했으며, 이는 전년 동기 대비 약 15% 증가한 수치로, 이전 두 분기 각각에서 조달한 약 40억 달러와 대체로 비슷한 수준입니다. 올해 상반기에 약 80억 달러를 조달했으며, 현재 파이프라인과 7월 약 15억 달러의 강력한 3분기 시작을 감안할 때, 하반기에도 유사한 수준의 총 자금 조달을 기대합니다.