필그림즈 프라이드 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 2026년 9월 27일로 마감된 3분기 영업 및 재무 실적을 검토하는 오늘 자리에 함께해 주셔서 감사합니다. 어제 오후, 해당 분기 재무 성과의 개요와 함께 오늘 논의할 수 있는 비일반회계기준 지표의 조정 내역을 담은 보도자료를 발표했습니다. 보도자료 사본은 sec.gov에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 통화에서는 파비오 산드리 사장 겸 최고경영자와 맷 갈바노니 최고재무책임자가 발표할 예정입니다. 준비된 발언을 시작하기에 앞서 세이프 하버 고지 사항을 안내해 드리겠습니다. 오늘 통화에는 보도자료 발표일 현재 당사의 전망과 기대를 반영하는 특정 미래예측진술이 포함될 수 있습니다. 경영진이 예상하지 못한 다른 요인으로 인해 실제 결과는 이러한 미래예측진술에서 제시한 내용과 상당한 차이가 날 수 있습니다.

이러한 요인에 관한 추가 정보는 어제 발표한 보도자료와 당사의 10-K 양식 및 SEC에 정기적으로 제출하는 자료에 기재되어 있습니다. 이제 파비오 산드리에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 앤디. 모두 안녕하십니까. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 조정 EBITDA 마진은 6.8%였습니다. 분기 내내 닭고기의 가격 경쟁력이 모든 지역의 소비자들에게 계속 호응을 얻으면서 판매량은 전년 동기와 비슷한 수준을 유지했습니다. 미국에서는 2년 연속 기록에 근접한 실적을 거둔 데다 공장 구성 및 효율성 투자에 따른 영향이 있었음에도 판매량은 전년과 비슷했습니다. 소매 및 외식 부문 전반에서 공급이 수요보다 빠르게 증가하는 가운데, 당사의 다각화된 포트폴리오는 시장 기초 여건의 불균형으로 인한 영향을 완화했습니다. 당사는 더욱 회복력 있는 사업 기반을 구축하고 시장 수요에 부응하기 위한 투자를 지속적으로 추진하고 있습니다. 이를 위해 조지아주 엘리제이에 위치한 공장 증설을 완료했으며, 이를 통해 부가가치가 높고 성장률이 가장 높은 순살 소형 닭고기 부문에서 주요 고객의 성장을 더욱 뒷받침하게 됐습니다. 전 분기와 비교해 생계 생산과 수율 효율성이 모두 개선되면서 운영 효율성도 강화됐습니다.

가공식품을 통한 사업 다각화도 성장세를 이어가며 판매량이 두 자릿수 증가했고, 신규 공장 건설도 계획대로 진행되고 있습니다. 유럽에서는 소비자들이 당사의 다각화된 포트폴리오에 포함된 닭고기 및 간편식 제품의 가치를 높게 평가하면서 판매량이 안정적으로 유지됐습니다. 선도적인 소매업체를 통한 추가 유통 확대와 공급업체 대상 수상을 통해 당사의 혁신 노력이 점점 더 인정받고 있습니다. 운영 효율성 제고 이니셔티브는 계속해서 목표를 초과 달성하고 있습니다. 소매 부문에서 신선 브랜드 제품의 성장세가 이어지면서 멕시코 매출이 증가했습니다. 사육 여건이 지속적으로 개선된 가운데 생축 시장의 수급 여건도 개선돼 전 분기보다 마진이 높아졌습니다. 포트폴리오를 확대하고 다각화하기 위한 증설 프로젝트도 계획대로 진행되고 있습니다. 미국의 공급 현황을 살펴보면, 미국 농무부는 조리 전 생산량이 전년 동기 대비 2.2% 증가했다고 발표했습니다.

생산량은 7월에 4.7% 증가하며 정점을 기록한 뒤 분기 내내 증가세가 둔화됐습니다. 이번 증가는 주로 입란 수 증가에 따른 것이며, 부화율과 생존율, 중량은 전년과 비슷한 수준을 유지했습니다. 총 냉동 재고가 전년 대비 5% 감소하면서 시장은 추가 공급을 계속 흡수하고 있습니다. 순살 가슴살 재고는 거의 8% 감소했습니다. 분기 중 소고기 공급은 증가한 반면, 돼지고기 공급은 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다. 닭고기와 칠면조 생산량을 합산하면 전체 단백질 공급량은 지난해 3분기보다 1.5% 증가했습니다. 미국 농무부는 2025년 대비 연간 닭고기 생산량이 3.3% 증가할 것으로 전망합니다. 다른 단백질의 경우 소고기 생산량은 0.3% 감소하고 돼지고기 생산량은 0.1% 증가할 것으로 추정됩니다.

이를 종합하면 미국 농무부는 2026년 전체 육류 순공급량이 전년 대비 1.8% 증가할 것으로 전망합니다. 2027년 미국 농무부는 닭고기 생산량이 한 해 동안 1.2% 증가하는 데 그칠 것으로 전망해 증가세가 둔화할 것으로 예상합니다. 소고기 공급량은 1% 감소하고 돼지고기 공급량은 0.8% 증가할 것으로 전망됩니다. 이에 따라 미국 농무부는 2027년 육류 순공급량 증가율이 0.6%에 그칠 것으로 추정합니다. 미국 내 수요를 보면, 지난 2년간 거의 사상 최고 수준의 판매량을 기록했음에도 소매와 외식 서비스 부문 모두에서 닭고기 수요가 계속 증가했습니다. 소매 부문에서는 육류와 델리 코너가 계속해서 가장 견조한 모습을 보였습니다. 판매량이 전년 대비 증가한 반면, 식품 전체 판매량은 감소했습니다. 신선육과 냉동육을 포함한 소매 닭고기 판매량은 전년 대비 1.4% 증가했습니다.

소매 신선육 전체 판매량은 0.2% 증가하는 데 그쳤지만, 뼈 없는 가슴살은 전년 대비 2% 넘게, 뼈 없는 다리살은 약 10% 증가해 뼈가 있는 제품의 판매량 감소를 상쇄했습니다. 소매업체들이 닭고기의 도매가격 하락분을 판매가격에 반영하고 판촉을 확대하기 시작하면서 전체 매출액은 감소했습니다. 델리 부문에서는 즉석 섭취 닭고기 제품 전반의 수요가 계속 견조했으며, 모든 주요 제품군이 성장해 판매량이 전년 대비 1.6% 증가했습니다. 로티세리 치킨과 조각 닭고기 판매량도 전년 대비 증가했습니다. 팝콘 치킨과 윙을 포함한 애피타이저가 모든 제품군 가운데 가장 높은 성장률을 기록했습니다. 냉동 조리 닭고기 제품도 전체 제품군의 성장세에 맞춰 꾸준히 성장해 판매량이 전년 대비 1.4% 증가했습니다. 간편한 식사 옵션이 소비자들에게 계속 호응을 얻고 있습니다. 외식 서비스 부문에서는 업계의 방문객 추이가 엇갈렸음에도 닭고기 판매량이 0.8% 증가했습니다.

소득이 높은 소비자들은 외식 지출을 뒷받침한 반면, 저소득 소비자들은 지속적인 예산 압박 속에서 가성비에 점점 더 집중했습니다. 이러한 환경에서 닭고기 수요 증가는 퀵서비스 레스토랑과 편의점 등 편의 채널에 집중됐습니다. 합리적인 가격과 다양한 조리 식품이 방문객과 수요를 이끌었습니다. 뼈가 있는 제품, 특히 윙에 대한 판촉 활동이 판매량을 다시 끌어올릴 것으로 예상합니다. 수출 부문에서는 전 세계 닭고기 수요가 견조하게 유지되면서 전년 동기 대비 3개월 연속 성장했습니다. 마찬가지로 중요한 점은, 주요 시장 여러 곳에서 당사의 입지가 확대되면서 당사의 판매량 증가율이 해당 유통 채널을 웃돌았다는 것입니다. 중동 지역의 변동성이 계속되는 가운데, 걸프 연안 국가들과의 교역은 대체 해상 항구와 더 복잡한 복합 운송 경로를 통해 이어지고 있습니다. 최근 몇 달간 이 지역 내 교역량은 분쟁 이전 수준을 넘어섰으며, 현재는 전년 대비 소폭 낮은 수준에 그치고 있습니다.

아시아에서는 미국과 중국 정부 관계자 간 최근 회의가 계속 진전을 보이고 있으며, 중국이 조류인플루엔자 금수 조치를 해제한 미국 내 주를 늘리면서 지난해보다 미국산 생닭 냉동육의 성장 기회가 더욱 확대되고 있습니다. 업계 재고는 과거 수준에 비해 여전히 낮은 편으로, 추가 성장과 견조한 가격을 뒷받침하고 있습니다. 사료 원료 가격은 이번 분기 내내 상당한 변동성을 보였습니다. 옥수수 선물 가격은 분기 초 미국의 옥수수 단수 우려, 흑해 곡물 운송의 지속적인 차질, 중국의 세계 시장 복귀 가능성으로 상승했습니다. 그러나 전년도 기말 재고가 예상보다 많았고, 작황이 기존 추정치를 웃돌았으며, 수출이 당초 기대에 미치지 못하면서 선물 가격은 9월 중순 고점 이후 하락했습니다.

미국 농무부의 가장 최근 옥수수 전망에 따르면, 다가오는 작물연도의 재고율은 11.3%로 추정되어 재고가 충분한 수준이며, 단기적으로 가격 상승 위험이 제한적입니다. 대두박 선물 가격은 분기 후반 일시적으로 급등했는데, 이는 미국 수출 호조와 대두 수확 지연에 따른 착유 작업 차질이 영향을 미쳤습니다. 미국 농무부는 현재 미국의 사상 최대 단수가 사상 최대 착유 수요와 수출 물량 증가를 상쇄해, 재고가 전년과 변함없을 것으로 예상하고 있습니다. 앞으로 대두박 가격은 미국의 수출 계약 규모와 진행 속도, 특히 중국으로의 수출에 민감하게 반응할 것입니다. 또한 세계 대두박 수출 시장에서 미국이 큰 비중을 확보할 수 있을지와 남미의 기상 여건도 중요한 영향을 미칠 것입니다. 밀 시장은 사상 최고 수준의 기초 재고와 흑해발 수출 차질 사이에서 균형을 모색하고 있습니다.

현재까지 캐나다, 호주, 아르헨티나의 작황이 예상보다 좋았고 주요 밀 수입국의 현지 생산도 개선되면서 공급망 차질이 완화됐습니다. 영국의 밀 수확량은 예상보다 적었지만, 여전히 전년과 거의 비슷한 수준입니다. 대체로 양호한 여건 속에서 다음 시즌 밀 파종이 이미 시작돼 2027년 여름 수확 전망이 개선되고 있습니다. 미국 신선육 사업의 판매량은 유통망 확대와 주요 고객사의 판촉 지원에 힘입어 전분기와 비슷한 수준을 유지했습니다. 최근 공장 설비 개선, 생축 운영 효율 향상, 그리고 러셀빌 공장의 최근 전환에 따른 제품 구성 개선으로 운영 효율을 높이는 데 진전을 이뤘습니다. 이러한 노력은 상품 원육 가격 하락과 엘리지 공장 투자에 따른 계획된 가동 중단의 영향을 일부 상쇄했습니다. 케이스 레디 제품은 소매 시장 전반에서 가격에 민감한 소비자층을 대상으로 탄탄한 입지를 유지했습니다.

이를 위해 주요 고객사와 긴밀히 협력해 판촉 활동을 확대하고 소비자에게 더 많은 가치를 제공하고 있습니다. 그 결과 분기 내내 성장세를 되살렸으며, 10월에는 성장 모멘텀이 한층 강화됐습니다. 또한 추가 유통망을 확보해 올해 남은 기간의 영업 파이프라인을 더욱 강화했습니다. 소형 닭고기 수요는 계속 견조해 주요 고객사인 퀵서비스 레스토랑의 순살 제품 카테고리를 지속적으로 뒷받침했습니다. 대형 닭고기 부문에서는 최근 공장 증설을 통해 생산능력을 개선한 덕분에 가공식품용으로 고부가가치 부위 제품의 공급을 늘려 제품 믹스를 지속적으로 개선하고 있습니다. 이를 통해 외부 공급업체에 대한 의존도를 더욱 낮추고 사업의 추가 마진을 확보하고 있습니다. 또한 다크미트의 발골 물량을 늘려 미국 내 성장하는 시장을 뒷받침했습니다. 가공식품 부문에서는 성장세가 계속 가속화되며 판매량이 전년 대비 15% 넘게 증가했습니다. 소매 브랜드 제품군이 포트폴리오 전반의 성장을 주도했으며, 판매량은 20% 넘게 증가했습니다.

저스트 베어는 냉동 완전조리식품 카테고리에서 다른 모든 브랜드를 계속 앞서고 있으며, 소매 매출 점유율은 지난해 같은 기간보다 300bp 넘게 상승했습니다. 필그림스는 신제품 개발과 업계 선도 기업들과의 협업을 통해 지속적으로 혁신을 추진하고 소비자 관심을 높이고 있습니다. 이를 위해 필그림스는 최근 소매 및 외식 서비스 채널의 일부 매장에서 플레임인 핫 치킨 제품을 출시했습니다. 현재까지 소비자와 고객사 모두에게서 시장의 반응은 매우 뜨거웠습니다. 그 결과, 올해 남은 기간과 그 이후에도 추가 성장을 이어가기 위해 모든 채널에서 추가 공급 약정을 확보했습니다. 외식 서비스 사업에서도 비슷한 성과를 거두며, 매출이 전체 채널의 성장률을 웃돌았습니다. 브랜드 제품군이 성장의 대부분을 이끌었으며, 매출은 전년 대비 12% 넘게 증가했습니다.