코르테바 Investor Day 2026

안녕하십니까. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 저는 코르테바의 투자자관계 총괄 라파 소아레스입니다. 오늘 이렇게 함께해 주셔서 기쁘게 생각합니다. 오늘 회의에서 말씀드릴 내용을 보완할 수 있도록 프레젠테이션 자료를 준비했으며, 해당 자료는 코르테바 웹사이트의 투자자관계 섹션과 웹캐스트 링크를 통해 확인하실 수 있습니다. 오늘 오후에는 최고경영자 루크 키섬의 말씀으로 시작하겠습니다. 이어서 최고기술책임자 레자 라술푸르 박사와 최고상업책임자 브룩 커닝햄이 말씀드리겠습니다. 잠시 휴식한 후 최고통합운영책임자 랠프 포드가 말씀드리고, 마지막으로 최고재무책임자 제프 루돌프가 당사의 재무 프레임워크를 설명드리겠습니다. 이후 모든 경영진이 참여하는 질의응답 세션으로 오늘 일정을 마무리하겠습니다. 오늘 회의에서 당사의 미래에 대한 전망인 미래예측진술을 말씀드릴 예정입니다.

이러한 진술은 다양한 위험과 불확실성의 영향을 받을 수 있는 현재의 기대와 가정에 기반하고 있습니다. 이러한 위험과 불확실성으로 인해 실제 결과는 이러한 진술과 중대하게 다를 수 있으며, 여기에는 오늘 회의에서 논의된 사항과 미국 증권거래위원회에 제출한 보고서의 위험요인 항목에서 논의된 사항 등이 포함되나 이에 국한되지 않습니다. 당사는 어떠한 미래예측진술도 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 오늘 프레젠테이션에서는 일부 비일반회계기준 재무지표를 언급할 예정이라는 점을 말씀드립니다. 비일반회계기준 지표와 일반회계기준 지표 간 조정 내역은 본 프레젠테이션의 마지막 부분 또는 당사 투자자관계 웹사이트에서 제공되는 기타 투자자 자료에서 확인하실 수 있습니다. 코르테바의 2026년 투자자의 날에 오신 것을 환영합니다.

좋습니다. 여러분 중 몇 분이 오늘 오후에는 우리가 좀 더 힘을 내고 분위기를 띄워야 한다고 말씀해 주셨습니다. 뉴욕 역사상 가장 긴 점심시간을 보내고 계신 만큼, 모두가 신이 나셨기를 바랍니다. 그 노래는 저희가 할 수 있는 최선을 다해 준비해 보았습니다. 여러분, 안녕하십니까. 와 주신 모든 분들께 감사드립니다. 진심으로 감사드립니다. 제 이름은 루크 키섬이며, 오늘 여러분과 함께 코르테바의 다음 장을 시작하게 되어 영광입니다. 우리는 이 장이 혁신과 향상된 실행력, 그리고 이해관계자에 대한 변함없는 헌신으로 정의될 것으로 기대합니다. 저는 농업 환경에서 자랐고, 인생의 초기에 농업은 낙관주의와 동의어라는 사실을 배웠습니다. 농부들은 정말 열심히 일합니다. 매년 씨앗을 심고 비가 내리기를 기원합니다.

농부들은 날씨, 원자재 가격, 병해충 및 잡초의 저항성, 투입 비용과 같은 불확실성이 사방에서 둘러싼 상황 속에서 결정을 내립니다. 그럼에도 매년 그 계절이 끝나면 작물을 수확하고 전 세계에 식량을 공급합니다. 이는 고귀한 직업이며, 코르테바는 농부들이 그 사명을 이루도록 도울 수 있다는 사실을 영광으로 생각합니다. 코르테바의 이야기는 오늘 시작된 것이 아닙니다. 이 사업은 수년간 이어져 왔으며, 언제나 제품 포트폴리오를 개선하고 마진을 확대하며 재배자들의 필요를 충족하는 솔루션을 출시하는 데 주력해 왔습니다. 오늘 말씀드리고자 하는 것은 과거의 성공을 어떻게 기반으로 삼아 발전해 나갈 것인지입니다. 잠시 후 레자가 당사의 혁신 파이프라인에 대해 말씀드릴 예정입니다. 브룩과 랠프는 효과적으로 실행하고 해당 파이프라인을 지속 가능하고 수익성 있는 성장으로 전환할 방법에 대해 말씀드릴 예정입니다.

이어서 제프가 이것이 재무 측면에서 무엇을 의미하는지, 그리고 당사가 자본 배분을 어떻게 바라보는지 설명해 드릴 것입니다. 제 역할은 비교적 간단합니다. 이 모든 요소가 어떻게 서로 맞물리는지, 그리고 왜 제가 이 사업이 이해관계자들에게 일관된 장기 가치를 창출할 수 있다고 믿는지 설명하는 것입니다. 오늘 여러분께서 꼭 기억해 주셨으면 하는 메시지부터 말씀드리겠습니다. 첫째, 코르테바는 성공적인 실행의 역사를 보유한 순수 농업용 작물보호 기업입니다. 둘째, 혁신은 당사의 지속적인 성장을 가능하게 합니다. 오늘날 농부들이 직면한 문제는 점점 더 해결하기 어려워지고 있습니다. 코르테바는 농부와 코르테바 모두에게 더 나은 경제성을 제공하는 솔루션을 개발할 수 있습니다. 이러한 역량은 막대한 경쟁 우위입니다. 셋째, 고객 중심의 접근 방식은 혁신을 실제 채택과 가치 창출로 전환합니다.

재배자들의 필요를 이해하고, 실제 현장에서 효과적으로 작동하는 방식으로 그러한 문제를 해결해야 합니다. 넷째, 실행은 혁신적인 솔루션을 성과로 전환하며, 절제된 자본 배분은 미래 성장과 이해관계자들을 위한 수익률 개선을 이끌어 냅니다. 이것이 바로 코르테바의 시스템입니다. 당사는 혁신하고, 실행하며, 절제된 방식으로 자본을 배분합니다. 그리고 항상 재배자와 이해관계자에 초점을 맞춘 채 이 과정을 반복하고 또 반복합니다. 경쟁 압력이 현실이라는 점은 분명합니다. 농가의 경제성이 중요합니다. 유통 채널의 재고와 시장 진입 경로도 중요합니다. 규제는 항상 변합니다. 당사는 이 모든 점을 잘 이해하고 있지만, 코르테바는 그러한 환경에서도 성장할 수 있을 만큼 효과적으로 혁신하고 실행하며 자본을 배분할 수 있는 역량을 갖추고 있습니다. 오늘 이 자리를 마련한 목적은 그 이유를 여러분께 말씀드리기 위해서입니다. 저희는 농업을 생각하며 매일 아침을 맞이하는 110개국 약 9,000명의 임직원으로 구성된 팀입니다.

이들을 25개의 연구개발 시설과 8,000건 이상의 특허가 뒷받침하고 있습니다. 이 차트에서 보실 수 있듯이, 코르테바는 균형 잡힌 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 저희는 한 가지 사업에만 의존하는 회사가 아닙니다. 특정 지역, 특정 작물, 특정 사업 부문 또는 특정 유효성분에 의존하지 않습니다. 제품은 진화하고 농가의 요구는 시간이 지나면서 변하기 때문에 이러한 균형이 매우 중요합니다. 저희의 목표는 포트폴리오의 균형과 시장 적합성, 차별성을 유지하고 농가의 요구에 부합하도록 하는 것입니다. 2020년 이후 시장 환경은 어려웠지만, 당사는 양호한 실적을 달성해 왔습니다. 신제품에 힘입어 매출은 10억 달러 이상 증가했으며, 사업 부문 기준 EBITDA 마진은 약 250베이시스포인트 확대됐습니다. 같은 기간 동안 코르테바는 포트폴리오의 질도 개선했습니다. 약 5억 달러 규모의 저마진 제품을 정리하고, 더 높은 마진을 창출할 수 있는 새로운 솔루션으로 대체했습니다.

업계를 선도하는 생물학적 제품 플랫폼에 투자했으며, 그 결과 차별화된 포트폴리오가 매출에서 차지하는 비중을 45%에서 약 65%로 높일 수 있었습니다. 마지막으로 연구개발 투자를 확대했습니다. 슬라이드 10에서 보실 수 있듯이, 농업이 점점 더 어려워지고 있기 때문에 저희는 계속해서 개선해 나가야 합니다. 전 세계적으로 더 많은 농업 생산량이 필요하지만, 경작 가능한 토지는 고정되어 있거나 줄어들고 있습니다. 기상 및 기후 스트레스가 수확량에 압박을 가하고 있습니다. 저항성이 나타나고 병해충이 변화하면서 제품을 교체하고 새로운 작용기전을 개발해야 합니다. 전 세계적으로 규제는 계속 강화되고 있습니다. 농가에는 점점 더 복잡해지는 이러한 과제에 대응할 수 있는 더 나은 솔루션이 필요하며, 코르테바는 이러한 환경에서 항상 뛰어난 성과를 보여 왔습니다. 당사는 혁신을 통해 성공해 온 역사를 갖고 있습니다. 코르테바는 지난 10년간 7개의 신규 유효성분을 출시했습니다. 이는 업계 어느 기업보다도 많은 수치입니다.

이들 유효성분은 2026년에 약 14억 달러의 매출에 기여할 것으로 예상되며, 평균 마진은 전체 포트폴리오 평균보다 10~15%포인트 높습니다. 앞으로 10년 동안 출시를 앞둔 신규 솔루션은 12개이며, 이 중 5개는 생물학적 제제입니다. 이 12개의 혁신 솔루션은 차별화된 제품에 대한 당사의 마진 및 이익 기대치를 충족하면서, 약 40억 달러의 최대 매출을 창출할 잠재력을 갖고 있습니다. 12페이지에서 이 포트폴리오를 높은 수준에서 살펴보겠습니다. 모든 작물보호 기업은 결국 제품 성숙, 경쟁 압력, 내성 또는 규제 변화가 복합적으로 나타나는 상황에 직면하게 됩니다. 혁신적인 조직은 기존 제품을 더 새롭고 우수한 솔루션으로 대체합니다. 성공하려면 해당 파이프라인은 농가가 직면한 문제에 대한 솔루션을 출시해야 하며, 농가는 대안과 비교해 그 솔루션에서 경제적 혜택을 확인할 수 있어야 합니다.

농가는 생산자의 이익 및 수익률 기대치에 부합하는 가격을 지불할 의사가 있어야 합니다. 이것이 바로 이 파이프라인이 의미하는 바입니다. 이 파이프라인은 균형 잡혀 있습니다. 하나의 제품, 하나의 작물 또는 하나의 지역에 집중되어 있지 않습니다. 이는 다년간에 걸친 다부문 혁신 전략으로, 농가가 직면한 가장 어려운 문제들에 초점을 맞추고 있습니다. 이러한 혁신이 모두 코르테바 자체적으로 개발된 것은 아니라는 점을 말씀드리고 싶습니다. 혁신 역량이 강한 기업은 자체 개발, 파트너십, 역량 인수 중 어느 분야에 집중할지 전략적으로 결정합니다. 당사는 아이디어가 어디에서 비롯됐는지에 구애받지 않습니다. 예를 들어 바이오텔리가 인수를 통해 진균 생물학, 생물학적 방제 및 천연물 발굴 분야의 역량을 강화했습니다.

이마족시펜과 관련한 협력을 통해 현재 존재하는 가장 방제하기 어려운 제초제 내성 잡초 일부에도 효과가 있는 첨단 잡초 방제 솔루션을 농가에 제공할 수 있는 역량이 확대될 것입니다. 최근 발표한 글로바켐과의 합작법인은 양사의 상호보완적인 강점을 결합해 작물보호 분야의 혁신을 가속화할 것입니다. 당사의 목표는 자체 연구개발, 파트너십 또는 선별적인 인수 등 혁신을 위한 최적의 수단을 활용해 농가와 이해관계자에게 가치를 제공하는 것입니다. 슬라이드 13에서 보실 수 있듯이, 당사의 접근 방식은 차별화된 솔루션이 중요하고 당사가 창출하는 가치가 투자를 정당화하는 분야에 자원을 집중하는 것이며, 앞으로도 이러한 접근 방식을 이어갈 것입니다. 이는 농가가 코르테바의 솔루션이 대안보다 제공하는 이점을 계산하고, 해당 솔루션에 비용을 지불할 의향을 갖는 것과 관련이 있습니다. 당사의 목표는 제품이 아니라 가치 기반 솔루션을 판매하는 것입니다.