스프럿 26년 1분기 어닝콜

감사합니다, 진행자님. 그리고 여러분, 안녕하십니까. 오늘 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 통화에는 저희 CFO 겸 공동 COO인 케빈 히버트와 스프로트 자산운용 CEO인 존 챔팔리아가 함께하고 있습니다. 2026년 1분기 실적은 오늘 아침 발표되었으며, 저희 웹사이트에서 재무제표와 MD&A와 함께 확인하실 수 있습니다. 4번 슬라이드부터 시작하겠습니다. 연초부터 지금까지의 주요 내용입니다. 지난번 통화 이후 많은 일이 있었습니다. 올해가 시작된 지 겨우 네 달밖에 되지 않았다는 것이 믿기 어렵습니다. 1분기는 귀금속 시장에서 특히 변동성이 컸던 분기였습니다. 1월에 사상 최고치로 강력하게 반등한 후, 금의 포지셔닝과 모멘텀은 점점 과열되었습니다. 1월 29일, 시장은 전환점을 맞았고, 체계적 전략, CTA, 레버리지 투자자들이 과도하게 몰린 포지션을 빠르게 청산하면서 금은 40년 만에 가장 큰 하루 하락을 기록했습니다. 조정은 짧게 끝났습니다. 금은 2월 내내 급격히 반등하여 46.63달러에서 3월 초에는 5,300달러 이상으로 상승했습니다.

하지만 그 회복세는 중동 분쟁의 격화로 갑자기 중단되었습니다. 미국과 이스라엘의 이란 공격과 이어진 호르무즈 해협 봉쇄는 전통적인 위험 회피 반응이 아닌 전 세계적인 유동성 위기를 촉발했습니다. 급증하는 자산 간 변동성 속에서 현금을 마련하려는 투자자들이 가장 유동성이 높고 성공적인 자산을 매도했고, 금도 예외는 아니었습니다. 여기에 더해, 특히 걸프 국가들의 중앙은행과 국부펀드 수요가 석유 수입 차질로 일시 중단되었습니다. 일부 경우에는 재정 및 국방 비용을 충당하기 위해 준비금을 인출하기도 했습니다. 그 결과, 금은 3월에 급락해 유동성이 부족한 시장에서 잠시 4,100달러 아래로 떨어졌지만 이후 안정세를 되찾았습니다.