블랙스톤 담보 대출 펀드 25년 4분기 어닝콜
핵심 요약과 스크립트로 어닝콜의 주요 내용을 빠르게 확인하세요.
- Blackstone Secured Lending Fund은 2025년 4분기 및 연간 실적을 발표하며, 견고한 매출총이익과 영업이익을 기록했다.
- 순투자수익(NII)은 주당 0.80달러로 연환산 자기자본수익률 11.8%를 나타냈으며, 배당금은 주당 0.77달러로 NII 대비 104%를 커버했다.
- 연간 수익률은 9.6%로 레버리지 론 시장 대비 360bp 초과 성과를 보였고, 설립 이후 연환산 수익률은 11.2%에 달한다.
- 포트폴리오는 316개 기업에 투자하며, 4분기에는 13개의 신규 대출과 15개의 추가 투자를 완료했다.
- 포트폴리오 내 상위 90% 기업은 최근 12개월간 EBITDA가 9% 성장하고, 이자보상배율이 2배 이상이며 평균 평가액은 99로 견조한 펀더멘털을 유지하고 있다.
- 소프트웨어 기업과 AI 관련 리스크에 대한 외부 우려가 있으나, Blackstone은 AI 인프라 및 관련 기술에 집중 투자하며, AI가 긍정적 영향을 미칠 분야와 그렇지 않은 분야를 구분하여 접근하고 있다.
- 포트폴리오 내 하위 10% 기업은 주로 운영상의 문제로 인해 낮은 평가를 받고 있으나, 상당수가 스폰서의 추가 자본 투입이나 성과 개선을 경험 중이다.
- 전반적으로 방어적인 1순위 대출 중심의 포트폴리오 전략이 안정적인 성과를 견인하고 있다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
현재 스테이시 왕 이해관계자 관계 책임자에게 마이크를 넘기겠습니다. 부탁드립니다. 감사합니다, 케이티.
안녕하세요. 블랙스톤 시큐어드 렌딩 펀드의 4분기 및 연간 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 저와 함께하는 분들은 브래드 마샬 공동 최고경영자, 테디 데슬로 재무책임자, 그리고 질문응답을 위해 동석한 경영진 멤버들로 조나단 복 공동 최고경영자와 카를로스 휘테이커 사장이 있습니다. 오늘 일찍이 우리는 실적 관련 보도자료와 프레젠테이션을 발표했으며, 10-K 보고서도 제출했습니다. 이 자료들은 www.bxsl.com의 주주 자료실 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜에서는 해당 프레젠테이션을 계속 참조할 예정입니다. 본 콜에는 회사 통제를 벗어난 확실하지 않은 미래 예측 전망이 포함될 수 있으며, 실제 결과와는 상당한 차이가 있을 수 있음을 상기시켜 드립니다. 당사는 이러한 전망의 업데이트 의무를 지지 않습니다.
실적에 영향을 미칠 수 있는 위험 요인들에 대해서는 오늘 제출한 Form 10-K의 위험 요인 섹션을 참조해 주시기 바랍니다. 이 오디오캐스트는 블랙스톤의 저작권 자료로서 무단 복제는 허용되지 않습니다. 그럼, 브래드 마샬에게 마이크를 넘기겠습니다.
감사합니다. 모두 안녕하세요. 4분기 실적과 주요 관측 사항을 말씀드리기 전에, 2026년을 앞두고 우리의 거시경제 전망을 잠시 공유하고자 합니다. 지난 1년 동안 관세 불확실성, 지정학적 불안 및 높은 헤드라인 리스크 등 변동성이 있었지만, 거시 환경은 여전히 근본적으로 건전하다고 보고 있습니다. 전체적으로 기업 이익 성장은 견조했고, 소비자는 강한 모습을 유지했으며, 재정 및 통화 정책 역시 지지적인 상태입니다. 이 모든 요인이 함께 경제의 지속적인 모멘텀을 형성하고 있습니다. 이 모멘텀의 핵심 동력은 지속되고 있는 기술 및 인공지능(AI) 중심의 투자 사이클이며, 곧 자세히 설명드리겠습니다.
우리는 AI, 디지털 인프라 및 관련 기술에 중점을 둔 중요한 자본 지출 확대 초기 단계에 있다고 보고 있으며, 이는 여러 산업 분야에서 인플레이션에 긍정적인 신호와 맞물려 견고한 성장을 뒷받침할 것입니다. 이러한 거시경제 및 투자 환경은 2025년 블랙스톤의 사모 신용 전략에 강력한 자본 유입으로 이어졌으며, 특히 최근 기관 투자자 채널에서 수요가 매우 강했습니다. BXCI 투자에서는 가장 활발한 분기 중 하나를 보냈으며, 400억~500억 달러의 투자 여력을 보유한 상태로, 직접대출 시장이 사모 신용 솔루션에 여전히 높은 수용성을 보인다고 판단합니다. 앞으로의 전망에 대해 말씀드리면, 건설적인 거시환경, 개선되는 신용 기초체력, 그리고 방어적인 1순위 담보 지향성이 결합되어 BXSL 포트폴리오가 성과와 투자 측면에서 유리한 위치에 있다고 생각합니다.
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어닝콜 참가자
이 어닝콜에는 11명이 참여했지만, 지금 보이는 건 2명뿐입니다.
참가자 명단
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