JP모건 Barclays 24th Annual Global Financial Services Conference

정말 좋은 질문입니다. 우선 다시 한번 초대해 주셔서 감사드립니다. 여러분 모두와 함께하게 되어 기쁩니다. 지금 제이피모건은 매우 흥미로운 시기를 맞고 있습니다. 트로이도 저와 같은 생각일 텐데, 저희 두 사람 모두 공동 사장이라는 역할을 맡게 되어 매우 기쁘고 영광스럽게 생각합니다. 저희는 CIB 공동 대표로서 매우 효율적인 파트너십을 구축해 왔습니다. 누군가를 승진시키고 회사 내 여러 부문으로 이동시키는 것은 매우 훌륭한 인재 활용 방식입니다. 저희는 이미 소비자 부문과 도매금융 부문에서, 그동안 어떤 이유로든 추진하지 못했던 일들을 함께 진행하고 있습니다. 많은 추진력이 생겨나고 있으며, 상당한 가치가 실현되고 있습니다. 그런 일이 진행되고 있다는 점이 매우 고무적이고, 트로이의 학습 곡선도 가파르게 상승하고 있어 새로운 역할에서 함께 일하는 것이 즐거울 것 같습니다. 또 한 가지 말씀드리고 싶은 점은 제이미가 물러난다고 해서 큰 공백이 생기는 것은 아니라는 것입니다.

제이미 다이먼은 물러나는 것이 아닙니다. 오히려, 이는 좋은 소식이라고 생각하는데, 그 어느 때보다 활발하게 활동하고 있으며 고객 접점에서도 그 어느 때보다 적극적입니다. 그는 항상 시장 현장을 누비고 있습니다. 회사의 규모는 큽니다. 저희는 빠르게 성장하고 있습니다. 저희에게는 큰 계획과 큰 포부가 있습니다. 트로이와 제가 해야 할 일은 많으며, 경영진으로서 저희의 역량을 보완하는 동시에 제이미가 더 큰 성과를 낼 수 있도록 지원해야 합니다. 이는 저희 두 사람에게만 해당하는 것이 아니라, 제이피모건 전반의 보다 폭넓은 고위 인력 기반에도 해당한다고 말씀드리고 싶습니다. 잠재적인 회사의 리더가 될 수 있는 모든 인재를 육성하고, 각 인재에 대한 승계 및 관리 계획을 확실히 마련하기 위해 역동적인 인재 전략을 추진하고 있기 때문입니다. 저를 중심으로 CIB를 운영하는 훌륭한 리더십 팀이 있습니다. 제가 CIB를 운영하지 않는다고 말하는 것은 위험할 수 있습니다.

이 팀들은 상당히 자율적이면서도 서로 연결되어 있으며, CIB의 각 부문마다 강력한 운영 책임자가 있습니다. 회사 전체적으로는 매우 효율적으로 운영되는 운영위원회가 있습니다. 저희는 책임과 의무를 함께 나누고 있으며, 항상 그래 왔습니다. 또한 회사를 진정한 파트너십의 형태로 운영하고 있습니다. 트로이나 저에게는 그다지 극적인 변화가 아닙니다.

제이피모건에서는 늘 있는 일입니다. 정시에 시작하고 정시에 끝냅니다.

크게 달라지는 것은 없습니다. 기억하시겠지만, 트로이와 저는 역할과 책임을 나누지 않았습니다. 일부 공동 책임자들은 주요 부문과 그 외 부문을 나누는 식으로 역할을 분담하기도 하고, 트로이는 시장 부문을, 저는 뱅킹과 결제 부문을 담당하는 방식이지만 말입니다. 저희는 둘 다 시장, 뱅킹, 결제, 증권 서비스 등 전체 사업을 처음부터 끝까지 전반적으로 운영하려고 노력했습니다. 따라서 저희에게 보고하던 팀들의 경우에는 실질적으로 달라지는 것이 없습니다. 저로서는 두 명에서 한 명으로 전환하는 만큼 당연히 활용할 수 있는 지렛대가 조금 줄어들기 때문에 몇 가지 미세한 조정을 해야 합니다. 다만 제 생각에는 고객들과 함께하는 시간의 배분을 조금 조정하고, 사장으로서 보내는 시간을 감안해 조율하는 정도의 미세한 조정일 뿐입니다. 하지만 이는 앞서 말씀드린 요점으로 다시 돌아가게 합니다.

저희 기업·투자은행 부문에는 매우 강력하고 효율적으로 운영되는 운영위원회가 있으며, 이 위원회가 일상적인 사업 운영을 담당하고 있습니다. 제 역할은 기업·투자은행 부문 내 여러 팀의 결합에서 발생하는 시너지를 실현하는 것입니다.

네. 규모와 관련해 말씀드린 요점을 간단히 좀 더 확장해 보겠습니다. 이는 기업·투자은행 부문의 각 구성 부문이 이번 콘퍼런스에서 보신 일부 은행만큼이나 규모가 크다는 점으로 이어집니다. 그렇기 때문에 저희는 각 사업을 운영하는 매우 강력한 운영 담당 최고경영자들을 두고 있습니다. 맞습니다. 저희는 폭넓은 고객 기반을 갖추고 있습니다. 전 세계의 유수한 기관투자자들, 정부, 기업 고객을 모두 아우르며, 초기 단계와 시드 단계의 스타트업부터 가장 규모가 큰 다국적 기업까지 포함합니다. 이를 통해 세계 경제를 바라보는 놀라운 시각을 확보하고 있으며, 이들 기업과 기관의 운영 현황, 신용 행태 및 실적에 관한 방대한 데이터를 얻고 있습니다. 솔직히 말해 전쟁 중이라는 사실을 알아차리지 못할 정도입니다. 유가는 100달러를 웃돌고 있으며, 2007년 이후 10년 만에 가장 높은 수준입니다. 연준은 물론 유럽의 중앙은행들도 매파적인 입장을 보이고 있습니다.

저희 고객들은 시장 변동성과 불확실성의 안개를 꿰뚫어 보고 있으며, 놀라울 정도로 회복력 있는 모습을 보여 왔습니다. 저는 왠지 데자뷔를 느끼고 있습니다. 작년에도 무대에서 같은 말씀을 드렸던 것 같습니다. 이는 미국 경제의 다양성과 강점을 보여주는 말이라고 생각합니다. 현재 미국은 밝은 부분이라고 생각합니다. 글로벌 경제에서 상대적으로 안정적이고 강한 편에 속합니다. 현재 뚜렷하게 적색 신호가 나타나는 부분은 사실상 없고, 황색 신호가 나타나는 부분도 거의 없습니다. 황색 신호가 나타나는 부분은 AI로 인해 disruption이 발생할 가능성이 가장 큰 기업이나, 미국 소비자층 중 저소득 계층에 노출된 기업의 범주에 해당한다고 볼 수 있습니다.

이미 제품이나 매출이 최저소득 계층에 노출된 기업들이 일부 약세를 보이기 시작하는 모습이 나타나고 있지만, 현재 저희가 우려할 만한 시스템적 문제는 없습니다. 여건은 상당히 양호합니다. 미들마켓 신용 여건도 좋습니다. 경영진과 이사회의 자신감도 강합니다. 거래 활동도 상당히 활발합니다. 이 중 상당 부분은 미국 소비자의 강인함과 회복력, 미국 경제의 다양성에 기인하며, 그 밖에도 몇 가지 중요한 장기적 요인이 작용하고 있습니다. AI 슈퍼 사이클과 현재 진행 중인 막대한 규모의 자본 지출이 많은 경제 활동을 이끌고 있습니다. 글로벌 무역의 불확실성과 관련해 공급망 재편이 진행되고 있습니다. 이는 코로나19 때로 거슬러 올라갈 수도 있고, 특히 해방의 날 이후 본격적으로 이어졌습니다. 가장 가까운 이웃 국가인 캐나다와의 무역 불확실성도 여전히 존재합니다.

저희 고객들은 공급망을 이전하고 있으며, 그중 상당 부분이 미국으로 돌아오고 있습니다. 이는 제조업의 르네상스를 만들어 내고 있습니다. 민간 자본에서는 자금이 이동하고 있습니다. 마지막으로 민간 자본에서 거래 활동이 상당히 활발하게 나타나고 있습니다. AI를 제외하더라도 막대한 인프라 투자 수요가 있고, 미국의 전기화가 진행되고 있으며, 재무장도 이루어지고 있습니다. 이에 따라 방산 기술과 방위산업 제조 분야로 많은 자금이 유입되고 있습니다. 이러한 요인들은 강력하고 중요한 동력이며, 시장의 변동성과 불확실성을 상당 부분 뒷받침하고 있다고 생각합니다. 현재까지는 순조롭습니다. 현 시점에서 특별히 우려할 만한 요소는 많지 않습니다. 하지만 이런 일을 충분히 오래 해온 사람이라면, 이를 체감하지 못하고 있다면 곧 체감하게 될 것입니다. 뭔가 너무 잘되고 있다는 느낌이 들지 않나요?