네이보스 인더스트리스 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 여러분, 좋은 아침입니다.

나보스의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘도 통상적인 형식에 따라 토니 페트렐로 회장 겸 사장 겸 최고경영자와 미겔 로드리게스 최고재무책임자가 이번 분기 실적에 대한 견해와 함께 시장 동향 및 해당 시장에서 나보스가 어떤 성과를 낼 것으로 예상하는지에 대한 의견을 말씀드릴 예정입니다. 발언 내용을 보조할 슬라이드 자료는 웹캐스트에서 다운로드하실 수 있으며, nabors.com의 투자자 관계 섹션에서도 확인하실 수 있습니다. 이번 컨퍼런스 콜 다시 듣기 안내도 웹사이트에 게시되어 있습니다. 오늘은 토니, 미겔, 저 외에도 고위 경영진 여러 분이 함께하고 계십니다. 오늘 발언의 상당 부분에는 향후 전망이 포함되므로, 1933년 증권법 및 1934년 증권거래법에서 정의하는 미래예측진술에 해당할 수 있습니다.

이러한 미래예측진술에는 나보스가 증권거래위원회에 제출하는 각종 서류를 통해 수시로 공개하는 특정 위험과 불확실성이 따릅니다. 이러한 요인으로 인해 실제 실적은 미래예측진술에 명시되거나 암시된 내용과 크게 달라질 수 있습니다. 또한 이번 컨퍼런스 콜에서는 순부채, 조정 영업이익, 조정 EBITDA 및 조정 잉여현금흐름 등 일부 비일반회계기준 재무지표를 논의할 수 있습니다. 토니나 미겔이 발표 중 언급하는 EBITDA는 ‘조정’이라는 표현이 붙었는지 여부와 관계없이 모두 웹사이트와 실적 발표 자료에 정의된 조정 EBITDA를 의미합니다. 마찬가지로 문맥상 달리 명백히 드러나지 않는 한, 현금흐름은 실적 발표 자료에 정의된 비일반회계기준 지표인 조정 잉여현금흐름을 의미합니다.

이러한 비일반회계기준 재무지표와 가장 최근에 비교 가능한 일반회계기준 지표 간의 조정 내역은 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에 게시했습니다. 그럼 이제 토니에게 넘겨 시작하도록 하겠습니다.

안녕하십니까. 3분기 실적을 살펴보기 위해 함께해 주셔서 감사합니다. 이번 분기의 견조한 영업 실적에 힘입어 잉여현금흐름이 증가하고 레버리지를 추가로 낮췄습니다. 또한 나보스의 향후 성장을 뒷받침할 여러 전략적 이니셔티브를 진전시켰습니다. 먼저 재무 실적부터 말씀드리겠습니다. 조정 EBITDA는 총 2억 4,600만 달러로, 기대치를 뛰어넘는 매우 견조한 실적을 기록했습니다. 이번 분기에 몇 가지 주요 이정표를 달성했습니다. 사우디아라비아에서는 사나드가 17번째 신규 건조 시추 장비를 성공적으로 가동했습니다. 아르헨티나에서는 현지에서 당사가 소유한 14번째 시추 장비의 가동을 시작했습니다. 이 시추 장비는 미국에서 유휴 상태였던 장비입니다. 고객 소유 시추 장비 한 대도 운영하게 되어 총 운영 장비 수는 15대가 됐습니다. 알제리, 카자흐스탄, 오만에서 시추 장비 계약을 갱신했습니다. 이번 계약 갱신으로 해외 수주 잔고에 시추 장비 운영 기간 20년이 추가됐습니다. 미상환 부채 1억 달러를 상환해 총부채를 줄이겠다는 약속을 이행해 나갔습니다. 미겔이 자세한 내용을 설명하겠습니다.

지열 사업 영역을 확대했습니다. 퀘이즈 에너지를 위해 당사 시추 장비 한 대가 현재 오리건주 프로젝트 옵시디언에서 시추 작업을 진행하고 있습니다. 이번 분기에 퀘이즈에 대한 투자도 늘렸습니다. 현재 당사는 퀘이즈의 최대 지분 보유자입니다. 미국 지열 개발업체인 세이지 지오시스템스를 지원할 시추 장비도 수주했습니다. 이들 미국 시추 장비는 인도네시아 지열 고객사를 위해 진행 중인 당사의 작업을 보완합니다. 캔리그 티탄 자동화 시추 플로어 렌치가 시장에서 빠르게 호응을 얻고 있습니다. 3분기에 네 대를 인도했습니다. 차세대 장비인 이 제품의 수주 잔고는 20대를 웃돕니다. 마지막으로, 카자흐스탄에서 당사의 바지선형 시추 장비를 개조해 배치하는 장기 프로젝트를 수주했습니다. 개조가 완료되면 이 저흘수 장비는 필요할 경우 구호정 시추 작업에 투입될 준비를 갖추게 됩니다. 해상 시추 캠페인에도 투입할 수 있습니다. 이어서 해외 시장으로 넘어가, 현재 상황과 성장 전망을 말씀드리겠습니다.

당사는 중동과 라틴아메리카의 주요 시장을 중심으로 해외 사업을 펼치고 있습니다. 사우디아라비아는 사우디 아람코와의 합작사인 사나드를 통해 여전히 당사의 최대 시장입니다. 역내 적대 행위로 사우디아라비아의 시추 활동이 영향을 받았습니다. 업계 전반에서 육상 시추 장비 최대 15대가 작업 중단 통보를 받은 것으로 보고 있습니다. 여기에는 사나드 장비 다섯 대가 포함됩니다. 이번 분기 중 작업 중단 조치가 모두 시행될 예정입니다. 사나드 신규 제작 장비 한 대의 예정된 가동이 이러한 감축분의 일부를 상쇄할 것입니다. 사나드는 4분기에 18번째 신규 제작 장비를 배치할 계획입니다. 동시에 경쟁사 장비 여러 대도 이전에 체결한 일괄도급 방식 계약에 따라 작업을 시작할 예정입니다. 이러한 변동을 종합하면 연말 사우디아라비아의 육상 시추 장비 수는 약 191대가 될 것입니다. 이는 4분기에 이 시장의 장비 수가 순증 한 대에 그친다는 의미입니다.

사나드는 3분기 말 사우디아라비아에서 56대의 장비를 가동했습니다. 이후 장비 3대의 가동이 중단돼 현재 가동 대수는 53대입니다. 이번 분기에는 장비 2대의 가동이 추가로 중단될 예정입니다. 계획된 18번째 신조 장비를 포함하면 사나드는 연말에 장비 52대를 보유할 것으로 예상합니다. 이는 시장을 선도하는 27%의 점유율에 해당합니다. 사우디아라비아 육상 시추 장비의 약 3분의 2는 천연가스 시추에 투입됩니다. 사나드의 사업은 가스 부문에 집중돼 있으며, 배정 장비의 80% 이상이 가스 시추용입니다. 신조 장비 17대가 이미 배치된 가운데, 사나드는 50대 규모의 신조 프로그램에 따라 33대를 추가로 배치할 예정입니다. 총 신조 장비 수를 25대로 늘리는 5차 장비 물량에 대한 논의가 여전히 진행 중입니다. 해당 논의는 4분기에 마무리될 것으로 예상합니다. 그 외 지역에서도 당사 장비는 계속 견조한 실적을 내고 있습니다. 쿠웨이트에서는 장기 계약에 따라 심부 가스 탐사용 장비 3대를 운영하고 있습니다.

가스 개발 부문에는 확장 여지가 있습니다. 현재 추가로 3,000마력급 장비를 공급하는 입찰을 검토하고 있습니다. 오만에서는 장비 4대가 계속 견조한 실적을 내고 있습니다. 현재 진행 중인 대규모 입찰로 상당한 추가 수요가 발생할 수 있습니다. 엔디에스는 당사의 해외 사업에 또 하나의 수익원을 더해 줍니다. 엔디에스는 사우디아라비아와 아랍에미리트에서 가장 큰 케이싱 설치 업체입니다. 아랍에미리트에서 엔디에스의 상각전영업이익(EBITDA)은 전분기 대비 3분의 1 이상 증가했습니다. 이러한 증가는 이 중요한 시장에서 엔디에스의 서비스 채택이 확대된 데 따른 것입니다. 다음으로 라틴아메리카에 대해 말씀드리겠습니다. 이 지역 전반의 성장 모멘텀은 여전히 강합니다. 아르헨티나에서는 현재 시추 리그 14기를 운영하고 있으며, O&M 계약에 따른 리그 1기도 운영 중입니다. 이 중 1기는 3분기에 가동을 시작했습니다. 가동이 중단된 미국 리그를 성공적으로 재배치해 다년 계약을 확보했으며, 이를 통해 자산 활용도를 높였습니다. 고객 기반은 5개 운영사에 걸쳐 다각화되어 있습니다.

시장 점유율 33%를 보유한 나보스는 아르헨티나 최대 시추 업체입니다. 성장 잠재력이 높은 이 시장에서 신규 사업 기회 10건을 검토하고 있습니다. 아르헨티나에서 가동 중인 리그는 거의 모두 미국 48개 주 내륙 지역에서 과거 가동이 중단됐던 장비입니다. 지역 간 자산 재배치는 글로벌 전략의 핵심입니다. 이를 통해 신규 건설 투자 없이 유휴 설비를 수익과 매력적인 투자수익률로 전환할 수 있습니다. 아르헨티나에서는 엔디에스가 시추를 넘어 사업 기회를 확대해 줍니다. 현재 검토 중인 리그 사업 기회에는 거의 모두 MPD가 포함되어 있습니다. 당사의 통합 MPD 기술은 바카 무에르타에서 폭넓게 채택되고 있습니다. 최근 엔디에스는 프랙뷰 및 드릴뷰 LWD 솔루션을 제공하는 다중 유정 프로그램을 수주했습니다. 이번 수주로 기존 고객사에 대한 당사 기술의 적용 범위가 확대됩니다. 아르헨티나는 당사의 핵심 성장 시장 중 하나로서 탁월한 잠재력을 계속 보여주고 있습니다. 당사의 리그와 기술은 세계적 수준의 이 자원 개발을 더욱 지원할 수 있는 기반을 제공합니다.

국제 시장에 대한 말씀은 또 다른 성장 기회인 베네수엘라를 끝으로 마무리하겠습니다. 당사는 3분기에 베네수엘라에서 다년 시추 계약을 수주했습니다. 고객의 일정에 맞추기 위해 가동을 중단했던 미국 리그를 다시 가동하고 있습니다. 베네수엘라의 전반적인 전망이 개선되고 있습니다. 현재 베네수엘라에서는 리그 9기가 가동 중입니다. 2013년에는 85기 이상이 가동됐습니다. 성장 이니셔티브의 지속적인 모멘텀을 보여주듯, 추가로 20기가 넘는 리그 기회를 추적하고 있습니다. 이는 자체 리그를 보유한 수직 계열화 사업자들이 추가로 늘릴 가능성이 있는 물량은 제외한 수치입니다. 이들 고객에게도 서비스를 제공할 방안을 검토하고 있습니다. 베네수엘라에는 활동 증가에 대응할 준비가 된 유휴 리그 5기가 있습니다. 새로운 장기 시추 프로그램을 검토 중인 고객들의 수준에 고무되어 있습니다. 적절한 상업적 조건이 마련된다면 베네수엘라는 당사의 해외 사업에 빠르게 의미 있는 기여를 할 수 있습니다.

전체적으로 당사는 해외 사업 지역 11개국에서 80건이 넘는 추가 시추 기회를 확인했으며, 이는 상당한 성장 잠재력을 보여줍니다. 현재 입찰이 가장 많이 진행 중인 국가는 오만, 베네수엘라, 쿠웨이트, 알제리, 아르헨티나입니다. 예정된 입찰이 추가 수요를 창출할 것으로 예상됩니다. 베네수엘라의 회복세를 비롯해 확대되는 기회가 전 세계 리그 가동률을 높이고 가격에 긍정적인 모멘텀을 더하고 있습니다. 앞으로도 선별적이고 원칙에 입각한 접근을 유지하겠습니다. 모든 수주 건은 당사의 수익률 기준을 충족하고 장기적인 주주가치를 높여야 합니다. 이들 시장에서 당사의 우선순위는 분명합니다. 아라비아만 사업은 계속해서 견조한 실적을 내고 있습니다. 이는 유능한 직원, 잘 구축된 인프라, 고객과의 깊은 관계를 바탕으로 합니다. 사우디아라비아의 활동 감소로 단기적으로 사나드의 리그 수가 줄어들 것입니다. 예정된 신규 건조 장비 인도는 시장 선도 지위를 뒷받침합니다. 중장기적으로 이 시장에 대한 당사의 전망은 여전히 긍정적입니다. 아르헨티나의 확장으로 당사의 시추 장비와 기술 모두에 대한 수요가 창출되고 있습니다.

베네수엘라의 사업 재개가 구체화되고 있습니다. 늘어나는 사업 파이프라인은 앞으로 더 큰 기회가 있음을 시사합니다. 이제 미국 시장을 살펴보겠습니다. 미국 본토 48개 주입니다. 베이커 휴즈의 미국 본토 48개 주 육상 시추 장비 수는 3분기에 27기, 5% 증가했습니다. 지난주에는 577기를 유지해 2025년 2월의 종전 최고치인 568기를 넘어섰습니다. 이 수치는 연초 대비 11% 증가했습니다. 베이커 휴즈의 분기 평균 장비 수는 3분기에 24기, 6% 증가했습니다. 엔버러스에 따르면 상장 운영업체의 활동은 소폭 증가했습니다. 비상장 운영업체의 활동은 전 분기 대비 8% 증가했습니다. 시장 전체의 상장·비상장 운영업체 비중은 약 52 대 48입니다. 미국 본토 48개 주의 분기를 요약하면, 성장은 텍사스 시장에 집중됐습니다. 증가분의 대부분은 소규모 운영업체가 차지합니다. 미국 본토 48개 주의 대형 운영업체를 대상으로 한 당사의 분기별 조사에 따르면 연말까지 수요가 안정적으로 유지될 것으로 보입니다.