바이오프론테라 Lytham Partners Spring 2026 Investor Conference

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분기 2026진행 시간16분참가자3명

핵심 요약

Biofrontera는 피부과 제품을 시장에 보유한 회사로, 현재 광감작 약물과 빛을 결합한 제품으로 광선각화증을 치료하고 있습니다.
2025년 매출은 4,200만 달러 이상이며, 매년 성장하고 있습니다.
지난해 모든 특허권과 NDA, IND를 인수하여 제품과 제조권을 완전히 소유하게 되었고, 이에 따라 매출총이익률이 50%에서 80%로 상승했습니다.
코로나19로 인한 타격 이후 지속적인 매출 성장을 기록하고 있으며, 2026년 1분기에도 성장세를 유지했습니다.
제품은 국소 도포 후 적색광으로 활성화되어 표적 세포를 선택적으로 파괴하는 방식으로 작용합니다.
광선각화증은 60세 이상 백인 인구의 약 50%가 보유한 태양광 유발 전암성 질환으로, 치료가 필요합니다.
임상 3상 시험에서 병변 94%가 완전 제거되었고, 1년 후에도 63% 환자가 완전 제거 상태를 유지하여 높은 치료 효과를 입증했습니다.
미국 내 광선각화증 시장은 약 40억 달러 규모이며, 주요 치료법은 냉동요법이지만, Ameluz는 FDA 승인 받은 필드 지향 치료로 5억 달러 규모의 1차 목표 시장을 겨냥하고 있습니다.
Ameluz PDT는 의사 사무실에서 시술되며, 의사가 제품을 구매하고 보험 청구를 통해 수익을 얻는 buy and bill 모델로 운영됩니다.
제품은 약물, 램프, 시술법 모두 특허로 보호받고 있으며, 가장 긴 특허는 2043년까지 유효합니다.
현재 FDA에 상지 부위 광선각화증 적응증 확대를 위한 임상 3상 결과를 제출할 계획이며, 기저세포암 및 중등도에서 중증 여드름 치료에 대한 추가 적응증도 개발 중입니다.
2026년 1분기 매출은 전년 동기 대비 17.4% 증가한 1,010만 달러를 기록했고, 매출총이익률은 80%로 상승했습니다.
조정 EBITDA는 점차 개선되어 2026년에는 현금 흐름이 거의 균형을 이룰 것으로 예상됩니다.
2023년 3월 기준 주식 수는 약 1,190만 주이며, 완전 전환 시 약 5,200만 주가 됩니다.
시장 가치는 약 4,220만 달러이며, 현금 보유액은 630만 달러, 장기 전환 사채는 470만 달러입니다.

STOCKNOW 인사이트

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스크립트

첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.

Ben ShamsianVP0:00

파트너스 2026년 봄 투자자 컨퍼런스입니다. 저는 리탐 파트너스의 부사장 벤 샴시안이며, 오늘은 바이오프론테라의 CEO 헤르만 루버트와 CFO 프레드 레플러가 간단한 슬라이드 발표를 진행할 예정입니다. 바이오프론테라는 나스닥에서 BFRI라는 티커로 거래되고 있습니다. 그럼 시작하겠습니다. 헤르만, 프레드, 환영합니다. 이제 발표를 위해 마이크를 넘기겠습니다.

Hermann LuebbertCEO0:25

좋습니다. 감사합니다. 벤, 감사합니다. 그리고 여러분 안녕하세요. 바이오프론테라는 피부과 분야에서 제품을 보유한 회사입니다. 현재 우리는 광과 약물을 결합한 제품으로 전암성 질환인 광선각화증을 치료하고 있습니다. 이 약물로 2025년에 약 4,200만 달러의 매출을 올리고 있으며, 매년 성장하고 있습니다. 다음 슬라이드입니다. 작년에 있었던 주요 사건 중 하나는 제품에 대한 모든 특허, NDA, IND를 인수한 것입니다. 그전에는 라이선스를 받고 있었으나, 이제는 AMELUZ와 램프 제조 권한을 포함해 모두 소유하고 있습니다. 현재는 이전 모회사에 12%의 로열티를 지급하고 있으며, 연 매출이 6,500만 달러를 넘으면 15%로 인상됩니다.

Hermann LuebbertCEO1:43

이로 인해 2026년 1분기에는 총이익률이 50%에서 80%로 상승했습니다. 이것이 연도별 매출 추이입니다. 첫 해는 2017년이었고, 이후 코로나19로 큰 타격을 받았으며, 그래프에서 명확히 확인할 수 있습니다. 그 이후로 꾸준히 성장해왔으며, 2026년 1분기에도 성장세를 이어가고 있습니다. 다음 슬라이드입니다. 제품 작동 방식입니다. AMELUZ라는 약물을 피부에 도포합니다. 국소 도포 약물로 피부에 흡수되어야 하며, 일정한 배양 시간 후에 적색광으로 활성화됩니다. 이를 위해 소형과 대형 적색광 램프 두 가지를 시장에 출시했습니다.

Hermann LuebbertCEO2:49

약물이 활성화되면 표적 세포가 선택적으로 파괴되는데, 약물이 종양 세포를 포함한 특정 세포 내에서 대사되기 때문이며, 해당 세포들이 파괴됩니다. 다음 문장입니다. 현재 이 약물의 적응증은 광선각화증으로, 앞서 말씀드렸듯이 편평세포암으로 진행될 수 있는 전암성 질환이기 때문에 반드시 치료가 필요합니다. 이 질환은 많은 사람들이 가지고 있는 질환입니다. 60세 이상의 백인 인구 중 약 50%가 적어도 한 개 이상의 광선각화증을 가지고 있으며, 이는 햇빛에 의해 유발되는 질환입니다. 여기 한 환자의 큰 광선각화증 병변 두 개가 보이며, 오른쪽 사진은 한 번의 치료 후 6주가 지난 모습입니다. 다음 문장입니다. 이 질환에서 우리는 매우 높은 완치율을 보이고 있습니다. 3상 임상시험에서 병변의 94%가 100% 완치되었습니다.

Hermann LuebbertCEO4:12

환자의 91%가 모든 광선각화증 병변에서 100% 완치되었습니다. 1년 후에도 여전히 63%의 환자가 100% 완치 상태를 유지하고 있습니다. 이는 두 가지를 보여줍니다. 첫째, 광선각화증 환자는 평생 이 질환을 가지고 있다는 점입니다. 이 환자들은 반복적으로 치료를 받아야 합니다. 둘째, 63%라는 수치는 1년 후에도 다른 어떤 치료법과 비교해 매우 높은 완치율임을 보여줍니다. 다음 슬라이드입니다. 광선각화증 시장은 가장 큰 피부과 시장 중 하나입니다. 총 주소 지정 가능 시장 규모는 약 40억 달러입니다. 이 환자들은 대부분 미국에서 냉동요법으로 치료받고 있습니다. 이 그래프를 보면, 약 9%의 환자가 한 번의 세션에서 14개 이상의 병변을 냉동요법으로 치료받고 있습니다. 이는 우리가 바람직하지 않다고 생각하는 부분입니다.

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