앰코 Jefferies Global Industrials Conference 2026

좋습니다. 여러분, 안녕하세요. 오늘은 암코어의 스티브 셔거가 함께하고 있습니다. 저는 라문입니다. 끝나고 질의응답 시간을 갖겠지만, 시작하기 전에 스티브에게 몇 가지 질문을 드리겠습니다. 스티브, 이제 베리 합병의 2년 차에 접어들었습니다. 통합 진행 속도에 대해 먼저 말씀해 주시고, 시너지 실행 속도와 전체 목표 대비 현황도 간략히 설명해 주시면, 그 후에 본격적으로 이야기 나누겠습니다.

네, 기꺼이 말씀드리겠습니다. 라문, 오늘 시간을 내 주셔서 감사합니다. 청중 여러분께도 참여해 주셔서 감사드립니다. 네, 감사합니다. 이제 베리 인수 후 1년이 조금 넘었고, 오늘날의 암코어를 만들어가고 있습니다. 인수를 완료하고 목표를 설정할 때, 3년간 6억 5천만 달러의 시너지 효과를 기대했습니다. 1년 차 목표는 2억 6천만 달러였습니다. 현재 1년 차가 지나, 첫 해에 2억 8천 5백만 달러의 시너지를 달성했습니다. 중요한 점은 이 시너지 효과가 당사 순이익에 직접 반영되어, 이 규모의 인수를 진행할 때 매우 중요하며, 연간 두 자릿수 EPS 성장에 기여했다는 것입니다. 현재 6개월간의 전환 기간에 들어섰습니다. 회계연도를 12월 31일로 변경하고 있습니다.

이 6개월 동안 추가로 1억 3천만 달러의 시너지를 기대하고 있으며, 이는 당초 예상과 부합합니다. 3년간 6억 5천만 달러 목표를 달성할 것으로 예상합니다. 내부 목표는 이보다 더 빠르게 달성하는 것입니다. 시너지 구성은 예상대로 진행되고 있습니다. 조달 관련 시너지 비중이 중요합니다. 우리는 매년 130억 달러 이상의 원자재를 구매하기 때문에, 조달 부문에서 강력한 시너지 목표를 설정했습니다. 물론, SG&A에서 1억 달러 이상을 절감했습니다. 매출 시너지 측면에서 좋은 흐름을 보이고 있으며, 3년간 약 2억 8천만 달러, 약 6천만 달러의 EBIT 목표를 가지고 있습니다. 회사가 새롭게 확보한 실제 비즈니스가 1억 4천만 달러에 달하며, 이 중 상당 부분이 향후 분기부터 본격적으로 반영될 예정입니다.

또한, 시너지 6억 5천만 달러를 확보하기 위해 약 2억 8천만 달러를 투자할 것이라고 말씀드렸습니다. 그중 약 1억 6천만 달러를 이미 사용했으며, 순조롭게 진행 중입니다. 전반적으로 시너지 확보가 기대치에 부합하거나 약간 앞서고 있습니다.

네, 매출 시너지 측면에서는 초기 단계임에도 꽤 좋은 결과를 보이고 있습니다. 그 원동력은 무엇인가요? 크로스셀인가요? 베리와 제품군이 거의 겹치지 않아 고객들이 자연스럽게 찾아오는 동기가 주요 원인입니다.

우리는 현재 상황에 만족하고 있으며, 방금 언급하신 부분에 동의합니다. 두 회사의 제품 중복이 거의 없었기 때문에 매출 손실이 전혀 없었고, 고객 규모가 커져서 재분배가 필요한 상황도 발생하지 않았습니다. 이는 긍정적인 신호입니다. 매출 시너지는 실제로 추가적인 효과를 내며, 몇 가지 범주로 나뉩니다. 첫 번째는 시스템 기반으로, 이제 고객에게 패키지의 여러 구성 요소를 함께 판매할 수 있다는 점입니다. 예를 들어, 이전에는 요거트 컵만 생산했지만 이제는 뚜껑도 생산할 수 있습니다. 이는 시스템 기반 접근 방식을 강화하는 효과를 만듭니다. 고객에게 여러 구성 요소를 함께 판매할 수 있습니다. 한 회사에서 제공된다는 신뢰를 주어 결합에 대한 신뢰도를 높입니다.

의료 분야에서는 단회용 용기, 블리스터 카드, 병 등을 함께 생산하며 이와 같은 접근을 하고 있습니다. 이 방향으로 상당히 긍정적인 움직임을 보이고 있습니다. 또한, PPWR 및 EPR 수수료와 관련된 고객 확보도 이루어지고 있습니다. 예를 들어, 상단에 디스펜서가 달린 병과 관련된 새로운 혁신이 있습니다. 고객님을 위해 두 가지 모두를 제작할 수 있는 혁신이 있는데, 이전에는 어느 한 회사만이 하나를 만들고 있었습니다. 그래서 저희는 무엇을 인정할지에 대해 꽤 높은 기준, 사실 매우 높은 기준을 가지고 있습니다. 그것은 어느 한 회사가 단독으로 그 사업을 고객님께 판매할 수 없었어야 합니다. 저희에게 새로워야 하며, 이것이 좋은 성과를 내고 있습니다.

실제로 기대를 약간 뛰어넘었고, 이는 향후 몇 년간 2억 8천만 달러의 실행률에 대해 큰 자신감을 줍니다.

좋습니다. 현재 운영 환경으로 넘어가면, 원자재 가격이 매우 변동성이 큽니다. 원자재 가격과 암코어가 그 비용을 회수하는 전략에 대해 간단히 말씀해 주시겠습니까?

네, 이 문제를 제기해 주셔서 감사드리며, 실제로 그렇습니다. 지난 몇 년간 정말 매우 변동성이 큰 시기였습니다. 지난 몇 년간 소비자가 일상적으로 감내해온 인플레이션을 생각해 보면, 매우 상당하며, 저희도 포장업체로서 그 일부입니다. 중동 분쟁과 수지 가격 변동과 관련해, 저희가 연간 130억 달러 규모로 구매하는 원자재 중 50억 달러가 수지 기반입니다. 그 수지 기반 내에서 전 세계에서 수지를 구매합니다. 그중 약 4%만이 중동에서 오는데, 중동은 현재 심각한 불행한 혼란을 겪고 있습니다. 전반적으로 인플레이션은 매우 상당했습니다.

저희는 지난 4분기, 즉 최근 분기에 2억 8천만 달러 규모의 가격 인플레이션을 고객에게 전가했으며, 이는 저희가 경험한 인플레이션과 일치합니다. 지난 몇 년간 저희는 비용에 큰 혼란이 있을 때 고객과 긴밀히 협력해 지연을 크게 줄여 이를 신속히 전가하는 역량을 키워왔습니다. 즉, 빠르게, 경험하는 인플레이션에 맞춰 진행하며, 이전 분기에 성공적으로 수행했고 앞으로도 계속 그렇게 할 것으로 기대합니다. 안타깝게도 이런 상황은 전례가 없는 것은 아닙니다. 저희는 이런 시기를 여러 번 겪었습니다. 물론 선호하는 상황은 아니지만, 고객들은 저희가 제품과 공급을 안정적으로 유지하고 잘 수행하기를 원하며, 이를 위해 일관되게 비용을 전가하는 것이 최선의 방법임을 이해하고 있습니다.

이는 실제로 우리가 경험하고 있는 상황과 일치하며, 그 부분에서 좋은 실행력을 보였고 앞으로도 계속할 것으로 기대합니다. 말씀하신 대로 여전히 변동성이 큰 환경입니다.

네. 역사적으로 지연 기간을 훨씬 짧게 조정하셨죠? 저희도 그렇습니다.

맞습니다. 일반적으로 인플레이션 환경에서 가격 변경까지의 지연 기간은 대략 3개월 정도였는데, 그 점이 중요합니다. 역사적으로는 몇 년 전만 해도 더 길었습니다. 그 기간이 3개월로 단축되었습니다. 사실, 우리가 경험하는 것처럼 큰 혼란이 있을 때는 그 기간을 한 달까지 더 단축해서 지연을 최소화합니다. 물론, 이는 일시적인 조치입니다. 영구적이어서는 안 되기 때문입니다. 고객들의 예측이나 비용 일관성에 도움이 되지 않기 때문입니다. 하지만 이런 수준의 혼란이 있을 때는 일정 기간 동안 이렇게 하며, 이전 분기와 마찬가지로 앞으로도 이런 관계를 유지할 수 있게 합니다.