ODV Mining Forum Americas 2026

최종투자결정(FID) 전에 이미 약 2억 7,000만 달러를 건설에 투입했습니다. 자원량은 매장량 200만 온스와 측정·지시 자원량 161만 온스입니다. 자원량이 180만 온스 더 있습니다. 타당성 조사와 현재 계획에는 아직 반영되지 않은 360만 온스가 있지만, 곧 달라질 것입니다. 포장도로를 이용해 퀘스넬에서 차로 약 45분 거리에 있습니다. 퀘스넬의 인구는 2만 2,000명입니다. 인구 11만 명인 지역 거점 도시 프린스조지까지는 차로 약 1시간 30분 거리입니다. 이 프로젝트는 기반 시설이 갖춰진 곳에 있습니다. 또한 비씨 하이드로에서 공급하는 5,610킬로와트의 전력을 이용할 수 있습니다. 디젤을 사용하는 이 업계에서 이는 상당한 이점입니다. 운반 트럭 몇 대를 제외하면 디젤에 크게 의존하지 않습니다. 그 밖의 모든 설비는 전기로 가동됩니다. 과거에 이 프로젝트를 검토했을 때 이곳에는 1,000곳이 넘는 광산 작업 흔적과 계곡의 사금 광산 수백 곳이 있었고, 코우 마운틴에는 성공적으로 운영된 지하 광산이 하나 있었습니다. 이 광산은 평균 품위 17그램으로 180만 온스를 생산했습니다.

이곳의 광물 자원은 길게 뻗은 광맥 회랑 형태로 분포합니다. 광화대 주향 길이는 86킬로미터이며, 그중 4.4킬로미터를 상세히 탐사했습니다. 현재 추가로 6킬로미터를 탐사하고 있어, 이곳의 탐사 완료율은 10% 미만이라고 보고 있습니다. 이곳은 방대한 부지로, 저희가 개발을 마친 뒤에도 더 많은 광산이 들어설 수 있습니다. 앞으로의 계획을 말씀드리면, 9억 9,000만 캐나다달러, 즉 미화 7억 1,700만 달러를 투자할 예정입니다. 현재 보유 현금은 16억 달러입니다.

약 7억 캐나다달러의 재량 자금을 확보하고 있어 광산 건설을 신속히 추진하고, 측정·지시·추정 자원량을 통합하는 작업도 공격적으로 진행할 수 있습니다. 측정·지시·추정 자원량 구역은 ‘블루 광산’, 1호 광산은 ‘핑크 광산’이라고 부릅니다. 목표는 동일한 광체 내에 두 개의 광산을 거의 동시에 건설하는 것입니다. 필요한 작업은 전환 시추뿐이기 때문입니다. 앞서 말씀드린 대로 건설은 22% 완료됐습니다. 첫 번째 갱구는 3킬로미터 구간에 있고, 두 번째 갱구는 현재 입구부 굴착을 시작하고 있습니다. 이어서 프로젝트의 각 부분별 진행 상황을 말씀드리겠습니다. 상세 설계는 약 40% 진행됐습니다. 더 중요한 점은 조달 및 계약 확정 금액이 3억 2,500만 캐나다달러에 달한다는 것입니다. 제분 설비 전체가 현장에 도착해 있습니다. 허드베이에서 제분기를 매입했습니다. 이 설비는 설치된 적이 없습니다. 처음에는 랄로르에 설치할 예정이었지만, 이후 허드베이가 확장을 시작했습니다.

저희 제분기는 실제로 현장에 도착해 있습니다. 저희가 필요한 규모에 비하면 상당히 큰 제분기입니다. 채굴 장비도 조달했고, 변전소를 비롯한 여러 설비도 확보했습니다. 이 작업을 시작하기 전에 공급망을 확보했습니다. 이번 발표에서 주주와 주식 투자자들에게 가장 중요한 슬라이드가 아마도 이것이라고 생각합니다. 현재 저희 시가총액은 완전 희석 기준으로 약 17억 달러입니다. 이 표를 보시면 세로축은 시가총액, 가로축은 생산량(온스)입니다. 저희와 가까운 기업인 웨스돔을 보면 시가총액은 약 50억 달러이고, 연간 약 20만 온스를 생산합니다. 오른쪽에 있는 여러 프로젝트는 여러분께 익숙한 곳들입니다.

저희와 비교할 만한 기업은 지 마이닝이라고 생각합니다. 지 마이닝의 연간 생산량은 17만 5,000온스로 웨스돔보다 적지만, 시가총액은 150억 캐나다달러입니다. 생산량은 더 적으면서 시가총액은 웨스돔의 세 배입니다. 그 이유는 무엇일까요? 가이아나에서 건설 중인 우수한 프로젝트와 신뢰도 높은 경영진을 보유하고 있으며, 성장 포트폴리오의 잠재력도 상당하기 때문입니다. 저희도 이와 매우 비슷한 상황입니다. 저희는 2029년에 연간 20만 온스 생산을 시작할 예정입니다. 전환 시추에 성공한다면, 그 시점에 처리량을 크게 늘릴 수 있는 기반을 마련하게 됩니다. 저희 목표는 현재 건설 중인 동일한 광산 인프라를 활용해 생산량을 연간 20만 온스에서 40만 온스로 늘리는 것입니다.

지하 개발 작업 30킬로미터를 통해 다른 광산에 접근하게 됩니다. 기본적으로 저희가 분홍색 광산과 파란색 광산이라고 부르는 곳입니다. 저희 목표는 점선으로 표시된 상자 오른쪽 영역 어딘가에 도달하는 것입니다. 룬딘은 연간 약 50만 온스를 생산하고 시가총액은 240억 캐나다달러에 달합니다. 알라모스는 시가총액 210억 캐나다달러에 연간 생산량은 55만 온스를 조금 웃돕니다. 아르테미스는 시가총액 54억 캐나다달러에 연간 생산량은 약 38만 온스입니다. 이후 연간 생산량을 55만 온스로 늘릴 예정입니다. 이번 작업에서 나온 흥미로운 점 중 하나는 오른쪽 상단을 보시면, 웨스돔은 연간 생산량 10만 온스당 약 26억 캐나다달러의 가치를 인정받고 있다는 것입니다. 룬딘의 경우 같은 연간 생산량 10만 온스에 시가총액 45억 캐나다달러를 인정받고 있습니다.

이 비교에서 가장 높은 가치를 인정받는 곳은 지엠아이엔으로, 생산량 10만 온스당 83억 캐나다달러입니다. 다른 것들과 확연히 다른 사례가 하나 있는데, 저희가 여러분께 주목해 달라고 말씀드리고 싶은 부분이 바로 이것입니다. 저희가 지금 건설하고 있는 것이기 때문입니다. 타당성 조사 결과를 다시 말씀드리면, 매장량 200만 온스만을 기준으로 했을 때 연간 19만 온스를 10년간 생산하고, 첫 5년간은 연간 20만 2천 온스를 생산합니다. 광산 수명은 10년이며, 생산은 2029년 1분기에 시작됩니다. 온스당 총유지비용은 1,163달러로 상당히 낮습니다. 향후 투자 자본은 미화 7억 1,700만 달러, 캐나다달러로 약 10억 달러입니다. 금 가격을 온스당 3,700달러로 가정하면 광산 수명 동안 연간 잉여현금흐름은 약 3억 6,200만 캐나다달러입니다. 현재 금 가격을 적용하면 이 광산은 연간 약 6억 3,000만 캐나다달러의 잉여현금흐름을 창출할 것입니다. 금 가격을 온스당 3,570달러로 가정했을 때 순현재가치는 23억 캐나다달러였고, 4,300달러를 적용하면 38억 캐나다달러였습니다.

금 가격이 더 낮은 온스당 3,550달러일 때 내부수익률은 34.7%였으며, 현물 가격에 가까운 수준에서는 43%에 조금 못 미쳤습니다. 광산 계획에 포함되지 않은 금은 측정 및 지시 자원량 160만 온스와 추정 자원량 186만 온스입니다. 현재 이 자원량은 채굴 일정에는 포함되지 않았지만, 광산 개발 범위에서 제외된 것은 아닙니다. 향후 금 가격을 온스당 4,350달러로 가정하면 순현재가치는 약 32억 캐나다달러가 됩니다. 투자금 회수 기간은 약 1.8년으로 상당히 짧으며, 첫 5년간 연간 잉여현금흐름은 6억 4,200만 캐나다달러입니다. 연간 20만 온스를 생산하는 광산만 운영해도 상당한 수익을 낼 수 있습니다. 일정에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. 현재 건설이 진행 중인 만큼 자세한 내용은 다루지 않겠습니다.

현재 여러 작업이 진행 중이며, 거의 모든 작업을 2028년 말까지 마무리하고 2028년 말부터 선광 공장 가동률을 높여갈 예정입니다. 현재 시점부터 광산 건설까지는 약 29개월이 걸립니다. 최종투자결정(FID) 이전에 지출한 2억 7,000만 캐나다달러로 350명을 수용할 수 있는 숙소를 마련했습니다. 모든 객실은 독립된 형태로, 각 객실에 화장실과 침대가 하나씩 있습니다. 오른쪽에 보이는 폐석장은 지하 개발을 본격적으로 추진하는 데 분명히 중요한 시설입니다. 이 시설은 현재 약 90% 완공됐습니다. 아래쪽에는 침전물 관리용 저수지가 보입니다. 두 곳 중 한 곳인 수처리 시설은 완공되어 시운전까지 마쳤습니다. 눈에 잘 띄지 않는 여러 작업과 상당한 규모의 토목 공사는 대부분 마무리됐습니다.

오래된 광산 부지에서는 토목 공사가 늘 가장 까다로운 작업 중 하나입니다. 선광 공장 기초 아래에서 오래된 채굴 공동이나 수직 갱도 등이 발견될 수 있기 때문입니다. 이 문제는 해결했습니다. 이 항공 사진은 개발 구역 전체를 보여주는 큰 사진입니다. 선광 공장 부지는 왼쪽 위의 작은 구역입니다. 그곳은 이제 거의 완공 단계입니다. 콘크리트 타설을 시작할 준비가 약 90% 완료됐습니다. 점선 오른쪽에 있는 것이 두 번째 갱구이자 주 갱구입니다. 현재 해당 구역에 색을 입히는 작업을 진행하고 있습니다. 아래쪽 구역은 모두 자재 적치장과 재고 야적장 등으로 사용됩니다.