인터내셔널 플레이버스 & 프레그런스 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하십니까. 좋은 아침, 좋은 오후, 좋은 저녁입니다. IFF 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 어제 오후, 당사는 재무 실적을 발표하는 보도자료를 배포했습니다. 보도자료 사본은 당사 IR 웹사이트 ir.iff.com에서 확인하실 수 있습니다. 본 콜은 실시간으로 녹음 중이며, 다시 듣기 서비스가 제공될 예정임을 알려드립니다. 콜 진행 중 회사의 실적과 사업 전망에 관한 미래 예측성 발언이 포함될 예정입니다. 이러한 발언은 현재의 관점에 기반하며 불확실성을 내포하고 있습니다. 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 요인에 관한 추가 정보는 당사 10-K 보고서와 보도자료 내의 주의사항 및 위험요인을 참고해 주시기 바랍니다. 두 문서 모두 당사 웹사이트에서 확인 가능합니다. 오늘 발표에는 비교 가능성에 영향을 미친다고 판단되는 항목을 제외한 비-GAAP 재무 지표가 포함됩니다.

이 비-GAAP 재무 지표와 해당 GAAP 지표 간의 조정 내역은 보도자료에 명시되어 있습니다. 또한, 별도 언급이 없는 한, 콜에서 언급하는 모든 매출 및 EBITDA 성장 수치는 통화 중립 기준으로 비교한 수치임을 알려드립니다. 식품 원료 사업부 매각 발표에 따라, 별도 언급이 없는 한 계속 영업 부문 기준으로 실적과 가이던스를 논의할 예정입니다. 당사의 손익 재무제표는 계속 영업 부문 기준으로 작성되며, 현금 흐름, 순부채 대비 신용 조정 EBITDA 레버리지, 그리고 자본적 지출은 계속 영업 부문과 중단 영업 부문을 모두 포함한 전체 회사 기준으로 제시됩니다. 오늘 콜에는 당사의 CEO 에릭 퍼월드와 CFO 마이클 드보가 함께하고 있습니다. 먼저 준비된 발언을 진행한 후 마지막에 질문을 받겠습니다. 그럼 이제 에릭에게 콜을 넘기겠습니다.

고맙습니다, 마이크. 안녕하세요, 여러분. 오늘 참석해 주셔서 감사합니다. IFF의 견고한 2분기 실적은 고객에 대한 끊임없는 집중과 생산성 및 현금 흐름 개선 노력이 반영된 결과입니다. IFF는 전 부문에서 물량 성장, 엄격한 마진 관리, 견고한 잉여 현금 흐름 창출을 달성하며 재무 상태를 강화하고 상업 및 혁신 파이프라인을 더욱 경쟁력 있게 집중시켰습니다. IFF는 식품 원료 사업부 매각을 통해 변화를 추진 중이며, 2026년 상반기 견고한 실적은 중동 지역 사태로 인한 시장 불확실성에도 불구하고 연간 목표 달성에 대한 자신감을 줍니다. 오늘 콜은 상반기 실적을 간략히 요약하고 식품 원료 사업부 매각 발표 이후 포트폴리오 전환 노력에 대한 업데이트를 제공하는 것으로 시작하겠습니다.

이후 마이크에게 콜을 넘겨 2분기 실적, 사업 부문별 성과, 2026년 전망에 대해 자세히 설명하도록 하겠습니다. 6번 슬라이드를 보겠습니다. 2026년 상반기, 당사 팀은 전체 및 계속 영업 부문 기준으로 IFF 전반에 걸쳐 견고한 실적을 달성했습니다. 계속 영업 부문 기준으로 당사 사업은 물량 성장과 생산성 개선에 힘입어 매출 4%, EBITDA 8% 성장을 기록했습니다. 상반기 잉여 현금 흐름은 3억 7,800만 달러로 전년 대비 2억 8,400만 달러 증가했으며, 이는 연초부터 중점적으로 관리해온 순운전자본 개선에 기인합니다. 2분기에는 식품 원료 사업부를 CVC에 매각하는 중대한 이정표를 발표했으며, 이 거래는 해당 사업 가치를 약 43억 달러, EV 대비 EBITDA 약 10배로 평가합니다.

이 거래는 당사의 포트폴리오 전환 및 단순화에 있어 결정적인 단계입니다. 거래 완료 후 IFF는 성장률과 마진이 높은 맛, 향, 건강 및 생명과학 사업에 더욱 집중할 것입니다. 식품 원료 사업부 매각과 관련해 약 1억 달러 규모의 기업 및 기능 비용이 해당 사업부에 배분되어 있었으나, 거래 완료 후에도 IFF에 남아 있을 것으로 예상됩니다. 중단 영업 부문으로 전환됨에 따라 이 비용들은 맛, 향, 건강 및 생명과학 등 남은 사업부에 분산되어 현재 사업부 마진에 일시적인 부담을 주고 있습니다. 우리는 긴급히 대응하고 있으며, 이미 이러한 비용을 점진적으로 제거하기 위한 개선 계획을 실행 중입니다.

거래 완료 후 첫 12개월 내에 이 비용의 약 3분의 2를 제거하고, 나머지는 거래 완료 후 두 번째 완전한 연도 내에 제거할 계획입니다. 사업 포트폴리오 단순화와 계획된 고정비용 축소가 결합되어 향후 몇 년간 강력한 EBITDA 마진 확대를 지원할 것으로 기대됩니다. 우리는 이 계획을 실행하고 시간이 지남에 따라 이러한 비용을 제거하며 남은 IFF 포트폴리오의 수익성과 이익 창출력을 향상시킬 수 있다는 점에 자신감을 가지고 있습니다. 또한 7월 20일, 우리는 비전략적 식물 추출물, 비타민 및 미네랄, 식품 향상 제품 포트폴리오를 매각하기 위한 확정 계약을 발표했으며, 이들 제품은 주로 건강 및 생명과학과 맛 부문에 포함되어 있습니다.

이 사업은 연간 약 1억 7천만 달러의 매출과 중간 한 자릿수 EBITDA 마진을 나타내며, 거래를 통해 약 7,500만 달러의 수익을 기대하고 있는데 이는 약 10배의 배수에 해당합니다. 이 사업의 대부분은 IFF의 이전 프루타롬 인수와 관련되어 있으며, 이번 거래는 남은 포트폴리오를 더욱 단순화하고 고급화합니다. 우리는 이 거래가 2026년 4분기에 완료될 것으로 예상하고 있습니다. 또한 식품 성분 매각에서 발생하는 수익의 예상 사용 계획을 발표했으며, 이를 통해 재무구조를 강화하고 주주에게 자본을 환원할 예정입니다. 오늘 우리는 10억 달러 이상의 부채 감축과 약 25억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램 배정을 계획한다고 발표했으며, 이 중 약 5억 달러는 거래 완료 전에 2026년 하반기에 집행될 예정입니다.

이는 현재 평가 수준에서 자사주 매입의 매력적인 수익 프로필과 IFF의 장기 가치 창출 기회에 대한 우리의 자신감을 반영합니다. 식품 성분 매각과 남은 세 사업부에 대한 재집중을 감안하여, 우리는 계속 영업 기준으로 2026년 전체 연간 가이던스를 도입합니다. 이를 통해 식품 성분 부문을 제외한 IFF 포트폴리오의 더 강력한 성장과 마진 프로필에 대한 가시성이 높아질 것입니다. 마이크가 통화 후반에 추가 세부사항을 제공할 예정입니다. 아직 해야 할 일이 많지만, 우리 글로벌 팀이 고객에게 지속적으로 서비스를 제공하고 약속을 이행하며 전략을 실행하는 모습에 매우 자부심을 느낍니다. IFF의 강화된 재무구조는 엄격한 자본 배분을 반영하며, 볼륨 성장, 생산성, 전사적 혁신 이니셔티브가 실질적인 수익성 개선을 이끌면서 우리가 구축 중인 모멘텀에 고무되고 있습니다.

올해 상반기는 우리가 설정한 전략적 목표를 달성하기 위한 IFF의 변함없는 의지를 보여주었습니다. 우리는 계속 실행할 것이지만, 변화하는 고객과 시장의 요구를 선도적 혁신으로 해결하는 고부가가치 솔루션을 제공하는 전 세계 리더십 팀과 IFF 임직원들의 헌신에 감사드립니다. 7번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 우리는 식품 성분 사업을 CVC 캐피털 파트너스에 매각하기로 한 합의 이후 IFF의 변혁에 대해 매우 기대하고 있습니다. 거래는 양측이 적극적으로 참여하고 신속히 진행 중이며, 2027년 2분기 말까지 완료할 예정입니다. 이번 매각은 강력한 소비자 중심 원료 최종 시장에서 업계 리더이자 글로벌 플레이어로서 우리의 입지를 강화합니다. 단순화된 포트폴리오를 통해 IFF의 사업은 건강, 웰빙, 식품, 지속 가능성이라는 장기 메가트렌드의 기회와 가장 잘 부합합니다.

우리는 10%의 지분을 유지함으로써 식품 원료 사업의 파트너로 남아 있을 것이며, 이를 통해 주주들이 CVC의 지침 하에 지속적인 가치 창출에 참여할 수 있게 하고, 매우 효과적이고 효율적인 협업이 가능해집니다. 단순화된 고객 기반과 제조 네트워크를 바탕으로 IFF는 혁신 가속화, 연구개발 투자 촉진, 실행력 향상, 자유 현금 흐름 전환 개선, 그리고 더 강력한 장기 성장 및 마진 프로필 제공에 더 유리한 위치를 차지할 것입니다. 테이스트, 센트, 헬스 & 바이오사이언스 부문은 공유된 천연물과 생명공학 역량을 바탕으로 강력한 매출 및 EBITDA 성장 기회를 맞이하고 있습니다. 이러한 고마진 핵심 사업 부문에 집중함으로써, 우리는 2024년 초부터 추진해온 성장 지향적 단순화 전략을 더욱 발전시키고 있습니다. 8번 슬라이드로 넘어가겠습니다. IFF가 지속 가능하고 수익성 있는 장기 성장을 이끌도록 위치시키는 것 외에도, 식품 원료 거래에서 발생하는 자금의 예상 사용처를 설명드리겠습니다.

우리는 10억 달러 이상을 부채 상환에 사용하여 재무구조를 계속 강화할 것이며, 2027년 말 순부채 대비 EBITDA 비율이 2.0배에서 2.5배 사이가 될 것으로 예상합니다. 이는 2024년 초 4.5배였던 순부채 대비 신용조정 EBITDA 레버리지 수준에서 상당한 개선을 의미합니다. 또한, 자금 사용의 일환으로 목표를 정한 자사주 매입을 우선시하고 있습니다. 이사회는 약 4억 달러가 남아 있는 이전 승인분을 포함해 총 25억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 승인했습니다.

우리는 식품 원료 거래 종료 전인 2026년 하반기에 약 5억 달러 규모의 자사주 매입을 실행할 예정이며, 이는 IFF의 장기 가치 창출 기회와 현재 평가 수준에서의 매입 수익률에 대한 자신감을 반영합니다. 이로 인해 순부채 대비 신용조정 EBITDA 비율이 일시적으로 소폭 상승할 수 있으나, 이는 당사의 광범위한 부채 감축 계획 내에서 관리할 것으로 기대합니다. 남은 승인분은 거래 종료 후 실행될 예정이며, 프로그램은 2027년 말까지 완료하는 것을 목표로 하고 있습니다. 나머지 자금은 핵심 포트폴리오 전반에 걸쳐 높은 수익 기회를 우선시하여 성장 사업에 재투자할 계획입니다. 이제 이번 분기 연결 실적을 좀 더 자세히 살펴볼 수 있도록 마이크에게 마이크를 넘기겠습니다.

마이크? 감사합니다, 에릭, 그리고 오늘 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다.