그랩 홀딩스 Investor update

여러분, 좋은 아침 또는 저녁입니다. 그랩의 투자자 업데이트 세션에 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 전략 재무 및 투자자 관계 담당 이사 더글러스 유입니다. 오늘 저와 함께 자리한 분들은 최고경영자 앤서니 탄, 사장 겸 최고운영책임자 알렉스 헝게이트, 최고재무책임자 피터 오이입니다. 시작하기에 앞서 국제회계기준(IFRS)과 비국제회계기준(non-IFRS) 재무 지표를 모두 제시할 예정입니다. 이러한 비국제회계기준 재무 지표에 대한 추가 공시와 국제회계기준 재무 지표를 비국제회계기준 재무 지표로 조정한 내역은 보충 자료 슬라이드, 보도자료 및 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 자료를 참조해 주시기 바랍니다. 오늘은 미래예측 진술도 일부 포함할 예정입니다. 미래예측 진술에 과도하게 의존해서는 안 됩니다. 실제 결과는 이러한 미래예측 진술과 중대하게 다를 수 있으며, 법률상 요구되는 경우를 제외하고 오늘 말씀드리는 미래예측 진술을 업데이트할 의무는 부담하지 않습니다.

실제 결과가 미래예측 진술과 중대하게 달라질 수 있는 요인에 대한 자세한 내용은 오늘 발표한 보도자료 및 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 기타 자료를 참조해 주시기 바랍니다. 그럼 오늘 그랩은 아톰 파이낸셜의 지분 60%를 지배지분으로 인수하는 계약을 체결한다고 발표합니다. 이를 통해 금융 서비스 부문의 성장과 수익성 개선을 가속화할 것입니다. 앤서니가 이번 거래의 전략적 근거와 기대효과를 설명하는 모두발언을 진행할 예정입니다. 알렉스는 당사의 전략적 로드맵을 설명하고 금융 서비스 부문에서의 강점과 실적을 말씀드릴 예정입니다. 피터는 전망과 자본 배분 우선순위에 대해 논의할 예정입니다. 먼저 경영진의 발표를 진행한 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 발표가 진행되는 동안 investor.relations@grab.com으로 이메일을 통해 질문을 보내 주시기 바랍니다. 그럼 앤서니에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 더그. 여러분, 안녕하십니까. 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 그랩은 아톰 파이낸셜의 획기적인 인수를 발표합니다. 이를 통해 동남아시아 전역에서 금융 포용에 대한 당사의 의지를 한층 강화하고 금융 서비스 부문의 성장과 수익성 개선을 가속화할 것입니다. 먼저 한 걸음 물러서서, 사업을 처음부터 구축하는 것은 당사에 새롭거나 낯선 일이 아니라는 점을 강조하고 싶습니다. 당사는 모빌리티와 딜리버리 부문에서 이미 한 번이 아니라 두 번이나 해당 분야를 선도하는 사업을 구축할 수 있다는 점을 입증했습니다. 현재 금융 서비스 사업은 아직 초기 단계이지만, 당사가 자신감을 갖고 있으며 다시 한번 이를 입증하고자 하는 분야입니다. 모빌리티 부문에서는 동남아시아 전역의 모든 사람을 위한 교통을 더욱 안전하게 만드는 동시에, 기사님들의 수익 잠재력을 높이고자 사업을 시작했습니다. 오늘날 당사가 이 사업을 시작한 지 14년이 넘었음에도 불구하고, 거래액 성장은 여전히 전년 대비 28%를 기록하는 등 성장세는 계속해서 견조하고 강하게 유지되고 있습니다.

이 모든 성과는 업계 선도적인 조정 EBITDA 마진을 바탕으로 달성되고 있습니다. 딜리버리 부문에서는 사실 이 지역에서 시장에 가장 먼저 진입한 기업은 아니었지만, 모빌리티 부문에서 이미 구축한 기존 공급망과 그에 수반된 브랜드 및 인지도를 활용할 수 있었기 때문에 빠르게 성장할 수 있었고, 이를 통해 코로나19 기간 동안 신속하게 규모를 확대할 수 있었습니다. 많은 사람들이 코로나19 기간이 끝나면 사업이 둔화되거나 감소할 것으로 예상했지만, 당사는 이를 넘어섰을 뿐만 아니라 자체 제품과 기술 주도 전략을 기반으로 지속 가능한 성장을 이어가고 있으며, GMV 성장률은 전년 대비 24%까지 가속화되었습니다. 금융 서비스는 당사의 세 번째 사업 부문입니다. 아직 초기 단계이지만, 모빌리티와 딜리버리 사업을 성장시킨 동일한 생태계의 강점과 신뢰, 브랜드 인지도를 활용해 다음 성장 단계로 나아갈 수 있기 때문에 그 잠재력에 대해 당사는 확고한 확신을 갖고 있습니다.

금융 서비스는 이미 당사의 가장 빠르게 성장하는 사업 부문이며, 올해 말 총 대출 잔액 30억 달러를 넘어설 것으로 예상되고, 2026년 하반기에는 수익성을 달성할 수 있는 궤도에 올라 있습니다. 앞으로 당사는 2028년까지 조정 EBITDA 5억 달러를 목표로 하고 있습니다. 금융 서비스 사업의 기회가 기대되는 이유는 앞으로 성장할 수 있는 여지가 막대하기 때문입니다. 동남아시아 전역의 수백만 명이 여전히 공식적인 신용 이력이 없고 전통적인 은행 서비스를 이용하지 못하고 있으며, 바로 이러한 격차를 당사가 해소할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 세계 다른 지역의 시장에서 금융 서비스가 아무리 발전해 왔다고 하더라도, 이 지역에 남아 있는 기회는 여전히 막대합니다. 이곳은 단순히 신용카드 시장이 아닙니다. 이 지역 성인 중 신용카드를 보유한 사람은 불과 5%로, 브라질과 같은 시장에서 볼 수 있는 수준의 극히 일부에 불과합니다. 공식 대출 역시 매우 제한적입니다.

은행이나 금융기관에서 대출을 받아본 성인은 불과 14%에 그칩니다. 오늘날 이러한 격차를 메우고 있는 것은 비공식 대출입니다. 예를 들어 친구나 가족에게 돈을 빌리는 방식이 이에 해당하며, 이처럼 비교적 안전한 방식의 대출이 이들 시장 전체 대출의 3분의 1을 넘게 차지했습니다. 사람들이 필요로 하는 신용과 공식 금융 시스템이 실제로 제공하는 신용 사이의 격차가 바로 당사 앞에 놓인 기회입니다. 이 격차를 해소하는 일은 당사가 무에서 시작하는 것이 아닙니다. 당사가 이미 얼마나 멀리 왔는지, 그리고 다음 장에서 어디로 나아갈 것이라고 생각하는지 보여드리고자 합니다. 이 슬라이드를 보시면, 지금 이 순간에 이르기까지 당사가 어떻게 한 단계씩 기반을 구축해 왔는지를 보여주는 이야기라는 점을 알 수 있습니다. 당사는 기본적인 문제를 해결하는 것에서 시작했습니다. 신용카드나 공식 결제 인프라가 없는 사람들이 당사 플랫폼에서 서로 안전하게 거래할 수 있는 시장을 제공한 것입니다.

당시의 결정이 있었기 때문에 이제 당사 플랫폼에서 이루어지는 거래의 대부분이 당사 자체 지갑을 통해 처리되고 있습니다. 이 인프라는 오늘날의 규모로 확장할 수 있도록 처음부터 구축되었으며, 당사가 해당 인프라를 직접 보유함으로써 플랫폼 전체의 비용을 낮출 수 있었기 때문에 업계 선도적인 결제 처리 비용을 갖추게 된 이유이기도 합니다. 그다음부터는 이를 통해 얻은 신뢰와 데이터를 바탕으로 파트너 대출과 생태계 대출, 보험으로 영역을 확장했습니다. 현재 당사의 활성 운전자 중 3분의 1 이상이 당사에서 대출을 이용하고 있습니다. 대출 규모를 신중하고 규율 있게 확대해 왔으며, 포트폴리오 규모가 커지는 동안에도 부실채권은 안정적으로 유지되거나 개선되었습니다. 이는 2026년 하반기에 달성할 것으로 예상하는 수익성의 기반이기도 합니다. 다음 단계는 디지털 뱅킹이었습니다. 이를 통해 그랩핀만으로는 도달할 수 없었던 영역으로 진출할 수 있었습니다.

당사의 디지털 은행들은 인도네시아, 싱가포르, 말레이시아 전역에 진출해 있으며, 다른 금융기관과 동일한 감독 체계 아래에서 예금을 받고 운영할 수 있습니다. 올해 추가된 다음 단계는 스태시였습니다. 당사는 인수를 완료하고 소액 투자 플랫폼을 추가했습니다. 이를 통해 수수료 기반 수익원을 다각화할 수 있었을 뿐만 아니라, 이미 고객의 소비와 대출을 지원해 온 역량을 기반으로 고객이 은퇴를 위해 저축하고 투자금을 늘릴 수 있도록 돕는 역량도 강화할 수 있었습니다. 이제 오늘의 주제인 아톰과 소비자 대출에 대해 말씀드리겠습니다. 아톰은 방금 말씀드린 모든 사업과 매우 높은 상호보완성을 갖고 있습니다. 지금까지 당사의 대출 사업은 운전자 및 가맹점 대출을 중심으로 이루어졌으며, 폐쇄형 구조로 당사 자체 생태계 안에 내재되어 있었습니다. 현재 소비자 대출도 제공하고 있지만 아직 초기 단계입니다. 아톰은 자연스러운 다음 단계입니다.

아톰을 통해 소비자 대출로 영역을 확장하고, 이를 통해 역내 은행을 이용하지 못하거나 충분히 이용하지 못하는 고객들의 신용 접근성을 확대할 수 있습니다. 아톰은 당사에 이러한 규모를 즉시 제공합니다. 이는 많은 경쟁사들이 수년에 걸쳐 유기적으로 사업을 구축하면서 이미 도달한 규모이며, 그 과정에서 수년간 손실을 감수한 경우가 많았습니다. 이것이 바로 빠져 있던 마지막 조각입니다. 이를 통해 대출, 보험, 결제, 투자 및 디지털 뱅킹에 걸친 당사의 금융 서비스 포트폴리오가 완성됩니다. 아톰은 현재 총대출잔액이 10억 달러를 넘는 상당한 규모를 갖추고 있으며, 3만 개가 넘는 다양한 고유 브랜드와 누적 거래 이용자 2,500만 명 이상을 기반으로 구축되었습니다. 무엇보다 중요한 점은 이러한 모든 성과를 이미 양(+)의 수익성 있는 조정 EBITDA 기여를 창출하면서 달성하고 있다는 것입니다. 아톰은 하나의 앱에서 폭넓은 소비자 신용 수요를 충족하는 다각화된 포트폴리오를 갖추고 있습니다. 아톰 카드는 소비자가 어디서든 사용할 수 있는 후불결제 카드입니다.

아톰 후불결제를 통해 소비자는 제휴 브랜드에서 쇼핑하고 구매 금액을 나눠 결제할 수 있으며, 아톰 현금대출을 통해 단일 구매를 넘어 유동성이 필요할 때 이용 가능한 신용을 제공받을 수 있습니다. 이곳의 모든 상품은 개별 소비자의 일상적인 지출 및 차입 수요를 중심으로 설계되어, 결제 단계에서 결제하거나 구매 금액을 나눠 결제하거나 현금을 인출하는 등 모든 상황을 아우릅니다. 아톰의 강력하고 지속적인 성장을 이끈 것은 바로 상품 포트폴리오를 강화하는 데 대한 이러한 끊임없는 집중입니다. 아톰의 총거래액은 지난 6년 동안 9배 이상 증가했으며, 현재 조정 EBITDA 흑자를 기록하고 있습니다. 더욱 주목할 점은 역내 거시경제 여건이 약화된 시기에도 이러한 성장이 유지되었다는 것입니다. 이는 이 사업의 기저 수요가 실제로 얼마나 견조한지를 보여줍니다. 아톰의 성장은 어떠한 대가를 치르더라도 달성한 것이 아닙니다.

신중한 신용 리스크 관리와 생애가치를 개선하고 플랫폼이 지속 가능하고 수익성 있는 성장을 이끌 수 있도록 하는 데 대한 꾸준한 집중을 바탕으로 절제된 방식으로 달성되었습니다. 이를 뒷받침하는 요인은 두 가지입니다. 첫째, 모든 코호트에서 연체율이 개선되었으며, 2026년 코호트가 현재까지 가장 우수한 성과를 보이고 있습니다. 이는 플랫폼 규모가 확대됨에 따라 단순히 리스크를 방어적으로 관리하는 것을 넘어 심사 역량이 더욱 정교해지고 있음을 보여줍니다. 둘째, 구매 빈도가 높은 수준에서 일관되게 유지되고 있으며, 연환산 기준 50~60회대에 달하고 최근 분기에는 사용자 1인당 62건의 거래로 최고치를 기록했습니다. 이처럼 반복적인 이용이 높은 수준이라는 점은 이러한 성장이 신규 사용자 확보만으로 이루어진 것이 아님을 의미합니다. 기존 사용자들이 아톰을 반복적으로 이용하며 거래하고 있기 때문에 매출 기반이 훨씬 더 반복적이고 예측 가능해지고 있습니다.

이는 당사가 대출 사업을 확대하기 전에 확인하고자 하는 바로 그 규율이며, 이를 바탕으로 앞으로 성장을 가속화할 수 있다는 확신을 갖게 됩니다. 이러한 확신은 역내 최고 수준의 정교함을 갖춘 아톰의 신용 심사 엔진에 기반하고 있습니다. 아톰은 10만 개가 넘는 변수와 131개의 모델로 구성된 시스템을 구축했습니다. 이를 통해 실시간 신용 의사결정이 가능하고, 동종 업체를 상회하는 신용 승인율과 업계 벤치마크를 지속적으로 하회하는 손실률을 달성할 수 있습니다. 그랩과 마찬가지로 아톰을 차별화하는 요소는 22개 이상의 실제 운영 애플리케이션을 통해 리스크 관리 전반에 인공지능이 얼마나 깊이 통합되어 있는가입니다. 현재 모델 구축 속도는 두 배 빨라졌고, 특성 엔지니어링의 효율성은 6배 향상됐으며, 리스크 모니터링은 4배 더 견고해졌습니다. 그 결과가 이를 명확히 보여줍니다. 지난 3년간 총거래액은 4배 증가했으며, 위험 조정 마진은 그 기간 내내 안정적으로 유지됐습니다. 이는 사업을 확장해 나가기에 정확히 적합한 플랫폼입니다.

방금 아톰이 이미 갖추고 있는 규모와 규율을 확인하셨으며, 이것이 바로 당사가 이를 직접 구축하는 대신 인수를 선택한 이유입니다. 전략적 근거는 또한 아톰이 당사가 이미 진출해 있는 6개 시장 중 5개 시장에서 사업을 운영하고 있다는 점에 있습니다. 즉, 중요한 지역에서 정확히 필요한 규모를 갖추고 있다는 의미입니다. 이와 더불어 통합 플랫폼으로서 상당한 전략적 시너지 잠재력도 있습니다. 양사의 생태계를 결합하면 역내 금융 소외계층과 금융 서비스 이용이 부족한 고객을 대상으로 금융 포용을 가속화할 수 있습니다. 아톰은 그랩의 유통망과 도달 범위를 활용하고, 양사의 네트워크 전반에서 교차 판매 기회를 창출할 수 있는 충분한 기회를 확보하게 됩니다. 이 기회의 규모를 수치로 설명드리기에 앞서, 현재 당사의 위치부터 말씀드리겠습니다. 앞서 말씀드렸듯이 당사 생태계 전반의 소비자 신용 이용률은 아직 초기 단계이며, 동종 업체에서 확인되는 수준보다 낮습니다.

연간 거래 사용자 1억 3,800만 명 가운데 현재 당사로부터 대출을 이용하는 사용자는 1%에 불과합니다. 이는 의도적으로 낮게 유지한 수치입니다. 기저 수요가 실제로 존재한다는 점을 늘 알고 있었지만, 당사는 금융 서비스 부문을 확대할 때 신중함과 수익성을 우선시했습니다. 아톰은 이를 즉시 변화시킵니다. 아톰은 당사의 대출 서비스 도달 범위를 확대하고, 첫날부터 서비스를 제공할 수 있는 사용자 기반을 넓혀줍니다. 중기적으로 양 플랫폼의 사업 범위를 함께 확대해 나가면, 현재 수준과 비교해 대출 이용자 기반을 10배 이상 확대할 수 있는 잠재력이 있다고 보고 있습니다. 이것이 바로 당사 앞에 놓인 기회의 실질적인 규모입니다. 현재 당사의 대출 익스포저는 대부분 디지뱅크의 리테일 및 MSME 부문에 집중되어 있으며, 두 부문 모두 현재 당사의 소비자 핀테크 대출 포트폴리오보다 규모가 큽니다. 이는 대부분 대출 보유 기간의 차이에서 비롯됩니다. 디지뱅크의 대출은 만기가 더 길기 때문에 잔액이 누적되고 장기간 장부에 남아 있습니다.