유로시스 26년 2분기 어닝콜

부디 말씀해 주십시오. 여러분, 안녕하십니까. 오늘 예정된 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다.

10분 지연된 점 사과드립니다만, 매우 중요한 다른 전화 통화가 있었습니다. 죄송합니다. 오늘 저와 함께하는 분은 최고재무책임자 타소스 아슬리디스입니다. 오늘 콜의 목적은 2026년 6월 30일로 종료된 3개월 및 6개월 기간 동안의 재무 실적을 논의하는 것입니다. 분기별 재무 주요 내용을 보시려면 발표 자료 3번 슬라이드를 참고해 주십시오. 2026년 2분기 총 순매출은 5,650만 달러, 지배주주 귀속 순이익은 3,320만 달러, 희석 주당순이익은 4.74달러를 기록했습니다. 조정 순이익은 3,290만 달러, 희석 주당순이익은 4.70달러였습니다. 조정 EBITDA는 4,010만 달러였습니다.

조정 순이익 및 조정 EBITDA와 순이익 간의 조정 내역은 보도자료를 참고해 주시기 바랍니다. 재무 담당 최고책임자인 타소스 아슬리디스가 발표 후반부에 재무 주요 내용을 자세히 설명드릴 예정입니다. 당사는 2026년 2분기 보통주 배당 계획의 일환으로 주당 0.80달러의 분기 배당금을 추가로 선언했음을 기쁘게 알려드립니다. 현재 주가 수준을 기준으로 이번 배당금은 최근 주가 범위를 반영하여 연환산 수익률 4.2%에서 4.5% 사이에 해당합니다. 2022년 5월에 시작한 2,000만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램 이후, 2026년 8월 13일까지 공개 시장에서 약 48만 주를 매입했으며, 이는 발행 주식의 약 6.8%에 해당하고 총 매입 금액은 약 1,140만 달러입니다.

우리는 앞으로도 자본을 신중하게 배분하면서 장기적으로 주주 가치를 높이는 방향으로 이 프로그램을 체계적이고 기회주의적으로 실행할 것을 약속드립니다. 최근 동향 개요를 위해 4번 슬라이드를 참고해 주시기 바랍니다. 선박 매각, 인수, 용선 및 선대 운영과 관련된 주요 활동을 다루고 있습니다. S&P 부문에서는 6월 중순에 발표한 바와 같이, 중국 난퉁 CIMC 시노퍼시픽 오프쇼어 앤드 엔지니어링과 1,800 TEU TLS 컨테이너선 2척 추가 건조 계약을 체결했으며, 이는 2026년 4월에 주문한 2척과 같은 형제선으로 2028년 12월과 2029년 3월에 인도될 예정입니다. 이 선박들의 총 계약 금액은 약 6,450만 달러이며, 60%에서 65% 수준의 부채와 자본의 조합으로 자금 조달할 계획입니다. 5월 4일에는 NRP 프로젝트 파이낸스와 함께 첫 중형 신조선인 모터선 피레우스에 대한 합작투자 계약을 체결했습니다.

이 선박은 2028년 1분기 인도가 예정되어 있습니다. 계약 조건에 따라 NRP 투자자들은 약 1,222만 달러를 투자해 49% 지분을 취득하며, 거래는 최소 60% 부채 자금 조달을 전제로 합니다. 첫 자본 출자는 이미 완료되었습니다. 용선 부문에서는 모터선 페피 스타와 모터선 스테파니아 K에 대해 다년간 용선 연장을 확보했습니다. 두 선박 모두 최소 24개월에서 최대 26개월 동안 일일 25,500달러의 고정 요율로 계약되어 있어 최소 2028년 1분기까지 수익 가시성을 제공합니다. 이번 기간 동안 기술적 또는 상업적 비가동일은 없었습니다. 이제 5번 슬라이드로 넘어가 주시기 바랍니다. 당사의 운항 선대는 총 21척으로, 총 적재 용량은 약 61,000 TEU이며 평균 연령은 13년입니다.

이 중에는 6척의 중형 컨테이너선이 포함되어 있으며, 적재 용량은 25,500 TEU, 평균 연령은 18년이고, 15척의 피더 컨테이너선은 총 35,600 TEU 적재 용량과 평균 9년의 연령을 가지고 있습니다. 현재 12척의 신조선이 주문되어 있으며, 이 중 8척은 피더선, 4척은 중형 컨테이너선으로, 인도 일정은 2027년 3분기부터 2029년 1분기까지입니다. 신조선 건조 프로그램이 완료되면, 당사 선대는 총 33척으로 확대되어 총 적재 용량은 약 97,000 TEU에 달하며, 이는 시장에서 가장 젊은 피더선 및 중형 컨테이너선 선대 중 하나로 자리매김하게 됩니다. 선대 운용 현황 및 선행 계약 현황에 대한 추가 업데이트는 6번 슬라이드를 참고해 주시기 바랍니다.

당사의 용선 계약 커버리지는 2026년 96%, 2027년 81%, 2028년 47%이며, 평균 일일 용선료는 2026년 약 30,900달러, 2027년 31,700달러, 2028년 32,300달러로 매우 매력적인 수준입니다. 이는 현재 용선 계약 만료 시 시장 운임이 하락하더라도 당사의 수익을 보호해 줍니다. 8번 슬라이드로 넘어가 2026년 2분기 동안 컨테이너선 부문에 영향을 미친 주요 시장 동향을 설명드리겠습니다. 컨테이너 해운 시장은 견고한 본토 수요와 중동 지정학적 긴장에 따른 공급 차질에 힘입어 2분기와 3분기 초까지 상승세를 이어갔습니다. 용선료는 코로나19 팬데믹 이전 이후 최고 수준에 도달했으며, 운임도 7월까지 여러 차례 상승세를 이어갔습니다. 자산 측면에서는 지정학적 불확실성에도 불구하고 2분기 중 중고선 가격이 1분기와 비교해 안정세를 유지했습니다.

기본 여건은 견고하며, 가용 선박 공급이 많고 즉시 용선 가능한 선대에 대한 경쟁이 치열해 평가 가치를 뒷받침하고 있습니다. 신조선 가격도 약 2% 분기 대비 상승하며, 업계 전반의 견고한 수요를 반영하고 있습니다. 선대 가동률은 매우 높은 수준을 유지하고 있습니다. 수리 중인 선박을 제외한 유휴 용량은 7월 초 기준 전 세계 선대의 6%인 20만 TEU에 불과했습니다. 이는 역사적 최저 수준으로, 이번 시장 사이클에서 나타나는 구조적 공급 부족을 강조합니다. 마지막으로, 올해 들어 재활용 활동은 현저히 저조하여 7월까지 단 10척, 총 25,000 TEU만이 폐선되었습니다. 이는 선박 가치가 높고 재활용 유인이 제한적임을 다시 한번 보여줍니다. 한편, 선대 규모는 올해 들어 2.6% 성장했습니다. 지난 10년간 6~12개월 단기 용선료 변동을 보여주는 9번 슬라이드를 참고해 주시기 바랍니다.

소형 피더선부터 중형 컨테이너선에 이르기까지 모든 선박 등급에서 현재 용선료는 10년 평균 및 중간값을 크게 상회하고 있습니다. 이들 소형 선박 등급은 네트워크 유연성 유지와 지역 및 지역 간 무역 흐름 지원에 필수적인 역할을 하며, 이는 지정학적 불확실성과 공급망 차질 속에서 더욱 중요해지고 있습니다. 가용 선박이 부족하고 기초 수요가 견고한 가운데, 높은 단기 용선료를 뒷받침하는 여건은 당분간 대체로 유지될 것으로 보입니다. 10페이지로 넘어가 글로벌 거시경제 배경과 이것이 컨테이너 운송 수요에 미치는 영향을 살펴보겠습니다. 국제통화기금(IMF)의 2026년 7월 세계 경제 전망에 따르면, 2026년 글로벌 성장률은 3%로 예상되며, 2027년에는 3.4%로 회복되어 4월 전망과 누적 기준으로 대체로 변함이 없습니다.

높은 에너지 가격과 지정학적 긴장, 특히 이란 분쟁과 우크라이나-러시아 전쟁이 인플레이션과 금리 상승을 촉진하고 있습니다. 그러나 인공지능(AI) 기반 투자가 기술 통합 국가들의 성장을 지원하고 있습니다. 한편, 글로벌 디스인플레이션은 정체되었으며, 인플레이션 충격으로 인해 10년 만기 미국 국채 수익률이 약 4.7%까지 상승했습니다. 미국 경제는 2.3% 성장률로 비교적 견조한 모습을 유지하고 있습니다. 중국은 인프라 투자와 첨단 기술 수출에 힘입어 올해 4.6% 성장할 것으로 예상되나, 2027년에는 4.1% 성장으로 둔화될 전망이며, 아시아 5개국 지역은 2026년 4.1%로 성장 둔화를 보이다가 2027년에는 4.3% 성장으로 회복될 것으로 예상됩니다. 컨테이너 무역은 TEU 기준으로 2025년 4.6% 성장에서 2026년에는 3.7%로 완만해질 것으로 보이며, 이는 관세 영향과 지정학적 혼란으로 인한 전반적인 글로벌 성장 둔화가 반영된 결과입니다.

2027년에도 성장률은 3.4%로 낮은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 현재의 혼란 영향이 완전히 해소되기까지 시간이 더 걸릴 것입니다. 컨테이너 운송 부문에서는 TEU-마일 기준으로 2026년 약 3.6%의 성장률이 예상됩니다. 하지만 2027년에는 무역 경로와 항해 거리가 역사적 패턴으로 회귀할 것으로 예상되어 TEU-마일 수요가 4.8% 감소하는 정상화 현상이 나타날 것으로 전망합니다. 11페이지로 넘어가시면 전체 선대 연령 분포와 컨테이너선 발주 현황을 확인할 수 있습니다. 왼쪽 상단의 연령 분포부터 보면, 전체 컨테이너선 선대는 비교적 젊은 편으로, 선박의 대다수가 15년 미만이며 20년 이상 선박은 약 15%에 불과합니다.

하지만 이 전체적인 관점은 피더선과 중형 선박 부문을 개별적으로 살펴보면 전혀 다른 양상을 보이며, 다음 몇 페이지에서 더 자세히 다루겠습니다. 선박 인도 현황을 보면, 오른쪽 상단 차트는 기존 선대 대비 예정된 신규 인도 비율을 보여줍니다. 2026년 인도 예정 비율은 약 5.5%, 2027년 9.4%, 2028년 이후에는 24.2%로 예상되나, 실제 선대 증가는 지연과 향후 해체 활동으로 인해 다소 낮을 것으로 보입니다. 하단 차트는 현재 발주 잔량을 역사적 맥락에서 보여줍니다. 2026년 8월 기준 선대 대비 약 39.8%에 달하는 발주 잔량은 15년 만에 최고 수준으로 상승했으며, 이는 중기 공급 전망을 고려할 때 주의 깊게 살펴봐야 할 사항입니다.