오로라 이노베이션 Investor update

오늘 함께해 주신 여러분께 감사드립니다. 오늘 타운홀의 Q&A를 시작하기에 앞서, 방금 영상 말미에서 보신 것처럼 저희가 미래예측진술을 할 예정이라는 점을 간단히 말씀드리겠습니다. 이러한 진술은 오늘 날짜 기준의 가정과 신념에 근거하며, 실제 결과가 중대하게 달라지게 할 수 있는 위험과 불확실성의 영향을 받을 수 있습니다. 가장 최근의 Form 10-K 연례보고서 및 SEC에 제출한 기타 공시의 위험요인과 기타 공시사항을 참조해 주시기 바랍니다. 이제 Q&A로 넘어가겠습니다. 먼저 질문을 제출하고 추천해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 참여가 정말 뜨거웠습니다. 가능한 한 많은 내용을 다루기 위해 오늘 함께하는 시간을 좀 더 늘리겠습니다. 진행 방식에 대해 간단히 말씀드리겠습니다.

개인투자자 커뮤니티에서 제출된 질문 중 추천을 가장 많이 받은 질문들을 다룰 예정이며, 모두 익명 처리되어 있습니다. 참고로, 저희는 투자 조언을 드릴 수 있는 입장이 아니며, 이미 제공해 드린 2026년 가이던스를 넘어서는 재무 전망에 대해서는 논의하지 않겠습니다. 그럼 시작하겠습니다. 크리스, 데이브, 저희가 받은 질문 중 추천이 가장 많았던 질문은 AI가 자율주행 운전자의 상품화로 이어질 것이라는 추측이 많다는 내용입니다. 이러한 추측에 대해 어떻게 답하시겠습니까? 오로라가 방어 가능한 해자(모트)를 갖고 있다고 보십니까? 신규 경쟁자가 시장에 진입하기가 거의 불가능해지는 변곡점에 업계가 가까워지고 있습니까?

아주 좋은 질문입니다. 저희 모두 AI의 놀라운 발전을 보고 있고, 그것이 실제로 저희 비즈니스에 도움을 주면서 저희를 앞으로 나아가게 하는 것도 보고 있습니다. 다만, 즉석에서 데모를 뚝딱 만들어 보거나, AI를 활용해 문제의 일부를 해결하는 것과, 저희가 직면한 것처럼 안전이 핵심인 문제를 진정으로 해결하고 산업화하는 데 필요한 것 사이에는 큰 간극이 있다는 점을 이해하는 것이 중요합니다. 저희 모델을 실제 도로에 배치하는 것에 대해서는 그 책임을 매우 무겁게 받아들이고 있습니다. 누구나 그래야 한다고 생각합니다. 저희는 고속도로에서 시속 70마일로 달리는 8만 파운드 차량을 운행하고 있습니다. 모델을 빠르게 학습시키고 나서 무슨 일이 일어나는지 지켜보는 것만으로는 설명되지 않는, 그 너머의 요소가 정말 많습니다. 그뿐만 아니라, 저희는 실제로 물리적인 제품을 만들고 있습니다. 그리고 저희는 여러 해에 걸쳐 하드웨어 3세대에 투자해 왔습니다.

초기에 도로에서 운용했던 하드웨어는 기술을 입증하고, 무인 운행을 시작하며, 이를 안전하게 수행할 수 있게 해주었습니다. 그리고 방금 출시한 2세대 하드웨어는 1,500대까지 확장할 수 있도록 해주며, AUMOVIO와 함께하는 3세대 하드웨어도 갖추고 있습니다. 그 공급망 해자와 그에 수반되는 노하우, 실제로 하드웨어를 생산해낼 수 있는 역량은 저희에게 엄청난 자산이 될 것이라고 생각합니다. 물론, 저희는 저희를 중심으로 구축해 온 훌륭한 고객 네트워크와 생태계도 보유하고 있습니다. 또 저희가 매일 운영하면서 더 많은 트럭을 도로에 투입하고, 그 고객들과 함께 더 많은 것을 학습하며, 고객들 또한 오로라 드라이버에 대해 더 많이 이해하고 사용에 익숙해질수록, 저희가 가진 선도자 이점과 격차가 계속해서 누적될 것이라고 보고 있습니다.

오늘 기준으로 도로에서 무인 트럭을 운행하고 있는 회사는 저희가 유일하다는 점을 말씀드리는 것이 중요합니다. 그리고 저희는 매일 그렇게 하면서 배우고 있습니다. 고객과의 신뢰를 쌓고 있습니다. 그 기반을 구축하고 있으며, 이것이 앞으로도 계속 누적되어 경쟁우위로 이어질 것이라고 생각하고, 향후에도 그렇게 전개될 것으로 보고 있습니다. 저희에게 해자가 있느냐고요? 물론입니다. 그 해자를 계속 넓혀갈 수 있느냐고요? 그럼요. 그리고 AI가 오로라 드라이버를 계속 고도화하고, 저희가 사업을 운영해 나가는 방식에서 중요한 부분이라고 생각하느냐고요?

물론입니다. 물론입니다. 다음 질문 받겠습니다.

기존 유동성이 2028년까지 플러스(+) 잉여현금흐름을 달성하기에 충분하다는 전제하에, ATM 프로그램과 같은 주식 희석성 자금조달에서 언제 벗어나, 예를 들어 부채성 한도나 장비금융 같은 비희석성 방식들을 도입하실 것으로 예상하십니까?

스테이시, 감사합니다. 질문도 감사합니다. 좋은 질문입니다. 저희는 항상 주식 희석성 자금조달을 우려하고 있으며, 주주 여러분께 미치는 영향을 매우 엄중하게 받아들이고 있습니다. 동시에, 필요한 유연성을 갖추고 사업을 운영할 수 있도록 충분한 현금과 자금 운용 여력(런웨이)을 확보해야 합니다. 저희는 지금 정말 놀라운 위치에 있다고 생각합니다. 저희는 매우 탄탄한 재무상태표를 갖추고 있고, 유동성 12억 달러를 보유하고 있으며, 이를 통해 2028년에 잉여현금흐름(FCF) 플러스 전환까지 갈 수 있다고 보고 있습니다. 단기적으로 ATM 활용을 생각해보면, 저희는 기본적으로 첫째, 2027년에 발생하는 발행 관련 세금 부담과 현금 보너스 지급을 충당하기 위한 목적으로만 계획하고 있습니다. 그다음에는 이전에 그랬던 것처럼 기회가 있을 때 탄력적으로 활용할 예정입니다.

저희로서는 적정 수준의 현금 잔고를 확보하고 있는지, 즉 잉여현금흐름(FCF) 플러스 전환을 달성하기 위한 수준뿐 아니라 장기적으로도 적정한 현금 잔고를 유지하기 위해, 어떤 자금조달 수단을 마련해 두고 있는지 지속적으로 평가해야 합니다. 저희는 항상 새로운 기회를 모색하고 있으며, 현재 저희가 서 있는 위치에 대해 매우 기대하고 있습니다.

좋습니다. 데이브, 감사합니다. 다음 질문으로 넘어가겠습니다. 현재의 파일럿 평가 관계를, 고객명(실명)이 공개된 구속력 있는 고객 발표로 전환하는 데 현실적인 타임라인은 어떻게 되나요?

네. 좋은 소식은, 이건 이미 일어났다는 점입니다. 저희는 현재 고객사들을 통해 매출을 창출하고 있습니다. 고객들이 실제 운행 현장에서 커밋먼트를 하는 모습을 보게 되어 기대가 큽니다. 저희와 함께 운영 중인 여러 고객사를 공유해 드렸고, 이들 고객이 차량 대수를 계속 늘려갈 것으로 예상합니다. 여기서 대화의 맥락을 이해하는 것이 매우 중요합니다. 자율주행 트럭은 새로운 기술이기 때문입니다. 저희가 운행을 시작했을 때, 물류 업계에서 최상위권이자 업계 최고 수준인 훌륭한 고객사들과 함께할 수 있었던 것은 큰 행운이었습니다. 고객사들은 저희와 함께 학습하면서 이 기술을 도입하고 있습니다. 물론, 고객사들은 직접 확인하길 원합니다. 오늘 앞서 저희 BD 팀을 이끄는 잭과 이야기를 나눴습니다. 2023년 당시에는, 몇 년 정도 걸릴 것으로 예상했죠. 이건 정말 완전히 새로운 일이니까요. 이는 일정한 과정을 거칩니다. 그들이 이에 익숙해져야 합니다.

이게 제대로 작동한다는 다른 입증 사례가 사실상 없습니다. 현 단계에서 저희가 고객과 처음 나누는 대화는, 종종 계약서를 보내드리는 것부터 시작됩니다. 그 계약서에는 무인 운행에 대해 이야기하고 있습니다. 저희도 이를 보게 되어 기대가 큽니다. 고객, 그리고 저희가 함께하는 훌륭한 파트너들로부터 받는 검증이 여기서 파이프라인과 모멘텀을 키우는 데 큰 도움이 되고 있습니다. 수요가 상당히 많습니다, 그렇죠? 이미 올해 물량은 전량 배정이 완료됐다고 말씀드렸고, 앞으로도 Driver-as-a-Service 사업에 대한 수요가 계속 이어지는 것을 보고 있습니다.

네, 맞습니다. 다음 질문입니다. 2026년 말과 2027년 말까지 Aurora Driver가 장착된 트럭 가운데 완전 무인으로 운행하며 상업 매출을 창출할 것으로 예상하시는 대수는 얼마나 됩니까? 생산 능력이 실제 배치된 트럭으로 전환되는 것을 막을 수 있는 주요 제약 요인은 무엇인가요?

네, 아주 좋은 질문입니다. 2026년과 관련해서는, 저희가 현재 위치에 대해 매우 기대하고 있습니다. 저희는, 다시 말씀드리지만, 공공도로에서 완전 무인으로 상업 운행 중인 트럭을 최소 200대 확보하는 것이 목표였고, 이를 달성할 것으로 예상합니다. 현재 그 목표를 달성할 수 있도록 전부 계약이 체결돼 있습니다. 그래서 저희는 2026년에 대해서는 가시성이 매우 명확합니다. 중요한 점은, 핵심은 2026년 자체뿐만 아니라, 향후 규모 확대 목표를 달성할 수 있는 생산 능력과 파트너가 갖춰져 있느냐는 것입니다. 앞으로 1,000대 이상으로 확장하는 것에 대해서도 말씀드렸죠? 저희는 루시와의 파트너십을 통해 10월, 대략 10월쯤에는 주당 20대를 생산할 수 있게 될 것입니다. 이는 연간 1,000대에 해당합니다.