아메리카 에어포츠 26년 2분기 어닝콜

미국에서는 아비앙카, 제트블루, 라탐의 신규 노선이 개설되었습니다. 그리고 아메리칸 항공의 추가 운항 횟수도 포함되어 있습니다. 국내 교통량은 높은 항공료가 수요를 계속 억제하면서 여전히 부진했습니다. 7월에는 강한 국제 교통량 증가에도 불구하고 국내 교통량 감소로 인해 전년 대비 1% 감소했습니다. 요약하자면, 국제 수요는 여전히 견조했습니다. 분기 동안 전반적으로 광범위하게 나타나 아르헨티나 국내 교통량에 집중된 압박을 완화하는 데 도움이 되었습니다. 화물로 넘어가겠습니다. 5페이지를 참고해 주십시오. 화물 수익은 주로 아르헨티나의 영향으로 감소했습니다. 이러한 감소는 전년 대비 비교 기준이 매우 나빴기 때문에 발생했습니다. 작년 2분기 세관에서 계획된 노동 분쟁이 있었습니다. 화물 체류 시간이 길어져 예외적으로 높은 보관 수익을 기록했습니다. 또한, 세관 운영이 정상화되고 통관 절차가 더욱 효율적으로 진행되었습니다. 올해는 체류 시간이 줄어들어 그에 따라 보관 수익도 감소했습니다. 아르헨티나 화물 사업의 수익성 향상을 위한 방안들이 이미 시행되고 있습니다. 이제 재무 실적을 검토할 호르헤에게 넘기겠습니다. 계속 진행해 주십시오. 감사합니다.

마틴, 그리고 여러분 안녕하세요. 6페이지의 매출액부터 시작하겠습니다. I think 12를 제외한 총 매출은 전년 대비 8% 성장하여 다시 한 번 트래픽 수치를 앞질렀습니다. 아르메니아와 브라질은 또 한 분기 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 통합 승객당 매출은 전년 동기 21달러에서 22.9달러로 거의 9% 상승했으며, 아르헨티나를 포함한 모든 국가에서의 증가로 상업적 성과가 강화된 것을 반영합니다. 항공 수익은 4% 증가했습니다. 포트폴리오 전반에 걸친 폭넓은 성장이 이를 뒷받침했습니다. 브라질, 이탈리아, 아르메니아, 우루과이, 에콰도르. 아르헨티나의 감소를 상쇄하고도 남는 강력한 실적을 달성했습니다. 브라질, 우루과이, 에콰도르의 관세 인상이 아르헨티나에서 추가적인 지원을 제공했습니다. 국제 항공 교통 증가로 인한 항공 수익 증가는 더욱 컸습니다. 달러 기준으로 국내 교통량 감소와 국내 승객 요금 하락으로 상쇄되었습니다. 해당 기간 동안 아르헨티나 페소의 가치 하락에 따라. 상업 수익은 13% 증가하여 교통 실적을 크게 앞섰으며, 아르헨티나를 제외한 모든 운영 국가에서 성장에 힘입었습니다. 아르메니아에서는 화물 관련 수익이 실적을 주도했습니다. VIP 라운지, 공간 임대, 식음료, 아르헨티나 면세점 등 승객 중심 수익원이 전반적으로 성장한 가운데, 화물 주차 및 면세점 수익 감소가 다른 모든 상업 수익원의 성장을 상쇄했습니다.

슬라이드 7번으로 넘어가겠습니다. 총 비용 및 경비입니다. IFRIC 12를 제외하면, 연간 기준 16% 증가했으며, 주로 아르메니아의 연료비 상승에 기인합니다. 우루과이의 비반복 비용과 경비, 아르헨티나 및 우루과이 통화의 미국 달러 대비 실질 가치 상승, 그리고 아르메니아의 연료비 상승은 일부 관련 수익의 성장에 따른 비용과 물량 증가를 반영한 것입니다. IFRIC 12는 제외했습니다. 연료 사업의 총 비용 및 경비는 9% 증가했습니다. 비용과 경비는 단 6%만 증가했습니다. 상각비가 크게 증가했음에도 불구하고, 현재의 거시 환경을 고려할 때, 증가폭이 제한적이었습니다. 8페이지로 넘어가 수익성에 대해 말씀드리겠습니다. IFRIC 12를 제외한 조정 EBITDA는 1억 6천만 달러로 4.5% 감소했습니다. 감소는 아르헨티나와 우루과이에 집중되었습니다. 그 외 모든 운영 국가에서는 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 아르헨티나부터 시작하면, 조정 EBITDA는 21% 감소했으며, 마진은 6.2%포인트 축소되었는데, 이는 주로 국내 여객 수요 감소와 화물 수익의 비정상적으로 높은 비교 기준 때문입니다. 앞서 언급했듯이, 이탈리아는 19% 증가를 기록했으며, 토스카나 공항의 건설 서비스를 제외하면 11% 증가했고, 여객 증가와 면세점 및 VIP 라운지 수익 증가로 마진은 3.1%포인트 확대되었습니다. 브라질리아 공항은 조정 EBITDA가 32% 증가하고 마진이 2.3%포인트 확대되는 등 또 한 분기 강한 실적을 기록했으며, 이는 강한 여객 성장에 힘입은 결과입니다.

VIP 라운지 공간 임대료와 식음료 수익 증가도 함께 반영되었습니다. 이는 브라질 헤알화의 가치 상승에 의해 더욱 뒷받침되었습니다. 우루과이에서는 조정 EBITDA가 16% 감소했고 마진은 8.4%포인트 축소되었으며, 이는 주로 새로운 ILS 시스템 도입과 관련된 비용을 반영한 결과입니다. 관련 수익은 8월에야 시작되었고, 앞서 언급한 비반복적 이벤트의 영향도 있었습니다. 이는 승객 증가와 VIP 라운지 및 면세점 매출 증가에 의해 일부 상쇄되었습니다. 아르메니아도 최근 분기들처럼 조정 EBITDA가 21% 증가하며 견조한 실적을 기록했으며, 마진 축소는 핵심 공항 운영보다 구조적으로 낮은 마진을 가진 연료 사업의 지속적인 확장에 기인했습니다. 에콰도르도 견조한 분기를 기록했으며, 조정 EBITDA는 17% 증가하고 마진은 2%포인트 확대되었는데, 이는 승객 증가와 면세점 매출 증가에 힘입은 결과입니다. 9번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 강력한 현금 흐름 창출 덕분에 현금 보유고를 계속 늘릴 수 있었으며, 분기 말 총 유동성은 8억 6,100만 달러로 2025년 말 7억 1,500만 달러 대비 20% 증가했습니다. 중요한 점은, 거의 모든 운영 자회사가 상반기 동안 긍정적인 영업 현금 흐름을 창출했다는 것입니다. 예외적으로 이탈리아와 에콰도르는 각각 자본 지출과 수수료 지급이 자유 현금 흐름 창출에 부담으로 작용했습니다.

마지막으로, 재무 활동에 사용된 현금은 주로 아르헨티나에서의 5,500만 달러 대출 상환을 반영했습니다. 10페이지의 부채 및 만기 프로필로 넘어가겠습니다. 분기 말 총 부채는 11억 달러였으며, 순부채는 2025년 연말 5억 2천만 달러에서 3억 8천 1백만 달러로 감소했습니다. 순레버리지 비율은 0.5로 2배입니다. 이는 안정적인 부채 수준과 지속적인 현금 창출을 반영합니다. 이제 마틴에게 통화를 넘기겠습니다. 마틴이 마무리 발언을 하고 올해 남은 기간에 대한 전망을 말씀드릴 것입니다.

감사합니다, 조지. 12페이지에서 몇 가지 주요 메시지를 전달드리고자 합니다. 조지와 제가 앞서 언급한 역풍에도 불구하고, 일부는 전년 대비 부진한 비교에서 비롯된 것이고, 다른 일부는 비반복 항목과 관련된 것입니다. 저희 사업은 여전히 견고하며, 포트폴리오의 다각화가 전체 실적을 지속적으로 뒷받침하고 있습니다. 국제 교통량의 폭넓은 성장에 만족하고 있습니다. 아르헨티나를 포함해 저희가 운영하는 모든 국가에서 승객당 수익이 증가했으며, 다른 해외 시장에서는 두 자릿수 EBITDA 성장을 기록했습니다. 견고한 유동성과 낮은 부채비율은 재무 건전성을 유지하면서 전략적 목표에 집중하고 성장 기회를 추구하며 주주에게 자본을 환원할 수 있는 강력한 기반을 제공합니다. 또한 아르헨티나의 컨세션 재조정 절차 진전, 몬테비데오 플로렌스 공항 마스터 플랜 상업 확장의 최종 승인 획득 노력(새로운 VIP 라운지와 더 큰 면세 구역 포함), 그리고 아르헨티나 화물 사업의 수익성 개선 조치 등 포트폴리오 전반에 걸친 주요 전략적 이니셔티브도 계속해서 진척시키고 있습니다. 동시에, 저희는 미주, 아프리카, 중동 전역에서 잠재적인 신규 컨세션 기회를 모색하는 작업을 계속하고 있습니다.

하반기로 넘어가겠습니다. 신규 노선, 추가 운항 횟수, 그리고 증가하는 입국 수요가 아르헨티나의 국제 교통을 지원할 것으로 예상됩니다. 동시에 국내 항공사 용량은 제한적으로 계획되어 있습니다. 활주로 유지보수와 화물 수익에 대한 추가적인 어려운 비교 기준이 당분간 이 나라의 실적에 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 플라이본디는 아르헨티나에서 운영 용량을 점차 줄일 것으로 예상되며, 이는 시간이 지나면서 다른 항공사들에 의해 대체될 것입니다. 이전 항공사들에서 관찰한 바와 같이, 혼란이 발생하고 있습니다. 우루과이에서는 새로운 계기착륙시스템이 8월부터 수익을 창출하기 시작했으며, 새로운 VIP 라운지 개장과 함께 이루어졌습니다. 추가적인 화물 사업과 견조한 수요 흐름이 매출 성장에 기여할 것으로 예상됩니다. 마지막으로, 오늘 발표된 실적 발표에서 알린 바와 같이, 당사의 이사회는 올해 지급 예정인 총 1억 5천만 달러의 현금 배당을 승인했으며, 이는 주당 약 0.91달러에 해당합니다. 이번 승인은 주로 다음과 같은 핵심 원칙에 근거했습니다. 주주 환원 강화, 재무 건전성 유지, 각 운영 회사가 전략적 목표를 지원할 수 있도록 적절한 현금 잔고를 보유하며, 갭(Gap)에서는 추가 성장 기회를 추구하기 위해 충분한 유동성을 유지하는 것입니다. 이상으로 질문을 받겠습니다. 운영자님, 질문과 답변을 위해 연결을 열어주시기 바랍니다.

이제 질문과 답변 세션을 시작하겠습니다. 질문은 한 가지와 후속 질문 한 가지로 제한해 주시기 바랍니다. 질문을 하시려면 별표 1번을 눌러 손을 들어주시기 바랍니다. 질문을 철회하시려면 다시 별표 1번을 눌러주시기 바랍니다. 질문하실 때는 최적의 음질을 위해 수화기를 꼭 들어주시기 바랍니다. 로컬에서 음소거 상태라면, 기기의 음소거를 해제해 주시기 바랍니다. 질문 및 답변 순서를 정리하는 동안 잠시만 기다려 주시기 바랍니다. 첫 번째 질문은 J.P. 모건의 길헤르메 멘데스님께서 주셨습니다. 질문하실 수 있습니다. 질문해 주시기 바랍니다. 한 분만 말씀해 주세요.

마르틴 호르헤님, 질문해 주셔서 감사합니다. 첫 번째 질문은 아르헨티나와 이탈리아 계약에 관한 것입니다. 최근 논의 상황이나 진행 상황에 대해 업데이트해 주실 수 있나요? 추가 계약 체결 시기에 관해서이고, 두 번째는 상업용 승객에 대한 후속 질문입니다. 상당히 강한 실적이었습니다. 승객 1인당 기준으로 생각해볼 때, 앞으로도 이 정도 수준의 승객당 매출이 지속될 것으로 가정해도 되는지 궁금합니다. 감사합니다. 마틴입니다. 질문해 주셔서 감사합니다.

아르헨티나에 대해 먼저 말씀드리고, 나머지 질문에 대해서는 호르헤에게 넘기겠습니다. 아르헨티나에 관해서는, 이전에 말씀드린 대로 아르헨티나에서의 재조정을 계속 진행하고 있습니다. 규제 당국과 협력하여 양허권의 경제적 균형 재조정을 진행하고 있습니다. 여러분 중 많은 분들이 아마도 그 협상과 관련된 언론 보도 유출을 보셨을 것입니다. 이는 유출된 정보로 받아들여야 합니다. 그리고 저는 이것이 우리가 작업을 진행하고 있다는 점을 보여준다고만 말씀드리겠습니다. 하지만 저희가 구속력 있는 합의를 이루게 되면 관련 정보를 가지고 여러분께 찾아뵙겠습니다. 오늘 현재로서는 그 어떤 것도 실제로 유효하거나 구속력이 없습니다. 그러니 곧 윌이 아르헨티나 계약과 관련된 유효하고 구속력 있는 소식을 가지고 돌아오길 바랍니다. 감사합니다. 이제 나머지 질문에 대해서는 호르헤에게 넘기겠습니다. 죄송합니다. 안녕하세요. 질문해 주셔서 대단히 감사합니다.

그리고 모든 보고서에 관해서입니다. 투스카니에서 보고된 것과 관련하여, 해당 프로세스도 순조롭게 진행되고 있습니다. 저희는 관련 정부 당국, 특히 인프라부와 규제 당국인 이냐키와 계속 협력하고 있습니다. 그렇게 될 것으로 예상합니다. 저희도 그렇게 예상하고 있습니다. 저희는 가까운 시일 내에 성명을 발표할 예정입니다. 이를 전략적 프로젝트로 선언합니다. 이것은 과정의 일부입니다. 그 이후에는 이른바 'conferencia de servicio'가 있을 예정입니다. 요약하자면, 오늘 현재까지도 우리는 계속해서 진전을 이루고 있습니다. 그리고 문제될 만한 사항은 없습니다. 그리고 다시 한 번, 구체적인 진행 상황에 대해 시장에 지속적으로 충분히 정보를 제공할 것입니다. 두 번째 질문과 관련하여, 이번 분기의 상업적 수익에 대해 말씀드리겠습니다. 매우 견고한 상업적 수익을 기록했습니다. 주요 수치는 약 13%입니다. 만약 아르헨티나의 화물 부문을 제외한다면, 매우 불리한 비교 기준에도 불구하고, 상업적 수익은 실제로 26% 증가했습니다. 그래서 승객 수보다 훨씬 앞서 있습니다. 이것은 여러 가지 이유에 의해 발생합니다. 전반적으로 그렇습니다. 하지만 제가 강조하고 싶은 점은 VIP 라운지 사업이 계속해서 매우 좋은 실적을 내고 있다는 것입니다. 대부분 시장에서 면세점이 있습니다.

예를 들어 브라질에서는 주차장과 임대 공간이 놀라운 성과를 보였습니다. 전반적으로 상업 수익이 매우 좋은 실적을 기록했습니다. 앞으로도 여러 국가에서 진행 중인 프로젝트들이 이 수치를 계속해서 뒷받침할 것입니다. 예를 들어, 몬테비데오 공항에는 완전히 새로운 VIP 라운지가 생길 예정입니다. 몬테비데오에서 면세점 사업 확장. 게다가, 저희가 진행할 때는. 예를 들어, 2분기 실적을 자세히 살펴볼 때, 다시 한 번 화물 부문을 제외하면. 아르헨티나와 우루과이에서 발생한 일부 일회성 비용입니다. 저희의 EBITDA는 4.5% 감소한 대신 5% 성장했을 것입니다. 예를 들어, 아르헨티나의 매출은 화물 부문을 제외하고 13% 성장했습니다. 비용, 비용 그리고 상각비를 제외한 비용은 아르헨티나에서 3.5%, 정확히는 3.4%만 증가했습니다. 좀 더 정확히 말씀드리면, 다시 한 번 말씀드리지만, 주요 수치가 가장 적절하지 않을 수 있습니다. 하나. 하지만 자세히 들여다보면 여러 사업 부문에서 매우 강력한 수치를 확인할 수 있습니다. 따라서 포트폴리오가 매우 좋은 성과를 내고 있다는 점에서 저희는 매우 안심하고 있습니다.

모두 말씀드렸습니다. 두 분 모두 감사합니다.

다음 질문은 ~님께서 하실 예정입니다. 제퍼리스의 셰자르입니다, 샤오 린 님. 통화 연결되었습니다. 질문해 주십시오.