코퍼래시온 어메리카 에어포츠 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하세요. 오늘 저희 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 콜에는 마르틴 에우르네키안 최고경영자(CEO)와 호르헤 아루다 최고재무책임자(CFO)가 발표를 진행할 예정입니다. 진행에 앞서 다음과 같은 안전성 확보 문구를 말씀드리겠습니다. 오늘 콜에서는 미래 예측성 발언이 포함될 예정이며, 자세한 내용은 당사의 실적 발표 및 최근 SEC 제출 자료 내 미래 예측성 발언 섹션을 참고해 주시기 바랍니다. 저희는 새로운 정보나 상황 변화에 따라 미래 예측성 발언을 업데이트하거나 수정할 의무가 없음을 알려드립니다. 이번 콜에서 매출, 비용, 조정 EBITDA 및 마진에 관한 모든 언급은 IFRIC 12를 제외한 수치를 기준으로 한다는 점 참고해 주시기 바랍니다. 또한 특별한 언급이 없는 한 모든 비교는 전년 동기 대비 기준임을 알려드립니다. 이제 콜을 저희 CEO 마르틴 에우르네키안에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 이냐키. 오늘 함께해 주신 모든 분들께 좋은 아침 인사 드립니다. 2분기 조정 EBITDA(ex IFRIC 12)는 4.5% 감소했으며, 이는 주로 아르헨티나 화물 사업, 아르헨티나 국내선 좌석 공급 감소, 그리고 우루과이에서 발생한 일회성 비용과 지출에 기인합니다. 아르헨티나 화물 사업은 전년 대비 매우 불리한 비교 기준에 주로 영향을 받았습니다. 2025년 4월 세관 노동 분쟁으로 인해 화물 보관 기간이 길어졌고, 결과적으로 매우 높은 보관 수익이 발생했습니다. 아르헨티나 좌석 공급은 플라이본디의 운영 항공기 대폭 축소와 유가 상승의 영향을 크게 받았습니다. 우루과이에서는 신규 ILS 시스템 도입 관련 비용과 유지보수 및 기타 비용 등 일회성 비용이 2분기 조정 EBITDA에 부담으로 작용했습니다.

이러한 역풍에도 불구하고 당사의 사업은 견고하며, 포트폴리오의 다각화와 질적 우수성이 전반적인 실적을 지속적으로 뒷받침하고 있습니다. 6개 사업 부문 중 4개 부문이 두 자릿수 EBITDA 성장을 기록했습니다. 2분기 대부분 시장에서 국제 수요와 여객 증가가 건강한 수준을 보였습니다. 또한 매출 실적도 견고하게 이어졌습니다. 항공 및 상업 사업 모두에서의 성장이 여객 수 증가보다 매출 증가를 가속화했습니다. 아르헨티나를 포함한 포트폴리오 전반에 걸쳐 여객당 수익이 지속적으로 개선된 점에 특히 만족하고 있습니다. 건전한 유동성, 지속적인 현금 창출, 낮은 부채비율에 힘입어 우리의 재무 상태는 여전히 견고합니다. 이로 인해 기존 사업에 투자하고 인수 전략을 추진하며 재무 유연성을 유지하면서 주주에게 자본을 환원할 수 있는 역량을 갖추게 되었습니다. 이러한 맥락에서 이사회는 2026년 현금 배당금 분배를 승인했습니다.

이는 자본 배분 전략에서 중요한 이정표이며, 배당금과 그 기본 원칙에 대해 제 마무리 발언에서 더 자세히 설명드리고자 합니다. 또한 상반기 매출과 EBITDA가 전년 동기 대비 여전히 우위를 유지하고 있음을 강조하고 싶습니다. 그럼 이제 우리 시장 전반의 교통 흐름 추세로 넘어가겠습니다. 4페이지 슬라이드에서 교통 상황을 살펴보겠습니다. 분기 동안 약 2,100만 명의 승객이 우리 공항을 이용했으며, 전체 교통량은 전년 대비 대체로 안정적인 수준을 유지했습니다. 국제 교통은 약 6% 증가하며 긍정적인 흐름을 이어갔고, 아르메니아에서 두 자릿수 성장과 아르헨티나를 포함한 전반적인 긍정적 기여가 있었습니다. 국내 교통은 주로 아르헨티나의 좌석 공급 감소로 약 8% 감소했습니다. 아르헨티나를 제외하면 모든 시장에서 총 여객 교통량이 증가했습니다.

주요 시장을 살펴보면, 아르헨티나의 국제 교통은 4% 증가했으며 4월과 5월의 강한 좌석 공급 증가가 이를 뒷받침했습니다. 반면 전체 여객 교통량은 국제 여행 증가가 국내 수요 감소를 상쇄하지 못해 약 6% 감소했습니다. 실제로 아르헨티나는 올해 상반기 남미 시장 중 국제 좌석 공급이 가장 크게 증가했으며, 이는 여러 항공사가 신규 노선과 추가 운항 횟수를 발표한 데 따른 것입니다. 국내 교통은 약 12% 감소했는데, 이는 주로 항공사 공급 감소에 따른 것이며, 근본적인 수요는 견조한 상태를 유지했습니다. 좌석 공급은 Flybondi의 운영 항공기 대폭 축소와 높은 연료 가격의 영향을 크게 받았습니다. 7월 교통량은 6월보다 순차적으로 개선되어 국내 교통은 전년 대비 10% 감소했으나 국제 교통은 5% 증가했습니다.

이탈리아에서는 교통량이 5% 이상 증가했으며, 이는 주로 전체 교통량의 80% 이상을 차지하는 국제 여객 증가(6.4%)에 힘입은 것입니다. 피사와 피렌체 공항 모두 긍정적인 기여를 했으며, 국내 교통도 소폭 증가했습니다. 이러한 긍정적 추세는 7월에도 이어져 국제 여객 교통이 6% 이상 증가했고 국내 교통은 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다. 브라질에서는 교통량이 약 4% 증가하여 전년 대비 지속적인 성장을 반영했습니다. 국내 교통은 다소 감소했으나, 환승 여객이 14% 증가하면서 이를 충분히 상쇄했습니다. 브라질리아는 브라질 국내 네트워크 내 중요한 연결 허브로서의 위치 덕분에 계속해서 혜택을 누렸습니다. 7월 교통량은 전년 동기 대비 8% 증가하며 견조한 흐름을 유지했습니다. 우루과이의 여객 교통은 부활절 연휴 일정 변경에도 불구하고 2% 증가했으며, 몬테비데오와 벨루오리존치 간의 아줄 신규 노선 등 추가 연결성에 힘입었습니다.

7월 교통량은 전년 동월 대비 3% 증가했습니다. 아르메니아는 포트폴리오 내에서 가장 강한 교통량 증가를 기록하며 13% 성장했습니다. 이러한 강한 실적은 중동 분쟁과 관련된 항공편 취소 및 지역 공역 제한에도 불구하고 달성되었습니다. 다른 모든 지역에서의 강한 수요와 지난해 말 즈바르트노츠에서 시작된 위즈에어 기지 개설이 중동 분쟁으로 인한 혼란을 충분히 상쇄했습니다. 이러한 긍정적 모멘텀은 7월에도 이어져 전년 동기 대비 17% 성장했습니다. 에콰도르에서는 지속되는 보안 우려에도 불구하고 교통량이 약 2% 증가했습니다. 국제 교통은 미국 노선에 대한 강한 수요, 아비앙카, 제트블루, 라탐의 신규 서비스, 아메리칸 항공의 추가 운항 횟수에 힘입어 8% 이상 성장했습니다. 국내 교통은 높은 항공료로 인해 수요가 제한되면서 여전히 부진한 상태입니다.

7월에는 강한 국제 교통 성장에도 불구하고 국내 교통 감소로 인해 전년 동기 대비 1% 감소했습니다. 요약하자면, 국제 수요는 분기 동안 건강하고 광범위하게 유지되어 아르헨티나 국내 교통에 집중된 압력을 완화하는 데 기여했습니다. 슬라이드 5에서 화물 부문으로 넘어가겠습니다. 화물 수익은 주로 아르헨티나의 영향으로 감소했습니다. 이러한 감소는 전년 대비 매우 불리한 비교 기준에 기인합니다. 앞서 설명드린 바와 같이, 지난해 2분기 세관 노동 분쟁으로 인해 화물 체류 시간이 길어지고 예외적으로 높은 보관 수익이 발생했습니다. 또한 올해는 정상화된 세관 운영과 보다 효율적인 통관 절차로 체류 시간이 단축되어 결과적으로 보관 수익이 감소했습니다. 아르헨티나 화물 사업의 수익성 향상을 위한 다양한 이니셔티브가 이미 시행되고 있습니다. 이제 재무 실적을 검토할 호르헤에게 넘기겠습니다.

발언해 주십시오. 감사합니다, 마르틴, 그리고 여러분 안녕하세요.

6페이지 상단부터 시작하겠습니다. IFRIC 12를 제외한 총수익은 전년 대비 8% 성장하여 교통량 수치를 다시 한 번 앞섰습니다. 아르메니아와 브라질은 또 한 분기 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 통합 승객 1인당 수익은 지난해 같은 분기의 21달러에서 22.9달러로 거의 9% 상승했으며, 이는 아르헨티나를 포함한 모든 국가에서 상업 실적이 강세를 보인 결과입니다. 항공 수익은 포트폴리오 전반에 걸친 광범위한 성장에 힘입어 4% 증가했습니다. 브라질, 이탈리아, 아르메니아, 우루과이, 에콰도르는 강력한 실적을 내 아르헨티나의 감소를 상쇄했습니다. 브라질, 우루과이, 에콰도르의 요금 인상도 추가적인 지원을 제공했습니다. 아르헨티나에서는 국제 교통량 증가로 인한 항공 수익 상승이 국내 교통량 감소와 페소화 가치 하락에 따른 국내 승객 요금의 달러 기준 하락으로 상쇄되었습니다.

상업 수익은 13% 증가하여 교통 실적을 크게 앞섰으며, 아르헨티나를 제외한 모든 운영 국가에서 성장세를 보였습니다. 실적은 아르메니아의 연료 관련 수익이 주도했으며, VIP 라운지, 공간 임대, 식음료, 면세점 등 승객 중심 수익원 전반에 걸친 광범위한 성장이 뒤따랐습니다. 아르헨티나에서는 화물, 주차, 면세점 수익 감소가 다른 모든 상업 수익원에서의 성장을 상쇄했습니다. 7페이지로 넘어가겠습니다. IFRIC 12를 제외한 총 비용과 경비는 전년 대비 16% 증가했으며, 이는 주로 아르메니아의 연료 비용 상승, 우루과이의 일회성 비용과 경비, 그리고 아르헨티나와 우루과이 통화가 달러 대비 절상된 영향 때문입니다. 아르메니아에서는 연료 관련 수익 증가에 따른 비용과 물량 증가로 연료 비용이 상승했습니다. 연료 사업을 제외하면 총 비용과 경비는 9% 증가했습니다.

아르헨티나에서는 상각비가 크게 증가했음에도 불구하고, 현 거시경제 환경을 감안할 때 비용과 경비는 6% 증가에 그쳐 통제가 이루어졌음을 보여줍니다. 8페이지로 넘어가 수익성을 살펴보겠습니다. IFRIC 12를 제외한 조정 EBITDA는 1억 6천만 달러로 4.5% 감소했으며, 감소는 아르헨티나와 우루과이에 집중되었습니다. 그 외 모든 운영 국가는 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 아르헨티나부터 시작하겠습니다. 조정 EBITDA는 21% 감소했고, 마진은 6.2%포인트 축소되었으며, 이는 주로 국내 여객 수요 감소와 앞서 언급한 화물 수익의 비정상적으로 높은 비교 기준 때문입니다. 이탈리아는 토스카나 아에로포르티의 건설 서비스를 제외하면 11%, 전체로는 19% 증가했으며, 여객 증가와 면세점 및 VIP 라운지 수익 증가로 마진이 3.1%포인트 확대되었습니다.

브라질리아 공항은 또 한 분기 강한 실적을 기록했으며, 조정 EBITDA는 32% 증가했고, 마진은 2.3%포인트 확대되었는데, 이는 강한 여객 성장과 VIP 라운지, 공간 임대, 식음료 수익 증가에 기인합니다. 이는 브라질 헤알화의 평가 절상에 의해서도 추가로 뒷받침되었습니다. 우루과이에서는 조정 EBITDA가 16% 감소했고, 마진은 8.4%포인트 축소되었으며, 이는 주로 관련 수익이 8월에야 시작된 새로운 ILS 시스템 도입에 따른 비용과 앞서 언급한 비반복성 이벤트의 영향 때문입니다. 이러한 영향은 여객 증가와 강화된 VIP 라운지 및 면세점 수익으로 일부 상쇄되었습니다. 아르메니아도 조정 EBITDA가 21% 증가하며 강한 분기 실적을 기록했습니다. 최근 분기들과 마찬가지로 마진 축소는 핵심 공항 운영보다 구조적으로 낮은 마진을 가진 연료 사업의 지속적인 확장에 기인합니다.