아피야 26년 2분기 어닝콜

컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘은 저희 CEO 버질리오 기번과 CFO 루이스 블랑코와 함께 자리했습니다. 오늘 발표 중에 경영진은 미래 예측 발언을 할 예정입니다. 미래 예측 발언은 향후 사건, 미래의 재무 또는 운영 성과, 알려진 및 알려지지 않은 위험, 불확실성, 그리고 Afya의 실제 결과가 이 예측 발언과 크게 다를 수 있는 기타 요인과 관련될 수 있습니다. 이 발표에서의 미래 예측 발언에는 사업 및 재무 성과, 향후 기간에 대한 기대 및 가이드라인, 회사의 전략적 제품 이니셔티브와 관련된 기대 등이 포함되나 이에 국한되지 않습니다. 이러한 위험은 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류에 더 자세히 설명되어 있습니다. 이 발표의 미래 예측 발언은 발표일 기준으로 저희가 보유한 정보를 바탕으로 하고 있습니다.

미래 사건에 대한 예측으로 의존해서는 안 되며, 법률상 요구되는 경우를 제외하고는 미래 예측 발언을 업데이트할 의무를 부인합니다. 또한, 이번 콜에서 경영진은 비IFRS 재무 지표를 언급할 수 있습니다. 이 지표들은 단독으로 고려되거나 IFRS에 따라 작성된 결과를 대체하기 위한 것이 아닙니다. 이 발표에서는 이러한 비IFRS 재무 지표를 가장 직접적으로 비교 가능한 IFRS 재무 지표와 조정하였습니다. 이제 Afya의 CEO 버질리오 기번에게 발표를 넘기겠습니다.

감사합니다, 레나타. 2026년 2분기 및 상반기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 3번 슬라이드부터 시작하겠습니다. 다시 한번, 2026년 상반기를 전년 대비 7% 매출 성장으로 견고하게 마감했습니다. 매출은 19억 8,500만 브라질 헤알에 달했습니다. 조정 EBITDA는 9억 1,800만 브라질 헤알로 전년 대비 3% 성장했으며, 조정 EBITDA 마진은 46.2%로 전년 동기 대비 190 베이시스 포인트 축소되었습니다. 이 마진 감소는 주로 상반기 초에 계획된 투자 사이클에 따른 계속 교육 및 의료 실무 솔루션 부문의 판매 및 마케팅 비용 증가로 인해 계속 교육 부문의 총이익 기여도가 낮아진 데 기인합니다. 순이익은 4억 6,300만 브라질 헤알로 전년 대비 7% 증가했습니다.

기본 주당순이익(EPS)은 5.10 브라질 헤알로 전년 대비 9% 상승했으며, 이는 저희의 자본 배분 전략을 반영한 결과입니다. 영업 현금 전환율은 87.8%로 견고하게 유지되었으며, 전년과 거의 비슷한 수준입니다. 이제 자기자본 자유현금흐름으로 넘어가면, 2026년 상반기에 4억 2,300만 브라질 헤알을 기록했습니다. 이 결과는 저희의 현금 창출력, 엄격한 실행력, 그리고 장기적인 주주가치 창출에 대한 지속적인 의지를 반영합니다. 이제 운영 현황 업데이트로 넘어가겠습니다. 운영 중인 의료 좌석 수는 3,768석으로, 전년 대비 6% 이상 증가했습니다. 또한, 학부 의대생 수는 26,000명 이상으로 증가하여 전년 상반기 대비 3% 성장했습니다. 추가로, 의과대학 순평균 수업료는 전년 대비 거의 4% 상승하여 9,443 브라질 헤알에 달했습니다.

계속 교육 부문에서는 전년 대비 거의 5% 증가한 1억 4,400만 브라질 헤알을 기록했습니다. 의료 실무 솔루션 부문은 2025년 상반기 대비 2% 매출 성장을 이루어 8,500만 브라질 헤알에 도달했습니다. 저희 생태계는 현재 29만 5,000명의 사용자를 보유하고 있으며, 전국의 의사와 의대생들 사이에서 지속적인 의미 있는 침투를 보여주고 있습니다. 4번 슬라이드로 넘어가면, 세 개 사업 부문의 주요 내용을 살펴보겠습니다. 2026년 상반기는 의학 과정에서 유리한 가격 추세가 두드러졌으며, 수강료가 전년 대비 거의 4% 상승했습니다. 또한, 보건 과학 과정에서는 학생 기반의 강력한 성장 모멘텀을 지속적으로 보여주고 있습니다. 전년과 비교해 보건 과학 과정은 13% 성장했으며, 이는 보건 관련 학부 포트폴리오의 다각화를 반영합니다.

계속 교육 부문은 총 학생 수가 2026년 상반기에 23% 확대되며 다시 한 번 강한 성장을 기록했는데, 이는 학생당 평균 수강료가 낮은 단기 프로그램의 수강생 증가에 힘입은 바 큽니다. 이 부문의 B2B 매출은 전년 동기 대비 8% 성장했습니다. 의료 실무 솔루션 부문은 올해 상반기에 임상 관리 활성 납부자 수가 20% 증가했습니다. 또한, 상반기 B2B 매출은 전년 대비 5% 성장했습니다. 마지막으로, 주주 환원은 여전히 중요한 우선순위입니다. 저희의 엄격한 자본 배분 체계는 주주를 위한 지속 가능한 가치를 계속 창출하고 있습니다. 기업 차원에서는 강력한 현금 창출에 힘입어 2026년 상반기에 배당금과 자사주 매입을 통해 주주들에게 4억 4,800만 브라질 헤알을 환원했으며, 이는 자기자본에 대한 자유현금흐름의 106%에 해당합니다.

이는 저희의 엄격한 자본 배분 접근 방식을 반영합니다. 인수 기회가 저희의 수익 기준을 충족하지 못할 경우, 자본을 주주에게 환원합니다. 현금 창출 능력의 강점은 매력적인 인수가 있을 때 이를 추구할 수 있는 유연성과 지속적인 자본 환원을 가능하게 합니다.

재무 및 운영 지표에 대해 더 자세한 설명을 위해 아프야의 최고재무책임자 루이스 블랑코에게 마이크를 넘기겠습니다. 감사합니다. 버질리오님께도 감사드리며, 여러분 모두 좋은 저녁입니다.

6번 슬라이드부터 사업 부문별 주요 운영 지표에 대해 말씀드리겠습니다. 학부 과정부터 시작하겠습니다. 의대생 수는 2025년 상반기 대비 3% 증가하여 26,000명을 넘어섰으며, 운영 중인 의대 정원은 전년 대비 6% 이상 증가한 3,768명에 달했습니다. 의대 순평균 수강료는 4% 상승하여 2026년 상반기에 9,443 브라질 헤알을 기록했습니다. 그 결과, 학부 부문 매출은 7% 이상 성장하여 총 17억 6,200만 브라질 헤알에 달했습니다. 이 매출의 85%가 의학 프로그램에서, 93%가 보건 관련 과정에서 발생했다는 점은 저희의 전략적 집중과 업계 리더십을 다시 한번 확인시켜 줍니다.

다음 페이지에서는 평생교육 지표를 소개하겠습니다. 저희는 평생교육을 세 가지 주요 경로로 접근하고 있습니다. 첫째, 레지던시 과정으로, 레지던시 준비에 중점을 둔 제품들로 구성되어 있으며, 학생 수는 전년 대비 안정적으로 유지되어 기간 말에 9,244명에 달했습니다. 둘째, 전문의 시험 준비와 졸업 후 의학 교육에 중점을 둔 대학원 과정에서는 학생 수가 13% 증가하여 10,213명에 이르렀으며, 이는 고급 의료 교육 프로그램에 대한 지속적인 수요에 힘입은 결과입니다. 마지막으로, 기타 B2P 및 B2B 제공 서비스도 강력한 성장을 이어가며 학생 수가 전년 대비 35% 증가한 36,780명을 기록해 평생교육 포트폴리오의 지속적인 확장을 보여주고 있습니다. 평생교육 매출은 2026년 상반기에 1억 4,400만 브라질 헤알로 증가했으며, 2025년 같은 기간의 1억 3,800만 브라질 헤알 대비 5% 성장했습니다.

이 실적은 주로 B2P 매출 증가에 힘입은 것으로, B2P 매출은 전년 대비 8% 증가한 1억 3,500만 브라질 헤알로 평생교육 매출의 94%를 차지했습니다. 반면, B2B 매출은 900만 브라질 헤알로 전년 대비 25% 감소했습니다. 다음 슬라이드로 넘어가서, 의료 실무 솔루션의 운영 지표에 대해 말씀드리겠습니다. 총 활성 납부자 수는 전년 대비 대체로 안정적인 약 201,000명을 유지했으며, 임상 관리 활성 납부자는 20% 증가하여 50,000명을 넘었는데, 이는 Afya iClinic의 지속적인 침투를 반영합니다. 월간 활성 사용자는 해당 기간 동안 212,000명에 달해 전년 대비 8% 감소했습니다. 총 활성 납부자 수는 안정적이었음에도 불구하고, 의료 실무 솔루션 매출은 2026년 상반기에 전년 대비 2% 증가한 8,500만 브라질 헤알을 기록했습니다. 다음 슬라이드에서는 Afya 생태계를 소개합니다. Afya가 브라질 의료 생태계 전반에 걸쳐 지속적으로 의미 있는 영향을 미치고 있다는 점을 자랑스럽게 생각합니다.

2026년 2분기 말 기준으로 295,000명의 사용자가 당사의 서비스와 제품을 활발히 이용하고 있어, 의료, 교육 및 의료 솔루션 분야에서 당사의 견고한 관련성과 도달 범위를 보여줍니다. 10페이지로 넘어가서, 2026년 2분기 및 상반기 재무 개요에 대해 말씀드리겠습니다. Afya의 또 다른 견고한 실적을 발표하게 되어 기쁘며, 이는 당사 비즈니스 모델의 회복력과 지속 가능한 성장 및 운영 효율성에 대한 지속적인 집중을 반영합니다. 2026년 2분기 매출은 9억 7,200만 브라질 헤알에 달해 전년 동기 대비 6% 증가했습니다. 2026년 상반기 매출은 19억 8,500만 브라질 헤알로 전년 대비 7% 증가했습니다. 조정 EBITDA는 2026년 2분기에 4억 7,000만 브라질 헤알에 도달해 전년 대비 1% 증가했습니다.

상반기 조정 EBITDA는 9억 1,800만 브라질 헤알로 전년 대비 3% 성장했습니다. 조정 EBITDA 마진은 분기 기준 41.8%, 6개월 기준 46.2%에 달했습니다. 마진은 전년 동기 대비 다소 낮았는데, 이는 성장 이니셔티브 지원을 위한 지속적인 투자와 평생교육 및 의료 실무 솔루션 전반의 투자 사이클이 복합적으로 작용한 결과이나, 수익성은 여전히 견고했습니다. 다음 페이지에서, 2026년 상반기 영업활동 현금흐름은 8억 600만 브라질 헤알로 전년 동기 7억 8,300만 브라질 헤알 대비 3% 성장했습니다. 현금 전환율은 87.8%로 전년 대비 대체로 안정적인 수준을 유지했습니다. 2026년 2분기 순이익은 2억 100만 브라질 헤알로 전년 동기 대비 14% 증가했습니다.

2026년 상반기 순이익은 4억 6,300만 브라질 헤알로 전년 대비 7% 성장했습니다. 주당순이익은 2026년 2분기에 2.22 브라질 헤알로 전년 1.90 브라질 헤알 대비 17% 증가했으며, 이는 순이익 증가율보다 높은 수치로 당사의 자사주 매입 프로그램 실행을 반영합니다. 6개월 기간 동안 주당순이익은 5.10 브라질 헤알에 달해 2025년 상반기의 4.69 브라질 헤알 대비 9% 증가했습니다. 전반적으로 이러한 결과는 견고한 현금 흐름을 지속적으로 창출하면서 수익성과 주주 수익의 꾸준한 성장을 달성하는 당사의 역량을 반영합니다. 이제 마지막 세 슬라이드로 넘어가서, 총부채 현황과 부채 비용, 순부채 조정 내역을 살펴보고 주주 환원으로 마무리하겠습니다.