매그나이트 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하십니까. 매그나이트 2026년 2분기 실적 발표 콘퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 다시 한 번 말씀드리면, 본 콘퍼런스 콜은 녹음되고 있습니다. 오늘 통화에는 마이클 배럿 최고경영자(CEO)와, 은퇴를 앞두고 이번이 마지막 실적 발표 콜이 되는 데이비드 데이 최고재무책임자(CFO)가 함께하고 있습니다. 오늘 발표 자료와 함께 보실 수 있도록, 당사는 투자자 관계 웹사이트에 재무 하이라이트 슬라이드를 게시해 두었음을 말씀드립니다. 시작에 앞서, 오늘의 사전 준비 발언과 질의응답에는 당사의 예상 재무성과 및 전략적 목표에 관한 진술을 포함하여, 거시경제 요인이 당사 사업에 미칠 수 있는 잠재적 영향 등에 대한 진술 등 전향적 진술로 간주될 수 있는 정보가 포함된다는 점을 안내드립니다.

이는 향후 사건에 대한 당사의 현재 견해를 반영하며, 가정과 추정에 근거합니다. 또한 알려진 및 알려지지 않은 위험, 불확실성 및 기타 요인의 영향을 받을 수 있으며, 그 결과 당사의 실제 실적, 성과 또는 달성 결과가 전향적 진술에서 예상하거나 제시 또는 암시한 내용과 실질적으로 달라질 수 있습니다. 이러한 기타 위험, 불확실성 및 가정에 대한 논의는 양식 10-Q 분기보고서 및 양식 10-K 2025년 연차보고서를 포함하여, 당사가 SEC에 제출하는 정기 보고서에 기재되어 있습니다. 당사는 전향적 진술 또는 관련 위험을 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 오늘의 설명에는 트래픽 획득 비용(TAC) 차감 전 기여이익(Contribution ex-TAC, 또는 트래픽 획득 비용 차감 후), 조정 EBITDA, 비GAAP 주당이익 등 비GAAP 재무지표가 포함됩니다.

발표된 실적에 대한 GAAP와 비GAAP 지표 간 조정 내역은 실적 보도자료 및 투자자 관계 웹사이트에 게시된 재무 하이라이트 자료에서 확인하실 수 있습니다. 또한 질문에 답변드리는 과정에서, 당사 사업의 동인에 대한 이해를 돕기 위해 추가 지표를 제공드릴 수 있습니다. 다만 이러한 추가 상세 정보는 일회성일 수 있으며, 해당 지표의 향후 업데이트 제공 여부는 상황에 따라 달라질 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 마그나이트에 대해 더 알아보실 수 있도록, 투자자 관계 웹사이트를 방문하시어 당사 보도자료, 재무 하이라이트 자료, 정기 SEC 보고서, 그리고 오늘 콜의 웹캐스트 다시보기 등을 확인해 주시기 바랍니다. 이제 마이클에게 말씀을 넘기겠습니다.

마이클, 말씀해 주시죠. 감사합니다, 닉. 그리고 오늘 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다.

마그나이트의 2분기 실적이 매우 훌륭했음을 기쁜 마음으로 보고드립니다. 전사적으로 기대치를 크게 상회했습니다. CTV와 DV+ 모두의 강세에 힘입어 TAC 제외 기여도(Contribution ex-TAC)가 컨센서스를 큰 폭으로 상회했습니다. 그 결과 순이익 측면에서도 의미 있는 수준의 상회 실적을 달성했습니다. 이러한 모멘텀이 이어질 것으로 예상합니다. 상반기 실적과 전반적인 사업 전개에서 확인되는 강세를 바탕으로, 연간 TAC 제외 기여도(Contribution ex-TAC) 전망치와 마진 확대 기대치를 모두 상향 조정합니다. 총 TAC 제외 기여도(Contribution ex-TAC)는 컨센서스를 약 1,000만 달러 상회했습니다. CTV가 그 상회분 중 약 600만 달러를 기여했으며, 전년 동기 대비 36% 성장했습니다. DV+는 상회분 중 약 400만 달러를 기여했고, 2% 증가하며 다시 성장세로 전환했습니다. 조정 EBITDA는 컨센서스를 800만 달러 상회했으며, 이에 따라 마진은 37%를 기록해 당사 사업의 영업 레버리지를 입증했습니다.

이번 실적은 특정 부문에 국한되지 않고 전반적으로 나타났습니다. CTV는 이번 분기 총 TAC 제외 기여도(Contribution ex-TAC)의 51%를 차지했으며, 2025년 하반기부터 시작된 모멘텀을 이어갔습니다. 스트리밍 TV에서의 거래 방식으로 프로그래매틱이 선호되는 방식으로 자리 잡으면서, 시장이 중요한 변곡점에 도달했다고 보고 있습니다. 디즈니와 ESPN, 넷플릭스, 로쿠, 비지오, 월마트, 워너 브라더스 등 업계 최대 미디어 오너 다수에서 강한 성장을 확인했습니다. 디스커버리. 당사 상위 10개 CTV 계정 전반에서 전년 동기 대비 성장률이 40%대 중후반 수준으로 가속화됐습니다. 광고비가 CTV로 이동하는 구조적 추세가 지속되는 가운데, DV+의 개선되는 추세가 고무적입니다. 특히 모바일 인앱은 전년 동기 대비 17% 성장했습니다. 더 심화된 DSP 통합, 신규 퍼블리셔 온보딩, 그리고 당사의 SDK 전략에 힘입어, 모바일 인앱이 장기적으로 매력적인 성장 시장이라는 기존의 판단을 유지하고 있습니다.

명확히 말씀드리자면, 이는 업계의 성장 스토리이자 마그나이트의 점유율 성장 스토리이기도 합니다. 고객들이 점점 더 당사 플랫폼을 선택하면서, 당사의 성장이 시장 전반의 성장률을 상회하며 점유율을 확대하고 있음을 실적이 보여주고 있습니다. 큰 틀에서 보면, 현재 당사 사업을 견인하는 구조적 트렌드가 세 가지 있습니다. 첫째, 스프링서브는 CTV 수익화의 운영체제로 자리 잡았습니다. 둘째, 오디언스 활성화와 의사결정 기능이 바이사이드에서 셀사이드로 이동하고 있으며, 당사는 마그나이트가 그 전환을 선도하고 있다고 보고 있습니다. 셋째, AI가 광고를 재편하는 가운데, 새롭게 발표한 ‘마그나이트 오케스트레이션’은 에이전틱 광고를 위한 핵심 인프라 레이어로 자리 잡을 조짐을 초기 단계에서 보여주고 있습니다. 이 세 가지 트렌드를 종합하면, 장기적인 경쟁 지위와 성장 전망이 개선되고 있습니다. 스프링서브는 여전히 당사의 핵심 차별화 요소입니다.

최고 수준의 애드서버로 시작했던 스프링서브는 CTV 수익화의 운영체제로 진화했습니다. 이는 광고 서빙, 미디에이션, 수익화, 디맨드 연계, 데이터 활성화를 결합해 프리미엄 스트리밍을 위한 지능형 컨트롤 레이어로 자리 잡았습니다. 이러한 기능들은 에이전틱 도구에 의해 점점 더 고도화되고 있습니다. 퍼블리셔는 수익(일드)을 극대화하면서도 인벤토리, 데이터, 가격, 비즈니스 규칙, 시청자 경험에 대한 통제권을 유지할 수 있는 신뢰할 만한 파트너와 협업하기를 원합니다. 바이어는 프리미엄 스트리밍 공급물량에 대해 직접적이고 투명하며 확장 가능한 접근을 원합니다. 스프링서브는 이 두 가지 목표 사이에 독보적으로 직접 위치해 있습니다. 스프링서브의 강점은 주요 신규 수주와 파트너 확장이 연이어 발생한 것으로 입증되고 있습니다. 퍼블리셔 측면에서는, 삼성전자가 전 세계 수억 대의 스마트 TV에 도달하는 프리미엄 스마트 TV 홈 화면 인벤토리의 광고 서빙을 스프링서브로 구동하기로 선택했다고 발표했으며, 당사의 DSP 생태계를 통해 이 인벤토리를 최초로 프로그래매틱 바잉에 개방하게 됩니다.

삼성전자를 또 하나의 핵심 홈 화면 고객으로 추가하게 되어 기쁘게 생각하며, 점점 더 가치가 높아지는 이 환경에서 OEM들 사이에서 마그나이트의 리더십을 더욱 공고히 하게 되었습니다. 바이사이드에서는, WPP가 스프링서브 기반의 미디어 공급 허브에서 광고 포맷을 확장해 ‘일시정지 광고’를 포함했으며, 맞춤형 실시간 데이터 통합을 통해 클리어라인(ClearLine)으로 CTV 광고 포맷을 WPP의 오픈 오디언스 세그먼트와 매끄럽게 연계할 수 있는 마그나이트의 역량을 검증했습니다. 두 번째 구조적 트렌드로 넘어가면, 셀사이드에서의 오디언스 활성화 및 의사결정 기능의 가속화입니다. 과거에는 디지털 광고에서 가장 중요한 최적화 의사결정의 상당수가 바이사이드에서 이루어졌습니다. 오늘날 퍼블리셔와 바이어는 더 풍부한 퍼스트파티 데이터, 커머스 시그널, AI, 가격 인텔리전스는 물론 훨씬 더 유연한 워크플로까지 활용할 수 있습니다. 그 결과, 더 가치 있는 의사결정이 셀사이드로 이동하고 있으며, 당사의 폭넓은 파트너십과 기술력은 이러한 변화의 수혜를 포착하기에 유리한 입지를 제공합니다.

셀사이드 오디언스 활성화 및 의사결정의 가장 매력적인 활용 사례 중 하나는 커머스 미디어입니다. 커머스 미디어는 DV+와 CTV 전반에서 현재 21개 파트너가 도입을 완료하고 적극적으로 확장해 나가면서 계속 규모를 키우고 있습니다. Fanatics, CVS Media Exchange, Best Buy, PayPal Ads를 포함한 파트너들은 모두 마그나이트를 활용해 자사 보유·운영 인벤토리와 더 넓은 오픈 인터넷 전반에서 가치 있는 퍼스트파티 데이터를 활성화하고 있습니다. 월마트 커넥트(Walmart Connect)와의 파트너십을 통해, 오프사이트 집행과 클로즈드 루프 측정을 지원하는 동시에 비지오(Vizio) 공급을 포함한 프리미엄 CTV 인벤토리와 월마트의 퍼스트파티 커머스 데이터를 결합할 수 있도록 돕고 있습니다. 이제 AI로 넘어가겠습니다. 올해 초에는 마그나이트 같은 기업이 중간에서 배제(disintermediated)될 수 있는지에 대한 논의가 상당 부분을 차지했습니다. 하지만 오늘날 그 대화는 대체로 바뀌었습니다. 고객사들은 당사 플랫폼 내에서 AI 역량을 개발하고 배포하는 데 점점 더 의존하고 있으며, 이를 통해 AI를 역풍이 아닌 순풍(tailwind)으로 전환하고 있습니다. 바이어 에이전트와 셀러 에이전트는 디지털 광고 전반에서 점점 더 보편화될 것입니다.

에이전트가 인프라를 없애는 것이 아니라, 오히려 인프라에 대한 필요성을 더 키웁니다. 퍼블리셔, 마케터, 데이터 제공업체, 측정 회사의 수천 개 에이전트가 동시에 상호작용하게 되면, 누군가는 그 상호작용을 조율해야 합니다. 누군가는 인벤토리를 탐색하고, 캠페인 목표를 해석하며, 오디언스를 패키징하고, 퍼블리셔의 통제를 집행하고, 프라이버시를 보호하며, 수익화를 최적화하고, 거래를 정산하고, 광고가 대규모로 작동하는 데 필요한 신뢰를 제공해야 합니다. 저희는 마그나이트가 그 역할을 수행할 수 있는 독보적인 위치에 있다고 믿습니다. 지난 분기에 저희는 셀러 에이전트와 바이어 에이전트를 발표했습니다. 저희 셀러 에이전트는 퍼블리셔가 바이어 에이전트가 쉽게 발견하고 구매할 수 있는 맞춤형 인벤토리 및 오디언스 패키지를 매끄럽게 생성할 수 있도록 합니다. 또한 저희 바이어 에이전트는 단순한 RFI만으로 맞춤형 미디어 플랜을 만들고, 광고 크리에이티브를 생성하며, 오디언스 기회를 활성화하고 발굴할 수 있도록 합니다. 이번 분기에는 마그나이트 오케스트레이션(Magnite Orchestration)을 선보이며 다음의 중요한 단계를 밟았습니다. 앞서 저는 스프링서브(SpringServe)를 CTV 수익화의 운영체제라고 설명드렸습니다.

AI가 광고를 재편함에 따라, 저희는 마그나이트 오케스트레이션이 에이전트형(Agentic) 광고를 위한 핵심 인프라가 될 잠재력이 있다고 믿습니다. 단순히 또 하나의 AI 에이전트를 내놓는 것이 아니라, 규모화된 독립 마켓플레이스 전반에서 어떤 에이전트든 신뢰할 수 있는 환경에서 함께 작동할 수 있도록 하는 오케스트레이션 레이어를 구축하고 있습니다. 디즈니 애드버타이징, 스펙트럼 리치, 케플러, MiQ, 퍼블리시스 미디어 익스체인지, 덴츠, 그리고 다이렉TV는 이미 저희 AI 스위트의 다양한 구성요소를 활용해 협업하고 있습니다. 이러한 파트너십은 매수 측과 매도 측 전반에서 에이전트형(Agentic) 광고가 작동하고 있음을 이른 단계이지만 의미 있게 입증해 줍니다. AI 발전에 따라 광고가 진화하면서 더 자동화되고, 더 데이터 기반이 되며, 더 상호연결될수록 지능형 의사결정과 신뢰할 수 있는 오케스트레이션의 가치는 더욱 커질 뿐입니다. 저희는 마그나이트가 이 분야에서 선도할 수 있는 독보적인 위치에 있다고 믿습니다.

지난 몇 년간 마그나이트의 성장을 정의한 이야기가 CTV였다면, 저희는 공급 측 오디언스 고도화, 활성화 및 의사결정(Decisioning), 그리고 AI 오케스트레이션이 함께 저희 성장의 다음 장을 정의할 잠재력이 있다고 믿습니다. 마무리하기 전에, 데이비드를 언급하고자 합니다. 앞서 공지드린 바와 같이, 데이비드는 마그나이트에서 13년이 넘는 기간 동안 탁월한 리더십과 헌신으로 기여한 뒤 9월 말 은퇴할 계획입니다. 데이비드는 훌륭한 파트너이자 신뢰할 수 있는 조언자였습니다. 그의 재무 리더십은 마그나이트가 변혁적인 인수합병, 중대한 산업 변화, 그리고 큰 폭의 성장을 헤쳐 나가는 데 큰 도움이 되었습니다. 그에 못지않게 중요한 점은, 데이비드가 후임자에게 훌륭한 기반이 될 깊이 있고 유능한 재무 조직을 구축했다는 것입니다. 후임자 물색은 순조롭게 진행되고 있으며, 내부 및 외부의 유력 후보군을 폭넓게 검토하고 있습니다.