UBS 그룹 European Financials Conference 2026

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분기 2026진행 시간42분참가자2명

핵심 요약

UBS는 2026년 주가 성과의 주요 동인으로 자본 명확성, 수익 개선, 자산 관리 유입, 미국 및 아시아 시장, 추가 자사주 매입, 거시경제 요인을 제시했다.
자본 개혁과 관련해 UBS는 국제적으로 조율되고 Credit Suisse 문제에 특화된 비례적 결과를 지속적으로 요구하고 있으며, 현재 제안된 자본 요건은 동료 대비 과도한 부담을 초래할 것으로 보고 있다.
2026년에는 30억 달러 규모의 자사주 매입을 진행 중이며, 자본 개혁의 불확실성 해소에 따라 추가 매입 여력이 있을 것으로 기대한다.
지정학적 불확실성 속에서도 고객들은 신중하지만 활발히 활동 중이며, 특히 기관 투자자 측면에서 변동성이 높아 거래 부서에 긍정적 영향을 미치고 있다.
사모 신용(Private Credit) 노출은 전체 대차대조표 대비 약 0.5% 수준으로 선순위 담보 대출이며, 현재까지는 시스템적 위험은 없으나 지속 관찰이 필요하다.
인공지능(AI)은 자산 관리 산업에 파괴적이지만, UBS는 AI를 활용해 자문 생산성을 높이고 운영 효율성을 개선하여 매출총이익과 영업이익 마진을 유지할 계획이다.
미국 자산 관리 사업은 투자은행과의 협업 강화, 플랫폼 및 은행 업무 개선, 비용 관리 등을 통해 2026년까지 세전 영업이익률 15% 달성을 목표로 하고 있다.
아시아 지역에서는 싱가포르, 홍콩을 중심으로 동남아시아, 대만, 일본, 인도, 호주 등 성장 시장에서 시장 점유율 확대와 고액 자산가 서비스 강화에 집중하고 있다.
투자은행 부문은 Credit Suisse 인수로 다각화와 회복력을 강화했으며, 2026년에도 15% 세전 영업이익률을 유지할 것으로 기대한다.
스위스 사업은 Credit Suisse 플랫폼 통합 완료로 경영진의 집중도를 높이고, 비용 절감과 비이자수익 성장에 주력하여 2028년까지 비용수익비율 48% 목표를 제시한다.
자산 관리 부문은 비용 효율성과 자산 성장에서 목표를 조기 달성했으며, 2028년까지 비용수익비율 65% 및 연평균 3% 순자산 증가율을 목표로 한다.
통합 종료까지 9개월 남았으며, 스위스 클라이언트 마이그레이션 완료를 기반으로 2026년 내 인프라 해체 및 약 30억 달러의 비용 절감을 기대한다.
디지털 자산과 토큰화에 대한 투자를 확대 중이며, UBS 토크나이즈 플랫폼과 토큰화 예금 등 혁신적 금융 인프라 개발에 주력하고 있다.

STOCKNOW 인사이트

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스크립트

첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.

Moderator0:00

네. 여러분, 오후 인사드립니다. 오늘은 UBS CFO 토드 턱너와 함께하게 되어 기쁩니다.

Moderator0:07

물론입니다. 반갑습니다. 토드, 함께해 주셔서 감사합니다.

Moderator0:11

설문 질문부터 시작하겠습니다. 여러분은 2026년에 UBS 주가 성과를 좌우할 가장 핵심적인 동인이 무엇이라고 보십니까? 선택지는 몇 가지가 있습니다. 자본에 대한 명확성(희망컨대 몇 주 내), 실적 전망 상향, 자산관리 부문 자금 유입(미국 또는 아시아), 하반기 추가 자사주 매입, 또는 거시환경 주도 요인입니다. 아주 명확한 신호네요. 훌륭합니다. 곧 그 부분으로 넘어가겠습니다. 아니면 먼저 코멘트부터 할까요?

Moderator1:05

좋습니다. 그럼 자본부터 시작하시죠.

Moderator1:12

‘대마불사(Too Big to Fail)’ 관련 논의가 막바지에 접어들고 있습니다. 적어도 4월에는 어떤 형태로든 제안이 나와야 할 것 같습니다. 어떤 말씀을 해주실 수 있을까요?

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