DPC 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, DPC 홀딩스 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 투자자 관계를 담당하는 루시 샤르마이며, 최고경영자 마이크 퀸과 최고재무책임자 데이비드 이건이 함께하고 있습니다. 마이크와 데이비드가 당사의 실적, 전략 업데이트 및 전망을 간략히 발표하겠습니다. 이후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 발언을 시작하기 전에, 오늘 논의는 당사의 미래 실적, 계획 및 기대에 관한 미래 예측 진술을 포함한다는 점을 알려드립니다. 실제 결과가 이러한 진술과 실질적으로 다를 수 있는 요인에 관한 정보는 오늘 발표자료, 실적 발표문 및 SEC 제출 문서에서 확인하실 수 있습니다. 발표 중에는 비GAAP 재무 지표를 언급하며, 이에 대한 조정 내역은 오늘 발표된 실적 발표문과 발표자료 부록에서 가장 유사한 GAAP 지표와 함께 제공됩니다.

별도 명시되지 않는 한, 모든 실적 비교는 전년 동기 대비 기준이며, 모든 수치는 미 달러로 표시됩니다. 그럼 3페이지 슬라이드부터 마이크에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 루시. 안녕하세요, 여러분. DPC 홀딩스 2026년 2분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 상장사로서 첫 실적을 보고하게 되어 기쁘며, 성장 기회와 상당한 추가 가치 창출 가능성에 대해 저희와 같이 기대하는 기존 주주분들과 많은 신규 주주분들을 환영합니다. 이번 상장은 돈캐스터스 역사상 큰 성과였지만, 저희의 우선순위는 변함없으며, 2분기 실적이 보여주듯 계속해서 기록적인 수익성 성장을 달성하고 있습니다. 2026년 6월 28일로 종료된 2분기의 운영 및 전략적 주요 내용을 4페이지에서 살펴보겠습니다. 기록적인 매출과 조정 EBITDA를 달성했습니다. 매출은 전년 대비 34% 증가한 2억 6,900만 달러를 기록했습니다. 엔진 제품 부문은 39% 성장했으며, 유럽에서는 49%, 북미에서는 29% 성장했습니다. 조정 EBITDA는 33% 증가한 4,800만 달러를 기록했습니다.

분기 매출과 조정 EBITDA 모두 예상치를 상회했습니다. 조정 EBITDA 마진은 17.8%로 전년과 대체로 비슷하지만 1분기 대비 크게 개선되었습니다. 보시다시피, 이번 분기 금속 인플레이션으로 인해 조정 EBITDA 마진이 60 베이시스 포인트 희석된 점을 알려드립니다. 금속 원소는 거래 상품으로서 가격 변동성이 있어, 당사의 상업 계약은 금속 비용 전가 보호 장치를 포함하고 있습니다. 이는 당사에 있어 일반적인 관행이며, 인플레이션은 항상 고객에게 전가됩니다. 최근 일부 금속, 특히 하프늄의 비용 상승이 평소보다 더 두드러져 예상보다 높은 비용 전가가 발생했습니다. 하프늄은 주로 당사의 IGT 사업부에서 사용됩니다. 이 비용을 고객에게 전가함으로써 EBITDA에는 영향이 없었으나 보고된 마진은 다소 희석되었습니다.

유럽과 북미 엔진 제품 부문의 EBITDA는 53% 성장했으며, 금속 비용 인플레이션 영향에도 불구하고 마진은 210 베이시스 포인트 상승한 23.5%를 기록했습니다. 분기 말 기준 거래 조정 순현금은 1억 1,800만 달러로, IPO와 사모 발행의 순수익을 반영한 수치입니다. 분기 중 항공우주 OEM과 네 번째 전략적 고객 파트너십을 체결했으며, 이는 앨라배마에 새로운 그린필드 초합금 공장 건설을 뒷받침합니다. 마지막으로, 2026년 연간 가이던스를 발표합니다. 우리는 장기적인 가치 창출을 달성할 궤도에 올라 있습니다. 5페이지로 넘어가겠습니다. 당사를 잘 모르는 분들을 위해 설명드리면, 돈캐스터스는 정밀 주조 및 초합금 전문 제조업체로, 항공기 엔진과 산업용 가스터빈의 핵심 고온 구역에 사용되는 고도로 설계된 제품을 생산합니다.

우리는 장기적이고 구조적인 전례 없는 수요로 혜택을 받고 있는 항공우주 및 IGT의 크고 성장하는 시장에서 활동하고 있습니다. 우리는 깊이 있는 기술 역량과 독자적인 금속 공학 경험을 보유하고 있습니다. 우리는 수직 통합을 통해 자체 초합금을 제조하며, 이를 통해 공급 안정성, 짧은 리드 타임, 그리고 내부 마진 확보가 가능합니다. 고객 측면에서는 주요 항공우주 및 IGT OEM의 신뢰받는 공급업체로서 차별화된 전략적 고객 파트너십을 구축했으며, 이에 대해서는 곧 자세히 설명드리겠습니다. 우리는 주요 항공우주 및 IGT OEM의 기술 인증과 생산 능력 요구 사항을 충족할 수 있는 소수의 대규모 공급업체 중 하나입니다. 이러한 요구 사항은 진입 장벽을 크게 높이고 전환 비용도 높게 만듭니다. IPO 이후 우리는 강력한 재무구조를 갖추게 되어, 유기적 및 비유기적 성장과 운영 개선에 대한 투자를 지원할 것입니다.

우리는 항공우주 및 IGT 시장의 선도 기업들과 오랜 기간 협력해왔으며, 당사 웹사이트에서 많은 고객 로고를 확인하실 수 있습니다. 요약하자면, 우리는 강력한 OEM 관계를 바탕으로 미래 성장에 잘 대비되어 있습니다. 저의 말만 듣지 마시고, 전략적 파트너십에 대한 고객들의 지지를 직접 확인해 보시기 바랍니다. 6페이지로 넘어가겠습니다. 이들은 고객에게 전용 생산 능력을 제공하는 장기 계약으로, 돈캐스터스에는 장기 LTAs, 확정 물량, 수익성 높은 마진, 때로는 용량 투자에 대한 고객 기여금 등 향상된 상업 조건을 제공합니다. 이러한 파트너십을 통해 우리는 더 큰 포트폴리오 수준의 수주를 확보하고 장기적인 매출 가시성을 강화할 수 있습니다. 이는 OEM에게 자체 생산 능력에 대한 접근권을 제공하며, 당사는 이것이 업계 내에서 차별화된 요소라고 믿습니다.

2분기 동안 우리는 항공우주 OEM과 네 번째 파트너십을 체결했으며, 기존 주조품과 초합금에 대한 장기 다중 계약 LTAs 및 볼륨 약정을 포함하여 앨라배마에 새로운 초합금 그린필드 시설 건설을 뒷받침하고 있습니다. 이는 그룹과 업계 전반에 매우 고무적인 소식으로, 초합금 생산 능력을 주조 공급망에 도입하는 것입니다. 현재까지 우리는 두 개의 항공우주 OEM과 두 개의 IGT OEM과 총 네 건의 고객 파트너십을 보유하고 있으며, LTA 기간은 5년에서 15년 사이이고, 각 파트너십은 그룹에 수익성을 더하고 있습니다. 각 파트너십은 맞춤형으로 OEM으로부터 자본 기여나 용량 예약 기여 등 다양한 형태의 지원을 받았습니다. 총합으로 이 네 건의 파트너십은 연간 2억 달러 이상의 매출을 대표하며, 2029년에는 완전 가동 매출이 실현될 것으로 추정합니다.

이는 기본 사업에 더해 2억 달러 이상의 추가 매출과 수익성을 의미합니다. 우리는 추가 파트너십 가능성에 대한 활발한 파이프라인을 계속 유지하고 있습니다. 우리는 고객과의 관계를 더욱 강화하고 있으며, 이러한 전략적 파트너십이 항공우주 및 IGT OEM으로부터의 신뢰와 지원을 보여준다고 믿습니다. 7번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 우리는 유기적 성장, 운영 개선, 장기 현금 창출 및 투자를 통해 실질적인 가치 창출을 기대하고 있습니다. 이것이 우리의 장기 가치 창출 모델입니다. 우리는 매출 성장의 여러 동인, 시장 수요, 애프터마켓, 장기 계약(LTA) 및 주문 잔고를 보유하고 있습니다. 용량 확대와 가치 기반 가격 책정에서 발생하는 매출입니다. 마진으로 넘어가면, 확장은 운영 레버리지를 촉진하는 물량, 가치 기반 가격 책정, 운영 효율성에서 올 것으로 예상됩니다. 우리는 수익성 있는 성장, 용량 활용도 및 운전자본 효율성을 통해 현금을 창출할 것으로 기대합니다.

마지막으로, 우리는 용량과 자본 장비에 지속적으로 투자하고 있습니다. 우리는 잠재적인 추가 인수합병으로 이를 보완할 것으로 예상합니다. 이 모든 동인의 기반에는 앞서 말씀드린 전략적 고객 파트너십이 있으며, 이는 더 큰 포트폴리오 수주를 제공하고, 마진을 개선하며, 때로는 현금 또는 자본 기여를 포함하고, 물량 약정을 통해 용량 투자도 지원합니다. 이것이 우리의 장기 가치 창출 모델입니다. 도네스터스 전사적으로 이에 대한 열정을 가지고 있습니다. 이는 모든 사업장과 모든 기능, 매일의 업무에 내재되어 있습니다. 지난 6년간 우리 회사에 생명력을 불어넣었고 DNA의 일부가 되었습니다. 이제 데이비드에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 마이크. 그리고 모두 안녕하세요. 8번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 이번 분기는 도네스터스에 기록적인 분기였습니다. 매출은 전년 동기 대비 34% 증가한 2억 6,900만 달러로, 항공우주와 IGT 부문에서 강한 성장을 보였습니다. 2분기 매출 성장에는 전년 대비 약 4%포인트의 금속 원가 인플레이션 전가 효과가 포함되어 있습니다. 마이크가 언급했듯이 금속 원가 인플레이션은 우리 산업의 정상적인 과정이며, 장기 계약에는 금속 원가 인플레이션 전가 조항이 포함되어 있고, 구매 주문이나 스팟 거래는 스팟 금속 가격을 사용합니다. 금속 원가 인플레이션은 고객에게 전가됩니다. 2분기에는 이로 인해 매출이 4%포인트 증가했으며, 달러 증가분은 매출원가에 반영되었습니다. 조정 EBITDA에는 영향이 없지만, 2분기 EBITDA 마진은 60베이시스포인트 희석되었습니다.

조정 EBITDA는 33% 증가한 4,800만 달러를 기록했습니다. 분기 매출과 조정 EBITDA는 예상치를 상회했습니다. 분기 조정 EBITDA 마진은 17.8%로 전년과 대체로 비슷했지만 1분기 대비 크게 개선되었습니다. 유럽과 북미의 엔진 제품 부문은 매출이 39%, EBITDA가 53% 성장했으며, 마진은 210베이시스포인트 개선된 23.5%를 기록했는데, 이는 높은 물량과 가치 기반 가격 책정 덕분입니다. 조정 순이익은 2분기에 560만 달러 흑자로 전환되었으며, 전년 동기 1,080만 달러 손실에서 크게 개선되어 조정 주당순이익은 0.05달러를 기록했습니다. IPO와 사모 발행 수익으로 인해 분기 말 거래 조정 후 순현금은 1억 1,800만 달러였습니다. 운전자본은 수요 지원을 위한 성장 투자와 앞서 언급한 금속 원가 인플레이션 전가 증가로 인해 분기 중에 증가했습니다.

우리는 자본 지출 프로그램을 통해 생산 능력과 역량 확장에 계속 투자하고 있습니다. 9페이지로 넘어가 2분기 최종 시장 성장률을 살펴보면, 항공우주는 엔진 구조 주조품과 부품에 대한 수요, 글로벌 여객 여행 증가, 항공기 잔량, 노후 글로벌 항공기 운용으로 인한 애프터마켓 매출 증가로 47% 성장했습니다. IGT는 글로벌 전력 수요 증가를 반영해 42% 성장했으며, 가스터빈은 에너지 수요 지원과 재생에너지 통합을 위한 그리드 신뢰성 확보에 필수적입니다. 운송 최종 시장은 전년과 비슷한 수준이었습니다. 이어서 각 사업부로 넘어가겠습니다. 10페이지는 유럽 엔진 제품 사업부 실적을 보고합니다. 총 부문 매출은 49% 증가했으며, 이는 약 75%를 차지하는 IGT 최종 시장의 강한 성장과 OEM 생산량 증가에 힘입은 것입니다. EBITDA는 54% 증가했고, 마진은 80베이시스포인트 개선된 24.2%로 거의 26%의 드롭스루율을 반영했습니다.