웰스파고 Morgan Stanley US Financials Conference 2026

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분기 2026진행 시간34분참가자2명

핵심 요약

웰스파고의 CFO 마이크 산토마시모는 최근 분기 동안 고객 행동에 큰 변화가 없으며 소비자 지출이 견고하게 유지되고 있다고 언급했다.
소비자 부문에서는 카드 사용이 전년 대비 9% 증가했으며, 특히 유가 상승이 일부 영향을 미쳤다.
고용 상황이 양호하여 신용 성과가 예상보다 좋게 나타나고 있으며, 상업 부문에서는 투자에 대한 신중한 태도가 지속되고 있다.
소비자 은행 부문에서는 지점 기반의 당좌예금 성장과 신용카드 판매가 꾸준히 증가하고 있으며, 부유층 대상의 자산관리 서비스인 Wells Fargo Premier도 성장 중이다.
신용카드 사업은 2021년 이후 출시된 신규 상품들이 성숙하며 수익성에 긍정적으로 기여하고 있다.
자동차 대출 부문은 주로 프라임 고객을 대상으로 하며, VW 및 Audi와의 파트너십을 통해 성장하고 있다.
자산관리 부문은 인력, 기술, 상품에 대한 투자를 통해 강한 성장 모멘텀을 보이고 있으며, 독립 자문사 채널도 확대 중이다.
기업 및 상업 부문에서는 금융 잔액과 거래 수익이 증가하고 있으며, 투자은행 부문은 고급 인력 영입과 상업은행 고객 기반 확대를 통해 시장 점유율을 높이고 있다.
비이자 수익 노출(NFI) 부문은 위험 조정 수익률이 높고, 자본 호출 및 구독 금융 시설과 사모 신용 지원이 주요 부분이다.
자산 상한 해제 이후 상업성 이자 지급 예금이 빠르게 성장하고 있으며, 이는 순이자마진(NIM)에 일부 압박을 주고 있다.
순이자수익(NII)은 2024년 5천억 달러 목표에 대해 자신감을 보이고 있으며, 대출 성장과 예금 성장 모두 긍정적이다.
AI 기반 현금 최적화가 예금 가격에 미치는 영향은 아직 제한적이며, 소비자 예금의 대부분은 안정적인 잔액을 유지하고 있다.
비용 측면에서는 효율성 개선과 성장 투자 간 균형을 유지하며, 2024년 비용 가이던스는 557억 달러로 유지된다.
대손충당금은 대출 성장에 따라 증가하겠지만, 신용 성과가 좋아 커버리지 비율에는 큰 변화가 없을 것으로 예상된다.
자본 배분은 고객 지원과 유기적 성장에 우선순위를 두며, 주주 환원과 투자 간 균형을 모색하고 있다.
2028년 시행 예정인 Basel 최종안에 대해 의견을 제출 중이며, 규제 확정까지 지켜볼 계획이다.
웰스파고는 다양한 사업 부문에서 수익성 개선과 성장을 통해 17~18%의 수익률 목표 달성에 자신감을 보이고 있다.

STOCKNOW 인사이트

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스크립트

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Moderator0:00

웰스파고입니다. 오늘 웰스파고의 최고재무책임자(CFO)인 마이크 산토마시모 님을 모시게 되어 매우 기쁩니다. 마이크, 함께해 주셔서 정말 감사합니다.

Mike SantomassimoCFO0:09

네, 초대해 주셔서 감사합니다.

Moderator0:10

좋습니다. 마이크, 바로 본론으로 들어가 보겠습니다. 웰스파고는 소비자와 기업 전반에 걸쳐 경제를 폭넓게 들여다볼 수 있는 시야를 갖고 있습니다. 현재 각 사업을 전반적으로 보실 때 환경에서 어떤 점이 보이시며, 지난 몇 달 사이 고객 행동에서 가장 큰 변화는 어디에서 나타났나요?

Mike SantomassimoCFO0:27

네. 감사합니다. 아마 오늘 여러 분들로부터 비슷한 이야기를 많이 듣게 되실 것 같습니다. 전반적으로 보면 지난 몇 분기 동안 행동 측면에서 큰 변화는 보이지 않습니다. ‘회복탄력적(resilient)’이라는 표현이 다소 남용되는 것 같긴 하지만, 실제로 매우 안정적이고, 회복탄력적이며, 사실상 모든 사업에서 활동 수준이 매우 양호하게 유지되고 있어서 보기 좋습니다. 소비자 부문에서는 지출이 계속 이어지고 있습니다. 5월에 저희의 직불카드 및 신용카드 사용액은 전년 대비 9% 증가했습니다. 여기에는 해당 포트폴리오에서 휘발유 가격 상승의 영향도 포함돼 있습니다. 그 증가분 중에 약 10억 달러에 조금 못 미치는 추가 지출이 포함돼 있습니다. 소비자들은 불과 두어 달 전보다 휘발유에 45%~50% 정도 더 지출하고 있습니다. 그 부분이 모두 그 안에 반영돼 있습니다.

Mike SantomassimoCFO1:20

그 외 다른 주요 카테고리들에서는 의미 있는 수준의 변화는 특별히 보이지 않습니다. 전국적으로 고용 여건도 여전히 상당히 좋습니다. 최근 두 차례 지표에서는 약간의 강세가 다시 나타나기 시작한 것으로도 보입니다. 그 결과 모든 포트폴리오에서 신용 성과가 매우 좋게 나타나고 있습니다. 매달 저희가 모델링하는 것보다 나빠지는 것이 아니라 오히려 조금 더 좋게 나오고 있고, 이런 흐름이 한동안 계속되고 있습니다. 상업 부문에서는 상업은행 고객 기반 전반에 걸쳐 여전히 상당히 조심스러운 분위기가 있는 것 같습니다. 사람들이 여전히 대규모 투자를 하거나 재고를 쌓는 데 있어 과도하게 무리하는 데는 다소 주저하고 있습니다. 전반적인 환경이 어떻게 전개되는지 좀 더 지켜보려는 것 같습니다. 그리고 그것이 다시 말씀드리면, 전반적으로 좋은 신용 성과로 이어지고 있습니다.

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