온폴리오 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

부탁드립니다, 감사합니다. 모두 안녕하세요.

오늘 함께해 주셔서 감사드립니다. 온폴리오에 익숙하지 않은 분들을 위해 간단히 말씀드리자면, 저희는 주로 B2B 마케팅 에이전시와 B2C 온라인 교육 분야에서 현금 창출 디지털 사업을 소유하고 운영하는 회사입니다. 2022년 IPO 이후, 약 200만 달러였던 매출을 2025년 전체 기준 1,070만 달러로 약 5배 성장시켰으며, 이는 모두 실제 현금 흐름을 창출하는 실질 사업을 인수하고 운영한 결과입니다. 현재 저희는 중요한 전환점에 서 있습니다. 아직 모회사 차원에서 자체 자금 조달이 이루어지지 않았지만, 그 단계에 도달하면 자본 배분 옵션이 크게 확대되어 추가 인수, 남은 부채 상환, 장기적으로는 주주에게 자본 환원도 가능해집니다. 이 부분은 콜 후반에 다시 말씀드리겠습니다.

먼저, 많은 분들이 관심을 갖고 계신 나스닥 상장 현황에 대해 직접 말씀드리고, 이어서 분기 실적을 설명하겠습니다. 나스닥 준수 현황 업데이트입니다. 첫 번째 문제는 자본총계 부족입니다. 나스닥은 상장 기업이 최소 250만 달러 이상의 자본총계를 유지할 것을 요구하며, 저희는 이 기준을 밑돌았습니다. 저희는 7월에 나스닥에 준수 회복 계획을 제출했습니다. 그 이후로, 저희의 선순위 담보 전환사채 보유자가 전환사채 전액을 주식으로 전환했으며, 8월 4일 블로그 게시물에서 설명한 바와 같이, 이 전환으로 인해 부족분보다 더 많은 자본이 회복되었습니다. 따라서 이 자본 부족 문제는 사실상 해결된 것으로 보고 있으며, 곧 나스닥으로부터 공식 확인을 받을 것으로 기대하고 있습니다. 두 번째 문제는 최저 입찰 가격 요건입니다.

8월 10일에 1대 50 역병합을 실행하여, 발행 주식 수를 약 4,200만 주에서 약 85만 주로 줄였으며, 이는 나스닥이 요구하는 최소 1달러 이상의 종가를 회복하기 위해 특별히 설계된 조치입니다. 사실 올해 들어 이 요건을 해결해야 했던 것은 이번이 두 번째입니다. 5월에 잠시 준수를 회복했으나 유지되지 못했고, 이 때문에 이번에는 입찰가가 자연스럽게 회복되기를 기다리기보다는 역병합을 진행하게 되었습니다. 아담이 곧 설명할 전환사채 전환을 반영하면, 8월 18일 기준으로 약 245만 주가 발행되어 있었습니다. 결국, 저희는 이제 두 가지 부족 문제 모두를 해결하기 위한 조치를 취했다고 믿고 있습니다. 상장이 안정되면, 기존 포트폴리오와 인수를 통해 매출 성장을 회복하는 데 전념할 수 있습니다.

이제 분기 실적으로 넘어가 직접 말씀드리겠습니다. 저희 포트폴리오는 2분기에 당초 기대했던 만큼 반등하지 못했습니다. 매출은 전년 동기 대비와 전분기 대비 모두 감소했으며, 핵심 문제는 현금입니다. 모회사 현금 사정이 여전히 어려우며, 이는 포트폴리오에서 계획보다 현금 창출이 부진한 것과 직접적으로 연결되어 있습니다. 어느 정도는 포트폴리오에서 모회사로 현금이 충분히 전달되지 않아 포트폴리오 성장에 쓸 현금이 줄어드는 악순환이 발생하고 있습니다. 유기적 성장과 포트폴리오 및 모회사 차원의 비용 절감으로 이를 해결하려 노력하고 있지만, 근본적인 해결책은 추가 자금을 유치하고 현금 창출이 가능한 신규 인수를 완료하는 것이라고 생각합니다. 두 세그먼트의 2분기 실적을 설명드리겠습니다.

B2B 부문부터 말씀드리면, 저희 최대 에이전시인 이스턴 스탠다드는 AI로 인한 실질적인 변화에 직면해 있으며, 이는 저희 판매 방식에 영향을 미치고 있습니다. 고객들은 AI 도구가 에이전시 업무의 일부를 대체 가능한 것으로 보이게 하면서도, 실제 서비스 제공에는 여전히 전문성이 필요함에도 불구하고, 전체 프로젝트 비용을 전액 지불하는 데 점점 더 주저하고 있습니다. 이로 인해 신규 매출 성사가 어려워졌으며, 이번 분기 B2B 부문 전년 대비 매출 감소의 가장 큰 원인이 되었습니다. 저희는 두 가지 측면에서 대응하고 있습니다. 첫째, AI 기반 마케팅, 콘텐츠, 분석 서비스를 고객에게 직접 판매하는 자체 AI 서비스 라인이 그러한 주저함에 대한 하나의 해답입니다. 고객에게 수작업 프로젝트 비용을 요구하는 대신, 저희가 AI가 포함된 대안을 직접 제공할 수 있습니다.

둘째, 곧 설명드릴 RevenueZen 전략에 더욱 집중하여, 거래 규모나 일정이 변하더라도 비용 구조가 이에 맞춰 조정되도록 하고 있습니다. AI 서비스 라인은 이미 가동 중이며 실제 고객 참여도 확인되고 있지만, 현재 상황을 과대평가하지 않도록 주의하고자 합니다. 고객 참여는 한 자릿수에 불과합니다. 이는 모델의 진정한 검증 사례일 뿐, 아직 의미 있는 수익 원천은 아니며, 수익원이 될 때까지 그렇게 취급하지 않을 것입니다. 지난 분기에 소개한 RevenueZen의 이스턴 스탠다드 통합 작업은 계속 진행 중입니다. 실행 속도는 기대보다 다소 느렸지만, 긍정적인 신호들이 나타나고 있습니다. 신규 영업 인력들이 점차 늘어나고 있으며, 비용과 수익 양측에서 AI 기반 성과가 계속 나타나고 있습니다. RevenueZen은 이번 분기에도 뛰어난 성과를 보였으며, 5월에 공개한 운영 정상화에 기반한 결과입니다.

RevenueZen과 이스턴 스탠다드 경영진 모두 최근 몇 주간 성장의 긍정적 신호를 보고했습니다. 저희는 올해 후반기에 유기적 성장이 회복될 것으로 믿고 있습니다. B2C 부문에서는 Proofread Anywhere가 여전히 수익성을 유지하고 있으나 성장하지는 않고 있습니다. 이번 분기에는 단위 경제성을 보호하기 위해, 지속 가능하지 않다고 판단한 매출을 쫓기보다는 유료 고객 확보 비용을 더욱 줄였습니다. Vital Reaction은 계속해서 소폭의 수익을 내고 있습니다. 지난 컨퍼런스 콜에서 B2C 매출의 저점이 1분기일 것이라고 말씀드렸습니다. 그 예측을 반복하기보다는 수정하는 편이 낫겠습니다. 저점이 특정 분기라고 다시 지정하지는 않을 것입니다. 대신, 지금 저희가 무엇을 하고 있는지 말씀드리겠습니다. 미디어 구매, 광고 크리에이티브, 이메일이 두 B2C 사업부에 걸쳐 통합되었습니다.

우리는 B2B에서 해왔던 것과 동일한 방식으로 이러한 워크플로우에 AI를 적용하고 있으며, 단위 경제성이 유지되는 경우에만 지출을 재배치할 것입니다. 여기서의 성장은 철저한 원칙을 따릅니다. 아담에게 넘기기 전에, 이전에 말씀드린 세 가지 사항인 총마진, 고객 확보 속도, 수익성 시점에 대한 기대치를 명확히 재설정하고자 합니다. 총마진에 관해서는, 지난 분기에 2026년에 60% 중반대에 도달할 것으로 예상한다고 말씀드렸습니다. 그것은 아직 이루어지지 않았으며, 아담이 손익계산서를 설명할 때 그 이유를 말씀드릴 것입니다. 간단히 말해, 우리의 마진은 B2B와 B2C 매출 비중에 매우 민감합니다. B2C가 B2B보다 더 빠르게 축소되면서, 마진은 확장되기보다는 거의 변동 없이 유지되었습니다. 결과적으로, B2C 매출이 안정될 때까지 총마진은 현재 수준 근처에 머무를 것으로 예상합니다.

고객 확보 속도와 수익성 시점에 대해서는, 아담의 발언 후 전략적 우선순위 섹션에서 8월 4일 블로그 게시물의 구체적인 파이프라인 업데이트를 포함해 자세히 설명드리겠습니다. 우리는 남은 모회사 수준의 수익성 격차를 해소하는 것이 주로 파이프라인 내 인수에 달려 있다고 계속 믿고 있으며, 단순한 유기적 포트폴리오 개선만으로는 어렵다는 점을 몇 분 후에 설명드리겠습니다. 이제 2분기 재무 실적을 설명할 아담에게 마이크를 넘기겠습니다. 아담, 부탁드립니다. 감사합니다, 돔.

여러분, 안녕하세요. 별도 언급이 없는 한, 모든 비교는 2026년 2분기와 2025년 2분기 간의 비교입니다. 2분기 총매출은 150만 달러로, 2025년 2분기의 315만 달러 대비 52% 감소했으며, 2026년 1분기의 187만 달러 대비 약 20% 감소했습니다. 서비스 매출, 주로 B2B 부문은 122만 달러로, 1년 전 206만 달러 대비 41% 감소했습니다. 돔이 설명한 대로, 이는 주로 1분기 말부터 시작된 이스턴 스탠다드의 신규 판매 둔화와 여러 다른 에이전시 자회사들의 매출 감소에 기인하며, 작년 동기에는 없었던 페이스 제너레이티브 자회사의 신규 매출이 일부 상쇄했습니다. 제품 판매 매출, 주로 B2C 부문은 27만 9천 달러로, 1년 전 109만 달러 대비 74% 감소했습니다.

이 감소는 돔이 설명한 대로 Proofread Anywhere의 의도적인 광고 축소와 2026년 중 매각된 사업부의 매출 부재를 반영합니다. 부문별로 보면, B2B 매출은 전년 대비 41% 감소한 122만 달러였으며, B2B는 전년 동기 7만 달러 영업이익에서 이번 분기 약 10만 3천 달러 영업손실로 전환되었습니다. 이는 주로 이스턴 스탠다드 매출 감소에 기인하며, 일부는 RevenueZen의 개선된 실적으로 상쇄되었습니다. B2C는 이번 분기에 약 4만 3천 달러의 영업이익을 기록했으며, 이는 Proofread Anywhere 매출 감소로 인해 1년 전 15만 달러에서 하락한 수치입니다. 이번 분기 총이익은 73만 2천 달러였으며, 총이익률은 약 49%로 올해 1분기 약 49%와 거의 동일한 수준을 유지했습니다. 지난 분기에 언급한 60% 중반대 이익률 추세에 대해 직접 말씀드리고자 하는데, 현재까지 그 수치가 실현되지 않았기 때문입니다.