MPLX Common Units 26년 2분기 어닝콜

브라이언, 시작해 주십시오. MPLX 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

이번 콜에 사용된 슬라이드는 당사 웹사이트 mplx.com의 투자자 탭에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜에는 메리 앤 매넌 사장 겸 CEO, 크리스 해거돈 CFO 및 기타 경영진이 함께하고 있습니다. 2페이지에 있는 안전항구 조항을 읽어보시길 권해드립니다. 오늘 저희는 미래 예측성 발언을 할 예정입니다. 실제 결과는 달라질 수 있으며, 그 차이를 초래할 수 있는 요인들은 해당 페이지와 SEC 제출 자료에 포함되어 있습니다. 이제 메리 앤에게 콜을 넘기겠습니다.

감사합니다, 브라이언. 안녕하세요, 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 2분기 실적은 당사의 전략적 우선순위가 일관되게 실행된 결과를 반영합니다. MPLX는 2분기에 조정 EBITDA 18억 달러를 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 5% 증가한 수치로, 2025년 말 록키스 자산 매각을 충분히 극복한 결과입니다. 이를 통해 유닛 홀더에게 11억 달러 이상을 환원할 수 있었습니다. 2026년 역시 실행의 해입니다. 저희는 통합된 천연가스 및 NGL 가치 사슬 전반에 걸쳐 고수익 프로젝트를 지속적으로 추진하고 있습니다. 프로젝트의 서비스 개시 순서로 미뤄볼 때, 2026년 하반기와 내년에 EBITDA가 의미 있게 증가할 것이라는 확신을 갖고 있습니다.

델라웨어 분지에서는 4월에 Secretariat I 처리 공장을 가동했으며, 분기 말에는 델라웨어 분지 처리 시스템의 가동률이 86%에 달해 강력한 생산자 수요와 팀의 운영 우수성을 입증했습니다. 8월에는 적시 처리 용량 추가 전략에 따라 Harmon Creek III 처리 공장이 가동을 시작했습니다. 이로써 총 처리 용량은 하루 81억 입방피트, 탈에탄화 용량은 하루 80만 배럴 이상으로 증가했습니다. 이 공장과 관련 집합 및 압축 확장 시설은 액체가 풍부한 지역에서 생산자 요구를 충족시키는 능력을 확장하고 장기적인 처리량 증가를 지원합니다. MPLX의 핵심 가치 사슬을 확장하는 동시에 기존 자산의 가동률 극대화와 운영 최적화에도 집중하고 있습니다.

북동부에서는 마르셀러스 처리 가동률이 분기 동안 96%에 달해 시스템 전반에 걸쳐 기록적인 물량을 기록했으며, 유티카의 강한 생산 활동이 처리 가동률 73%를 뒷받침했습니다. 퍼미안 지역에서는 타이탄 처리 시설의 운영 최적화를 지속하며 유황가스 처리량이 두 분기 연속 하루 1억 5천만 입방피트를 초과했습니다. 집합 및 처리 자산 전반의 처리량 증가와 하반기 추가 프로젝트 가동으로 MPLX는 중간 한 자릿수 조정 EBITDA 성장 달성에 유리한 위치를 유지하고 있습니다. 천연가스와 NGL의 펀더멘털은 견고하게 유지되어 미국 에너지에 대한 전 세계 수요 증가를 지원할 매력적인 기회를 창출하고 있습니다. 자본 배분 시에는 항상 엄격한 기준을 유지합니다. 강력한 전략적 적합성, 지속 가능한 수요, 그리고 매력적인 수익률이 반드시 있어야 합니다.

MPLX는 유기적 성장 자본의 90% 이상을 천연가스 및 NGL 인프라 수요 증가에 부응하는 기회에 투자하며, 당사의 가치 사슬 우위를 활용하고 있습니다. MPLX는 2026년 자본 지출 전망을 5억 달러 상향 조정하여 29억 달러로 설정했습니다. 이 증가는 주로 진행 중인 걸프 코스트 분리 프로젝트의 실행 가속화를 반영하며, 이전에 2027년 초에 배치할 예정이었던 자본을 앞당긴 것입니다. 7월에는 블랙콤 천연가스 파이프라인의 시운전 활동이 시작되었습니다. JV 파트너들은 계획대로 파이프라인을 진행 중이며, 블랙콤은 4분기에 완전 상업 운전을 달성할 것으로 예상됩니다. NGL 가치 사슬 내에서는 BANGL 파이프라인의 일일 처리 용량을 30만 배럴로 확장하는 작업도 4분기 가동을 목표로 하고 있으며, 이는 분지 내 NGL 물량 증가에 따른 중요한 운송 용량을 제공합니다.

강력한 생산자 관심이 지속되는 퍼미안 델라웨어 분지에서는 유황가스 처리 시스템 확장을 하루 4억 입방피트 이상으로 완료하기 위해 팀이 노력하고 있습니다. 이 전략적 성장 플랫폼 확장은 4분기 말 가동을 목표로 순조롭게 진행 중이며, 물량이 빠르게 증가해 2027년 예상 처리량을 지원할 것으로 기대됩니다. 올해 여러 투자가 건설에서 운영으로 전환됨에 따라 2026년 중간 한 자릿수 조정 EBITDA 성장 달성이 순조롭게 진행되고 있습니다. 2025년에서 2026년으로의 연간 성장률은 하반기에 더 집중되어 있지만, 이는 또한 MPLX가 2027년에 강력한 조정 EBITDA 성장을 달성할 수 있는 기반을 마련합니다. 지정학적 불확실성 속에서도 미국 에너지 인프라의 전략적 중요성은 여전히 명확합니다. 안전하고 신뢰할 수 있는 에너지에 대한 국내외 수요는 계속해서 증가하고 있습니다.

국제 고객들은 점점 더 미국을 선호하는 공급처로 선택하고 있습니다. MPLX는 성장하는 시장에서 고객 요구에 대응할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 걸프 코스트의 분별 및 수출 시설 건설은 일정에 맞춰 계속 진행 중입니다. 첫 번째 15만 배럴/일 분별기, 40만 배럴/일 합작 LPG 수출 터미널 및 관련 순도 파이프라인은 2028년에 가동될 예정이며, 두 번째 15만 배럴/일 분별기는 2029년에 가동될 예정입니다. 자산의 물량과 가동률에 대한 우리의 확신은 MPLX의 지속적인 성장을 지원할 견고한 현금 흐름에 대한 기대를 강화합니다. 이는 MPLX가 사업에 계속 재투자하면서 단위 보유자에 대한 연간 배당 증가를 지원할 수 있는 위치에 있음을 의미합니다. 이번 분기의 운영 및 재무 실적에 대해 논의하기 위해 크리스에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 메리 매넌. 8번 슬라이드는 원유 및 제품 물류 부문의 2분기 운영 및 재무 성과 주요 내용을 요약하고 있습니다. 부문 조정 EBITDA는 2025년 2분기 대비 2,300만 달러 증가했습니다. 증가는 주로 사업 부문 전반의 운임 상승과 부탄 혼합 증가에 기인하며, 이는 계획된 MPC 정비 활동과 계획된 유지보수 및 프로젝트 지출의 계절적 영향으로 인한 원유 파이프라인 처리량 감소 및 운영비 증가에 일부 상쇄되었습니다. MPLX는 지난 몇 년간 터미널 및 파이프라인 네트워크 전반에 걸쳐 부탄 혼합 시스템에 전략적으로 투자해왔습니다. 이러한 투자를 통해 MPLX는 추가 부탄 물량을 혼합할 수 있었고, 분기 내 강한 원자재 가격을 활용하여 전년 대비 2,000만 달러 이상의 추가 이익을 창출했습니다. 파이프라인 물량은 주로 MidCon 지역에서 마라톤 페트롤리엄 코퍼레이션의 계획된 정유 정비 활동으로 인해 전년 대비 4% 증가했습니다.

9번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 부문 조정 EBITDA는 2025년 2분기 대비 6,200만 달러 증가했습니다. 증가는 주로 지분 계열사 및 인수로 인한 물량 증가에 기인하며, 2025년 록키스 자산 매각에 의해 일부 상쇄되었습니다. 록키스 자산 매각 영향을 제외하면, 부문 조정 EBITDA는 전년 대비 9,900만 달러 증가했습니다. 가더링 물량은 전년 대비 15% 증가했으며, 주로 유티카, 퍼미안, 마르셀러스 분지의 생산 증가에 기인합니다. 처리 물량은 전년 대비 5% 증가했으며, 이는 주로 마르셀러스와 퍼미안 분지의 생산 증가에 따른 것입니다. 마르셀러스 처리 가동률은 이번 분기에 96%를 기록했으며, 8월에 하몬 크릭 III가 가동을 시작함에 따라 추가 용량의 필요성을 보여줍니다. 총 분별 물량은 전년 대비 8% 증가했으며, 이는 주로 마르셀러스의 생산 증가에 기인합니다.

4월에 시크리터리엇 I가 가동을 시작하면서, BANGL NGL 파이프라인의 물량은 2분기에 하루 20만 배럴 이상 증가하여, 통합된 유정부터 수출까지의 전략적 가치를 입증했습니다. 2분기 가스 처리 물량은 하루 1억 5천만 입방피트를 초과했으며, 타이탄 처리 시설의 운영 최적화와 4분기 말까지 하루 4억 입방피트 이상 처리 용량 확장을 지속하고 있습니다. 타이탄 시설에서 생산된 스위트 가스를 시크리터리엇 I 처리 공장으로 공급할 수 있도록 천연가스 파이프라인 연결 공사가 진행 중입니다. 이는 최근 인수한 델라웨어 분지 시스템의 가치를 강조합니다. 미국 내 증가하는 시추 장비 수 외에도, MPLX는 생산자 고객의 추가 시추 활동을 지원할 전략적 위치에 있습니다.

퍼미안 분지에서는 뉴멕시코주 리아와 에디 카운티의 미개발 토지가 최근 기존 생산자 고객에게 임대되었습니다. 이 토지의 약 40%는 우리 산성 가스 처리 시스템에 전용되어 있어, 델라웨어 분지와 타이탄 단지의 지리적 이점을 보여줍니다. 실례합니다. 오하이오 주는 최근 벨몬트 카운티의 미개발 토지 임대를 승인했습니다. 이 토지의 거의 절반도 MPLX에 전용되어 있으며, 유티카의 습식 가스 생산 증가가 지역 내 가더링 및 처리 자산의 가동률 향상에 기여할 것으로 예상되며, 자본 지출은 제한적일 것입니다. 유티카의 생산 증가는 MPLX 파이프라인과 오하이오 강 터미널의 최근 투자 및 확장을 지원하여 지역 수요 증가에 대응하고 있습니다. 이는 MPLX가 사업에 재투자를 지속하면서 단위 보유자에게 연간 배당금 인상을 지원할 수 있는 위치에 있음을 의미합니다.

이제 마리 앤에게 다시 넘겨드려 마무리 발언을 듣겠습니다.