빈치 컴퍼스 인베스트먼츠 M&A announcement

아나, 진행해 주십시오. 감사합니다. 여러분, 좋은 저녁입니다.

오스트랄레 인수를 통한 빈치 퍼머넌트 캐피털 솔루션즈 출범에 대해 자세히 말씀드리기 위해 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘은 빈치 콤파스의 최고경영자 알레산드로 오르타, 재무 및 운영 부문 사장 브루노 자렘바, 오스트랄레의 최고경영자 브루노 프레이리와 함께합니다. 오늘 오전 이번 거래에 관한 보도자료와 프레젠테이션 자료를 배포했으며, ir.vincicompass.com 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 통화에서 언급되는 진술이나 발언은 미래예측진술에 해당할 수 있음을 다시 한번 알려드립니다. 미래예측진술에는 재무 전망과 회사의 계획, 목표, 기대 또는 의도에 관한 기타 진술이 포함될 수 있으나, 이에 국한되지는 않습니다. 이러한 사안에는 특정 위험과 불확실성이 따릅니다.

여러 요인으로 인해 회사의 실제 실적은 미래예측진술에서 전망하거나 시사한 내용과 크게 다를 수 있으며, 해당 요인에 대해서는 당사의 SEC 공시 자료에 자세히 설명되어 있습니다. 당사는 이러한 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 또한 오늘 통화에서 언급되는 어떠한 내용도 빈치 콤파스 또는 빈치 콤파스 펀드의 지분을 매도하겠다는 제안이나 매수 제안의 권유를 구성하지 않는다는 점을 유의해 주시기 바랍니다. 그럼 최고경영자 알레산드로 오르타에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 아나. 여러분, 좋은 저녁입니다. 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 저희가 매우 자랑스럽고 기대하는 거래에 대해 말씀드리게 되어 기쁩니다. 자세한 내용을 살펴보기 전에, 이번 거래가 저희에게 왜 그토록 중요한지 말씀드리고 싶습니다. 앞으로 약칭 VPCS로 부를 빈치 퍼머넌트 캐피털 솔루션즈의 출범은 빈치 콤파스의 중요한 이정표이며, 라틴아메리카 대체투자 업계에서 전례 없는 자산운용 거래입니다. 빈치 콤파스는 이 업계에서 처음으로, 자체 펀드 모집의 초기 자금 지원과 성장을 뒷받침하기 위한 상시 자본의 확대되는 재원에 접근할 수 있게 됩니다. 저희는 이것이 이 시장에서 핵심적인 차별화 요소이자 경쟁 우위라고 생각합니다. 이번 거래는 저희가 누구보다 잘 알고 있는 사업을 인수하는 내용입니다.

저희는 2011년 VCP 사모펀드 전략과 함께 공동 투자자로서 아우스트랄레를 설립했으며, 그 이후 지금까지 이사회에 참여해 왔습니다. 아우스트랄레는 브라질 시장을 경쟁에 개방한 규제 변화 이후 설립된 최초의 현지 재보험사 중 하나였습니다. 당시로서는 혁신적이고 기업가적인 행보였으며, 이후 아우스트랄레가 라틴아메리카에서 가장 존경받는 재보험 사업체 중 하나로 성장한 것을 매우 자랑스럽게 생각합니다. 아우스트랄레는 지난 15년간 성장해 규모와 수익성, 자본력을 갖춘 플랫폼으로 자리 잡았습니다. 총수입보험료는 30억 브라질 헤알이며, 라틴아메리카 16개국에서 사업을 운영하고 있고, 현금 및 투자 자산은 18억 브라질 헤알입니다. 아우스트랄레의 최고경영자 브루노 프레이레도 오늘 이 자리에 함께했으며, 잠시 후 자세한 내용을 말씀드릴 예정입니다.

이번 거래를 자산운용 거래라고 부르는 이유로 돌아가 보면, 아우스트랄레는 빈치 콤파스의 중요한 고객이 되어 저희 유한책임사원들과 동일한 구조로 동일한 펀드에 투자하게 됩니다. 이는 기업공개 이후 지금까지 자산운용사의 대차대조표를 통해 저희가 해 온 방식입니다. 아우스트랄레의 자본이 저희 유한책임사원들과 함께 투자되면 투자자들과의 이해관계가 더욱 긴밀하게 일치하게 됩니다. 이러한 이해관계의 일치는 언제나 저희의 핵심이었습니다. 15년간 함께해 왔지만, 현재 아우스트랄레가 빈치 콤파스의 운용자산에서 차지하는 비중은 거의 없습니다. 앞으로 몇 년간 이 관계가 크게 성장할 수 있다는 점에 매우 고무되어 있습니다. 하지만 이점은 양쪽 모두에 돌아갑니다. 아우스트랄레는 투자 포트폴리오에서 더 높은 수익률을 얻을 수 있고, 빈치 콤파스는 GP 출자 약정을 지원할 수 있는 상시 자본을 통해 더욱 강력한 성장 동력을 확보하게 됩니다. 이는 저희가 사업을 영위하는 지역에서 특히 중요합니다.

라틴아메리카에서는 자본 회수 주기가 더 길고 GP 출자 약정에 대한 기대 수준도 더 높기 때문에, 상시 자본은 결정적인 경쟁 우위가 됩니다. VPCS는 바로 이러한 역할을 하도록 설계되었습니다. VPCS는 빈치 콤파스의 GP 출자 약정을 지원할 수 있는 효율적이고 안정적인 장기 자본 재원을 제공하며, 시장 주기 전반에 걸쳐 확신을 갖고 성장을 이어갈 수 있는 전략적 유연성도 제공합니다. 아우스트랄레는 지금까지 100% 미만의 합산비율을 유지하며 엄격한 운영 기조를 이어 왔고, 보험영업에서 양의 실적을 창출해 왔습니다. 이는 회사가 투자에 활용할 수 있는 플로트가 사실상 운영 비용 없이 축적되었다는 의미이며, 빈치 콤파스에는 사실상 비용이 들지 않고 상환도 요구되지 않는 투자 자본을 제공하게 됩니다. 아우스트랄레를 기반으로 VPCS는 자산운용 부문과 분리된 새로운 사업 부문으로 운영됩니다.

이를 통해 자산 경량형 사업과 대차대조표 기반 사업을 명확하고 투명하게 분리하고, 자산운용 사업의 반복적인 성격에 집중할 수 있게 됩니다. 앞으로 자산운용 사업은 기본적으로 FRE와 PRE, 유동성 현금에서 발생하는 금융 실적, 인수합병 관련 부채 및 에이리스 전환사채를 배당가능이익의 구성 요소로 보고하게 됩니다. 현재 IRE로 보고되는 GP 출자 약정의 실현 및 미실현 이익은 이제 VPCS 사업의 일부로 보고됩니다. 강조해야 할 중요한 점은 새로운 사업 영역에 진출하더라도 이번 거래의 실행 리스크는 매우 제한적이라고 보고 있다는 것입니다. 저희는 첫날부터 브루노 프레이리 및 그 팀과 함께 사업을 운영해 왔기 때문에 사업의 역동성과 재보험 시장을 매우 잘 이해하고 있습니다. 통합은 전략적 차원에서 이루어지며, 아우스트랄레의 운영 방식은 변함없이 유지됩니다.

두 사업은 같은 사람들이 기존과 같은 방식으로 계속 운영할 것이므로 운영을 통합할 필요도 계획도 없습니다. 이에 따라 앞으로의 상당한 기회를 포착하고 극대화하는 데 모든 역량을 집중할 수 있습니다. 재무적 효과 또한 매우 매력적입니다. 이번 거래는 즉시 배당가능이익을 증대시키고, 주당 배당가능이익을 두 자릿수 비율로 늘릴 것으로 예상됩니다. 규제 당국의 승인과 기타 통상적인 조건을 충족하는 것을 전제로, 2027년 1분기에 거래가 종결될 것으로 예상합니다. 저희는 문화와 원칙, 장기 비전을 공유하는 상호 보완적인 두 사업을 하나로 결합하고 있습니다. 빈치 콤파스는 성장을 뒷받침할 영구적이고 비용 효율적인 자본원을 확보하고, 아우스트랄레는 더 큰 자본 기반을 활용해 사업을 키울 수 있는 나스닥 상장 그룹의 역량을 얻게 됩니다. 또한 성공에 핵심적인 역할을 해온 팀은 그대로 유지하면서 투자 기회도 확대할 수 있습니다.

두 사업 모두 앞으로 상당한 성장 여력이 있으며, 함께라면 그 기회를 어느 때보다 잘 포착할 수 있습니다. 앞으로의 여정과 그것이 고객, 투자자, 주주 여러분께 창출할 가치에 대해 더없이 확신하고 있습니다. 이제 아우스트랄레의 최고경영자 브루노 프레이리에게 마이크를 넘기겠습니다. 브루노가 회사를 좀 더 자세히 소개해 드리겠습니다.

알레산드로, 감사합니다. 여러분, 안녕하십니까. 오늘 이 자리에 함께하게 되어 기쁩니다. 오늘은 아우스트랄레의 여정에서 중요한 전환점이며, 저희 팀 모두 앞으로 펼쳐질 일에 큰 기대를 품고 있습니다. 알레산드로와 브루노가 16년 전 저를 영입해 아우스트랄레 사업을 시작하게 했는데, 그동안 나란히 구축해 온 두 사업을 이제 하나로 결합하게 되었다니 참으로 감회가 새롭습니다. 정말 놀라운 발전입니다. 먼저 아우스트랄레를 간략히 소개해 드리겠습니다. 아우스트랄레는 브라질과 라틴아메리카에서 선도적인 독립 재보험 플랫폼을 구축한다는 명확한 전략적 비전을 바탕으로 2011년에 설립되었습니다. 15년이 지난 지금, 저희는 이 지역 16개국에서 사업을 영위하고 있으며 리우데자네이루, 상파울루, 보고타에 사무소를 두고 있습니다. 또한 고객 및 주요 시장 참여자들과 오랜 관계를 구축해 왔습니다.

2026년 6월까지 최근 12개월 동안 저희는 총보험료 30억 헤알을 인수했으며, 사업 부문과 지역에 걸쳐 포트폴리오를 다각화했습니다. 이는 실적을 최적화하고 리스크를 완화하는 균형입니다. 브라질 재물보험은 총수입보험료의 약 30%를 차지하는 가장 큰 사업 부문이며, 브라질 이외 라틴아메리카 지역의 재물·상해보험이 20%, 생명보험이 13%로 그 뒤를 잇습니다. 지역별로는 브라질이 포트폴리오의 77%를 차지하며, 브라질 이외 지역에서는 콜롬비아, 아르헨티나, 멕시코가 가장 중요한 시장입니다. 저희는 수년에 걸쳐 신용도를 꾸준히 강화해 왔으며, 현재의 신용등급을 획득했습니다. 이는 저희에게 큰 자부심의 원천입니다. 4번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 이 연혁은 기업가적이고 전략적인 비전에서 출발한 아우스트랄레가 브라질 2위 현지 재보험사로 성장해 온 과정을 보여줍니다.

저희 여정은 2011년에 시작됐으며, 얼마 지나지 않은 2014년에는 국제금융공사를 지분 투자자로 맞이했습니다. 이듬해에는 브라질을 넘어 다른 라틴아메리카 시장으로 사업을 확장하기 시작했습니다. 2019년에는 테라 브라시스와 합병해 브라질 2위 현지 재보험사가 되었습니다. 2년 뒤에는 마켈 레세구라도라 두 브라질을 인수했으며, 2022년부터는 라틴아메리카 전역에서 입지를 강화하는 한편, 엄선된 성장 기회에 지속적으로 투자해 왔습니다. 앞서 말씀드린 것처럼, 그 과정에서 저희는 신용도를 꾸준히 강화했습니다. 아우스트랄 홀딩은 2018년 스탠더드앤드푸어스로부터 브라질 최고 등급인 브르AAA를 받았고, 2020년에는 등급 전망이 긍정적으로 상향됐으며, 2023년에는 에이엠 베스트로부터 글로벌 등급 에이를 받았습니다. 최근에는 사상 최대 수익성을 달성하는 동시에 사업의 미래에 대한 투자를 이어 왔습니다. 2024년에는 아우스트랄레 역사상 최대 기술적 손익을 기록했고, 2025년에는 사상 최대 순이익을 달성했습니다.